По результатам анализа можно сделать вывод, что баланс компании на протяжении анализируемого периода оставался преимущественно неликвидным. При этом динамика состояния ликвидности баланса являлась в целом стабильной.

Представим результаты в таблице 2.
Таблица 2– Анализ показателей ликвидности ПАО «Аэрофлот»

Наименование коэффициентов	Величина коэффициента на конец года		Абсолютное изменение	Норматив по коэффициенту
	2020	2021
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,54	0,58	+0,04	> 0,2 и более
Коэффициент промежуточной ликвидности	1,12	1,25	+0,13	> 0,7 – 1
Коэффициент текущей ликвидности	1,33	1,47	+0,14	> 1 – 2

1. 
   Коэффициент абсолютной ликвидности:
   

К_АЛ=A1/(П1+П2)

К_АЛ(2020)=76555200/(107355565+33428899)=0,54

К_АЛ(2021)=73224113/(100062394+25087598)=0,58

Исходя из полученных данных, коэффициент абсолютной ликвидности соответствует норме. При этом за весь рассматриваемый период коэффициент вырос на 0,52.

2. 
   Коэффициент текущей ликвидности:
   

Коэффициент текущей ликвидности – это самый общий показатель ликвидности активов. Для проверки платежеспособности на более короткий период рассчитывают коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

К_ТЛ=(А1+А2+А3)/(П1+П2)

К_ТЛ (2020)=(76555200+81570945+29659208)/(107355565+33428899)=1,33

К_ТЛ (2021)=(73224113+83489186+27599340)/(100062394+25087598)=1,47

Коэффициент текущей ликвидности в рассматриваемом периоде находится в пределах нормативного значения 1-2, что говорит о том, что организация имеет возможность погасить свои краткосрочные обязательства. При этом за весь рассматриваемый период коэффициент вырос на 0,26.

2. 
   Коэффициент промежуточной ликвидности
   

К_ПЛ =(А1+А2)/(П1+П2)

К_ПЛ (2020)= (76555200+81570945)/(107355565+33428899)=1,12

К_ПЛ (2021)= (73224113+83489186)/(100062394+25087598)=1,25

Значение промежуточной ликвидности в рассматриваемом периоде находится в пределах нормативного значения. Это свидетельствует о достаточности ликвидных активов для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.

---

Анализ деловой активности компании

О степени деловой активности компании как эффективности использования ее имущества можно судить по показателю отдачи этого имущества, который определяется как отношение выручки к стоимости указанного выше набора активов и капитала. Важнейшим показателем интенсивности использования имущества является скорость его оборачиваемости. Чаще всего анализу подвергаются оборачиваемость оборотных активов компании, дебиторской задолженности, товарно‑материальных запасов и т.д.

При этом основное внимание уделяется расчету и анализу изменений следующих показателей:

во‑первых, скорости оборота оборотных активов (количества оборотов активов за определенный период времени);

во‑вторых, периода оборота (срока возвращения компании вложенных в хозяйственную деятельность средств).

1. 
   Коэффициент оборачиваемости производственных активов, капитала и обязательств рассчитывается по формуле:
   

где – выручка, тыс. руб.,

– стоимость актива (пассива), тыс. руб.

Продолжительность оборота:

2. 
   Продолжительность производственного цикла компании определяется по следующей формуле:
   

где – продолжительность производственного цикла компании, дней;

– период оборота запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, дней;

– период оборота незавершенного производства, дней;

– период оборота запасов готовой продукции, дней.

3. 
   Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) определяется по следующей формуле:
   

---

где – продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота), дней;

– продолжительность производственного цикла, дней;

– средний период оборота дебиторской задолженности, дней;

– средний период оборота кредиторской задолженности, дней.

4. 
   Операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств компании и рассчитывается по следующей формуле:
   

где – продолжительность операционного цикла, дней;

– продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней.

Анализ показателей деловой активности представлен в таблице:

Показатели	2020 г.	2021 г.	Изменение,+/-
Исходные данные:
1. Выручка, тыс. руб.	229 766 365	378 657 216	148 890 851
2. Стоимость имущества, тыс. руб.	271 035 127	262 918 603	-8 116 524
3. Стоимость внеоборотных активов, тыс. руб.	97 542 378	90 616 496	-6 925 882
4. В том числе стоимость основных средств, тыс. руб.	11 512 554	10 418 368	-1 094 186
5. Стоимость оборотных активов, тыс. руб.	173 492 749	172 302 107	-1 190 642
6. Сумма собственного капитала, тыс. руб.	53 276 490	7 669 394	-45 607 096
7. Сумма заемного капитала, тыс. руб.	217 758 637	255 249 209	37 490 572
8. Стоимость запасов, тыс. руб.	13 226 345	13 960 819	734 474
9. Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.	81 570 945	83 489 186	1 918 241
10. Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.	107 355 565	100 062 394	-7 293 171
Расчетные показатели:
11. Коэффициенты оборачиваемости:
– имущества (п.1/п.2)	0,848	1,440	0,592
– внеоборотных активов (п.1/п. 3)	2,356	4,179	1,823
– основных средств (фондоотдача) (п. 1/п.4)	19,958	36,345	16,387
– оборотных активов (п.1/п.5)	1,324	2,198	0,874
– собственного капитала (п.1/п. 6)	4,313	49,373	45,06
– заемного капитала (п. 1/п.7)	1,055	1,483	0,428
– запасов (п.1/п.8)	17,372	27,123	9,751
– дебиторской задолженности (п.1/п.9)	2,817	4,535	1,718
– кредиторской задолженности (п.1/п.10)	2,140	3,784	1,644
11. Продолжительность одного оборота (360 / соответствующий коэффициент оборачиваемости), дней:
– имущества	425	250	-175
– внеоборотных активов	153	86	-67
– основных средств	18	10	-8
– оборотных активов	272	164	-108
– собственного капитала	83	7	-76
– заемного капитала	341	243	-98
– запасов	21	13	-8
– дебиторской задолженности	128	79	-49
– кредиторской задолженности	168	95	-73
12. Продолжительность, дней:
– производственного цикла (соответствует продолжительности одного оборота запасов)	21	13	-8
– операционного цикла (продолжительность производственного цикла + продолжительность одного оборота дебиторской задолженности)	149	93	-56
– финансового цикла (продолжительность операционного цикла ‑ продолжительность одного оборота кредиторской задолженности)	‑20	‑2	-18

---

Выводы:

Количество оборотов, совершенных активами компании, в 2020 г. составляло 0,848 оборотов. В 2021 г. анализируемый показатель увеличился до 1,44 оборотов. Таким образом, в 2021 г. по сравнению с 2020 г. эффективность использования имущества компании повысилась. Соответственно, продолжительность одного оборота имущества компании увеличилась.

Количество оборотов, совершенных основными средствами компании (что соответствует показателю фондоотдачи), в 2020 г. составляло 19,958 руб./руб., В 2021 г. фондоотдача увеличилась до 36,345 руб./руб. Таким образом, в 2021 г. по сравнению с 2020 г. эффективность использования основных средств компании повысилась. Соответственно, продолжительность одного оборота данного вида активов снизилась.

Длительность производственного цикла снизилась с 21 дней в 2020 г. до 13 дней в 2021 г., что положительно характеризует изменения, произошедшие в финансовом состоянии компании. Длительность операционного цикла снизилась с 149 до 93 дней, что положительно характеризует изменения, произошедшие в финансовом состоянии компании. На протяжении анализируемого периода, например, в 2020 г., в 2021 г. длительность оборота кредиторской задолженности превышает длительность операционного цикла, этим объясняется отрицательное значение длительности финансового цикла.

Таким образом, в целом деловая активность компании снизилась, поскольку ее активы, капитал и обязательства за анализируемый период стали делать меньше оборотов. Соответственно, мы наблюдаем преимущественно увеличение продолжительности одного оборота активов, капитала, обязательств. Это означает, что каждый рубль, используемый компанией в хозяйственном обороте, дает большую отдачу.
Анализ рентабельности работы компании.
Рентабельность – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы компании в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.). Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности компании и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. В общем случае показатели прибыльности компании представляют собой отношение прибыли к тем или иным средствам (имуществу) компании, участвующим в получении прибыли. Поэтому полагается, что наиболее важными для оценки являются показатели рентабельности, исчисленные по отношению чистой прибыли ко всему имуществу или к величине собственных средств компании.

---

1. 
   Рентабельность продаж рассчитывается по формуле:
   

где ПР – прибыль от продаж,

В – выручка.

2. 
   Рентабельность основной деятельности рассчитывается по формуле:
   

где СЗ – совокупные затраты.

3. 
   Рентабельность производственных фондов рассчитывается по формуле:
   

где – стоимость основных средств, тыс. руб.,

– стоимость запасов, тыс. руб.

4. 
   Рентабельность активов определяется по формуле:
   

где ЧП – чистая прибыль,

ИБ – итог баланса.

5. 
   Рентабельность собственного капитала определяется следующим образом:
   

где – Собственный капитал

Анализ показателей рентабельности ПАО «Аэрофлот» представлен в таблице:

Показатели	2020 г.	2021 г.
Исходные данные:
1. Прибыль от продаж, тыс. руб.	‑130 601 501	‑69 478 754
2. Выручка, тыс. руб.	229 766 365	378 657 216
3. Себестоимость производства, тыс. руб.	331 733 965	414 313 277
4. Коммерческие расходы, тыс. руб.	15 794 465	20 901 191
5. Управленческие расходы, тыс. руб.	12 839 436	12 921 502
6. Стоимость основных средств, тыс. руб.	11 512 554	10 418 368
7. Стоимость запасов, тыс. руб.	13 226 345	13 960 819
8. Чистая прибыль, тыс. руб.	‑96 527 133	‑45 639 139
9. Стоимость активов, тыс. руб.	271 035 127	262 918 603
10. Сумма собственного капитала, тыс. руб.	53 276 490	7 669 394
Расчетные показатели:
Рентабельность продаж, % (п.1/п.2×100)	‑56,84	‑18,35
Рентабельность основной деятельности, % (п.1×100/(п.3+п.4+п.5))	‑36,24	‑15,50
Рентабельность производственных фондов, % (п.1×100/(п.6+п.7))	‑527,92	‑284,99
Рентабельность активов, % (п.8/п.9×100)	‑35,61	‑17,36
Рентабельность собственного капитала, % (п.8/п.10×100)	‑181,18	‑595,08

---

Смотрите также файлы

• Занятие 4 Обучающийся Ершова Алина Александровна Преподаватель Чугайнова Оксана Геннадьевна.doc

• Творческий проект.ppt

• Занятие 1 античный театр происхождение трагедии. Творчество эсхила и его трилогия Орестея План.docx

• Особенности труда и меры профилактики заболеваемости у врачейинфекционистов.docx

• Ответы ii четверть.docx