Ориентировочная величина поправок на риск неполучения предусмотренных проектом доходов.

Величина риска	Пример цели проекта	Величина поправки на риск %
Низкий	Вложения в развитие производства	3-5
Средний	Увеличение объема продаж	8-10
Высокий	Производство и продвижение на рынок нового продукта	13-15
Очень высокий	Вложения в исследования и инновации	18-20

Риск неполучения предусмотренных проектом доходов снижается:

• 
  при получении дополнительной информации о реализуемости и эффективности новой технологии, о запасах полезных ископаемых и т.п.;
  
• 
  при наличии представительных маркетинговых исследований, подтверждающих умеренно пессимистический характер принятых в проекте объемов спроса и цен и их сезонную динамику;
  
• 
  в случае когда в проектной документации содержится проект организации производства на стадии его освоения.
  

Основываясь на вышеизложенной методике определения премии за риск и учитывая, что разработку комплексной, готовой к использованию технологии и оборудования по приготовлению и использованию новых видов композиционного водно-угольного топлива (ВУТ) для котельного оборудования можно определить как производство и продвижения на рынок нового продукта, мы можем оценить риск как высокий и установить премию за риск в размере 15 %.

Также если отсутствует специальные данные относительно рисков данного конкретного проекта или в данной отрасли хозяйства, премию за риск рекомендуется определять пофакторным расчетом, суммируя влияние учитываемых факторов в соответствии с таблицей.

Влияние отдельных факторов

Факторы и их градации	Прирост премии за риск	Оценка риска проекта
1. Необходимость проведения НИОКР с заранее неизвестными результатами силами специализированных научно-исследовательских и/или проектных организаций:
- продолжительность НИОКР менее 1 года	3-6	4
- продолжительность НИОКР свыше 1 года:
А) НИОКР выполняется силами одной специализированной организации	7-15
Б) НИОКР носит комплексный характер и выполняется силами нескольких специализированных организаций	11-20
2. Новизна применяемой технологии:
- традиционная технология	0
- новая технология, требующая применения ресурсов, имеющихся на свободном рынке	2-4	3
- новая технология, требующая, в отличие от существующей, применения монополизированных ресурсов	5-10
- новая технология, исключающая, в отличие от существующей, применения монополизированных ресурсов	1-3
3. Неопределенность спроса и цен на производимую продукцию:
- существующую	0-5
- новую	5-10	6
4. Нестабильность (цикличность) спроса на продукцию	0-3	2
5. Неопределенность внешней среды при реализации проекта (горно-геологические, климатические и иные природные условия, агрессивность внешней среды и т.п.)	0-5	1
6. Неопределенность процесса освоения применяемой техники или технологии	0-3	0
ИТОГО		16

---

Согласно приведенной методики премию за риск можно оценить в 16 %

Основываясь на двух вышеозначенных методах определения премии за риск, учитывая мнение экспертов и различные факторы, оказывающие непосредственное влияние на степень риска неполучения доходов таких, как техническая финансовая реализуемость проекта, детальность проработки проектных решений, наличия необходимого научного и опытно-конструкторского задела и представительности маркетинговых решений, мы можем определить способом средней арифметической премию за риск в 15,5%

2. 
   Норма дисконта, включающая поправку на риск, отражает доходность альтернативных направлений инвестирования, характеризующихся тем же риском, что и инвестиции в оцениваемый проект
   

Коэффициент дисконтирования (di) без учета риска проекта определяется как отношение ставки рефинансирования (r) установленной Центральным банком Российской Федерации объявленной Правительством Российской Федерации на текущий год темпа инфляции (i)



Коэффициент дисконтирования, учитывающий риски при реализации проектов, определяется по формуле:


где поправка на риск.
Ставка рефинансирования (r) установленная ЦБ РФ составляет 11,5 % (согласно телеграмме ЦБ РФ от 23 июня 2006 г. № 1696-У).

Объявленный Правительством темп инфляции (i) на текущий год составляет 9 %.

В соответствии с проведёнными расчетами безрисковая ставка дисконтирования составила 2,29%.

Увеличивая её на премию за риск получаем коэффициент дисконтирования d= 17,79%.
ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН
Задача этого раздела – дать прогнозную оценку движения денежных потоков, возникших в результате реализации проекта, и дать оценку его коммерческой эффективности.

Эффективность проекта оценивается в течение расчётного периода.

Расчеты финансового раздела бизнес-плана подтверждают финансовую реализуемость проекта, то есть график инвестиций в проект и схема финансирования проект обеспечивают такую структуру денежных потоков, при которой на каждом шаге имеется достаточное количество денег для его продолжения.

---

Финансирование проекта будет осуществляться за счет собственных средств в размере 2449 тыс. руб.

Формально требование финансовой реализуемости выражается в неотрицательном значении общего сальдо денежного потока по производственно-сбытовой (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности нарастающим итогом на каждом шаге проекта. В настоящем проекте это условие выполняется.

График накопленного сальдо денежных потоков



Финансовый результат по проекту будет формироваться по окончании всех предусмотренных работ за счет организации мелкосерийного производства установок и продажи прав и технологий производства установок и композиционного топлива (цена продажи – 2700 тыс.руб.).

В качестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности, в наших расчетах использованы:

-чистый дисконтированный доход;

-срок окупаемости;

-внутренняя норма доходности.

Чистый дисконтированный доход характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами с учетом неравноценности эффектов (результатов и затрат), относящихся к различным моментам времени.

С целью определения чистого дисконтированного дохода (NPV) принята норма дисконта в размере 17,79%.

По рассматриваемому инвестиционному проекту чистый дисконтированный доход составит 5346 тыс. руб.
Внутренняя норма доходности, то есть такое значение ставки дисконтирования, при котором чистый дисконтированный доход проекта обращается в ноль, составляет 1,59, что превышает принятую для расчёта ставку дисконтирования, подтверждая выгодность проекта.

Индекс доходности дисконтированных инвестиций составляет 3,19.

Срок окупаемости составляет– 12 месяцев.

Расчётные таблицы приведены в приложениях.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Расчёт срока окупаемости и показателей эффективности

Показатель	Первый год		Второй год				Третий год
	по кварталам		по кварталам				по кварталам
	3	4	1	2	3	4		1	2	3	4
Денежный поток от инвестиционной деятельности	-2150,6000	-60,0000	0	0	0	0		0	0	0	0
Денежный поток от оперативной деятельности	-119,4924	-119,4924	2383,0734	953,0574	1264,0494	20,0814		1560,7222	2182,7062	938,7382	316,7542
Денежный поток от реализации проекта	-2270,0924	-179,4924	2383,0734	953,0574	1264,0494	20,0814		1560,7222	2182,7062	938,7382	316,7542
Коэффициент дисконтирования	1,0000	0,9574	0,9167	0,8776	0,8402	0,8045		0,7702	0,7374	0,7060	0,6760
Денежный поток от реализации проекта с учётом дисконтирования	-2270,0924	-171,8494	2184,4460	836,4209	1062,1157	16,1549		1202,0909	1609,5666	662,7658	214,1115
Денежный поток от реализации проекта нарастающим итогом	-2270,0924	-2449,5848	-66,5114	886,5459	2150,5953	2170,6767		3731,3989	5914,1052	6852,8434	7169,5976
Денежный поток от реализации проекта с учётом дисконтирования нарастающим итогом (без учёта финансирования)	-2270,0924	-2441,9418	-257,4958	578,9251	1641,0409	1657,1957		2859,2867	4468,8532	5131,6191	5345,7306

---

Приложение 2

Расчёт финансовой реализуемости проекта

Показатель	Первый год			Второй год					Третий год
	по кварталам			по кварталам					по кварталам
	3	4	1		2	3	4	1		2	3	4
Денежный поток от инвестиционной деятельности	-2150,6	-60	0		0	0	0	0		0	0	0
Денежный поток от оперативной деятельности	-119,4924	-119,4924	2383,0734		953,0574	1264,0494	20,0814	1560,7222		2182,7062	938,7382	316,7542
Денежный поток от финансовой деятельности	2271	179	0		0	0	0	0		0	0	0
Денежный поток от реализации проекта	0,9076	-0,4924	2383,0734		953,0574	1264,0494	20,0814	1560,7222		2182,7062	938,7382	316,7542
Коэффициент дисконтирования	1,0000	0,9574	0,9167		0,8776	0,8402	0,8045	0,7702		0,7374	0,7060	0,6760
Денежный поток от реализации проекта с учётом дисконтирования	0,9076	-0,4714	2184,4460		836,4209	1062,1157	16,1549	1202,0909		1609,5666	662,7658	214,1115
Денежный поток от реализации проекта нарастающим итогом	0,9076	0,4152	2383,4886		3336,5459	4600,5953	4620,6767	6181,3989		8364,1052	9302,8434	9619,5976
Денежный поток от реализации проекта с учётом дисконтирования нарастающим итогом (накопленное сальдо потока) ( с учётом финансирования)	0,9076	0,4362	2184,8822		3021,3031	4083,4188	4099,5737	5301,6646		6911,2312	7573,9970	7788,1085

---

Приложение 3
Поставщики комплектующих:
шнековые питатели, дозаторы, уровнемер, запорная арматура

1. ОАО Ярославский завод «Стройтехника», 150023, г. Ярославль,

ул. Гагарина, 64-а; телефон: (4852) 30-63-13, 30-62-70, факс: (4852) 30-62-22; e-mail: yarst@inbox.ru, web: http://www.yarst.ru/

2. ООО «ВИБРОТЕХНИК», 199034, г. Санкт-Петербург, а/я 262;

тел.: (812) 323-2689, тел./факс: (812) 323-1596; e-mail: vtech@vibrotechnik.spb.ru

дробилки

ООО «ИНТА-строй», 644113, г. Омск, ул. 1-я Путевая, 100;

тел.: (3812)-440-471, 440-472, факс: (3812)-420-608;

e-mail: info@inta.ru, http: inta.ru

бункеры, промежуточные и конечные емкости, реакторы с мешалкой

1. ПАО «Димитровградхиммаш»

2. ЗАО «Петрозаводскмаш», e-mail: info@pbm.onego.ru

циклоны, системы пневмотранспорта, бункеры, емкости без давления

1. ООО «Мельмашсервис», 640003, г. Курган, ул. К. Мяготина, 39;

тел.: (352-2) 44-33-69, 44-31-69, 55-16-65, 8-912-833-60-24

2. ООО «Элеватормельмаш», 305018, г. Курск, Элеваторный пер. 14.

нестандартное оборудование под заказ

НПО «БалтМехПромМеталл, 196653, Санкт-Петербург, Колпино, ул. Карла Маркса д.13, тел./ф (812) 461-11-90, т/ф (812) 460-80-04, (812)970-44-56, (812)972-67-43, E-mail : g_a_n@inbox.ru

центробежные сепараторы, теплообменники

ООО «АТК», г. Харьков, Украина

тел.: (8-10-380-57)-754-96-92, тел./факс: (8-10-380-572)-63-66-19

e-mail: atkgroup@onet.com.ua, atkgroup@rambler.ru

кавитаторы

1. ООО «Радэкс», г. Барнаул, пр. Ленина, 54

2. Фирма «Новый Технический Союз», 18000, Украина, г. Черкассы,

бульвар Шевченко, 270 оф. 14, тел/факс: +380 (472) 540454

3. ООО НТИЦ «Энергомаш», 656023, Барнаул, ул. Э. Алексеевой, 69,

тел.: (3852) 696596б 337972, vecepeu@rambler.ru

Приложение 4

Маркетинговый анализ
Рынок реализации продукции. На сегодняшний день разрабатываемые модули могут быть реализованы на территории различных регионов Российской Федерации а также за ее пределами в таких странах как Китай, Индия, Монголия, страны «ближнего» зарубежья, страны Балтии и др. в которых функционируют объекты энергетики, использующие в качестве топлива мазут (преимущественно), а также объекты, использующие различные виды угля и горючих сланцев (во вторую очередь).

Проведенный анализ более чем 10 летнего опыта приготовления и сжигания ВУТ-а на различных энергообъектах России свидетельствует о наличии следующих потенциально заинтересованных потребителей и преимуществах как самого ВУТ, так и технологий его получения, транспортировки и сжигания: для мазутных котельных использование ВУТ дает значительное (в 2 - 3 раза) снижение топливных затрат, снижение вредных выбросов в атмосферу, сижение общей взрыво- и пожароопасности производства, уменьшение эксплуатационных затрат при очистке цистерн и площадей от мазута; для газовых котельных – снижение топливных затрат, взрыво- и пожароопасности,

---

Смотрите также файлы

• Практическое задание к теме 10 Каналы распределения товаров. Сбыт Задание 1.docx

• Ю 3 ст. 15 Конституции рф предусмотрено, что законы подлежат официальному опубликованию. Неопубликованные законы не применяются.docx

• Курсовая работа уголовное Право Ответственность за кражу студент гр. Пдс22 Рубис Н. А проверил.docx

• Обучающегося группы.docx

• Анализ пробного огэ по обществознанию в 9 классе мкоу Нововладимировская сош 2018 2019 учебный год.docx