ПДП – сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

ОДП – сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

Как видно из этой формулы, в зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного средств сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности организации и влияющими в конечном итоге на формирование и динамику размера остатка его денежных активов [18].

У нормально функционирующей корпорации совокупный чистый денежный поток должен стремиться к нулю, то есть все заработанные в отчетном периоде денежные средства должны быть эффективно инвестированы. Однако к достижению такого результата ведут различные пути: операционная деятельность может принести значительный чистый приток наличности, который организация использует для расширения основных фондов. Но возможна и противоположная ситуация – реализуя часть своего основного капитала, организация тем самым перекрывает чистый денежный отток от текущей деятельности [19].
1.2 Система показателей для управления денежными средствами

Целью анализа денежных средств является подготовка информации об объемах, временных параметрах, источниках поступления и направлениях расходования денежных средств, которая необходима для обоснованного принятия решений по управлению ими с учетом влияния объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов [6].

Информационной базой анализа для анализа денежных средств является форма № 0710004 «Отчет о движении денежных средств».

Организация должна представлять потоки денежных средств деятельности, используя:

- прямой метод, при котором раскрываются основные виды валовых денежных поступлений и валовых денежных платежей;

- косвенный метод, при котором чистая прибыль или убыток корректируются с учетом результатов операций неденежного характера.

Анализ денежных средств проводится по видам деятельности и включает в себя:

- анализ денежных средств по обычным видам деятельности организации;

- анализ денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности [11].

Анализ денежных средств включает пять этапов.

1 Рассматривается динамика объема формирования положительного денежного потока организации (притока денежных средств) по отдельным источникам. Целесообразно сопоставлять темпы роста положительного денежного потока с темпами роста активов, объемов выручки от продаж, различными показателями прибыли (прибыли от продаж, чистой прибыли). Особое внимание необходимо уделить соотношению источников образования положительного денежного потока: внутренних (выручки от продаж) и внешних (полученных займов, кредитов), выявлению степени зависимости от внешних источников [10].

---

2 Изучается динамика объема отрицательного денежного потока организации (оттока денежных средств), а также его структуры по направлениям расходования денежных средств.

3 Анализируется сбалансированность положительного и отрицательного денежных средств по общему объему.

4 Определяются роль показателя чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, влияние на него различных факторов: изменения за анализируемый период остатков производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженностей, начисленной амортизации, образованных резервов и т.п. Особое место уделяется характеристике «качества чистого денежного потока», т.е. структуре источников его формирования. Высокий уровень качества чистого денежного потока характеризуется ростом удельного веса чистой прибыли, полученной за счет роста выручки от продаж, снижения себестоимости. Низкое качество имеет чистый денежный поток, значительная часть которого получена за счет роста цен на продажу продукцию, обусловленного в большей степени инфляционными процессами.

5 Проводится коэффициентный анализ, моделируются факторные системы с целью выявления и количественного измерения разнообразных резервов роста эффективности управления денежными средствами [10].

Для оценки степени равномерности формирования и синхронности положительного и отрицательного денежного потока рассчитываются следующие показатели: среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации и коэффициент корреляции [18].

Рассчитывается и анализируется также динамика коэффициента ликвидности денежного потока по текущей деятельности:
К ₁ = ПД_тек / ОДП_тек, (2)

где К ₁ - коэффициент ликвидности денежного потока;

ПДП _тек – положительный денежный поток;

ОДП _тек– отрицательный денежный поток.

Для обеспечения необходимой ликвидности денежного потока этот коэффициент должен иметь значение не меньше единицы. Превышение единицы будет способствовать росту остатков денежных активов на конец периода, т.е. повышению коэффициента абсолютной ликвидности организации.

Коэффициент эффективности денежных средств определяется по формуле:
К2= ЧДП /

---

ДП (3)

где К ₁ - коэффициент эффективности денежных средств;

ЧДП – сумма чистого денежного потока;

ДП – общая сумма денежных платежей за период.

На этапе анализа денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности на основе информационной базы, рассчитываются положительные, отрицательные денежные потоки по инвестиционной и финансовой деятельности. Для оценки качества денежных средств рассчитываются относительные показатели положительных и отрицательных денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности организации [12].

Для оценки качества денежных средств организации используют относительными показателями.

Рентабельность положительного денежного дохода характеризует размер чистой прибыли, полученной организацией за период к величине положительного денежного потока от всех видов деятельности за тот же период.

Рентабельность среднего остатка денежных средств характеризует размер чистой прибыли, характеризует размер чистой прибыли, полученной за период, приходящийся на один рубль остатка денежных средств.

Эти обобщающие показатели могут быть дополнены рядом частых показателей - коэффициентом рентабельности использования среднего остатка денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях; коэффициентом рентабельности использования среднего остатка накапливаемых инвестиционных ресурсов в долгосрочных финансовых вложениях и т.п. [7].

Особый интерес представляет показатель рентабельности собственного капитала, характеризующий, сколько процентов собственного капитала сформировала организация за анализируемый период за счет чистого притока денежных средств от текущей деятельности:


(4)

Рск = ЧДПТ х 100 / Ск,

где Рск - рентабельность собственного капитала;

ЧДПТ – чистый денежный поток от текущей деятельности;

Ск- собственный капитал.

Эффективное управление денежными средствами связано со скоростью обращения всего оборотного капитала. В связи с этим к важному направлению денежной политики относится оптимизация операционного и финансового циклов. Как известно, денежные средства выступают неотъемлемой частью оборотных активов, обеспечивающих функционирование организации и формирующих его операционный цикл.

Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов (денежные активы – запасы – запасы готовой продукции - дебиторская задолженность).

---

Продолжительность производственного цикла организации определяется по следующей формуле:
ППЦ = ПО_да+ ПО_мз + ПО_нп+ ПО_гп+ ПО_дз, (5)

где ППЦ - продолжительность производственного цикла организации, в днях;

ПО_да – ^пе Р^иоД обращения денежных активов, дней;

ПО_мз – период обращения материальных запасов, дней;

ПО_нп– период обращения незавершенного производства, дней;

ПО_гп – период обращения готовой продукции, дней;

ПО_дз – ^пе Р^иоД обращения дебиторской задолженности, дней.

В рамках операционного цикла выделяют две его основные составляющие: производственный и финансовый цикл (или цикл денежного оборота) [5].

Производственный цикл организации характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов, полуфабрикатов в организацию и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

Продолжительность производственного цикла организации рассчитывается по формуле:
ППЦ = П0_зп +П0_дз, (6)

где ППЦ - продолжительность производственного цикла организации, дн.

П0_зп - продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

ПОдз - продолжительность инкассации текущей дебиторской задолженности, в днях.

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) организации определяется по следующей формуле:
ПФЦ = ПОЦ - П0_кз, (7)

где ПФЦ - продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота), в днях;

ПОЦ - продолжительность операционного цикла, в днях;

П0_кз – период обращения кредиторской задолженности, в днях.

Рассмотренная система показателей позволяет расширить традиционный набор финансовых коэффициентов, сделав упор при этом на анализ денежных средств организации [6].

Рост дебиторской задолженности можно считать положительным в том случае, если он происходит меньшими темпами, чем рост выручки от продажи услуг.

При росте дебиторской задолженности следует рассчитывать коэффициент соотношения темпов роста дебиторской задолженности и объема продаж:
К соот = ТРдв / ТРдз, (8)

где ТРдз - темпы роста дебиторской задолженности;

---

ТРдв - темпы роста выручки от продаж.

Указанный коэффициент должен быть меньше 1, в противном случае возникает существенный риск неплатежеспособности, так как дебиторская задолженность - это иммобилизованные денежные средства из оборота, подрывающие ликвидность организации. Незначительный рост коэффициента может быть связан с тем, что организация стимулирует будущий рост продажи за счет продажи продукции в кредит (поддерживает стратегических покупателей или использует отсрочку платежа как метод конкурентной борьбы).

Однако для нормального функционирования организации необходимо чтобы темпы роста дебиторской задолженности были выше темпов роста кредиторской задолженности.

Влияние каждого из названных обстоятельств на формирование свободных средств в обороте, следовательно, на достаточность платежей дебиторов для своевременного погашения кредиторской задолженности неравнозначно [10].

Увеличение платежеспособности в следующем за базисным периодом возможно только при соблюдении неравенства:
В₀ х I _в > Д₀ х I _д > К₀ х I _к .             (9)

где I _В - индекс выручки от продаж;

В₀ - выручка прогнозируемого периода, тыс.р.

I _д - индекс роста дебиторской задолженности;

Д ₁- дебиторская задолженность отчетного периода;

I _к - индекс роста кредиторской задолженности;

К ₀- кредиторская задолженность прогнозируемого периода.

Это означает что для прогноза необходимо, чтобы темпы соотношения роста выручки, дебиторской и кредиторской задолженности за период были больше 1 (I в/ I д / I к >1).

Управление денежным потоком особенно важно для организации с точки зрения необходимости:

-управления оборотным капиталом (оценки краткосрочных потребностей в наличных средствах и управления запасами);

-управления затратами и их оптимизации с точки зрения более рационального распределения ресурсов организации в процессе производства;

- управления экономическим ростом.

С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными средствами организации.

Но главная роль в управлении денежными средствами отводится обеспечению их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Чтобы успешно решить эту задачу, в первую очередь необходимо добиться сбалансированности объемов положительного и отрицательного средств денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных ресурсов отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности [7].

---

Смотрите также файлы

• Тип Практика по получению профессиональных умений и опыта профессиональной деятельности.docx

• Гласный звук. Голосовые связки при этом напряжены и сдвинуты. Воздушная струя колеблет их, в результате этого колебания возникает музыкальный тон, то есть голос..docx

• Курсовая работа защищена с оценкой канд техн наук, доцент Е. Р. Новиков 2021 г.docx

• Цель работы Ознакомление с простейшими оптическими системами и определение фокусного расстояния собирающей и рассеивающей линз Краткая теория.docx

• северокавказский федеральный университет методы машинного обучения учебное пособие.pdf