Файл: «Организация хозяйственных связей в торговле».pdf

Таким образом, баланс не является абсолютно ликвидным, однако, показатель текущей ликвидности свидетельствует о платежеспособности организации во все годы. Перспективная ликвидность отражает некоторый платежный излишек, что является положительной тенденцией.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приблизительным. Более детальным является анализ финансовых результатов, который представлен в таблице 3.

Таблица 3 - Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности

Показатель	Обозн.	Отчетный период			Изменение		Норм. значение
		2017г	2018г	2019г	2018г к 2017г	2019г к 2018г
Ι. Коэффициенты платежеспособности
1. Общий показатель ликвидности	L1	1, 03	1, 53	1, 68	+ 0, 5	+ 0, 15	≥ 1
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	L2	0, 37	0, 69	0, 94	+ 0,32	+ 0, 25	≥ 0,2 – 0,25
3. Коэффициент «критической оценки»	L3	1,45	2, 17	1, 95	+ 0,72	- 0, 22	≥ 0,7 – 0,8
4. Коэффициент текущей ликвидности	L4	1, 85	2, 49	2, 62	+ 0,64	+ 0, 13	≥ 2
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала	L5	0, 48	0, 22	0, 42	- 0, 26	+ 0, 2	≤ 0
6. Доля оборотных средств в активах	L6	0, 99	0, 99	0, 98	0	- 0, 01	≥ 0,5
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	L7	0, 46	0, 59	0, 62	+ 0,13	+ 0, 03	≥ 0,1
ΙΙ. Коэффициенты финансовой устойчивости
1. Коэффициент автономии	Ка	0, 46	0,60	0, 63	+ 0,14	+ 0, 03	≥ 0,5
2. Коэффициент финансовой зависимости	Кфз	2, 16	1, 67	1, 59	- 0, 49	- 0, 08	0,6 – 0,7
3. Коэффициент обеспеченности СОС	Ксос	0, 46	0, 59	0, 62	+ 0,13	+ 0, 03	0,1

4. Коэффициент маневренности СОС

Км

0, 99

0, 99

0, 97

0

- 0, 02

0,2 – 0,5

---

Как видно из таблицы 3, динамика коэффициентов L₁, L₂ и L₃ анализируемой организации положительная. В конце отчетного периода организация может оплатить большую часть своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств и поступлений по расчетам.

Рассматривая коэффициенты финансовой устойчивости организации по данным таблицы, мы видим:

Коэффициент автономии (К_а) находится в пределах нормального значения, что характеризуется положительно, он характеризует роль собственного капитала в формировании активов предприятия. Величина данного коэффициента к 2019 году выросла, что говорит о повышении финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой зависимости (К_фз) динамика показателя за предшествующие 2 года свидетельствует о наметившейся тенденции к потере финансовой устойчивости. По сравнению с 2018 годом в 2019 году показатель снизился на 57 %. Это показывает, что организация осторожно подходит к привлечению заемного капитала и упускает возможность повысить рентабельность собственного капитала за счет использования эффекта финансового рычага.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_сос) выше нормального значения, что характеризует, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет собственных средств.

Значение коэффициента маневренности собственных оборотных средств (К_м) показывает, что показатели выше рекомендованного значения и сохраняются в динамике, что характеризует мобильность собственных средств организации и, следовательно, чем выше этот показатель, тем более стабильно финансовое состояние анализируемой организации.

Рассчитаем показатели рентабельности и отразим результаты в таблице 4 «Показатели рентабельности»

Таблица 4 - Показатели рентабельности за 2017 - 2019 гг., %

Показатели	2017г.	2018г.	2019г.	Изменение 2019 к 2017 (+ /-)
Рентабельность продаж	9,97	13,29	10,37	0,4
Общая (бухгалтерская) рентабельность	9,78	13,16	9,02	- 0,76
Чистая рентабельность	0,07	0,10	0,07	0
Рентабельность оборотных активов	0,45	0,38	0,30	- 0,15
Рентабельность всего капитала	0,44	0,37	0,29	- 0,15
Рентабельность собственного капитала	0,96	0,62	0,46	- 0,50
Экономическая рентабельность	47,09	37,79	29, 31	- 17,78

---

На основе расчётов можно сделать следующие выводы:

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу продукции. Коэффициент возрос к 2019 году, динамика положительная, что свидетельствует о хорошей конкурентоспособности продукции организации.

Коэффициент общей рентабельности показывает уровень прибыли после выплаты налога. Показатель динамики общей рентабельности за отчетный период также значительно снизился.

Показатель чистой рентабельности снизился за период 2017 - 2019 гг. Это говорит о том, что доля чистой прибыли на единицу продукции уменьшилась в 3 раза.

Коэффициент рентабельности оборотных активов снижается в динамике. Это говорит о том, что организации труднее получить краткосрочные займы и кредиты, так как деньги, материалы и прочее почти не имеют оборота (не обращаются).

Коэффициент рентабельности всего капитала позволяет сделать общий вывод о том, насколько хорошо идут дела у предприятия. Таким образом, оценивают сразу все ресурсы компании. В данном случае, показатель

снижается в динамике, что свидетельствует о падающем спросе на продукцию организации и перенакоплении активов.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала. Этот коэффициент является одним из самых важных показателей, используемых в бизнесе, он измеряет общую величину доходов собственников. Данный показатель снизился, что показывает не простую ситуацию с привлечением новых кредиторов для развития.

Показатель экономической рентабельности, характеризующий эффективность использования всего имущества, снизился на 17,78. Это произошло из - за изменения чистой прибыли.

Как видно из выше изложенного, все показатели рентабельности продукции за 2017 – 2019 годы значительно уменьшились.

Таким образом, из приведенных выше таблиц можно сделать вывод, что платежеспособность на конец анализируемого периода достаточно устойчивая, динамика положительная, что свидетельствует о развитии организации и достаточной платежеспособности.

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации рассчитаем Z-счет Альтмана. Для предприятия взята 5-факторная модель для частных компаний:

Z-счет = 0,717T1 + 0,847T2 + 3,107T3 + 0,42T4 + 0,998T5

Т1 – оборотный капитал к сумме активов организации. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам.

Т2 – не распределенная прибыль к сумме активов организации, отражает уровень финансового рычага компании.

---

Т3 – прибыль до налогообложения к общей стоимости активов.

Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании.

Т4 – рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств.

Т5 – объем продаж к общей величине активов организации, характеризует рентабельность активов.

Таблица 5 – Z-счет Альтмана

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2019	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,77	0,717	0,55
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0,45	0,847	0,38
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	0,17	3,107	0,53
T4	Отношение собственного капитала к заемному	0,81	0,42	0,34
T5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	0,79	0,998	0,79
Z-счет Альтмана:				2,59

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z- счета Альтмана составляет:

• 1.23 и менее – высокая вероятность банкротства;
• от 1.23 до 2.9 – средняя вероятность банкротства;
• от 2.9 и выше – низкая вероятность банкротства.

По результатам расчетов значение Z-счета по состоянию на 31.12.2019 составило 2,59. Такое значение показателя говорит о средней вероятности банкротства

Основные результаты деятельности представлены в таблице 6. Таблица 6 – Результаты деятельности, тыс.руб.

Показатели	2017 г.	2018 г.	2019 г.	Абс. изменение показателей (+,-)		Темп роста, %
				2018 к 2017	2019 к 2018	2018 к 2017	2019 к 2018
1.Выручка от реализации, тыс. руб.	145 292	145 933	162 947	+641	+17 014	100,44	111,66

2.Себестоимость продукции, тыс. руб.	95 046	95 215	108 933	+169	+13 718	100,17	114,41
3. Валовая прибыль (убыток)	86942	86681	97868	-261	+11187	99,70	112,91
4. Коммерческие расходы	20295	19163	20569	-1132	+1406	94,42	107,34
5. Управленческие расходы	18132	17487	26277	-645	+8790	96,44	150,27
6.Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	14 480	19 392	16 901	+4 912	- 2 491	133,92	87,15
7.Прочие расходы	1558	5527	5981	+3939	+454	354,75	108,21
8. Прибыль (убыток) до налогообложения	46957	44504	45041	-2453	+537	94,78	101,21
9.Текущий налог на прибыль	9559	9857	9999	+298	+142	103,12	101,44
10.Чистая прибыль, тыс. руб.	10 683	15 227	11 648	+4 544	- 3 579	142,53	76,49

---

Из таблицы 6, видно, что выручка от реализации имеет положительную динамику в 2019 г. по сравнению с 2018 г. Она выросла на 17 655 тыс. руб. (12

%). Себестоимость реализованной продукции также растет, но положительным необходимо отметить то, что темп роста себестоимости значительно ниже темпа роста выручки от реализации.

Как следствие, валовая прибыль за анализируемый период значительно выросла. Коммерческие и управленческие расходы организации также имеют положительную динамику, следствием чего, явилось то, что прибыль от продаж за 2019 г в сравнении с 2018 годом снизилась на 24941 тыс.руб. А в динамике трех лет выросла на 2421 тыс.руб.

Увеличились и прочие расходы организации (при отсутствии прочих доходов), отсюда прибыль до налогообложения за анализируемый период снизилась на 1916 тыс.руб., а текущий налог на прибыль вырос на 440 тыс.руб. В итоге, по результатам проведенного анализа в динамике за три года, чистая прибыль выросла на 965 тыс.руб., темп роста составил 109,03%. Таким образом, результаты коммерческой деятельности организации можно

признать эффективными.

Определим влияние роста объема реализованной продукции (VРП) на DПРП:

Ểñ = 108933 / 95215 = 1,14

∆Ï₁ = 19392 х (1,14-1) = 2714,88 тыс.руб.

За счет роста объема реализации прибыль увеличилась на 2714,88 тыс.руб.

Рассчитаем влияние изменения себестоимости реализованной

продукции на изменение прибыли от реализации продукции (DПРП с ):

∆Ï = 162947 х !!"#$%%" − ! $*'!* "

Уменьшение затрат на 0,02 руб. привело к увеличению прибыли в отчетном периоде по сравнению с предыдущим на 3258,94 тыс.руб.

! ' ()" − !!&'$()"

2

тыс.руб.

!&'$()

!(*$%%

= 162947 х (0,67 – 0,65) = 3258,94

Рассчитаем влияние структурных сдвигов:

∆Ï₃ = 19392 х !(*$%% $*'!* = 19392 х (1,12 – 1,71) = -11441,28

тыс.руб.

За счет увеличения в отчетном году доли менее рентабельной продукции прибыль от реализации снизилась на 11441,28 тыс.руб.

А суммарное влияние факторов составило в абсолютном выражении:

∆Ï_абс. = 2714,88 + 3258,94 + (-11441,28) = -5467,46 тыс.руб.

Относительное влияние факторов:

,'*)(!&(),#,(#&

∆Ï_относ. = х 100% = -49,66%

Таким образом, за счет влияния всех факторов снижение суммы прибыли от реализации составило 5467,46 тыс.руб., или 49,66%.

В таблице 7 приведены основные показатели деловой активности в динамике за три года.

Таблица 7 – Анализ деловой активности

Показатели	2017 г.	2018 г.	2019 г.	Абс. изменение показателей (+,-)		Темп роста, %
				2018 к 2017	2019 к 2018	2018 к 2017	2019 к 2018
1.Выручка от реализации, тыс. руб.	145 292	145 933	162 947	641	17 014	100,44	111,66

---