2) внутренние факторы (принятые обязательства, касающиеся дивидендных выплат; потребность компании в финансовых ресурсах; инвестиционные предпочтения мажоритарных акционеров).

Во второй главе по данным объекта исследования выполнен анализ дивидендной политики акционерного общества.

АО Завод «Звезда» имеет основной специализацией выпуск изделий электронной техники. Специализация предприятия в производстве данных изделий электронной техники устойчива в течение 20 лет. Рынок сбыта и потребители продукции постоянны в течение последних 10-15 лет и за многие годы работы налажены стабильные взаимовыгодные контакты со многими предприятиями России.

Приоритетными направлениями в развитии предприятия на ближайшие годы является наращивание объемов производства выпускаемой продукции, а также освоение новых видов продукции, имеющихся на производственной базе завода, таких, как трансформаторы питания для бытовой радиоаппаратуры, трансформаторов для электронных счетчиков, разработка и освоение нового поколения программных переключателей.

Можно отметить, что, несмотря на кризисные явления в экономике, экономический потенциал АО Завод «Звезда» в 2013-2016 гг. только наращивался, однако основным драйвером этого явилось не повышение эффективности финансово-хозяйственной деятельности, а факторы экстенсивного характера. Для снижения хозяйственных рисков и дальнейшего увеличения прибыли предприятию необходимо систематически находить внутренние резервы роста прибыльности за счет оптимизации управления доходами и расходами.

В АО Завод «Звезда» непосредственно формированием финансовых результатов занимается Отдел бухгалтерского и налогового учета и отчетности, возглавляемого главным бухгалтером. Текущее планирование прибыли, выявление резервов ее роста, а также направлений использования также вменены в обязанности данного отдела.

Анализ динамики и структуры доходов и расходов, как базы формирования прибыли АО Завод Звезда», показал, что:

• 
  за 2013-2016 гг. темп прироста себестоимости продукции и услуг был ниже темпа прироста выручки от продаж, что положительно сказалось на размере валовой прибыли и прибыли от продаж;
  
• 
  большая часть прибыли генерируется в процессе основной деятельности – свыше 93%, и имеется тенденция к росту показателя;
  
• 
  удельный вес себестоимости реализованной продукции в выручке от продаж повысился: в 2013 г. составил 87,1%, в 2014 г. – 89,3%, в 2015 г. – 88,9%, а в 2016 г. – 87,7%;
  
• 
  в 2013 г. сумма прочих доходов значительно превышала сумму прочих расходов, а в 2014-2016 гг. на фоне резкого сокращения прочих доходов ситуация изменилась на противоположную;
  
• 
  чистая прибыль предприятия в целом стабильна – за 4 года она составила почти 46 млн. руб., что позитивно характеризует финансово-хозяйственную деятельность.
  

---

Алгоритм распределения прибыли завода следующий:

1. уплачивается в бюджет налог на прибыль;

2. производятся отчисления в резервный фонд;

3. образуются фонды и резервы, предусмотренные учредительными документами завода;

4. утверждаются и затем выплачиваются дивиденды акционерам.

В целом, следует отметить рациональность дивидендной политики АО Завод «Звезда», когда большая часть чистой прибыли не распределяется и остается в распоряжении у организации. Это позволяет развивать как производство, так и социальную сферу завода.

Проведенные расчеты наглядно показывают, что АО Завод «Звезда» располагает достаточными резервами увеличения прибыли от продаж и прежде всего за счет снижения себестоимости продаж и дальнейшего наращения объемов реализации.

По итогам проведенного исследования дивидендной политики АО Завод «Звезда» можно сделать следующий вывод. За анализируемый период 2013-2016 гг. наблюдается рост объема продаж продукции и работ в натуральном и стоимостном исчислении, рост размеров получаемой прибыли от продаж, при этом чистая прибыль увеличивается медленнее, и как следствие, снижаются конечные результаты эффективности деятельности – показатели рентабельности, а, следовательно, и дивиденды

С целью повышения дальнейшей результативности финансово-хозяйственной деятельности необходимо определить потенциальные резервы роста чистой прибыли и рентабельности организации.

Согласно расчетам, проведенным в третьей главе, прирост чистой прибыли предприятия при условии неизменности сальдо прочих доходов и расходов составит величину, равную прибыли от продаж, уменьшенную на сумму налога ни прибыль, почти 7 млн. руб. Расчеты показывают, что за счет влияния факторов на изменение уровня рентабельности продаж показатель возрастет на 3,3 процентных пункта до 10,83%. Анализ изменения рентабельности производственной деятельности показал, что организация имеет резерв роста данного показателя в размере 4,36 процентных пункта.

Так как АО «Завод «Звезда» является непубличным акционерным обществом, чьи акции не котируются на фондовом рынке, то на величину дивидендных выплат влияют только конечные результаты финансово-хозяйственной деятельности. В этой связи, для АО «Завод «Звезда» целесообразно реализовать систему мер по повышению эффективности использования производственных ресурсов и, тем самым, повысить чистую прибыль ивеличину дивидендов.

Как показало проведенное исследование, в настоящее время основной проблемой АО Завод «Звезда» является нестабильность получаемой чистой прибыли и снижение размера дивидендов.

---

В этой связи предлагается план мероприятий по совершенствованию дивидендной политики завода в современных условиях хозяйствования.

При разработке новой дивидендной политики АО Завод «Звезда» основное внимание следует уделитьприоритетным направлениям деятельности завода в сложившейся в России экономической обстановке – прежде всего, повышению инвестиционной активности компании и выходу на новые рынки сбыта.

Распределение дивидендов АО Завод «Звезда» в 2013-2016 гг. было основано на методе постоянного процентного распределения прибыли: дивиденды составляли от 40% до 50% чистой прибыли. Переход к консервативной дивидендной политике предусматривает сокращение дивидендов и направление этих средств на развитие завода. Таким образом, величина дивидендов, выплачиваемых по акциям впоследующие 3 года, составит незначительную величину – не более 10%.В дальнейшем, после стабилизации прибыли, рекомендуетсяизменить дивидендную политику, поставить получение дивидендовакционерами в процентную зависимость от чистой прибыли обществ вразмере 10–20 %. Оставшиеся 80-90% рекомендуется направлять наразвитие бизнеса (обновление материально-технической базы, ведение социальной политики ит.д.), поскольку приток средств инвесторов позволит увеличиватьтемпы технического развития предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

---

Смотрите также файлы

• Прогнозирование спроса.pdf

• Реферат по дисциплине Здоровый человек и его окружение.docx

• Задача сентиментальных произведений заставить читателя сопереживать, сочувствовать героям, вызвать слезы умиления.ppt

• Инструкция по предупреждению газонефтеводопроявлений и открытых фонтанов при проведении работ по бурению, реконструкции, ремонте, техническом перевооружении, консервации и ликвидации скважин на месторождениях.docx

• Стратегическое управление деятельностью персонала.docx