Файл: Финансовый анализ деловой активности ПАО «Газпром» на основе отчётности, составленной в соответствии с МСФО.pdf

Введение

Актуальность темы исследования. В условия развития рыночных отношений в экономике России, ужесточения конкурентной борьбы на большинстве рынком и постоянной изменчивости внешней среды возникает необходимость грамотного и оперативного анализа экономической деятельности компании. Данный анализ служит для того, чтобы быстро реагировать на изменяющиеся условия и принимать решения о дальнейших действиях компании.

Комплексный анализ бухгалтерского баланса, который содержит ключевую информацию о деятельности компании, в совокупности с развитием маркетинговой деятельности позволяет компаниям сохранять текущие позиции на рынке, но и развиваться, находить новые рынки для реализации товаров и услуг, совершенствовать систему управления персоналом и т.д. Анализ деловой активности компании позволяет прогнозировать дальнейшее развитие компании и корректировать стратегию компании, что определяет актуальность данного исследования в условиях нестабильность развития российской экономики.

Цель и задачи исследования. Целью работы является исследование особенностей анализа деловой активности компании.

В соответствии с поставленной целью в работе решались следующие задачи:

- раскрыть теоретические основы анализа деловой активности компании;

- провести анализ деловой активности ПАО «Газпром».

Объектом исследования выступает ПАО «Газпром».

Предметом исследования являются методы анализа деловой активности ПАО «Газпром».

Структура работы определена целью исследования и поставленными задачами. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка.

Глава 1. Теоретические основы анализа деловой активности компании

Понятие деловой активности компании

Понятие деловой активности можно дефинировать как комплексную и меняющуюся в динамике характеристику корпоративной финансово-хозяйственной деятельности, которая отражает степень эффективности использования корпоративных ресурсов.

Степень деловой активности компании прямо пропорциональна ее следующим характеристикам:

• Инвестиционной привлекательности;
• Финансовой устойчивости;
• Кредитоспособности.

Деловая активность может быть оценена посредством определенного перечня показателей – именно поэтому данная характеристика является предметом экономического анализа.

Вот основные корпоративные документы, которые используются для проведения внешнего анализа деловой активности компании^[1]:

• Отчет о финансовых результатах (характеризует деятельность компании в динамике);
• Бухгалтерский баланс (характеризует деятельность компании на какую-то определенную дату, иными словами, в статике);
• Отчет о прибылях и убытках.

В свою очередь, проведение внутреннего анализа корпоративной деловой активности осуществляется на основании всего массива как учетных, так и неучетных данных, которые есть в распоряжении менеджмента компании. То, насколько такой анализ будет полным, глубоким и эффективным, зависит исключительно от компетенции аналитиков, которые его проводят, и от организации их работы^[2].

Ниже будут подробно рассмотрены основные параметры и показатели, которые наиболее часто используются при проведении анализа корпоративной деловой активности.

1.2. Коэффициенты оборачиваемости

Коэффициент оборачиваемости – это показатель, отражающий то, насколько интенсивно используются те или иные виды корпоративных активов либо обязательств.

Вот перечень наиболее часто применяемых в экономическом анализе коэффициентов данного типа:

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (рассчитывается как отношение выручки за год к среднегодовому объему оборотных активов);
2. Коэффициент оборачиваемости запасов (рассчитывается как отношение себестоимости в течение года к среднегодовой стоимости запасов);
3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (рассчитывается как отношение выручки за год к среднегодовому объему дебиторской задолженности);
4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (рассчитывается как отношение выручки за год к среднегодовому объему краткосрочной кредиторской задолженности);
5. Коэффициент оборачиваемости активов (рассчитывается как отношение выручки за год к среднегодовому объему всех корпоративных активов);
6. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (рассчитывается как отношение выручки за год к среднегодовому объему собственного капитала компании).

Рост коэффициента оборачиваемости активов свидетельствует о высокой деловой активности компании. Но при этом надо понимать, что отраслевая специфика накладывает определенные ограничения на рост таких коэффициентов, поэтому для того, чтобы понять, насколько успешно работает та или иная компания, следует сравнивать ее коэффициенты оборачиваемости с компанией из той же отрасли, в которой осуществляет свою деятельность анализируемая компания.

Полное представление о различных аспектах деловой активности компании можно получить, проанализировав, кроме вышеупомянутых, следующие коэффициенты оборачиваемости:

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает, насколько быстро оборачивает корпоративный капитал. Его рост может свидетельствовать не только об ускорении кругооборота корпоративных средств, но и о росте цен в связи с инфляцией (если одновременно фиксируется падение К_{оборач об.ср-в} или К_{оборач м.о.ср-в})^[3].

Коэффициент общей оборачиваемости капитала рассчитывается по следующей формуле^[4]:

(1);

в которой:

• N – выручка от реализации продукции компании;
• Ср. итог баланса – средний за период итог баланса компании.

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в случае своего роста может быть свидетельством как положительных изменений (если одновременно фиксируется рост К_{оборач м.о.ср-в}), так и отрицательных (если одновременно фиксируется падение К_{оборач м.о.ср-в})^[5].

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств рассчитывается по следующей формуле:

(2);

в которой:

• N – выручка от реализации продукции компании;
• – средняя за период величина оборотных средств компании.

1. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств в случае своего падения может быть свидетельством как накопления производственных запасов и увеличения объема незавершенного производства, так и снижения спроса на продукцию компании (если одновременно фиксируется падение К_{оборач ГП})^[6].

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств рассчитывается по следующей формуле^[7]:

(3);

в которой:

• С-сть РП – себестоимость реализованной продукции компании;
• – средняя за период величина материальных оборотных средств компании.

1. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции в случае своего роста свидетельствует о повышении спроса на продукцию компании, а в случае своего падения – о снижении спроса и риске затоваривания складов.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции рассчитывается по следующей формуле:

(4);

в которой:

• N – выручка от реализации продукции компании;
• – средняя за период величина готовой продукции компании.

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности является величиной, обратно пропорциональной продажам продукции компании в кредит^[8].

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается по следующей формуле:

(5);

в которой:

• N – выручка от реализации продукции компании;
• – средняя за период величина дебиторской задолженности компании.

1. Коэффициент средней оборачиваемости дебиторской задолженности показывает средний срок ее погашения; его снижение – это положительный тренд.

Коэффициент средней оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается по следующей формуле^[9]:

(6);

в которой:

• 365 – число календарных дней года;
• – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности компании.

1. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности является величиной, показывающей, расширяется или снижается кредит, который имеется у компании.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается по следующей формуле:

(7);

в которой:

• N – выручка от реализации продукции компании;
• – средняя за период величина кредиторской задолженности компании.

1. Коэффициент средней оборачиваемости кредиторской задолженности показывает средний срок ее погашения (за вычетом обязательств перед банками и другим займам).

Коэффициент средней оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается по следующей формуле^[10]:

(8);

в которой:

• 365 – число календарных дней года;
• – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности компании.

1. Коэффициент фондоотдачи основных средств и других внеоборотных активов; благодаря ему можно понять, насколько эффективно используются вышеуказанные категории активов компании.

Коэффициент фондоотдачи основных средств и других внеоборотных активов рассчитывается по следующей формуле:

(9);

в которой:

• N – выручка от реализации продукции компании;
• – средняя за период величина основных средств и других внеоборотных активов на балансе компании.

1. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует то, каким количеством собственных инвестиций рискуют владельцы фирмы; резкий рост этого коэффициента также показывает увеличение продаж, а вот его падение говорит о том, что большая часть собственных средств компании не задействована.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается по следующей формуле^[11]:

(10);

в которой:

• N – выручка от реализации продукции компании;
• – средняя за период величина собственных средств компании на ее балансе.

1.3. Коэффициенты финансовой устойчивости

Понятие финансовой устойчивости можно дефинировать следующим образом: это такое состояние, при котором компания может полностью обслуживать свои обязательства и осуществлять в полном объеме свою деятельность, благодаря наличию для этого достаточного количества денежных средств.

Финансовую устойчивость компании определяют следующие факторы:

• Структура капитала компании;
• Политика финансирования отдельных категорий активов (в первую очередь – внеоборотных активов и запасов).

Финансовая устойчивость компании оценивается при помощи нескольких коэффициентов, которые будут рассмотрены ниже.

1. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств, который также называется коэффициентом финансового левериджа (debt-to-equity ratio). Данный коэффициент показывает, каким является соотношение между собственным капиталом компании и заемными средствами.

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств рассчитывается по следующей формуле:

К_ф.л. = Обязательства / Собственный капитал (11);

Оба показателя для его расчета берутся из пассивной части бухгалтерского баланса, причем учитываются и краткосрочные, и долгосрочные обязательства. Оптимальное значение этого коэффициента равняется 1, допустимое – не более 2. В большинстве развитых экономик у большинства компаний значение этого коэффициента равняется 1,5^[12].

1. Коэффициент финансовой независимости (его также называют коэффициентом платежеспособности, или автономии) показывает, как соотносится собственный капитал компании с суммой ее активов. Данный коэффициент прямо пропорционален степени независимости компании от внешнего финансирования.