ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 08.12.2025
Просмотров: 1541
Скачиваний: 0
67.
Показатели состояния рынка ценных бумаг.
Для оценки состояния, тенденций развития рынка ценных бумаг используются следующие основные показатели.
1. Капитализация рынка - произведение курсовой стоимости ценных бумаг (Pi) на количество ценных бумаг (Qi), находящихся в обращении. К = ∑Pi * Qi
2. Оборот рынка - произведение курсовой стоимости ценных бумаг на количество ценных бумаг, по которым фактически совершены сделки. O = ∑Pi * Ci
3. Для характеристики состояние рынка ценных бумаг рассчитывают фондовые индексы. В основном это биржевые индексы или индексы внебиржевых торговых систем. Индексы рынка — расчетные показатели, характеризующие изменение цен отобранных ценных бумаг. Чаще всего индексы рассчитываются по акциям. Индекс показывает движение цен, является ценовым ориентиром и основным инструментом для фьючерсных контрактов и опционов.
Применяются отраслевые индексы, которые рассчитываются по котировкам акций ведущих предприятий конкретной отрасли, и сводные (композитные) индексы, которые рассчитываются на основе курсов ценных бумаг компаний различных отраслей.
Все индексы рассчитываются как средняя величина из курсов ценных бумаг компаний, включенных в выборку. Применяются следующие методы расчета:
-метод простой средней арифметической;
-метод средней геометрической;
-метод средней арифметической взвешенной.
Метод простой средней арифметической - наиболее простой. Индекс рассчитывают путем суммирования цен акций на определенную дату и деления полученной суммы на делитель.
I - индекс,
Pi – цена i-ой акции,
N – делитель, который в момент начала расчета индекса равен числу компаний.
Так, например, рассчитывается Промышленный индекс Доу-Джонса индекс Фондовой биржи США (MMI) и Никкей 225.
Недостаток индекса: колебания цен дорогих элементов имеют большее влияние на индекс, чем колебания цен дешевых элементов.
По средней геометрической рассчитываются широко известные индексы: композитный индекс «ВэльюЛайн» в США, учитывающий котировки 1700 акций, большинство которых котируется на основных биржах Нью-Йорка. Расчет индекса на основе метода средней геометрической производится по формуле:
Ji – темп роста курсовой стоимости акции i-ой компании,
N – число компаний.
Наиболее распространенным методом, применяемым при расчете индексов, является метод среднеарифметической взвешенной. При данном методе учитываются размер компании и масштабы совершения операций на фондовом рынке. Обычно в качестве весов берут рыночную капитализацию компании, т. е. рыночную стоимость акций, выбранных компанией.
Q0 – количество акций отдельной компании на базовую дату;
Pt – цена акции отдельной компании в период t;
Ро - капитализация рынка на базовую дату;
I0 – базовое (начальное) значение индекса.
Наиболее популярными фондовым индексом в РФ являются индекс РТС и индекс ММВБ.
Индекс ММВБ – основной индикатор российского фондового рынка – рассчитывается с 22 сентября 1997 года (базовое значение 100 пунктов) и представляет собой ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс рынка, включающий 30 наиболее ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленных на Фондовой бирже ММВБ (Аэрофлот, Автоваз, Газпром, Лукойл, Банк Москвы, МТС и др.)
Индекс РТС – официальный индикатор Фондовой биржи РТС («Российская Торговая Система»). Впервые был рассчитан 1 сентября 1995 года и является общепризнанным показателем состояния российского фондового рынка. Расчет индекса РТС осуществляется в специальных единицах – пунктах. Определяется как отношение суммарной рыночной капитализации акций, включенный в список для расчета индекса, к суммарной рыночной капитализации на начальную дату, умноженное на значение индекса на начальную дату и на корректирующий коэффициент. Расчет производится на основе данных о ценах акций и количестве выпущенных эмитентом акций, с учетом доли акций, находящихся в свободном обращении. (50 наиболее ликвидных).
68.
Фондовая биржа: задачи, функции и тенденции развития
Фондовая биржа - это организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов. Фондовая биржа выступает одним из регуляторов финансового рынка. Основная роль фондовой биржи заключается в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливает и концентрирует эти капиталы, а также кредитует и финансирует государство и различные хозяйственные структуры.
Задачи фондовой биржи
•Создание постоянно действующего рынка ценных бумаг.
•Определение биржевой цены на бумаги, условий их обращения и распространение информации о финансовых инструментах.
•Мобилизация временно свободных финансовых ресурсов и денежных средств и содействие передачи прав собственности.
•Обеспечение ликвидности и гарантий выполнения заключенных на бирже соглашений.
•Проведение анализа экономической конъюнктуры внутреннего и внешнего рынка капитала, определение перспектив их развития.
•Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов. Биржа отвечает за централизованное распространение биржевой информации;
•Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли. Биржа должна контролировать разработанные ею стандарты и кодекс поведения, применять штрафные санкции вплоть до приостановки деятельности или лишения лицензии в случае их необходимости.
Фондовая биржа выполняет следующие функции:
- мобилизацию и концентрацию временно свободных денежных накоплений и сбережений путем продажи ценных бумаг биржевым посредникам на первичном и вторичном фондовых рынках;
-кредитование и финансирование государства и частного сектора путем покупки их ценных бумаг на первичном рынке и перепродажи на вторичном, а также кредитование и финансирование биржевых спекулянтов путем осуществления сделок на вторичном рынке;
- концентрацию операций с ценными бумагами, установление на них цен, отражающих уровень и соотношение спроса и предложения.
Доходы биржи состоят из:
•комиссионного вознаграждения, взимаемого с участников биржевых торгов;
•платы за листинг - экспертная проверка и внесение акций компании в список акций, котирующихся на данной бирже
•вступительных, ежегодных и целевых взносов членов биржи;
•взносов на покрытие текущих убытков или на создание необходимых резервов.
Листинг – это включение фондовой биржей ценных бумаг в котировальный список,делистинг - исключение.
Основными участниками биржевых торгов являются:
Дилеры (торгуют самостоятельно и используют собственный капитал).
Брокеры (торгуют по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение).
Специалисты, которые занимаются анализом и проводят консультации.
Маклеры (посредники)
Организаторы торгов (обеспечивают осуществление биржевого процесса).
Руководители биржи (отвечают за соблюдение законодательства и правил работы биржи).
Сейчас в России насчитывается 10 фондовых бирж. Однако реальные торги ценными бумагами происходят только на 4 биржах:
Московская Биржа (ранее до 2012 года — ММВБ-РТС), созданная в результате объединения ММВБ и РТС
Уральская региональная валютная биржа[2] (город Екатеринбург) — ныне ММВБ-Урал
Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ)
Фондовая биржа Санкт-Петербург (ФБ СПб)
Наиболее крупной фондовой биржей в России является ОАО Московская Биржа.
Тенденции развития:
1)компьютеризация, электронные торги, круглосуточная работа торговых площадок.
2)универсализация - концентрации в рамках одной торговой системы или холдинга различных типов финансовых рынков и инструментов с целью сокращения стоимости транзакций и повышения качества обслуживания участников рынков.
3) интернационализация и глобализация – это единый процесс формирования мирового рынка на основе национальных рынков.
4) усиление нестабильности (рискованности) на современном рынке в силу этого необходимость создания все новых инструментов для борьбы с различными и все увеличивающимися по номенклатуре и размерам рыночными рисками.
5) повышение уровня регулируемости рынка – это процесс выработки и установления границ поведения (действий) участников рынка в интересах развития данного рынка и всей экономики в целом.
6) акционирование - переход от некоммерческих партнерств к акционерной форме собственности с целью повышения конкурентоспособности биржевых структур и привлечения инвестиций для развития.
Одной из основных проблем, с которыми сталкиваются инвесторы на российском рынке, является несовершенство российского законодательства, которое меняется каждый год. Любая поправка, связанная с налогообложением или правилами проведения эмиссий, или торгов ценными бумагами, может привести к потерям инвесторов, которые активно ищут наиболее выгодные формы сделок.
69.
Валютный рынок: функции, участники и классификация видов валютного рынка.
Валютный рынок - это система экономических и юридических отношений хозяйствующих субъектов при проведении ими операций по приобретению валютных ценностей или их отчуждению.
Валютный рынок - это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, то есть обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу.
Исходя из юридического статуса участников валютного рынка, как банков, так и клиентов различают резидентов и нерезидентов.
Резиденты – это физически лица, постоянно проживающие на территории РФ, и юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ и находящиеся на территории РФ.
Нерезиденты - это физически лица, постоянно проживающие за рубежом, и юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранного государства и находящиеся на его территории.
Участниками валютного рынка выступают коммерческие и Центральные банки, валютные биржи, брокерские агентства, международные корпорации.
Основные участники валютного рынка - это коммерческие банки, которые не только диверсифицируют свои портфели за счет иностранных активов, но и осуществляют валютные сделки от лиц фирм, выходящих на внешние рынки в качестве экспортеров и импортеров. Центральные банки участвуют в операциях на валютных рынках для защиты собственной валюты.
Субъектами валютного рынка являются:
1. предприниматели, которые покупают и продают валюту для обеспечения своей коммерческой деятельности (импортеры, экспортеры);
2. инвесторы, которые вкладывают свой или одолженный капитал в валютные ценности с целью получения процентного дохода;
3. спекулянты, которые постоянно покупают-продают валюту ради получения дохода от разницы в ее курсе; профессиональными спекулянтами являются валютные дилеры. Ими могут быть юридические и физ. лица;
4. хеджеры, которые осуществляют операции на валютном рынке для защиты от неблагоприятного изменения валютного курса;
5. посредники: банки, брокерские конторы, биржи и т.п. Экономические агенты также могут воспользоваться услугами срочного (форвардного) валютного рынка. Если участнику валютного рынка потребуется купить иностранную валюту через определенный период времени, он может заключить так называемый срочный контракт на покупку этой валюты. К срочным валютным контрактам относятся форвардные контракты, фьючерсные контракты и валютные опционы.