Файл: Анализ эффективности формирования портфеля ценных бумаг коммерческого банка (на примере ГПБ).pdf

Второе место в структуре активов банковского сектора приходится на участие в дочерних и зависимых акционерных обществах (далее – АО). В рассматриваемый период наблюдался снижение объемов вложений банков в дочерние и зависимые акционерные общества – с 12% в 2015 году до 10% в 2019 году.

Доля производных финансовых инструментов в 2019 году также значительно уменьшилась на 5 процентных пунктов с 9% в 2015 году до 4% в 2019 году. В последние четыре года их доля в структуре активов банковского сектора стабильно занимает 3%.

В целом, можно сделать выводы, что тенденции формирования портфеля ценных бумаг определяются ситуацией, которая складывается на российском рынке ценных бумаг. Так, при менее низком доходе государственные долговые обязательства обладают большей степенью надёжности, в сравнении с корпоративными ценными бумагами, поэтому их доля значительно выше в общем объёме вложений.

Современный коммерческий банк, разрабатывая и реализуя политику в части формирования ресурсов, выбирает различные финансовые инструменты. В целях выявления тенденций, характеризующих эмиссионную активность российских коммерческих банков, целесообразно оценить роль и место выпущенных ценных бумаг в банковских пассивах за последние пять лет.

Основными ценными бумагами, выпускаемыми коммерческими банками России являются облигации, векселя и банковские акцепты, сберегательные и депозитные сертификаты. Большую часть в структуре выпущенных долговых обязательств составляют облигации. В 2019 году их доля составила 82% или 1 903,8 млрд руб.

Облигации традиционно считаются инструментом привлечения больших объемов долгосрочных ресурсов. Банк при выпуске облигационного займа получает прямой выход на инвестора, что обеспечивает возможность привлечения значительных заемных средств с учетом размещения среди широкого круга потенциальных инвесторов без участия посредников.

На втором месте располагаются векселя и банковские акцепты – 16%. Меньшая доля приходится на сберегательные сертификаты (1%). Практически нулевое значение наблюдается среди депозитных сертификатов.

Если рассматривать выпуск долговых обязательств коммерческих банков в динамике, то можно наблюдать следующую картину (таблица 2)

Таблица 2

Выпущенные долговые обязательства коммерческих банков, млрд. руб.^[43]

В целом выпущенные долговые обязательства коммерческих банков в период 2015-2019 годов значительно снизились на 8% с 2 536,9 млрд. руб. в 2015 году до 2 322,8 млрд. руб. в 2019 году. Снижение произошло по причине уменьшения сумм выпуска векселей и банковских акцептов на 45% с 696,2 млрд. руб. до 382,3 млрд. руб.

Предположительно, снижение объема выпуска собственных векселей является следствием политики ЦБ по очистке банковского сектора. Негативное влияние оказывает и сложившаяся репутация векселя как инструмента обналичивания, транзита, ухода от налогов.

Кроме того, влияют позиция ЦБ РФ по снижению объемов вексельного обращения, расходы самих банков на организацию работы с векселями, повышенный риск невозврата. Также, на рынок негативно влияет слабое регулирование выпуска данных бумаг.

Также, критически снизился выпуск сберегательных сертификатов с 571,4 млрд. руб. в 2015 году до 32,9 млрд. руб. в 2019 году. Суммы выпуска облигаций наоборот увеличилась. Так, если в 2015 году сумма выпущенных облигаций составляла 1 266,5 млрд. руб., то в 2019 году сумма увеличилась на 50% и составила – 1 903,8 млрд. руб. Что касается депозитных сертификатов, то потребность в них стабильно низка. Так, если в 2015 году сумма их выпуска составляла 2,8 млрд. руб., то в 2019 году она составила 3,7 млрд. руб.^[44]

Таким образом, в качестве современных тенденций деятельности российских банков на рынке ценных бумаг можно отметить неравномерность концентрации активов, предпочтение работы преимущественно с долговыми ценными бумагами, ориентация на вложения в государственные ценные бумаги, в ущерб корпоративным, выпуск преимущественно облигаций.

2.2. Основные проблемы осуществления операций банков на рынке ценных бумаг

Как было отмечено в первой главе настоящей работы, в России в период становления финансовой системы была выбрана смешанная модель рынка ценных бумаг, при которой с равными правами присутствовали и банки, и небанковские инвестиционные институты одновременно.

Банки имеют свои экономические интересы – обеспечить прибыльность своих операций при обязательном соблюдении их надежности и ликвидности. Это соответствует европейской модели работы универсального коммерческого банка на рынке ценных бумаг, когда нет ограничений на его операции с ценными бумагами.

С одной стороны риски банка по операциям с ценными бумагами не разделены с другими рисками по расчетной и кредитно-депозитной деятельности. С другой стороны, состояние банка в большей степени зависимо от состояния дел его клиентов, которые вложили значительные средства в банк (посредством покупки акций и/или облигаций).

В большинстве случаем коммерческие банки совершают операции в основном не с собственными, а с привлеченными и заемными ресурсами, в этой связи они не могут рисковать деньгами своих клиентов путем вложения их в крупные инвестиционные проекты, только если они не обеспечены соответствующими гарантиями.

В настоящее время на российском рынке ценных бумаг существует несколько основных проблем:

1. незначительная роль банков в экономике. В целом, если сравнивать аналогичные показатели других государств, то можно отметить, что роль банков в РФ незначительна. Так, отношение суммарных чистых активов банковского сектора к ВВП составляет гораздо меньшую величину в сравнении с экономическими показателями других развитых стран.
2. деятельность коммерческих банков напрямую зависит от вложений в производство. Если финансовое положение нефинансовых предприятий ухудшится и произойдет соответствующее сжатие средств на их счетах в банках, то это приведет к уменьшению ресурсной базы коммерческих банков и их вложений в производство.
3. рынок государственных ценных бумаг, являющихся самыми надежными и ликвидными, закрыт для мелких и средних инвесторов.
4. отсутствие в большинстве коммерческих банков систем анализа рынка ценных бумаг. Однако Банк России реализует программы раскрытия информации о самих банках-эмитентах и о ценных бумагах, выпускаемых коммерческими банками.
5. нехватка капиталовложений, так как инвестиционный потенциал банков в 7-8 раз меньше, чем необходимо, а в бюджете денег нет, и довольно трудно привлечь иностранный капитал. Причиной этого является характерная для российского рынка в настоящее время нестабильность как в экономической, так и в политической ситуации страны.
6. Инфляция, которая лишает банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений банки во всевозрастающих размерах должны использовать собственный капитал.
7. банковские облигации не пользуются популярностью, так как инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства и предпочитают государственные долговые ценные бумаги.
8. наличие разрывов по срокам между активами и пассивами. Так, население из-за отсутствия денежных средств в достаточном количестве оттягивают выплаты по приобретенным обязательствам, вследствие чего банки вынуждены откладывать проведение запланированных мероприятий по операциям с ценными бумагами.
9. общее повышение стоимости привлечения средств, а также существенным ограничением для региональных банков в источниках фондирования.

Такого рода проблемы определяют и соответственный список стратегических задач органов общегосударственной власти согласно формированию развития экономического рынка и пути их решения.

Кроме того, исследователи и аналитики банковского сектора выделяют следующие частные проблемы деятельности банков на рынке ценных бумаг.

1) переоценка/ недооценка стоимости акций - возникает у акционерного банка как у эмитента собственных акций.

2) потеря активов - при формировании банком собственной инвестиционной стратегии на рынке ценных бумаг.

3) недостаточный объем капитала - может возникнуть при осуществлении деятельности как профессионального участника рынка ценных бумаг.

Банк России выделил четыре направления развития российского финансового рынка на 2019-2021 годы, отражающие интересы указанных сторон, заинтересованных в развитии финансового рынка, и учитывающие текущие экономические и геополитические условия:

1. Развитие конкуренции на финансовом рынке.
2. Формирование доверительной среды.
3. Поддержание финансовой стабильности.
4. Обеспечение доступности финансовых услуг^[45].

Российские банковские организации пока не заняли достойного места на мировом фондовом рынке, ведущую роль по-прежнему занимают банки Европы и США, которые и диктуют основные направления ведения бизнеса в этом секторе. В такой ситуации отечественный законодатель должен четко регламентировать положение банков в каждом из видов деятельности на рынке ценных бумаг. Остается надеяться, что для этого будет усовершенствована правовая база и создана благоприятная геополитическая обстановка.

2.3. Анализ операций с ценными бумагами и особенностей их осуществления на примере ГПБ

АО «Газпромбанк» (далее – ГПБ) один из крупнейших универсальных финансовых институтов Российской Федерации. ГПБ работает по генеральной лицензии на осуществление банковских операций от 29 декабря 2014 года №354.

ГПБ является участником и материнской компанией консолидированной банковской группы «Группа Газпромбанк». Также ГПБ также является участником в капитале трех иностранных банков – Gazprombank (Switzerland) Ltd. (Швейцария), Белгазпромбанка (Белоруссия), GPB International S. A. (Люксембург).

За 2013-2017 годы ГПБ увеличил активы в 1,9 раза, собственный капитал – в 1,9 раза, объем кредитов юридическим лицам – в 2,2 раза, объем кредитов физическим лицам – в 2,1 раза, объем привлеченных средств юридических лиц – в 2,1 раза, объем вкладов физических лиц – в 2,7 раз (согласно отчетности в формате РСБУ). ГПБ в 2018 году продолжил сохранять свои позиции в группе лидеров российского банковского сектора (таблица 3) ^[46].

Таблица 3

Доля ГПБ в основных показателях банковской системы

При этом Банк обеспечивает высокое качество активов, что подтверждается заключениями рейтинговых агентств и данными об уровне просроченной задолженности: доля просроченных кредитов в портфеле ГПБ существенно ниже среднерыночных.

В целом, рейтинговые агентства дают положительную оценку кредитоспособности ГПБ. По состоянию на 1 января 2019 года международными и российскими рейтинговыми агентствами Банку установлены следующие рейтинги (таблица 4).

Таблица 4

Состояние деятельности ГПБ по мнению различных рейтинговых агентств^[47]

Так, как представлено в таблице 4, рейтинговое агентство Fitch Rating подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг банка на уровне «ВВ+» с «позитивным» прогнозом. В обосновании рейтингового действия агентство указывает, что поддержку рейтингу оказывают: высокая степень контроля и надзора со стороны государства через квазигосударственные структуры, история поддержки капиталом и высокие репутационные риски в случае потенциального дефолта банка для российских властей/акционеров под госконтролем. Кроме того, агентство отмечает хорошую клиентскую базу банка, которая позволяет кредитовать корпоративных клиентов высокого качества и привлекать от них стабильное, фондирование, а также значительную подушку ликвидности.