Файл: Анализ эффективности формирования портфеля ценных бумаг коммерческого банка (на примере ГПБ).pdf

1.3. Законодательные и нормативные основы деятельности КБ на фондовом рынке

Как отмечено в первом и втором разделе настоящей работы, коммерческие банки играют различные роли на рынке ценных бумаг: они могут быть и эмитентами собственных ценных бумаг, и крупными портфельными инвесторами, и профессиональными участниками рынка.

Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг необходимо строго регулировать со стороны государства, так как риск при работе на фондовом рынке высок, а значение банковской системы для экономики в целом огромно.

В мировой практике выделяют два подхода к регулированию деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг: европейский и американский.

Согласно американской модели, деятельность коммерческих и инвестиционных банков законодательно разделена. В качестве достоинств данного подхода можно выделить то, что риски банка по операциям с ценными бумагами разграничиваются от рисков по кредитно-депозитной и расчетной деятельности. Так, в высоко рисковых фондовых операциях не могут быть задействованы привлеченные средства клиентов банка, а влияние резких колебаний котировок ценных бумаг на его устойчивость минимизировано^[30].

Согласно европейскому подходу, коммерческие банки могут полноценно и с равными правами участвовать на рынке ценных бумаг, совмещая деятельность на рынке ценных бумаг с традиционными операциями.

В начале 90-х годов в РФ была принята европейская модель регулирования деятельности коммерческих банков на фондовом рынке. Так, банковское законодательство РФ 90-хх годов определил коммерческие банки как универсальные^[31].

Непрофессиональные операции с ценными бумагами российские коммерческие банки проводят по общим правилам, распространяющимся на эмитентов и инвесторов, а также в рамках нормативов и дополнительных правил, установленных Банком России.

Что касается профессиональной деятельности банков, то она, как было отмечено ранее, осуществляется по общим банковским лицензиям, которые выдает Банк России.

Правовое регулирование фондового рынка является объектом изучения предпринимательского и гражданского права. Исследование ценных бумаг как объектов права является предмет гражданского права, а в рамках предпринимательского права основное внимание уделяется предпринимательской деятельности субъектов рынка ценных бумаг, в частности, деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.^[32]

Система государственных органов регулирования российского рынка ценных бумаг включает в себя следующие органы (рисунок 3).

Рисунок 3. Система государственных органов регулирования российского рынка ценных бумаг

Действующая нормативно-правовая база государственного регулирования деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг представлена в Приложении 1.

Одна из особенностей законодательства о рынке ценных бумаг заключается в его тесной связи с корпоративным законодательством. Так, в Законе об акционерных обществах содержится множество норм, напрямую связанных с регулированием рынка ценных бумаг и, прежде всего, с порядком выпуска и размещения акций и облигаций^[33].

В последнее время наметилась тенденция увеличения общего числа специальных законов, регулирующих рынок ценных бумаг. Еще несколько лет назад наблюдалась своеобразная «монополия» Закона о рынке ценных бумаг на правовое регулирование отношений, возникающих на фондовом рынке. Теперь же в связи с усложнением отношений, возникающих на рынке, данная сфера регулируется целым комплексом федеральных законов^[34].

Кроме того, в нормативно-правовую базу входят указы Президента Российской Федерации, постановления Правительства России, постановления ФЦКБ России и Минфина России (действующие), приказы ФСФР России (действующие), приказы, указания, положения, инструкции, распоряжения Банка России. Они определяют специальные нормы в области деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг.

Помимо государственных органов, регулирование осуществляется также со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, объединяющихся в саморегулируемые организации (СРО). Данные организации осуществляют регистрацию новых членов, выработку стандартов и этических кодексов поведения для своих членов, а также выполняют роль третейских судов при возникновении споров. Крупнейшие СРО являются следующими: Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), Профессиональная Ассоциация Регистраторов, Трансфер-Агентов и Депозитариев (ПАРТАД), Национальная финансовая ассоциация» (НФА). Подробная информация о данных СРО указана в Приложении 2.

Как было отмечено ранее, государственное регулирование коммерческих банков как профессиональных участников преимущественно осуществляется через их лицензирование в соответствии со статьей 39 ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Тут необходимо отметить, что банк не может одновременно получить лицензию профессионального участника и лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра. Более того, существует и дополнительные ограничения на профессиональных участников по видам деятельности^[35].

Так, профессиональный участник, совмещающий депозитарную или клиринговую деятельность с брокерской или дилерской деятельностью, или с деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами не может выполнять операции расчётного депозитария, клирингового центра, расчётного центра.

Также профессиональный участник, осуществляющий дилерскую, брокерскую деятельности и деятельности по доверительному управлению, не может осуществлять указанные виды деятельности в отношении ценных бумаг зависимых от него организаций, а также от их дочерних организаций. Это не распространяется на размещение таких ценных бумаг на первичном рынке и на их обслуживание, а также на дилерскую деятельность на вторичном рынке в отношении долговых ценных бумаг указанных организаций^[36].

Кроме того, кредитная организация, управляющая созданными ею общими фондами банковского управления, не может инвестировать средства этих фондов в ценные бумаги зависимых от неё организаций, а также их дочерних организаций. Так, коммерческие банки как профессиональные участники рынка ценных бумаг могут совмещать только следующие виды деятельности: а) брокерскую, дилерскую, депозитарную деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами; б) клиринговую и депозитарную деятельность; в) деятельность по организации торговли и клиринговую деятельность.

Деятельность коммерческих банков как инвесторов на фондовом рынке с точки зрения государственного регулирования практически не отличается от работы других частных и институциональных инвесторов. В то же время, на банки накладываются специфические ограничения, которые распространяются и на их деятельность на рынке ценных бумаг.^[37]

Как было отмечено в предыдущем разделе настоящей главы, эмиссионную деятельность коммерческих банков регламентирует Инструкция Банка России от 27.12.2013 N 148-И «О порядке осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитных организаций на территории РФ».

Коммерческие банки могут выпускать акции, опционы, облигации. Выпуски, равно как дополнительные выпуски эмиссионных ценных бумаг, а также их проспекты регистрируются Департаментом корпоративных отношений Банка России и территориальными учреждениями Банка России^[38].

В целом, резюмируя вышеизложенное, можно отметить, что регулирование деятельности российских коммерческих банков мало отличается от регулирования других участников рынка ценных бумаг.

Тем не менее, банки должны соответствовать дополнительным ограничениям по риску операций, так как они высоко значимы как общественный и экономический институт^[39].

Выводы по Главе 1

По итогам первой главы настоящей работы можно резюмировать следующие выводы.

Во-первых, коммерческие банки являются полноправными участниками рынка ценных бумаг и могут заниматься как профессиональной, так и непрофессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг. Так, коммерческий банк может быть эмитентом, инвестором ценных бумаг, заниматься дилерской, брокерской, депозитарной, клиринговой и деятельностью по управлению ценными бумагами или же выполнять традиционные банковские операции, связанные с обслуживанием рынка ценных бумаг.

Во-вторых, виды операций банков с ценными бумагами достаточно разнообразны и каждый выполняет свою функцию. Эмиссионные операции помогают сформировать ресурсную базу и привлечь возможных инвесторов. Инвестиционная деятельность позволяет банку поддерживать достаточный уровень ликвидности, получать прибыль от вложений и укреплять влияние банка на рынке ценных бумаг. Осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг требует специальной лицензии, но открывает перед банком новые возможности на фондовом рынке.

В-третьих, деятельность на рынке ценных бумаг жестко регулируется целым комплексом федеральных законов и подзаконных актов. Банки как равноправные участники рынка ценных бумаг также подвержены государственному регулированию. Кроме того, в связи с тем, что банки играют важную роль в сохранении стабильности экономики государства, правительство накладывает дополнительные ограничения на их деятельность на рынке ценных бумаг.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ НА ПРИМЕРЕ ГПБ

2.1. Современные тенденции деятельности российских банков на рынке ценных бумаг

Характерной чертой развития финансового рынка России является то, что основные финансовые посредники, кроме паевых инвестиционных фондов, формируя собственную инвестиционную стратегию, однозначно ориентируют ее на взаимодействие с коммерческим банком^[40]. Определенные проблемы, возникшие при кредитовании потребностей экономики и физических лиц, стимулируют банки к развитию других направлений деятельности на финансовом рынке. За период 2015 - 2019 гг., несмотря на сложные экономические условия, банковские активы показали тенденцию роста: они увеличились на 15,2% и по состоянию на 1 января 2020 года превысили 96 трлн. руб. (рисунок 4).

Рисунок 4. Динамика активов и вложений в ценные бумаги банковского сектора в 2015-2019 годы^[41]

Как представлено на рисунке 4, объем вложений банков в ценные бумаги также демонстрирует рост: если в 2015 году сумма вложений в ценные бумаги составляла 10,12 трлн. руб., то в 2019 году эта сумма увеличилась на 18,7% и составила 12,01 трлн. руб.

Диаграмма, отраженная на рисунке ниже, демонстрирует, что в 2019 году доля вложений в ценные бумаги в структуре активов банковского сектора составила 12%. На остальные активы пришлось 88% всего объема активов кредитных организаций (рисунок 5).

Рисунок 5. Доля вложений в ценные бумаги в структуре активов банковского сектора в 2019 году

На рисунке 6 приведены данные об объемах вложений кредитных организаций в ценные бумаги (долговые обязательства (кроме векселей) и долевые ценные бумаги). Не включаются чеки, складские свидетельства и сберкнижки на предъявителя, а также данные о справедливой стоимости производных финансовых инструментов, представляющих собой актив.

Рисунок 6. Структура вложений коммерческих банков в ценные бумаги

Источником информации является сводная (с учетом деятельности филиалов) ежемесячная отчетность по форме 0409101 «Оборотная ведомость по счетам бухгалтерского учета кредитной организации», представляемая действующими кредитными организациями в соответствии с Указанием Банка России от 12.11.2009 № 2332-У «О перечне, формах и порядке составления и представления форм отчетности кредитных организаций в Центральный банк Российской Федерации»^[42].

Как представлено на рисунке 6, наибольшую долю в структуре вложений коммерческих банков в ценные бумаги занимают вложения в долговые обязательства. Вложения в долговые обязательства – объем вложений кредитных организаций в долговые ценные бумаги. Доля долговых ценных обязательств в 2019 году увеличился в сравнении с 2015 годом на 3 процентных пункта с 72% до 75%.