Файл: Тенденции развития международной валютной системы (проведение национальной валютной политики).pdf

4. Нестабильность курсов ведущих мировых валют

Наиболее популярным и не теряющим десятилетиями своего значения на валютном рынке является американский доллар. Если в 1998 г. удельный вес доллара в объеме торговли равнялся 86,8%, то в 2013 г. - 87%. Несомненно, лидерство доллара обеспечивается не только экономическими, но и политическими, военными, культурными и другими факторами. Второе место уверенно занимает евро, за последние годы его удельный вес несколько снизился. В 2001 г. на евро приходилось 37,9% оборота торговли, в 2013 г. - 33,4%. Японская йена и английский фунт также уверенно занимают третье и четвертое места, их позиция меняется со временем весьма незначительно.

Эффективный курс ведущих мировых валют демонстрирует весьма высокий уровень нестабильности, что мешает выполнять им функцию всеобщего эквивалента стоимости.

Относительно недавно экономисты прогнозировали уход «евро» с финансовой арены и то, что доллар займет место единой мировой валюты. Однако можно найти и свидетельства того, что американский доллар близок к рецессии. Например, непрекращающийся рост государственного долга США. Евро в свою очередь имеет неоднозначные перспективы по причине того, что экономические проблемы некоторых стран Еврозоны негативно воздействуют на общую экономическую ситуацию. Кроме того вес азиатского региона на международной экономической арене продолжает расти. В МВФ уже признали значительную роль юаня в глобальной финансовой системе. Валюта КНР должна стать общепризнанной резервной валютой. Это приведет к пересмотру центральными банками многих стран, в том числе и Банком России, структуры золотовалютных резервов.

Регулярно за валютной структурой международных расчетов следит международная межбанковская система передачи информации и совершения платежей (SWIFT). Ежегодно через SWIFT проходит 2,5 млрд. платежных поручений. Картина, представляемая SWIFT, достаточно репрезентативна.

Таблица 2

Доля основных валют в международных платежах и расчетах (% от общих стоимостных оборотов)

Как видно из табл. 2, главенствующие позиции в международных платежах и расчетах продолжает занимать доллар США. Второе место в этом ряду за «евро» в течение всего времени существования данной валюты. Евро как коллективная валюта обслуживает торговые и финансовые отношения внутри валютного союза и в рамках всего Европейского союза. При этом если рассматривать отдельно платежные и расчетные операции в «евро», проводимые вне границ ЕС, то указанная в таблице доля будет значительно меньше [9, с. 96].

Существенным моментом при анализе данных табл. 2, является динамика доли юаня в международных платежах и расчетах. Если в конце 2014 г. она составляла только 0,63%, и китайская валюта занимала лишь 13 место в списке ведущих валют, то за 2015 г. доля юаня увеличилась почти в 2 раза и достигла значения 1,12%. Согласно оценкам специалистов SWIFT, уже к началу 2017 г. китайская валюта обошла доллар Канады и доллар Австралии и оказаться на пятом месте, после иены Японии.

В результате проведенного анализа можно сделать вывод, что в современной мировой экономике ни доллар США, и ни какая-либо другая национальная денежная единица не способны выполнять все функции мировой валюты. То, что нынешние страны-эмитенты мировых резервных валют и, в первую очередь США, активно препятствуют реформированию МВФ и всей валютной системы, лишь способствует разрастанию кризиса в этой сфере. По мнению многих финансистов давно назрела необходимость в переходе к новой форме мировой валютной системы. Однако, как свидетельствует история, такие перемены являлись результатом сложных и длительных переговоров.

3. Перспективы развития международной валютной системы

Перспектива развития мировой валютной системы в продолжение монополии доллара на сегодняшний день выглядит маловероятной. Его временному укреплению способствует лишь усугубление долгового кризиса в Европе, поддерживающего статус доллара в роли ведущей резервной валюты мира.

Преодоление кризиса в Еврозоне увеличивает доверие к евро со стороны субъектов экономико-финансовых отношений и укрепляет её позиции в конкуренции с долларом США. В таком случае, мировая валютная система будет развиваться по сценарию выравнивания с долей доллара и евро в объеме международных резервов стран и внешнеторговом обороте.

Одним из сценариев развития международной валютной системы может послужить выход на глобальную арену коллективной валюты - специальных прав заимствования (СПЗ). Её эмитентом выступает наднациональный орган - Международный валютный фонд. Идея создания групповой валютной единицы в результате глобализации системы международных ликвидных активов, появилась для того, чтобы стабилизировать влияние на мировую экономику, урегулировать последствия нарушений равновесия платежных балансов, ограничивать распространение кризисных явлений и ликвидировать их на начальном этапе. Суть коллективной валюты, эмитируемой наднациональным органом, заключается в предотвращении валютных спекуляций в тенденциях плавающих курсов. Колебание стоимостей валют приводит к появлению спекулятивных финансов в краткосрочном периоде, движение которых может послужить причиной создания серьезного дисбаланса ресурсов в экономике. [2, с. 12].

Стабильность валютного курса выступает важной приоритетной задачей деятельности органов управления любого государства. Она зависит от валютно-финансового потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в международных экономических отношениях и т.д. Это посодействовало, что валютный курс считается объектом борьбы между государствами, причиной ведения валютных войн. Коллективная наднациональная валюта способна устранить разногласия между странами и повысить эффективность функционирования мировой валютной системы.

Специальные права заимствования на современном этапе не являются полноценной валютой, а функционируют лишь в качестве специфического инструмента в рамках Международного валютного фонда. По своей сути СПЗ являются потенциальным требованием к свободно используемым валютам государств-членов МВФ.

Еще один вариант развития мировой валютной системы состоит в разработке свободной конкуренции на валютном рынке в результате появления нескольких новых региональных резервных валют. Становление единой валюты для региона на основе резервной обеспечивается специальным механизмом в форме валютного союза. Валютный союз, как гласит эскиз в частности Европейского союза, является эффективным принципом создания конкурентоспособности сложившейся валюты на мировом рынке и в дальнейшем принятия ею статуса резервной. Как показывает опыт, большинство государств ведут работу по созданию новых валютных союзов. Наиболее близким центром формирования такого союза является Российская федерация, вокруг которой формируется многоцелевой блок - Евразийское экономическое сообщество.

Главная задача создания ЕврАзЭС - это экономическая взаимосвязь стран-участниц, которая служит основой создания Единого экономического пространства, и кроме того координация решений государств Сообщества на пути интеграции в международную экономику и мировую торговую систему.

Для достижения поставленных целей в рамках сообщества решается целый ряд разнонаправленных задач, в том числе и в валютной политике: согласовать принципы и условия перехода на единую валюту в рамках ЕврАзЭС. Данная задача свидетельствует об открытой подготовке к формированию экономического союза. На основе общего рынка и совокупного объема ВВП стран он будет способен обеспечить конкурентоспособность новой единой валюты. Для достижения поставленной цели принят ряд шагов по развитию Сообщества и образования на его территории единого экономического пространства.

Что касается валютной политики, стоит отметить разработку по последовательному переходу на использование национальных валют при проведении взаиморасчетов, введению единого обменного курса национальных валют по текущим операциям платежного баланса, допуску банков-нерезидентов на внутренние валютные рынки, отмену ограничений на ввоз и вывоз национальной валюты уполномоченными банками. [2, c. 12].

Реальное функционирование Сообщества показывает возможность создания в дальнейшем на его же основании самостоятельно функционирующего экономического союза. Немаловажной предпосылкой к становлению общей валюты ЕврАзЭС как региональной резервной валюты становится расширение финансовых потоков валюты каждой из стран-членов союза. Российская Федерация с целью реализации такой стратегии намерена постепенно осуществлять переход к оплате за экспортируемые товары в рублях.

Существуют также отрицательные моменты создания нового банка, на которые обращают внимание его противники. Первоначальные размеры взносов в уставный капитал банка разных стран несбалансированные и не соответствуют показателям ВВП, что может повлечь экономическую дискриминацию и излишнюю дополнительную нагрузку на некоторые страны. Кредитно-инвестиционный рейтинг нового учреждения может повлечь увеличение процентной ставки и ухудшение условий выдачи и обслуживания кредитов, что генерирует кредитный риск и размер возможных потерь банка.

Разработка региональных валют принимает общемировой характер, что подтверждается наличием сотрудничества на межрегиональном уровне. Страны группы БРИКС, в состав которой входят Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южно-Африканская Республика, на саммите в Китае 2011 года рассмотрели ряд вопросов относительно перспектив развития валютных отношений. Стороны пришли к выводу, что условия развития валют развивающихся стран в международной валютной системе будет увеличиваться. Для обеспечения этого роста государства подписали соглашение о проведении взаимного кредитования в национальных валютах, тем самым усилить «антидолларовую» политику.

Данная массовая подготовка государств к вводу созданных региональных валют не могла не остаться без внимания Всемирного банка. В своем ежегодном отчете, опубликованном в 2015 году, аналитики подчеркнули, что экономики развивающихся стран в перспективе будут занимать ключевую позицию на мировых рынках. Подтверждает это прогнозируемые расчеты размеров ВВП, согласно которым к 2025 году Бразилия, Китай, Индия, Индонезия, Южная Корея и Россия будут производить более половины мирового ВВП. Произойдет это в силу того, что прогнозируемый ежегодный рост развивающихся экономик составляет 4,7%, а развитых - лишь 2,3%. Изменения в показателях ВВП неизбежно приведут к изменению влиятельности стран на мировую экономику, в частности, на монетарную систему. Доллара утратит доминирующие позиции, ему придется занять место на одном уровне с новыми валютами.

Возможность получения двух дополнительных доходов после присвоения национальной валюты статуса резервной является непреодолимым желанием многих стран мира. Это желание усиливается в тенденциях нестабильностью основных мировых резервных валют и неутешительными прогнозами их развития. Таким образом, действия по созданию региональных резервных валют приобретают все более четкий и слаженный характер, что может привести в будущем к созданию сразу нескольких новых региональных резервных валют, которые диверсифицирует структуру мировых резервов. Это будет способствовать повышению стабильного развития как мировой валютной системы в общем, так и резервной системы соответственно.

Заключение

Мировая валютная система играет неотъемлемую роль в развитии воспроизводственных процессов, способствует сопровождению глобализации и интеграции стран в мировое финансовое пространство. Более того, мировая валютная система должна отвечать требованиям и интересам ее участников. Современное состояние мировой валютной системы говорит о том, что назревает необходимость в ее реформировании.

СДР как инструмент, выполняющий функции мировых денег, не получил широкого распространения, а остался только в пределах использования МВФ, что свидетельствует о его неспособности поддерживать стабильную валютную среду. Более того, Ямайская валютная система показала свои слабости во время кризиса 2008 года, что иллюстрирует ее слабую гибкость в трансформировании отдельных структурных принципов. Таким образом, мировая валютная система является базисом, на котором строятся валютные отношения, углубляются и усложняются процессы глобализации. Однако скорейшее реформирование позволит вернуть Ямайской валютной системе ее первоначальный функциональный облик - всемирный стабилизатор валютных отношений.

Для определения сущности Международной валютной системы необходимо рассмотреть составляющие ее элементы:

1) международная валютная ликвидность – способность государства отвечать по своим финансовым обязательствам;

2) унифицированный режим валютных паритетов;

3) условия взаимной конвертируемости валют;

4) мировой денежный товар – используется как эквивалент при обслуживании международных валютных отношений;

5) режим мировых валютных рынков и рынков золота;

6) межгосударственное регулирование валютных ограничений и ликвидности;