Файл: Анализ денежных средств предприятия (на примере ООО «БизнесПроект»).pdf

- каков источник средств, вложенных в реальные и финансовые активы;

- как использовались средства, полученные от финансовой деятельности;

- каковы возможности организации управлять заемным капиталом посредством свободного денежного потока;

- за счет которого выплачиваются облигации и выплачиваются дивиденды;

- каково денежное содержание доходов, расходов, прибыли;

- что такое свободный денежный поток организации, то есть основной фактор, определяющий фундаментальную ценность организации.

Обзор литературы позволяет нам резюмировать, что при анализе денежных потоков рекомендуется использовать три основных метода, основное содержание которых, а также преимущества и недостатки каждого из них обсуждаются ниже.Методология анализа денежных потоков прямым методом [8, с.27].

Данный метод направлен на изучение состава и структуры формирования притоков денежных средств и платежей в разрезе текущей (операционной), финансовой и инвестиционной деятельности компании, которая имеет собственное применение. Практика решения проблем оценки ликвидности предприятия.

Основное аналитическое качество этого метода заключается в том, что он показывает силу денежных потоков, генерируемых как часть операционной деятельности предприятия, показывая взаимосвязь между продажами и выручкой за период.Среди преимуществ этого метода следует отметить, что его применение позволяет выявить основные источники доходов и направления распоряжения средствами, что составляет аналитическую и информативную основу для формирования профессионального суждения относительно достаточность средств компании для оплаты неисполненных обязательств [10, с.86].

Это обстоятельство, в свою очередь, способствует реализации контрольной функции процесса формирования финансовых потоков на предприятии.В то же время рассматриваемый метод имеет существенный недостаток: он не дает аналитической возможности раскрыть взаимосвязь между полученным конечным финансовым результатом и изменением абсолютной суммы ликвидных активов компании.Устранение этого недостатка возможно благодаря реализации ряда аналитических процедур, все из которых составляют суть следующего метода.Методика кассового анализа косвенным методом.Косвенный метод состоит главным образом из преобразования суммы чистой прибыли в наличные.

Для целей анализа косвенным методом используются бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о финансовых результатах (форма № 2), приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5), данные Главной книги.

---

Анализ движения денежных средств от текущей деятельности косвенным методом включает два этапа:

1. Оцениваются изменения, произошедшие в состоянии активов (имущества) и пассивов (источников образования имущества) организации. По каждой статье активов и пассивов из данных на конец периода вычитаются данные на начало периода.
2. Определяют, как изменение по каждой статье активов и пассивов организации отразилось на состоянии ее денежных средств от текущей деятельности и чистой прибыли.

Учитывая, что в деятельности предприятия встречаются отдельные, часто весомые по размеру виды расходов и доходов, которые снижают (увеличивают) прибыль предприятия, но при этом не вызывают изменение размера его денежных средств.

В ходе косвенного анализа в сумме указанного расхода (или дохода) происходит корректировка размера чистой прибыли, таким образом, чтобы статьи расходов и статьи доходов не оказывали влияние на величину чистой прибыли.

Так же данный инструмент аналитической оценки денежных потоков позволяет увидеть связь между разнородными видами деятельности предприятия и устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период, позволяя идентифицировать причины денежных оттоков, что служит задачам оперативного финансового управления.

Таким образом, можно утверждать, что преимущества косвенного метода заключается в том, что он позволяет:

‒ раскрыть потенциал основного внутреннего источника финансирования своего развития, которое формирует само предприятие;

‒ изучить и оценить качество прибыли предприятия в процессе решения задач управления финансовыми результатами предприятия с позиций подкрепления ее абсолютной величины чистым денежным потоком.

Главным недостатком косвенного метода является сильная зависимость получаемых результатов аналитической оценки от достоверности информации, содержащейся в формах бухгалтерской отчетности.

Кроме того, в отличие от прямого метода, косвенный метод видится более трудоемкий, так как требует в качестве информационного обеспечения наличие всех форм бухгалтерской отчетности, а в отдельных случаях регистров синтетического учета.

Подводя итоги всему вышесказанному, можно сделать следующие выводы:

1. Прямой метод позволяет в отличие от косвенного метода получить представление о структуре текущих поступлений денежных средств (оборотов) и реальных выплат организации. Тем самым видны фактические источники и направления использования денежных средств в ходе основной хозяйственной деятельности. Поэтому прямой метод следует рассматривать как более информативный.
2. В отличие от прямого метода при косвенном методе чистый приток/отток денежных средств от основной деятельности рассчитывается на базе годовой прибыли/убытка, скорректированной на сумму всех без исключения расходов и доходов, не связанных с реальным движением денежных средств. Это, прежде всего амортизационные отчисления и такие, например, доходы, как дебиторская задолженность.
3. Слабой стороной косвенного метода является то, что поступление денежных средств в виде выручки от реализации (которые, как правило, являются самым важным источником дохода) и текущие расходы, связанные с выплатами денежных средств (которые являются обычно самым важным оттоком денежных средств), таким образом, упускаются из виду.

---

Отметим, что, применяя тот или иной вид и метод расчета денежного потока, следует помнить, что целый ряд проблем способен снизить его информативную ценность.

Внутренний анализ, основанный на финансовых расчетах, основанных на платежах и поступлениях средств, предлагает лучшую возможность оценить финансирование за счет собственных средств организации, чем на основе внешнего анализа.

Финансовые и экономические показатели, полученные на этой основе, вместе с соответствующей критической оценкой предоставляют более полную информацию о способности организации стимулировать рост. наличные деньгиМетодология анализа метода матрицы денежных потоков.Целями и задачами анализа денежных потоков в определенной степени является матричный метод.Матричные модели традиционно очень часто используются в финансовом прогнозировании и планировании. Этот метод представляет собой таблицу, в которой получается комбинация различных, но взаимосвязанных экономических явлений.

Грамотное финансирование активов в текущих экономических условиях является очень важной проблемой.Существуют определенные способы финансирования для каждой группы активов компании.Эти модели являются общепринятыми правилами «золотого финансирования».Они говорят, что финансовые ресурсы, необходимые для инвестиций, должны быть доступны компании, пока они не останутся подключенными в результате этих инвестиций.Существует «золотое правило», согласно которому управление кредиторской задолженностью компании должно максимизировать период погашения без ущерба для прекращения существующих деловых отношений.

Применение этого правила повлекло создание жестких требований по обеспечению ряда финансовых пропорций в балансе предприятия, а также к строгой корреспонденции некоторых элементов активов и пассивов предприятия (табл. 1).

Таблица 1. Корреспонденция элементов активов и пассивов

Активы	Пассивы
Внеоборотные активы
1.1 Основные средства и нематериальные активы	а) Уставный и добавочный капитал б) Нераспределенная прибыль в) Долгосрочные кредиты и займы
1.2 Доходные вложения в материальные ценности	а) Уставный и добавочный капитал б) Нераспределенная прибыль в) Долгосрочные кредиты и займы
1.3 Долгосрочные финансовые вложения	а) Уставный и добавочный капитал б) Нераспределенная прибыль
Оборотные активы
2.1 Запасы, расходы будущих периодов	a) Уставный и добавочный капитал (остаток) б) Резервный капитал в) Нераспределенная прибыль (остаток) г) Краткосрочные кредиты и займы д) Кредиторы е) Оценочные обязательства
2.2 Дебиторы, готовая продукция и товары	а) Кредиторы б) Краткосрочные кредиты и займы
2.3 Краткосрочные финансовые вложения	a) Резервный капитал б) Кредиторы в) Оценочные обязательства
2.4 Денежные средства	a) Резервный капитал б) Нераспределенная прибыль в) Краткосрочные кредиты и займы г) Кредиторы д) Оценочные обязательства

---

Из данной таблицы следует, что подбор источников финансирования происходит в строгой последовательности в пределах остатка средств после обеспечения за счет данного источника предыдущей статьи актива.

Другими словами, если используется последующий источник финансирования, это означает, что качество финансового обеспечения снизилось.

При нерациональном использовании капитала, предприятие нуждается в дополнительных источниках финансирования.

Матричный баланс – это производный формат от формы бухгалтерского баланса.

Построение матричного баланса происходит следующим образом:

1. Задается размер матрицы баланса.

С помощью целей использования матричного баланса определяется диапазон выбора. Количество статей актива и пассива бухгалтерского баланса создает границы размера матрицы. Часто используется формат «10Ч10» для целей анализа.

1. После того как условия первого пункта выполнены преобразовать стандартный баланс в агрегированный баланс, за счет данных этого баланса и строится матричный баланс.
2. Матрица размером «10Ч10», которая содержит данные из агрегированного баланса, располагается в координатах активов и пассивов.
3. По «золотому правилу» происходит подбор источника финансирования каждой статьи актива.
4. По горизонтали и вертикали матрицы выводятся балансовые итоги.
5. Следующим шагом идет «Разностный матричный баланс».

В нем прослеживается изменение денежных средств за период. Этот баланс лучше всего подходит для прогнозирования, а также для аналитических расчетов.

Важно отметить, что разностный баланс выявляет положительные факторы:

- происходит переход средств в пользу оборотных активов;

- формируются внеоборотные активы, за счет увеличения размера уставного и добавочного капитала.

А так же отрицательные факторы:

- происходит понижения источников формирования запасов и затрат;

- появляется необходимость использования кредиторской задолженности для краткосрочных финансовых вложений;

- за счет того, что не идет выплата персоналу из нераспределенной прибыли, происходит увеличения остатка денежных средств.

1. Последним пунктом идет построение «Баланс денежных поступлений и расходов предприятия», который связывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы предприятия [16, с.55].

В целом нужно отметить, что матричный баланс аналитически более ценен, нежели стандартный баланс.

Ценность этого баланса заключается в том, что в отличии от стандартного баланса здесь присутствует привязка соответствующих источников финансирования к конкретным статьям активов.

---

Завершая характеристику рассмотренных методов, приходим к убеждению, что наиболее эффективным способом анализа движения денежных средств будет являться их использование в комплексе, учитывая, что:

‒ это позволяет нивелировать индивидуальные недостатки каждого метода, применяемого в качестве самостоятельного аналитического инструмента;

‒ каждый из них имеет свою аналитическую ценность и значимость для решения задач оперативного финансового управления.

Эффективность использования денежных средств.

Важным этапом анализа отчета о движении денежных средств является анализ эффективности использования денежных средств, основанный на расчете коэффициентов.

Аналитиками предложено достаточно много коэффициентов, раскрывающих связь денежных потоков со статьями баланса и отчета о прибылях и убытках и характеризующих финансовую устойчивость, платежеспособность и рентабельность предприятий. Рассмотрим наиболее значимые из них.

1. Коэффициенты денежного покрытия рассчитываются как соотношения между денежными потоками и уплаченными процентами, а также балансовыми показателями обязательств или заемного капитала. Коэффициенты покрытия характеризуют возможности организации обслуживать и погашать свои обязательства. Способность генерировать денежные потоки является важнейшим показателем финансовой устойчивости организации, поскольку денежные средства являются основным фактором, влияющим на ликвидность организации, а возможность их генерировать в будущем - фактором, определяющим ее долгосрочную платежеспособность. Показатели покрытия зачастую более точно характеризуют платежные возможности организации, чем показатели ликвидности. Это связано с тем, что уровень показателей ликвидности зависит от эффективности управления оборотным капиталом - чем выше показатели эффективности управления оборотным капиталом, тем ниже коэффициенты ликвидности.

Коэффициенты денежного покрытия рассчитываются как соотношения между денежными потоками и уплаченными процентами, а также балансовыми показателями обязательств или заемного капитала. Коэффициенты покрытия характеризуют возможности организации обслуживать и погашать свои обязательства. Способность генерировать денежные потоки является важнейшим показателем финансовой устойчивости организации, поскольку денежные средства являются основным фактором, влияющим на ликвидность компании, а возможность их генерировать в будущем - фактором, определяющим ее долгосрочную платежеспособность. Показатели покрытия зачастую более точно характеризуют платежные возможности организации, чем показатели ликвидности. Это связано с тем, что уровень показателей ликвидности зависит от эффективности управления оборотным капиталом - чем выше показатели эффективности управления оборотным капиталом, тем ниже коэффициенты ликвидности.

---