Файл: Оценка стоимости права собственности на обыкновенные акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг.pdf
Добавлен: 22.04.2023
Просмотров: 184
Скачиваний: 2
Введение
Целью данной оценки являлось определение рыночной стоимости права собственности на обыкновенные акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 204720 штук (составляющих 100% уставного капитала ОАО «Каравай» на 01.01.2017 г.)
Задачи работы:
- дать общие сведения об оценке;
- описать объект оценки;
- изучить законодательные и иные нормативно-правовые акты, необходимые для оценки объекта оценки;
- анализ отрасли и рынка объекта оценки;
- расчет рыночной стоимости объекта оценки.
Краткий анализ рынка акций
2016 год оказался на редкость удачным для фондового рынка. Главным положительным результатом 2016 года для всего мира стал рост нефтяных котировок с 27$ до текущего уровня 55 $/bbl. Рост нефтяных котировок и последовавшее за этим укрепление рубля, снижение инфляции и значительное замедление падения экономики не могли не сказаться на состоянии российского фондового рынка.
Индекс ММВБ подрос на 28,72%, а РТС (благодаря укреплению рубля) на 53,79%. Также в 2016 установлен новый исторический максимум ММВБ: 2258 пунктов.
На фоне восстановления экономической активности наибольшую доходность продемонстрировали компании электроэнергетического и транспортного сектора – отраслевые индексы в рублях выросли на 108% и 118% соответственно. Лидерами роста среди акций энергетиков стали Интер РАО, ФСК ЕЭС, Мосэнерго, Россети; в транспортном сегменте лидирующие позиции заняли Аэрофлот и НМТП.
Значительный прирост на фоне сокращения объемов перепроизводства показали также сырьевые компании вне нефтегазового сектора – отраслевой индекс вырос на 48%. Драйверами роста этого индекса стали металлурги (НЛМК, ММК) и угольщики (Мечел и Распадская), которые выиграли не только от роста мировых цен на коксующий уголь, но и благодаря готовности основных кредиторов к реструктуризации их долгов.
Худшими в прошедшем году в связи с продолжающимся падением реальных доходов населения и спадом текущего спроса оказались потребительские сектора – ритейл (как продовольственный, так и непродовольственный) и телекоммуникации. Лидером падения в ритейле вновь стал Дикси, также в начале года значительно падали акции Магнита, но на фоне общего роста рынка восстановились к концу года. В число аутсайдеров рынка телекоммуникаций вошли Мегафон и Ростелеком.
I. Перечень общих сведений
а) Задание на оценку в соответствии с требованиями ФСО
Таблица 1
Задание на оценку
|
а) объект оценки |
Право собственности на обыкновенные именные акции, представленные в виде бездокументарных акций в количестве 204720 штук, составляющих 100% уставного капитала ОАО "Каравай" |
|
б) права на объект оценки, учитываемые при определении стоимости объекта оценки |
Право собственности |
|
в) цель оценки |
Определение рыночной стоимости объекта оценки |
|
г) предполагаемое использование результатов оценки |
Для проведения сделки купли-продажи |
|
д) вид стоимости |
Рыночная стоимость |
|
е) дата оценки |
01 января 2017 года |
|
ж) допущения, на которых должна основываться оценка |
Допущения и ограничительные условия, на которых должна основываться оценка, будут изложены в соответствующем разделе отчета об оценке. Специальные допущения и ограничительные условия, которыми должен руководствоваться Оценщик при проведении оценки данного объекта, в договоре с Заказчиком не оговорены. |
|
Данные об объекте в соответствии с ФСО-8 |
Количество - 204720 штук Категория (тип)– обыкновенные именные бездокументарные акции Выпуск 1. Номер и дата государственной регистрации выпуска акций -72-1П-250 от 17.02.1993 г. Выпуск 2. Номер и дата государственной регистрации выпуска акций -72-1-1895 от 26.04.1995 г. Выпуск 3. Номер и дата государственной регистрации выпуска акций -72-1-2404 от 13.12.1995 г. |
|
Полное и сокращенное фирменное наименование организации, акции, которой оцениваются, а также ее место нахождения, ОГРН |
Полное наименование компании: Открытое акционерное общество "КАРАВАЙ" Сокращенное наименование компании: ОАО "КАРАВАЙ" Место нахождения: 191167 Санкт-Петербург, ул.Херсонская д.22 Дата государственной регистрации 29.01.1993 ОГРН 1037843078899 ИНН 7830000360 |
б) Применяемые стандарты оценки
- Федеральный стандарт оценки «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО № 1)», (приказ Минэкономразвития России от 20 мая 2015 года № 297).
- Федеральный стандарт оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)», (приказ Минэкономразвития России от 20 мая 2015 года № 298).
- Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 299 (ред. от 06.12.2016) "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Требования к отчету об оценке (ФСО N 3)"
- Федеральный стандарт оценки «Определение кадастровой стоимости объектов недвижимости (ФСО №4)», (приказ Минэкономразвития России от 22 октября 2012 года № 508) (в ред. Приказа Минэкономразвития России от 22.06.2015 года № 388).
- Приказ Минэкономразвития России от 04.07.2013 N 328 (ред. от 20.02.2017) "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Порядок проведения экспертизы, требования к экспертному заключению и порядку его утверждения (ФСО N 5)"
- Федеральный стандарт оценки «Требования к уровню знаний эксперта саморегулируемой организации оценщиков (ФСО № 6)», (приказ Минэкономразвития России от 07 ноября 2013 года №628).
- Федеральный стандарт оценки «Оценка недвижимости (ФСО № 7)», (приказ Минэкономразвития России от 25 сентября 2016 года №611).
- Федеральный стандарт оценки «Оценка бизнеса (ФСО № 8)», (приказ Минэкономразвития России от 01 июня 2015 года № 326).
- Стандарты и правила оценочной деятельности, установленные НП «Саморегулируемая межрегиональная ассоциация специалистов оценщиков».
в) Принятые при проведении оценки объекта оценки допущения
- Настоящий отчет достоверен лишь в полном объеме и в указанных в нем целях.
- Предполагается, что все существующие федеральные, государственные и местные нормативные акты соблюдены.
- Оценщик не несет ответственности за исчерпывающее юридическое описание оцениваемых прав или за вопросы, связанные с рассмотрением прав, включая обременения и сервитуты. Оцениваемые права считаются достоверными и достаточными для рыночного оборота оцениваемого объекта. Оцениваемая собственность считается свободной от каких-либо претензий или обременений, кроме оговоренных в отчете.
- Сведения, полученные Оценщиком и содержащиеся в отчете об оценке, считаются достоверными, однако Оценщик не может гарантировать абсолютную точность полученной информации. Во всех случаях, когда это необходимо, в отчете указывается источник информации. Ссылки на источник информации сохраняются в архиве Оценщика.
- Проверка юридических документов, финансовых и иных данных, предоставленных Заказчиком, не проводилась. Указанная информация принята как достоверная.
- Предполагается, что собственник оцениваемого объекта рационально и компетентно управляет принадлежащей ему собственностью.
- Настоящий отчет содержит профессиональное мнение Оценщиков относительно наиболее вероятной цены продажи объекта на дату оценки и не является гарантией того, что объект будет продан на свободном рынке именно по этой цене.
- Оценщик не принимает на себя никакой ответственности за изменение политических, административных, экономических, юридических и иных факторов, которые могут возникнуть после этой даты и повлиять на рыночную ситуацию, и, следовательно, на рыночную стоимость объекта оценки.
- Ни Заказчик, ни Оценщики не могут использовать отчет иначе, чем это предусмотрено договором на оценку. Разглашение содержания настоящего отчета возможно только после предварительного письменного согласования.
- Оценщик не имеет права публиковать настоящий отчет в целом или по частям, ссылок на отчет и данных, содержащихся в отчете, без письменного согласия Заказчика.
- По согласованию с Заказчиком в ходе выполнения оценки не требуется проведения специальных маркетинговых исследований и других дополнительных работ, если только не будут заключены иные соглашения.
- В соответствии с федеральными стандартами оценки итоговая величина стоимости объекта оценки должна быть выражена в рублях в виде единой величины. Итоговая величина стоимости объекта оценки, указанная в отчете, может быть признана рекомендуемой для целей совершения сделки с объектом оценки, если с даты составления отчета об оценке до даты совершения сделки с объектом оценки прошло не более 6 месяцев.
г) Сведения о заказчике оценки и об оценщике
Таблица 2
Сведения о заказчике – юридическом лице
|
Организационно-правовая форма |
Общество с ограниченной ответственностью |
|
Полное наименование |
Общество с ограниченной ответственностью "КАРАВАЙ-ЦЕНТР" |
|
ИНН |
7825394670 |
|
Основной государственный регистрационный номер |
1027809196073 |
|
Место нахождения |
191167 Санкт-Петербург ул.Херсонская д.22 |
Таблица 3
Сведения об оценщике
|
Сведения об оценщике, работающем на основании трудового договора |
|
|
фамилия, имя, отчество оценщика |
Иванов Иван Иванович |
|
информация о членстве в саморегулируемой организации оценщиков |
Некоммерческое партнерство «Саморегулируемая организация «Национальная коллегия специалистов – оценщиков», включена ФРС в единый государственный реестр саморегулируемых организаций оценщиков 19.12.2007 г. за № 0006, регистрационный номер члена - № 01283 от 30.01.20ХХ г. |
|
дата выдачи документа, подтверждающего получение профессиональных знаний в области оценочной деятельности |
Диплом МФПУ «Университет» по программе «Оценка стоимости предприятия (бизнеса) и иных видов собственности» серии ПП № 568118 выдан 05 сентября 20ХХ г. |
|
номер и, сведения о страховании гражданской ответственности оценщика |
ООО СК «ВТБ Страхование», полис № V51272-0000001 от 27.05.2013 г., на срок с 27.05.2016 г. по 26.05.2017 г. на сумму 5 000 000 (пять миллионов) рублей |
|
стаж работы в оценочной деятельности |
2 года |
|
Сведения о юридическом лице, с которым оценщик заключил трудовой договор |
|
|
Организационно-правовая форма юридического лица |
Общество с ограниченной ответственностью |
|
Полное наименование юридического лица |
Общество с ограниченной ответственностью «Студенческая оценка» |
|
ОГРН |
1078603002235 |
|
Дата присвоения ОГРН |
16 марта 2010 года |
|
Местонахождения юридического лица |
Республика Крым, г.Керчь, ул. ХХХ, д. ХХ оф.2 |
д) Информация обо всех привлеченных к проведению оценки
Иные специалисты не привлекались
е) Основные факты и выводы
Таблица 4
Основные факты и выводы
|
Основание для проведения оценщиком оценки объекта оценки |
Договор на проведение оценки №1 от 22.01.2018 г. |
|
Общая информация, идентифицирующая объект оценки |
Объект оценки: Право собственности на обыкновенные акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 204720 штук акционерного общества «Каравай» Сведения об эмитенте: Открытое акционерное общество «Каравай» ИНН/КПП 7830000360/784201201 Общество зарегистрировано решением Регистрационной палаты Мэрии Санкт-Петербурга №2586 от 29.01.93 г., Свидетельство о государственной регистрации №2135. ОГРН 1037843078899 от 11.02.2003 г. Местонахождение: Санкт-Петербург, ул.Херсонская д.22 |
|
Результаты оценки, полученные при применении различных подходов к оценке |
Затратный = не применялся Сравнительный = 2 324 459 тыс. руб. Доходный = 2 215 862 тыс. руб. |
|
Итоговая величина стоимости объекта оценки |
2 237 582 тыс. руб. |
|
Ограничения и пределы применения полученной итоговой стоимости |
Результаты оценки могут применяться только для целей указанных в задании на оценку |
ж) Последовательность определения стоимости объекта оценки
а) заключение договора на проведение оценки, включающего задание на оценку;
б) сбор и анализ информации, необходимой для проведения оценки;
в) применение подходов к оценке, включая выбор методов оценки и осуществление необходимых расчетов;
г) согласование (в случае необходимости) результатов и определение итоговой величины стоимости объекта оценки;
д) составление отчета об оценке.
II. Описание объекта оценки
Таблица 5
Описание объекта оценки (акций), с приведением ссылок на документы, устанавливающие количественные и качественные характеристики объекта оценки[1]
|
Объект оценки: право собственности на акции, представленные в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 204720 штук (составляющих 100% уставного капитала ОАО «Каравай» (на 01.01.2017 г.) |
||
|
Наименование показателя |
Характеристика показателя |
Ссылки и комментарии |
|
Ценная бумага |
Акция |
Устав» АО «Каравай», утвержден в новой редакции решением общего собрания акционеров, протокол 20 от 29.04.2009 г. Выпуск 1. Решение Общего собрания акционеров о выпуске ценных бумаг от 10.01.1993 года Выпуск 2. Решение Общего собрания акционеров о выпуске ценных бумаг от 05.07.1994 года. Выпуск 3. Решение Общего собрания акционеров о выпуске ценных бумаг от 26.10.1995 года. |
|
Вид ценной бумаги |
бездокументарная именная |
|
|
Категория ценной бумаги |
обыкновенная |
|
|
Прочие характеристики акции |
Бессрочные, эмиссионные |
|
|
Номинальная стоимость акции |
25 (двадцать пять) рублей |
|
|
Размер уставного капитала (руб.) |
5118000 (пять миллионов сто восемнадцать тысяч) рублей |
Устав» АО «Каравай», утвержден в новой редакции решением общего собрания акционеров, протокол 20 от 29.04.2009 г. Финансовая отчётность за 2016 г. |
|
Количество размещенных акций в 100% уставного капитала АО |
204720 (двести четыре тысячи семьсот двадцать) штук |
Устав» АО «Каравай», утвержден в новой редакции решением общего собрания акционеров, протокол 20 от 29.04.2009 г. |
|
Количество акций, представленных для оценки |
204720 (двести четыре тысячи семьсот двадцать) штук |
В соответствии с заданием на оценку |
|
Доля оцениваемых акций в уставном капитале ПАО |
100 % |
Расчет оценщика |
|
Акции, выкупленные обществом |
Акции обществом не выкупались на дату оценки |
Информация получена от заказчика. (подтверждает финансовая отчётность за 2016 год) |
|
Количество оплаченных акций |
204720 (двести четыре тысячи семьсот двадцать) штук |
Принято: 100% акций оплачено на дату оценки |
|
Количество голосующих акций в обществе |
204720 (двести четыре тысячи семьсот двадцать) штук |
Расчет оценщика |
|
Доля оцениваемых акций от количества голосующих акций |
100 % |
Расчет оценщика: |
|
Правоустанавливающий документ на акции |
Выпуск 1. Решение Общего собрания акционеров о выпуске ценных бумаг от 10.01.1993 года. Выпуск 2. Решение Общего собрания акционеров о выпуске ценных бумаг от 05.07.1994 года. Выпуск 3. Решение Общего собрания акционеров о выпуске ценных бумаг от 26.10.1995 года. |
Примечание: с 01 сентября 2013 г. регистрация выпуска акций, которая ранее осуществлялась упраздненной ФСФР России, производится Банком России, которому переданы функции по регулированию, надзору и контролю на рынке ценных бумаг. (Ст.18 ФЗ «О рынке ценных бумаг») |
|
Государственный регистрационный номер дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг[2] |
№72-1П-250 №72-1-1895 №72-1-2404 |
|
|
Подтверждение обращаемости объекта оценки |
Проспект эмиссии зарегистрирован Комитетом экономики и финансов Мэрии Санкт-Петербурга №72-1П-250 от 17.02.1993 Проспект эмиссии зарегистрирован Комитетом экономики и финансов Мэрии Санкт-Петербурга №72-1-1895 от 26.04.1995 Проспект эмиссии зарегистрирован Комитетом экономики и финансов Мэрии Санкт-Петербурга №72-1-2404 13.12.1995 |
Центральный банк Российской Федерации от 11 августа 2014 г № 428-П «Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» |
|
Правоподтверждающий документ на объект оценки, представленный на оценку |
Выписка по счету депо Национального расчетного депозитария на 31.12.2016 г. |
Федеральный закон от 7 декабря 2011 № 414-ФЗ «О центральном депозитарии». |
|
Сведения о регистраторе, осуществляющем ведение реестра владельцев именных ценных бумаг Эмитента |
АО «Независимая регистраторская компания». Место нахождения: город Москва. ОГРН 1027739063087, ИНН 7705038503. Прием акционеров осуществляется филиалом «АэроАвкар». Местонахождение филиала: 196066, Санкт-Петербург, Московский пр. д. 212. тел.8(812)373-54-24. |
Реквизиты лицензии на осуществление деятельности по ведению реестра: |
|
Сведения о профучастнике, осуществляющем учет прав владельца акций на дату оценки |
НКО ЗАО «Национальный расчетный депозитарий» 105066, Москва, ул. Спартаковская, 12 https://www.nsd.ru/ru/services/issuer/ |
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг № 177-12042-000100 от 19.02.2009 на осуществление депозитарной деятельности, выданная Банком России. Срок действия лицензии не ограничен Указание Банка России от 21 июля 2014 г №3329-У О требованиях к собственным средствам профессиональных участников рынка ценных бумаг и управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов |
|
Обременения акций (залог, судебное решение) |
Представленные акции на дату оценки обременений не имеют |
По информации (справке) депозитария |
|
Ограничения обращения акций (объекта оценки) |
Согласно представленным документам ограничений обращения на дату оценки акции не имеют |
Информация из устава общества (При необходимости уточняется дополнительными сведениями от заказчика) |
|
Распорядительные права акций, в голосующей доле оцениваемых акций |
Описание прав: 100 % доля имеет все права |
Устав» АО «Каравай», утвержден в новой редакции решением общего собрания акционеров, протокол 20 от 29.04.2009 г. Анализ: Оцениваемый пакет предоставляет возможность принимать решения единолично (ФЗ «Об акционерных обществах») |
|
Прохождение акций листинга (делистинга) у организатора торговли |
Акции не проходили листинг |
Анализ: Факт прохождения листинга и участия в торгах на фондовой бирже должен, очевидно, повышать стоимость акций Положение ЦБ РФ от 24.04.2016 года № 534-П «О допуске ценных бумаг к организованным торгам» |
|
Информация о сделках с акциями Эмитента на организованных торгах |
Не было сделок |
|
|
Информация о распределении прибыли |
Дивидендная политика общества основывается на следующих принципах: при наличии прибыли общество ежегодно направляет ограниченную ее часть на выплату дивидендов, используя остающуюся в распоряжении общества прибыль преимущественно для реинвестирования, в целях роста капитализации компании |
Банк России 30.12.2014 № 454-П «Положение о раскрытии информации Эмитента эмиссионных ценных бумаг». |
|
Информация о выплате дивидендов за последние 3-5 лет |
Согласно решению общего собрания акционеров от 28 апреля 2017 года дивиденды по акциям ОАО «КАРАВАЙ» за 2016 год не начислялись и не выплачивались. В 2015-2013 гг.Обществом дивиденды не выплачивались |
Анализ: отсутствие ежегодных выплат дивидендов за последние годы является отрицательным свойством объекта оценки |
|
Сведения о предыдущих выпусках акций Эмитента |
Предыдущих выпусков нет |
Это следует из представленных выше документов |
|
Информация о категориях (типах) акций, которые общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям (объявленные акции), и права, предоставляемые этими акциями |
Общество вправе проводить размещение акций и иных ценных бумаг, конвертируемых в акции посредством как открытой так и закрытой подписки за исключением случаев, когда действующим законодательством РФ допускается возможность размещения акций только посредством открытой подписки. |
(Источник: Устав общества и другие приведенные выше документы) Анализ: Стоимость представленных к оценке акций под воздействием данного положения существенно не изменится на дату оценки при сроке действия отчёта не более 6 месяцев. |
|
Реквизиты юридического лица и балансовая стоимость данного объекта оценки |
Полное наименование: Акционерное общество «Каравай» Сокращенное наименование: АО «Каравай» Место нахождения: 191167 Санкт-Петербург, ул.Херсонская д.22 ОГРН 1037843078899 Балансовая стоимость объекта оценки: 5118000 (пять миллионов сто восемнадцать тысяч) рублей |
|
|
Информация о структуре распределения уставного капитала. Сведения об акционерах Эмитента, владеющих не менее, чем 5% уставного капитала или не менее, чем 5% |
Количество акционеров зарегистрированных в реестре 01.01.2017 составляет 225, в том числе 4 юридических лица. Сведения об акционерах Общества, владеющих более 5% от Уставного капитала: ООО «КАРАВАЙ-ЦЕНТР» - 68,85 % Тютюнников Н.И. - 25,43 % |
|
|
Информация о правах, предусмотренных учредительными документами |
В соответствии с п.6 Устава Общества: Каждая именная обыкновенная акция Общества предоставляет акционеру – ее владельцу одинаковый объем прав. Акционеры - владельцы именных обыкновенных акций Общества имеют право: 6.2.1. Участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции. 6.2.2. В случае ликвидации Общества - получать часть его имущества или его стоимости после удовлетворения требований кредиторов. 6.2.3. Выдвигать кандидатов в органы управления и в контрольные органы Общества в порядке и на условиях, установленных законодательством, Уставом и внутренними документами Общества. 6.2.4. В соответствии с законодательством и внутренними положениями Общества получать информацию о деятельности общества, не отнесенную к его коммерческой тайне. 6.2.5. Запрашивать и получать документы (копии документов) в соответствии с положениями закона «Об акционерных обществах». 6.2.6. Получать выписки из Реестра акционеров в порядке и форме, определенной законодательством. 6.2.7. Акционер, включенный в список лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, и обладающих не менее чем 1% голосов имеет право на ознакомление с указанным списком. По требованию любого заинтересованного лица Общество в течение трех дней обязано предоставить ему выписку из списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, содержащую данные об этом лице, или справку о том, что оно не включено в список лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров. 6.2.8. Обжаловать в суде решение, принятое общим собранием акционеров с нарушением требований законодательства. 6.2.9. Каждый акционер - владелец акций определенных категорий (типов), решение о приобретении которых принято, вправе продать указанные акции, а Общество обязано приобрести их. В случае, если общее количество акций, в отношении которых поступили заявления об их приобретении Обществом, превышает количество акций, которое может быть приобретено Обществом с учетом ограничений, установленных Федеральным законом "Об акционерных обществах", акции приобретаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям. 6.2.10. Акционеры - владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа Обществом всех или части принадлежащих им акций в случаях, предусмотренных Федеральным законом "Об акционерных обществах". 6.2.11. Акционер (акционеры), владеющий в совокупности не менее чем 1 процентом размещенных обыкновенных акций Общества, вправе обратиться в суд с иском к члену Совета директоров Общества, генеральному директору, о возмещении убытков, причиненных Обществу, в случае, предусмотренном федеральным законом "Об акционерных обществах". 6.2.12. Осуществлять иные права, предусмотренные законодательством. |
|