Файл: Управление оборотными средствами на предприятии (Теоретические основы финансирования оборотных средств организации).pdf

Расчет данного показателя осуществляется в оборотах. Если в целях анализа требуется получение значения показателя в днях, то 365 дней нужно поделить на число оборотов.

Оборачиваемость запасов является показателем, характеризующим скорость потребления либо реализации запасов либо сырья.

В практике часто бывает ситуация, при которой менеджеры-провизоры, боясь возможного дефицита товара и «недозарабатывания», формируют избыточные запасы с целью подстраховки, не задумываясь, что это влечет излишние расходы, «замораживание» средств и сокращение прибыли.

Грамотный руководитель избегает больших запасов, имеющих низкую оборачиваемость, предпочитая высвобождение ресурсов через ускорение оборачиваемости товара.

Оборачиваемости запасов

Обзап = ВР / ЗЗ (4)

где ВР - выручка от реализации;

ЗЗ - средняя стоимость запасов и затрат.

Оборачиваемость задолженности кредиторской – показатель, связывающий денежную сумму, которую предприятию нужно вернуть кредиторам (главным образом, поставщикам) к определенным срокам, и текущую величину закупок или купленных у кредиторов услуг/товаров. Этот показатель может выражаться в календарных днях, описывающих средние сроки оплаты за товары и/либо услуги, которые приобрели в кредит.

Высокая доля кредиторской задолженности ведет к снижению финансовой устойчивости и платежеспособности учреждения. Но кредиторская задолженность. если данная задолженность подрядчикам и поставщикам «дает» учреждению возможность использовать «бесплатные» деньги на время его существования.

Выгода организации состоит в разности показателя процентов по кредиту равному сумме данной задолженности (если бы организация брала данные деньги в банковском учреждении под проценты), за период пребывания задолженности на балансе учреждения, а также и размера данной кредиторской задолженности.

Формула оборачиваемости кредиторской задолженности:

Обкз = ВР / КЗ (5)

где КЗ - средняя кредиторская задолженность;

ВР - себестоимость реализации, либо выручка от реализации.

Скорость оборота собственного капитала:

ОБск = ВР / СК (6)

Цикл операционный - это время между закупкой материалов и сырья либо товаров и получением выручки от продажи продукции.

ОЦпрод = ОБср.расч + Обзас (7)

Цикл финансовый - начинается с момента оплаты поставщикам материала (погашение задолженности кредиторской), оканчивается в момент получения средств от покупателей за отгруженные товары (погашение задолженности дебиторской).

ФЦ = ОЦпрод – Обкз (8)

где ОЦпрод – длительность цикла операционного (в днях)

Обкз - Оборачиваемость задолженности кредиторской (в днях)

Таблица 7

Анализ оборачиваемости оборотных средств

Продолжительность одного оборота оборотных средств повысилась на 126,95 дней, что выступает как негативный фактор для учреждения.

В расчетах оборачиваемость средств повысилась на 29.236 дней, что выступает как негативный фактор для учреждения.

Так как оборачиваемость кредиторской задолженности превышает оборачиваемость дебиторской задолженности, то данное положение дел может быть названо положительным фактором в работе организации

Повышение оборачиваемости запасов на 121.681 дней, а это - негативный фактор.

Показатель оборачиваемости собственного капитала повысился на 29.233 дней, а это указывает на увеличение ввода денег в оборот.

Повышение цикла операционного c 296.634 дня до 447.551 дней при иных равных условиях отрицательно описывает деятельность учреждения.

В отчетном периоде повышение финансового цикла, что отрицательно характеризует финансовую дисциплину в учреждении.

Сумму средств вовлеченных в оборот определяют через умножение количества дней замедления оборачиваемости на однодневный оборот по выручке от реализации отчетного периода.

ΔОС = Вр : Д (Доб1 – Доб0) (9)

Доб1 - продолжительность оборота средств оборотных за отчетный период (в днях), Доб0 - продолжительность оборота средств оборотных за базовый период (в днях)

ΔOC = 3689445 / 365 * (479.005 - 352.055) = 1283220.735 тыс.руб.

Воздействие средних остатков оборотных средств на объемы реализованной продукции

Вр = (OC1 - OC0)Kоб0 (10)

Вр = (4641461 - 3558597)1.037 = 1122680.419 тыс.руб.

Воздействие скорости обращения средств оборотных на объемы реализованной продукции

Вр = (Kоб1 - Kоб0)*CO1 (11)

Вр = (0.762 - 1.037)*4641461 = -1275351.419 тыс.руб.

Большое воздействие на финансовое положение учреждения оказывают структура и состав заемных средств, то есть соотношение долгосрочных, краткосрочных и среднесрочных финансовых обязательств.

3. Оптимизация финансирования оборотных средств в ООО «Надежда»

3.1. Определение необходимого финансирования оборотных средств

Разработка стратегии управления оборотными активами ООО «Надежда». При использовании системы управления оборотным капиталом требуется:

• оценка совокупного уровня текущего оборотного капитала;
• планирование оптимального размера требуемого оборотного капитала в краткосрочном плане (в рамках операционного цикла или месяца, если операционный цикл непродолжителен);
• прогнозирование объема оборотного капитала на бюджетный период (год с помесячной разбивкой или пропорционально циклам операционным) при учете сезонности производства;
• определение разницы текущего и необходимого уровня оборотного капитала и формирование плана, связанного с его ликвидацией.

Требуется детальная проработка программы управления каждым видом оборотных активов в целях оптимизации его размеров и структуры в текущем режиме. Помимо этого, требуется формирование программы управления оборотным капиталом в целях исполнения долгосрочных стратегических целей предприятия. Все оборотные активы учреждения могут быть поделены на 3 группы:

1. авансы (капитал оборотный у поставщиков);

2. запасы (капитал оборотный внутри учреждения);

3. задолженность дебиторская (капитал оборотный у покупателей).

Таким образом, формула оборотного капитала примет следующий вид:

Капитал оборотный = Авансы + Запасы + Задолженность дебиторская (12)

Для каждой группы активов требуется выработка стратегии управления.

В политику работы с авансами должна входить работа по части минимизации предоплатных контрактов, а также перехода на кредит коммерческий. В идеале отсрочка платежей за комплектующие изделия, которую предоставляют поставщики, должна покрывать операционный цикл учреждения, а также приблизиться к покрытию финансового цикла (при учете дебиторской задолженности). При этом авансы по нескольким статьям оборотного капитала не могут сокращены до нуля (затраты будущих периодов, активы налоговые отложенные и т.д.). При этом данная группа оборотных активов прогнозируется четко на основе договорных отношений с контрагентами, планируемого объема закупок и срока платежей.

Политику прогнозирования дебиторской задолженности, как правило, диктует рынок, текущая рыночная позиция предприятия, и ее стратегия касательно привлечения и удержания клиентов. Данная политика взаимосвязана с выручкой учреждения, поэтому требуется нахождение компромисса между объемами реализации и задолженности дебиторской. Целесообразно зафиксировать предельный срок отсрочек платежей по каждой группе клиентов. Возможно использование инструментов анализа клиентской базы (принцип Парето, ABC-анализ, XYZ-анализ и т.д.). Важным также является определение и зависимости дебиторской задолженности от объема выручки и операционного цикла учреждения. Желательно, чтобы объемы задолженности были в пределах 20–50% от средней выручки за месяц.

Затраты и запасы учреждения планируют зависимо от ее операционного цикла, прогнозируемого объема продаж и НЗП, плановых остатков продукции готовой на складах, а также в пути до конечного потребителя. Достаточно точно можно запланировать запасы ТМЦ, объемы НЗП, поступление на склад готовой продукции. Требуется разработка нормативов расходов сырья на каждой стадии переработки, запасов в цехах (буфер), выделение узких мест в процессе производства. Важным значением обладает и скорость прохождения единицы сырья. При получении точных сведений от отделов продаж и производства данная группа оборотных активов может быть спланирована довольно просто. Сложности могут появиться, если пошло что-то не так.

Для перевыполнения плана продаж необходима дополнительная загрузка производственных мощностей, а это влечет сокращение складских запасов, повышение общего лимита задолженности дебиторской и т.д.

А в случае падения объема продаж склады затовариваются готовой продукцией, растет незавершенное производство, остатки на складах комплектующих изделий. В обоих случаях происходит повышение потребности в оборотных активах. Однако если в первом случае данное превышение в будущем компенсирует рост поступления выручки от потребителей, то во втором данный рост может быть переложен на будущие периоды благодаря экономии оборотных активов в будущем.

Требуется прогнозирование общей величины оборотного капитала, а также объема дебиторской задолженности и авансов, которые выплачивают контрагентам. Разница в данных величинах формирует сумму оборотных активов, которые находятся в сфере управления учреждения. Это такая доля оборотного капитала, влияние на которую в полной мере сосредоточено в руках операционного менеджмента. Также важным является максимальное сокращение операционного цикла: чем он более быстрый, тем меньший объем оборотных ресурсов необходим и тем выше выпуск и эффективность труда персонала.

Связанный капитал. Ключевая задача в управлении оборотным капиталом – сокращение его за счет высвобождения связанного капитала. Это дает возможность привлечения ресурсов в оборот и обеспечения сопоставимой выручки меньшими объемами оборотного капитала. В случае низкой величины оборотных активов предприятие сумеет получить дополнительное финансирование на долгосрочные мероприятия. Требуется высвобождение денежных средств из оборотных активов и максимизация дохода от собственного капитала (денег).

Планирование и минимизация оборотного капитала находятся во взаимосвязи с долгосрочным и текущим бюджетом движения денежных средств (БДДС). Если вести речь о долгосрочном БДДС, то отражает он только основные нормативы финансирования оборотного капитала в определенном месяце за бюджетный период. Но ввиду изменчивости условий рынка и воздействий менеджмента потребность в оборотном капитале способна отклоняться от бюджета, и возможно попадание в «ловушку», когда не только ограничены объемы оборотного капитала, но и нет доступа к ресурсам в целях изменения ситуации. Во избежание этого, нужно предусмотреть мероприятия, которые дадут возможность высвобождения связанного капитала и получения дополнительного потока денег.