Файл: Управление оборотными средствами на предприятии (Теоретические основы финансирования оборотных средств организации).pdf

Из сведений табл. 1 мы видим, что активы предприятия повысились за 2 года на 1411353 тысяч руб. – с 4387789 до 5356483 тысяч руб. либо на 32.165%. В активах средствах размещаются так: активы нематериальные составляют 1.587% средства оборотные 82.115%.

Значимый показатель - это темпы прироста активов реальных. Активы реальные выступают в качестве реально существующего собственного имущества и финансовых вложений по действительной их стоимости. Темпы прироста их описывают интенсивность наращивания имущества, их определяют при помощи формулы:

(1)

где А – темпы прироста активов реальных, %

ОС – основные средства, а также вложения без учета износа, наценки торговой по нереализованной продукции, активов нематериальных, использованной прибыли, руб.

З – затраты и запасы

Д – средства денежные, расчеты и активы прочие без учета примененных заемных средств

0 – прошлый базисный год

Соответственно, интенсивность прироста активов реальных за 2 года увеличилась на 36.265%.

Следующая стадия анализа – исследование структуры и динамики источников финансового ресурса (табл. 2).

Таблица 2

Анализ динамики и структуры источников финансовых результатов

Пассивы	2015		2016		2017		Изменений
Пассивы	тысяч рублей	%	тысяч рублей	%	тысяч рублей	%	тысяч рублей	%
1. Капитал собственный
1. Капитал уставной	2249756	51,3	2249756	40,3	2249756	37,6	0	-13,7
2. Фонд резервный	42401	1,0	42785	0,8	51188	0,9	8787	-0,1

Продолжение таблицы 2

Пассивы	2015		2016		2017		Изменений
Пассивы	тысяч рублей	%	тысяч рублей	%	тысяч рублей	%	тысяч рублей	%
3. Капитал добавочный	0	0	0	0	0	0	0	0
4. Резерв текущий	510890	11,6	677775	12,1	799282	13,3	288392	1,7
5. Доход будущих периодов	42	0,0	39	0,0	36	0,0	-6	-0,0004
Итого:	2803089	63,9	2970355	53,2	3100262	51,8	297173	-12,1
2. Обязательства долгосрочные	0	0	0	0	69342	1,4	69342	1,4
в т.ч. средства заемные	0	0	0	0	69342	1,4	69342	1,4
3. Обязательства краткосрочные	1584642	0	0	0	0	0	0	0
в т.ч. средства привлеченные	1362103	31,0	2610291	46,8	2818650	47,1	1456547	16,0
Средства заемные	99391	2,3	171237	3,1	575203	9,6	475812	7,3
4. Валюта баланса	4387689	100	5580607	100	5988218	100	1600529
Активы чистые: п.4-(п.2+п.3-п.1.5)	2803189	63,9	2970355	53,2	3100262	51,8	297073	-12,1

Из сведений таблицы мы видим, что сумма всех источников финансов за год увеличилась на 1600529 тысяч руб. – с 4387689 до 5580607 тысяч руб. либо на 36.478%, а также собственные средства повысились на 297173 тысяч руб. – с 2803089 до 2970355 тысяч руб. либо на 10.602% заемные средства повысились на 475812 тысяч руб. – с 99391 до 171237 тысяч руб. либо на 478.727% средства привлеченные увеличились на 1456547 тысяч руб. – с 1362103 до 2610291 тысяч руб. либо на 106.934%.

Таблица 3

Анализ наличия и движения собственных оборотных средств

Показатели	2015	2016	2017	Изменение
Капитал уставный	2249756	2249756	2249756	0
Фонд резервный	42401	42785	51188	8787
Резервы текущие	510890	677775	799282	288392
Капитал добавочный	0	0	0	0
Итого средств собственных	2803047	2970316	3100226	297179
Исключаются:
Активы нематериальные	5	4	4	-1
Средства основные	627452	715018	786940	159488
Капиталовложения незавершенные	1133	898	95664	94531
Активы внеоборотные прочие	186506	210930	0	-186506
Вложения финансовые долгосрочные	14096	12296	12296	-1800

Продолжение таблицы 3

Показатели	2015	2016	2017	Изменение
Убыток	0	0	0	0
Итого исключается	829192	939146	894904	65712
Собственные оборотные средства (СОС1)	1973855	2031170	2205322	231467
СОС2 (капитал оборотный чистый): 1300+1400+1530 – 1100	1973897	2031209	2098584	124687
СОС3 (рассчитанные при учете как пассивов долгосрочных, так и задолженности краткосрочной по займам и кредитам): 1300+1400+1530 – 1100+1510	2073288	2202446	2673787	600499

Сведения таблицы отражают, что за 2 года СОС увеличились на 231467 тысяч руб. от 1973855 до 2031170 тысяч руб. Данный прирост обусловило действие таких факторов:

1. Повышение оборотной части капитала уставного на 65712 тысяч руб. (с 1420564 до 1354852 тысяч руб.) что привело к снижению суммы собственных средств на 65712 тысяч руб.

За 2015: 2249756 - 829192 = 1420564 тысяч руб.

За 2016: 2249756 - 939146 = 1310610 тысяч руб.

За 2017: 2249756 - 894904 = 13548520 тысяч руб.

Изменение за год: 1354852 - 1420564 = -65712 тысяч руб.

2. Рост суммы средств (прибыли), нацеленных на пополнение фонда резервного на 8787 тысяч руб. (со 42401 до 42785 тысяч руб.) что повысило СОС на 8787 тысяч руб.

3. Повышение сумм средств в резервах текущих на 288392 тысяч руб. что привело к повышению собственных оборотных средств на 288392 тысячи руб.

Итого: -65712 + 8787 + 288392 = 231467 тысяч руб.

2.2. Анализ состава и структуры источников финансирования оборотных средств организации

В процессе анализа оборотных активов особому вниманию подвергают изменение динамики и состава оборотных активов, как самой мобильной части капитала, от положения которых в существенной зависимости находится финансовое состояние учреждения.

Вместе с тем нужно иметь в виду, что стабильность структуры оборотного капитала указывает на устойчивый, хорошо отлаженный процесс производства и сбыта продукции и, напротив, существенные структурные изменения выступают признаком нестабильной работы учреждения.

Таблица 4

Анализ динамики и состава оборотных активов

Вид средств	2015	2016	2017	Изменение абсолютное	Изменение	2015	2016	2017	Изменение
Вид средств	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	%	%	%	%	%
Запасы	1785380	2890561	2414938	1105181	135,3	50,2	62,3	49,1	-1,1
Налоги по приобретенным ценностям	41971	92349	72934	50378	173,8	1,2	2,0	1,5	0,3
Дебиторская задолженность	1213018	1446112	1601381	233094	132,0	34,1	31,2	32,6	-1,5
Краткосрочные финансовые вложения	441000	80000	272367	-361000	61,8	12,4	1,7	5,5	-6,9
Средства денежные	75350	132108	555246	56758	736,9	2,1	2,8	11,3	9,2
Итого	3556719	4641130	4916866	1084411	138,2	100	100	100	-

Как мы видим из таблицы 4 наибольшим удельным весом в оборотных активах обладают Запасы: на 2015г. 50.171% на 2017г. - это 49.112% оборотных активов.

К концу года произошло повышение также доли задолженности дебиторской, что может быть отнесено к отрицательному фактору.

От уровня оптимальности соотношения заемного и собственного капитала существенно зависимы финансовое положение учреждения, а также его устойчивость.

Таблица 5

Анализ динамики и структуры источников капитала

Источники капитала	2015г.	2016г.	2017г.	Изменения	2015г.	2016г.	2017г.	Изменения
Источники капитала	тысяч рублей	тысяч рублей	тысяч рублей	тысяч рублей	%	%	%	%
Капитал собственный	2803089	2970355	3100262	297173	64,5	53,6	52,1	-12,4
Капитал заемный	1584600	2610252	2887956	1303356	36,5	47,4	48,9	-12,4
Итого	4387689	5580607	5988218	1600529	100,0	100,0	100,0	-

Из сведений таблицы 5 мы видим, что в данном учреждении основным удельным весом за отчетный период в источниках образования активов обладает Заемный капитал. За отчетный период доля его снизилась на 12.097%.

В ходе дальнейшего анализа требуется более детальное изучение структуры и динамики заемного и собственного капитала, выяснение причин изменения их отдельных слагаемых и оценка данных изменений за отчетный период.

Таблица 6

Динамика структуры собственного капитала

Источники капитала	2015г	2016г	2017г	Изменения	2015	2016	2017	Изменения
Источники капитала	тысяч рублей	тысяч рублей	тысяч рублей	тысяч рублей	%	%	%	%
Капитал уставной	2249756	2249756	2249756	0	80,3	75,7	72,6	-7,7
Капитал добавочный	0	0	0	0	0	0	0	0
Капитал резервный	42401	42785	51188	8787	1,5	1,4	1,7	0,2
Резервы текущие	0	0	0	0	0	0	0	0
Прибыль нераспределенная	510890	677775	799282	288392	18,2	22,8	25,8	7,6
ИТОГО	2803047	2970316	3100226	297179	100	100	100	-

Сведения отражают изменения в размерах и структуре собственного капитала: повышение доли Нераспределенной прибыли (7,6%).

Повышение общей суммы собственного капитала за отчетный год на 297179 рублей либо на 10,602%.

2.3. Оценка эффективности текущего финансирования в организации

В целях оценки действенности оборотных средств применяется временной фактор.

Чем больше оборотные средства находятся в одной и той же форме (товарной, денежной), тем при прочих равных условиях меньше эффективность их применения, и наоборот. Эффективность применения оборотных средств характеризует система экономических показателей, в первую очередь оборачиваемость оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных средств – это продолжительность одного полного кругооборота средств со дня превращения оборотных средств в денежном виде в запасы производственные и до выхода готовой продукции, а также ее реализации. Кругооборот средств завершает зачисление средств на р/с учреждения.

Показатель оборачиваемости оборотных средств является неодинаковой в учреждениях как одной, так и разных отраслей экономики. Это находится в зависимости от организации производства и сбыта продукции, а также размещения оборотных средств и иных факторов.

Оборачиваемость оборотных средств характеризует ряд взаимосвязанных показателей: число оборотов за конкретный период – квартал, полугодие, год (коэффициент оборачиваемости), продолжительность одного оборота в днях, сумма занятых в учреждении оборотных средств на 1 ед. продукции (коэффициент загрузки).

Число оборотов за конкретный период, либо коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Ко):

Ко = Вр / ОС (2)

В которой ОС - остатки средств оборотных (средние либо к определенной дате);

Вр - объемы товарной продукции.

Оборачиваемость в днях дает возможность установления того, на протяжении какого времени оборотные средства проходят все этапы кругооборота в данном учреждении. Сокращение продолжительности одного оборота указывает на улучшение применения оборотных средств.

Формула вычисления оборачиваемости средств в расчетах имеет такой вид:

Обср.расч. = ВР / ДЗ (3)

В которой ВР - выручка от реализации;

ДЗ - средний показатель дебиторской задолженности.