Файл: Финансы акционерных обществ (Теоретические основы исследования финансов акционерных обществ).pdf

Таблица 2.5

Динамика показателей ликвидности баланса ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» за 2016-2018 гг. (на конец года), тыс. руб.

Показатель	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Абсолютное отклонение (+/-), 2018 г. от		Темп роста (%), 2018 г. от 2016 г.
				2016 г.	2017 г.
1	2	3	4	5	6	7
А 1 – наиболее ликвидные активы	2734864	3268319	2189308	-545556	-1079011	80,05
А 2 – быстрореализуемые активы	65841	76421	75472	9631	-949	114,63
А 3 – медленно реализуемые активы	156706	150053	152090	-4616	2037	97,05
А 4 – трудно реализуемые активы	161172	139605	120414	-40758	-19191	74,71
Баланс	3118583	3634398	2537284	-581299	-1097114	81,36
П 1 – наиболее срочные обязательства	70703	37630	27860	-42843	-9770	39,40
П 2 – краткосрочные обязательства	-	211729	185412	-	-26317	-
П 3 – долгосрочные обязательства	200000	-	193717	-6283	-	96,86
П4 – постоянные пассивы	2847881	3385039	2130295	-717586	-1254744	74,80

Окончание таблицы 2.5

1	2	3	4	5	6	7
Баланс	3118584	3634398	2537284	-581300	-1097114	81,36
Платежный излишек (+) или недостаток (-):
А1-П1	2664161	3230689	2161448	-502713	-1069241	81,13
А2-П2	65841	-135308	-109940	-175781	25368	-166,98
А3-П3	-43294	150053	-41627	1667	-191680	96,15
А4-П4	-2686709	-3245434	-2009881	676828	1235553	74,81

---

Таблица составлена по: [21].

По данным таблицы 2.5 видно, что на конец 2017 г. на предприятии не соблюдается только третье условие ликвидности баланса, что свидетельствует о том, что в будущем у ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» могут возникнуть проблемы с платежеспособностью.

На конец 2017 г. в ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» не соблюдается второе условие ликвидности баланса, т.е. быстрореализуемые активы предприятия ниже его краткосрочных обязательств, а на конец 2018 г. – не соблюдается второе и третье условие ликвидности.

Наглядно текущая и перспективная ликвидность ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» на конец 2016-2018 гг. изображена на рисунке 2.5.

Рисунок 2.5 – Текущая и перспективная ликвидность
ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» на конец 2016-2018 гг., тыс. руб.

По данным рисунка 2.5 видно, что текущая ликвидность на конец 2016-2018 гг. в ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» выше 0, т.е. в ближайшее от расчета время предприятие было способно рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам, т.е. оно платежеспособно.

Однако, на конец 2018 г. ниже 0 перспективная ликвидность предприятия, что свидетельствует о том, что в будущем ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» не сможет рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам. Следовательно, предприятие платежеспособно только в краткосрочной перспективе.

Динамика платежеспособности ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» за 2016-2018 гг. приведена в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Динамика платежеспособности ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» за 2016-2018 гг.

Показатель	Норма	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Абсолютное отклонение (+/-), 2018 г. от		Темп роста (%), 2018 г. от 2016 г.
					2016 г.	2017 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	>0,2	38,68	13,11	10,27	-28,42	-2,84	26,54
Коэффициент критической оценки	0,7-0,8	39,61	13,41	10,62	-28,99	-2,79	26,81
Коэффициент текущей ликвидности	>2	41,83	14,02	11,33	-30,50	-2,68	27,09
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	>0,1	0,91	0,93	0,83	-0,08	-0,10	91,54
Коэффициент утраты платежеспособности	>1	22,92	3,53	5,33	-17,59	1,80	23,26
Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей	0,5-0,7	2,21	0,60	0,71	-1,50	0,11	32,14
Степень платежеспособности общая, мес.	-	2,85	2,28	5,47	2,62	3,18	191,81

---

Таблица составлена по: [21].

По данным таблицы 2.6 видно, что у предприятия многократно превышено оптимальное значение коэффициента абсолютной, критической и текущей ликвидности. Слишком высокое значение этих коэффициентов говорит о неоправданно высоких объемах свободных денежных средств, которые можно было бы использовать для развития бизнеса ПАО «Агрокомбинат «Тепличный». Нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составляет 0,1 или 10 %. Однако, в ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» значение и этого показателя завышено.

Коэффициент утраты платежеспособности на конец 2016-2018 гг. в
ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» выше единицы, а это означает, что в будущем компания не утратит свою платежеспособность. Значение коэффициентов ликвидности товарно-материальных ценностей на конец 2016-2018 гг. свидетельствует, что в случае реализации запасов ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» сможет погасить все свои краткосрочные обязательства. Степень платежеспособности общая свидетельствует, что для погашения всех обязательств компании на конец 2016 г. требовалось около 2 мес., на конец 2017 г. – около 3 мес., а на конец 2018 г. – около 2 мес.

В таблице 2.7 представлены показатели деловой активности ПАО «Агрокомбинат «Тепличный».

Таблица 2.7

Показатели деловой активности ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» в 2016-2018 гг.

Показатель	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Абсолютное отклонение (+/-), 2018 г. от		Темп роста (%), 2018 г. от 2016 г.
				2016 г.	2017 г.
1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент оборачиваемости активов, оборотов	0,45	0,37	0,29	-0,16	-0,08	64,39

Окончание таблицы 2.7

1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, оборотов	0,48	0,39	0,30	-0,18	-0,08	62,97
Коэффициент оборачиваемости запасов, оборотов	7,10	8,16	5,94	-1,16	-2,22	83,67
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов	14,77	17,53	11,77	-3,01	-5,77	79,64
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборотов	15,62	23,02	27,29	11,67	4,27	174,70
Период одного оборота активов, дней	800	975	1243	442,75	269	155,31
Период одного оборота оборотного капитала, дней	750	931	1191	441,00	260	158,81
Период одного оборота запасов, дней	51	44	61	9,90	16	119,52
Период погашения дебиторской задолженности, дней	24	21	31	6,23	10	125,57
Период погашения кредиторской задолженности, дней	23	16	13	-9,85	-2	57,24
Период операционного цикла, дней	75	65	91	16,13	27	121,49
Период финансового цикла, дней	52	49	78	25,99	29	149,95

---

Таблица составлена по: [21].

По данным таблицы 2.7 видно, что коэффициент оборачиваемости активов на предприятии за три года снизился с 0,45 до 0,29 оборотов, что свидетельствует о замедлении оборачиваемости активов, а значит, – о снижении эффективности их использования. Это произошло за счет замедления оборачиваемости оборотного капитала с 0,48 до 0,30 оборотов, или с 750 до 1191 дней, запасов и дебиторской задолженности.

Но есть и положительный момент, а именно – в ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» увеличился коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Тем не менее, период операционного и финансового циклов возрастает (рисунок 2.6).

Рисунок 2.6 – Динамика периода операционного и финансового цикла
ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» на конец 2016-2018 гг., дней

Показатели рентабельности ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» в 2016-2018 гг. представлены в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Показатели рентабельности ПАО «Агрокомбинат «Тепличный»
в 2016-2018 гг., %

Показатель	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Абсолютное отклонение (+/-), 2018 г. от
				2016 г.	2017 г.
Рентабельность продукции	87,27	87,03	48,03	-39,24	-39
Рентабельность продаж	46,6	46,53	32,45	-14,15	-14,08
Рентабельность заемного капитала	285,84	208,91	74,72	-211,12	-134,19

Таблица составлена по: [21].

По данным таблицы 2.8 видно, что показатели рентабельности в
ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» имеют очень высокие значения. Однако, в 2018 г. все рассчитанные показатели рентабельности на предприятии уменьшились в сравнении с данными 2016-2017 гг.

Таким образом, ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» имеет абсолютно устойчивое финансовое состояние. Также в организации многократно превышено оптимальное значение коэффициента абсолютной, критической и текущей ликвидности. Это свидетельствует о неоправданно высоких объемах свободных денежных средств, которые можно было бы использовать для развития бизнеса ПАО «Агрокомбинат «Тепличный», т.е. необходимо разработать мероприятия по совершенствованию организации финансов акционерного общества.

---

2.3. Мероприятия по совершенствованию организации финансов акционерного общества

ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» рекомендуется направить часть денежных средств на строительство нового тепличного комплекса, площадью 5000 м². Строительство будет осуществляться силами самой организации. Планируется выращивать основной вид продукции предприятия – томаты.

В 2017 г. урожайность томатов составляла в ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» 56,9 кг/м². Следовательно, урожай томатов с этой теплицы составит:

5000 м² 56,9 кг/м² = 284500 кг

При этом, планируется их продавать по цене 86 руб. за кг.

Выручка ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» от реализации данного мероприятия составит:

284500 кг 86 руб. : 1000 руб. = 24467 тыс. руб.

При этом, затраты на строительство теплицы (включая заработную плату сотрудников и расходы на социальное страхование и обеспечение) составят 8000 тыс. руб., а расходы на посадочный материал, удобрения, средства защиты растений от вредителей, дополнительное освещение, отопление теплицы зимой, затенение летом и прочие расходы в год составят около 10500 тыс. руб.

Валовая прибыль, прибыль от продаж и прибыль до налогообложения от реализации проекта строительства теплицы площадью 5000 м² под выращивание томатов составит:

24467 тыс. руб. – 8000 тыс. руб. – 10500 тыс. руб. = 5967 тыс. руб.

Единый сельскохозяйственный налог возрастет на:

5967 тыс. руб. 6 % = 358,02 тыс. руб.

Чистая прибыль компании увеличится на:

5967 тыс. руб. – 358,02 тыс. руб. = 5608,98 тыс. руб.

Кроме того, ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» рекомендуется направить часть краткосрочных финансовых вложений в сумме 1000 тыс. руб. на финансирование основного капитала, а именно – на оборудование для биолаборатории, имеющей ключевое значение для дальнейшего развития предприятия (благодаря биолаборатории обществом уже получен патент на разработанную технологию приготовления субстрата для выращивания растений и патент на полезную модель (субстрат для выращивания растений).

Учитывая, что с каждого руб. основных средств в 2017 г. компанией была получена выручка в размере 12,81 руб., приобретение оборудования способствует увеличению продаж на:

1000 тыс. руб. 12,81 руб. = 12810 тыс. руб.

---