Файл: Финансы акционерных обществ (Теоретические основы исследования финансов акционерных обществ).pdf

Следует отметить и тенденцию к росту показателей эффективности использования основных средств ПАО «Агрокомбинат «Тепличный». Фондоотдача на предприятии в 2016 г. составляла 9,98 руб./руб., а в 2018 г. – 11,61 руб./руб.

Также об росте эффективности использования основных средств
ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» свидетельствует уменьшение фондоемкости с 0,10 руб./руб. в 2016 г. до 0,09 руб./руб. в 2018 г.

Обеспеченность основным капиталом на предприятии за три года снизилась. Так, в 2016 г. фондовооруженность в ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» составляла 226,31 тыс. руб./чел., а в 2018 г. только 131,17 тыс. руб./чел., т.е. 57,96 % от уровня 2017 г.

Тем не менее, эффективность оборотного капитала на предприятии падает. Это видно по рассчитанному коэффициенту оборачиваемости оборотного капитала. В 2016 г. он составлял 0,48 оборотов, а в 2018 г. – только 0,3, оборотов. За три года период оборачиваемости оборотного капитала на предприятии увеличился с 749,81 до 1190,81 дней.

Также следует отметить, что рост среднемесячной заработной платы в 2018 г. по сравнению с 2016 г. в организации не сопровождался увеличением производительности труда. Напротив, за 2016-2018 гг. она снизилась с 2259,32 до 1522,31 тыс. руб./чел.

Рентабельность продаж и рентабельность продукции в ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» в 2018 г. в сравнении с данными 2016 г. снизились на 14,15 и 14,08 %, соответственно.

Огромное значение для деятельности предприятия имеет урожайность его основной продукции, т.е. овощей. Она изображена на рисунке 2.4.

По данным рисунка 2.4 видно, за три года урожайность овощей в
ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» снизилась с 55,5 до 54,2 кг/м². При этом урожайность огурцов снизилась с 54,9 до 50,4 кг/м², а урожайность томатов – с 55,7 до 55,4 кг/м².

Рисунок 2.4 – Динамика урожайности овощей в ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» в 2016-2018 гг., кг/м²

Таким образом, ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» – это очень успешная сельскохозяйственная организация, выращивающая в теплицах томаты и огурцы. По своему виду деятельности компания входит в тройку самых успешных тепличных комплексов России, уступая лишь ООО «Тепличный комбинат «Майский» и ЗАО Агрофирма «Выборжец». Структура предприятия соответствует его цели, характеру и масштабам деятельности. Бесперебойную работу основного производства «Агрокомбината «Тепличный» обеспечивают вспомогательные службы и подразделения, такие как: мощная современная котельная; береговая насосная станция; канализационная насосная станция; тракторный парк; автомобильный парк легковых, грузовых автомобилей и автобусов; собственная агрохимлаборатория; биолаборатория по защите растений; строительная бригада для осуществления текущего ремонта помещений предприятия; электрослужба. В деятельности ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» в 2018 г. было выявлено много негативных тенденций. Из-за снижения урожайности томатов и огурцов финансовые результаты предприятия в этом году были ниже, чем в 2016-2017 гг., что способствовало уменьшению выручки, а, следовательно, и прибыли – одного из важнейших источников собственных финансовых ресурсов. Кроме того, на предприятии снизилась производительность труда, рентабельность производства и продаж, эффективность использования оборотных средств.

---

2.2. Анализ эффективности организации финансов акционерного общества

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли, и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Анализ источников формирования финансовых ресурсов ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» за 2016-2018 гг. приведен соответственно в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Анализ источников формирования финансовых ресурсов организации
ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» за 2016-2018 гг.

Показатель	2016 г.		2017 г.		2018 г.		Темп роста в %, 2018 г. к 2016 г.
	тыс. руб	уд. вес, %	тыс. руб	уд. вес, %	тыс. руб	уд. вес, %
Всего источников формирования финансовых ресурсов:	3118683	100,00	3634398	100,00	2537284	100,00	81,36
- собственные источники	2847881	91,32	3385039	93,14	2130295	83,96	74,80
- заемные источники	200000	6,41	200000	5,50	369379	14,56	184,69
- привлеченные источники	70802	2,27	49359	1,36	37610	1,48	53,12

---

Таблица составлена по: [21].

Данные таблицы 2.2 свидетельствуют, что источники формирования финансовых ресурсов ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» состоят из собственных, заемных и привлеченных.

Источники формирования финансовых ресурсов ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» за анализируемый период снизились на 18,64 %. Наибольшую долю в источниках формирования финансовых ресурсов анализируемой организации в 2016-2018 гг. занимают собственные источники финансирования, доля которых очень высокая, что свидетельствует о недооценке значимости заемных и привлеченных источников финансирования деятельности организации.

В таблице 2.3 представлены абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия на конец 2016-2018 гг.

Таблица 2.3

Абсолютные показатели финансовой устойчивости
ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» в 2016-2018 гг. (на конец года)

Показатель	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Абсолютное отклонение (+/-), 2018 г. от		Темп роста (%), 2018 г. от 2016 г.
				2016 г.	2017 г.
1	2	3	4	5	6	7
Собственный капитал, тыс. руб.	2847881	3385039	2130295	-717586	-1254744	2847881
Внеоборотные активы, тыс. руб.	161172	139605	120414	-40758	-19191	161172
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	2686709	3245434	2009881	-676828	-1235553	2686709
Долгосрочные обязательства, тыс. руб.	200000	-	193717	-6283	193717	200000
Собственные оборотные и долгосрочные заемные источники формирования запасов, тыс. руб.	2886709	3245434	2203598	-683111	-1041836	2886709
Краткосрочные заемные средства, тыс. руб.	-	200000	175662	175662	-24338	-
Общая величина источ­ников формирования запа­сов, тыс. руб.	2886709	3445434	2379260	-507449	-1066174	2886709
Запасы, тыс. руб.	156212	149454	151425	-4787	1971	156212

---

Окончание таблицы 2.3

1	2	3	4	5	6	7
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств, тыс. руб.	2530497	3095980	1858456	-672041	-1237524	2530497
Излишек (+), недостаток (-) собственных обо­ротных и долгосрочных за­емных источников, тыс. руб.	2730497	3095980	2052173	-678324	-1043807	2730497
Излишек (+), недоста­ток (-) общей величины ис­точников, тыс. руб.	2730497	3295980	2227835	-502662	-1068145	2730497
Тип финансовой ситуации	(1; 1; 1)	(1; 1; 1)	(1; 1; 1)	х	х	(1; 1; 1)

Таблица составлена по: [21].

На конец 2016-2018 гг. общая величина всех источников, собственные оборотные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и даже собственные оборотные средства ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» превышали его запасы, что свидетельствует об абсолютно устойчивом финансовом состоянии этого предприятия. В современных рыночных условиях такая ситуация встречается довольно редко.

В таблице 2.4 представлены относительные показатели финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент собственного капитала на предприятии выше нормы (должен быть больше или равен 0,5). С одной стороны, это свидетельствует о хорошей финансовой устойчивости ПАО «Агрокомбинат «Тепличный». Но с другой стороны, близость этого показателя к единице (0,91 на конец 2016 г., 0,93 на конец 2017 г. и 0,84 на конец 2018 г.) свидетельствует об отказе предприятия от заемного капитала, что сдерживает темпы роста его развития.

Коэффициент финансовой зависимости в ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» превышает нормативные диапазоны значений (не более 0,5-0,7).

Таблица 2.4

Динамика относительных показателей финансовой устойчивости
ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» в 2016-2018 гг. (на конец года)

Показатель	Норма	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Абсолютное отклонение (+/-), 2018 г. от		Темп роста (%), 2018 г. от 2016 г.
					2016 г.	2017 г.
Коэффициент концентрации соб­ственного капитала	> 0,5	0,91	0,93	0,84	-0,07	-0,09	91,94
Коэффициент финансовой зависимости	0,5-0,7	1,10	1,07	1,19	0,10	0,12	108,77
Коэффициент финансовой устойчи­вости	0,8-0,9	0,98	0,93	0,92	-0,06	-0,02	93,72
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	< 1	0,10	0,07	0,19	0,10	0,12	200,99
Коэффициент маневренности соб­ственного капитала	↑	0,94	0,96	0,94	-	-0,02	100,01
Коэффициент обеспеченности соб­ственными оборотными средствами	>0,1	0,91	0,93	0,83	-0,08	-0,10	91,54
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	-	0,74	-	0,48	-0,26	0,48	64,42
Коэффициент краткосрочного при­влечения заемных средств	-	0,26	1,00	0,52	0,26	-0,48	200,63
Коэффициент кредиторской задол­женности в заемных сред­ствах	-	0,26	0,15	0,07	-0,19	-0,08	26,21
Коэффициент стоимости имущества производственного назна­чения	>0,6	0,03	0,02	0,03	-0,01	-	76,59
Коэффициент покрытия запасов	> 1	18,48	21,72	14,55	-3,93	-7,16	78,75

---

Таблица составлена по: [21].

Оптимальным является значение показателя равное 0,5, что означает равное соотношение собственного и заемного капитала предприятия. Значение выше единицы неблагоприятно для ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» за счет того, что предприятие не привлекает в необходимом объеме заемные источники финансирования, замедляя при этот масштабы своего развития.

Коэффициент финансовой устойчи­вости предприятия должен быть в диапазоне от 0,8 до 0,9, но в ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» на конец 2016 г. он составлял 0,98, на конец 2017 г. – 0,93, а на конец 2018 г. – 0,92.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в норме не должен превышать единицу. В ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» на конец 2016 г. он составлял 0,10, на конец 2017 г. – 0,07, а на конец 2018 г. – 0,19.

Коэффициент маневренности соб­ственного капитала в 2016-2017 гг. имел тенденцию к росту, что свидетельствовало об росте уровня собственного оборотного капитала ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» и способности пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников финансирования. В 2018 г. показатель незначительно снизился.

Предприятие обеспечено собственными оборотными средствами. Коэффициент обеспеченности соб­ственными оборотными средствами на конец 2016 г. составлял 0,91, на конец 2017 г. – 0,93, а на конец 2018 г. – 0,83.

Коэффициент краткосрочного привлечения заемных средств, равный единице, на конец 2017 г. показывает, что на эту дату у предприятия не было долгосрочных заемных средств. На конец 2018 г. 52 % заемных средств предприятия имело кратко– и 48 % – долгосрочный характер.

При этом на конец 2017 г. вся краткосрочная задолженность предприятия представлена кредиторской задолженностью, т.к. значения коэффициентов краткосрочного привлечения заемных средств и кредиторской задол­женности в заемных сред­ствах совпадают. На конец 2017 г. коэффициент кредиторской задол­женности в заемных сред­ствах составил 0,15, а на конец 2018 г. – 0,07.

Коэффициент стоимости имущества производственного назна­чения в
ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» ниже нормы (ниже 0,6). Это означает, что компании целесообразно привлечь долгосрочные заемные средства для увеличения своего основного капитала.

Коэффициент покрытия запасов должен быть выше единицы. В ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» на конец 2016 г. он составлял 18,48, на конец 2017 г. – 21,72, а на конец 2018 г. – 14,55.

Динамика ликвидности баланса ПАО «Агрокомбинат «Тепличный» за 2016-2018 гг. приведена в таблице 2.5.

---