Файл: Теоретические аспекты собственного капитала организации..pdf

Таблица 2.10 – Величина чистого оборотного капитала ООО «Торус- Волга»

Максимальная величина чистого оборотного капитала была достигнута в 2016 году – 55969 тыс. руб., или 76% от общей суммы текущих активов (таблица 2.10). В 2017 году его доля незначительно уменьшилась до 75%.

Следует определить минимально необходимое значение показателя чистого оборотного капитала для анализируемого предприятия, которое определяется как сумма наименее ликвидных оборотных активов, которые должны быть профинансированы за счет собственных средств, к ним относятся запасы сырья и материалов и незавершенное производство. Так, достаточный чистый оборотный капитал находится по формуле (1):

где СиМ – сырье и материалы, тыс. руб.;

НЗП – незавершенное производство, тыс. руб.

Сравнив фактическую величину чистого оборотного капитала, равную 52035 тыс. руб. в 2017 году, с рассчитанной величиной достаточного чистого оборотного капитала, равной 4502 тыс. руб., можно сделать вывод о том, что ресурсы используются неэффективно.

Источниками формирования оборотного капитала являются собственные, заемные и дополнительно привлеченные средства. Для определения доли участия собственных средств в формировании оборотного капитала хозяйствующего субъекта рассчитываются следующие показатели (таблица 2.11). Коэффициенты используются для комплексной оценки финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 2.11 – Показатели определения доли участия собственных средств в формировании оборотного капитала ООО «Торус-Волга»

Анализ динамики коэффициентов по данным бухгалтерской отчетности ООО «Торус-Волга» за 2015 - 2017 гг. показывает следующее. Коэффициент обеспеченности общества собственными средствами остается неизменным на протяжении всего анализируемого периода. Его значение равнялось 0,7, что характеризует компанию как платежеспособную, с большими возможностями в проведении независимой финансовой политики.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами в период с 2015 по 2017 год значительно увеличился с 4,2 до 8. Большой скачок произошел в 2016 году, когда показатель улучшил свое значение на 79%. Таким образом, запасы полностью обеспечены собственными оборотными средствами.

Коэффициент маневренности остается неизменным на уровне 0,8. Это позволяет судить о том, что большая часть средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

В рамках анализа финансовой устойчивости организации необходимо также рассчитать такие показатели, как коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент концентрации заемного капитала, а также коэффициент соотношения заемных и собственных средств (таблица 2.12).

Таблица 2.12 – Показатели финансовой устойчивости ООО «Торус- Волга»

Коэффициенты концентрации собственного и заемного капитала в течение анализируемого периода изменился незначительно. Доля собственного капитала составляла в среднем около 80%, такое положение предприятия говорит о его финансовой устойчивости, то есть независимости от заемных источников финансирования. Доля заемного капитала увеличилась и в 2017 году составила 22% от общей структуры пассива.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости предприятия от внешних займов. Так, в 2015 году на 1 рубль собственных средств предприятия приходится 28 копеек заемных. Данное значение находится в пределах нормы ( 1), поэтому у предприятия отсутствует потенциальная опасность возникновения дефицита средств. Кроме того, у организации не возникнет затруднений с получением новых кредитов по среднерыночной ставке.

Рассчитанные показатели оборачиваемости ООО «Торус-Волга» за 2015

– 2017 гг. представлены в таблицах 2.13 и 2.14.

Таблица 2.13 – Коэффициенты оборачиваемости капитала ООО «Торус- Волга»

Анализируя эти данные, можно сделать следующие выводы. Наиболее качественные показатели оборачиваемости совокупных активов, собственного капитала, текущих активов, запасов, а также фондоотдача приходятся на 2014 год.

Таблица 2.14 – Периоды оборачиваемости капитала ООО «Торус-Волга»

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов в 2015 году принимал наибольшее значение и был равен 1,62. Далее происходит уменьшение показателя на 22%, и он становится равен 1,27, что показывает снижение эффективности использования ООО «Торус-Волга» всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования.

С финансовой точки зрения коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует скорость оборота собственных средств. Можно отметить, что коэффициент ухудшил свое значение на 21% со своего максимального значения за три года 2,06 до 1,63 в 2017 году. Низкий уровень коэффициента свидетельствует о бездействии собственных средств. В этом случае необходимо находить новые источники дохода для вложения собственного капитала.

Уменьшение показателя фондоотдачи основных средств свидетельствует о снижении эффективности использования основных средств в 2017 году по сравнению с 2016 годом на 20%.

В 2016 году самый высокий коэффициент оборачиваемости текущих активов – 1,62 и самая малая длительность оборачиваемости текущих активов – 197 дней. Далее мы наблюдаем уменьшение значения данного коэффициента на 21%, его значение в 2017 году равно 1,47, и соответственно увеличение периода оборачиваемости текущих активов на 26%. Таким образом, для предприятия характерно замедление оборачиваемости текущих активов.

Составными частями текущих активов являются запасы и дебиторская задолженность, в этой связи для выяснения причин снижения общей оборачиваемости текущих активов необходимо проанализировать изменения в скорости и периоде оборота дебиторской задолженности и запасов.

Период оборота запасов с 2015 года по 2017 год уменьшился на 50% и составил 22 дня, что говорит о повышении эффективности внутренней системы управления запасами в компании и о налаженных взаимоотношениях с поставщиками материалов и сырья. Период оборота запасов, равный 22 дням, означает, что при сложившемся объеме производства на предприятии создано запасов на 22 дня. Данный показатель для ООО «Торус-Волга» за 2016 и 2017 годы практически не изменился, что говорит о достаточно эффективной работе по управлению материально-производственными запасами предприятия.

Наблюдается тенденция ухудшения значения коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности с 2,28 (2015 год) до 1,65 (2017 год), и соответственно произошло замедление оборачиваемости дебиторской задолженности со 161 дня в 2015 году до 222 дней в 2017 году. Это говорит о том, что организация проводит политику увеличения продаж и оказания услуг в кредит своим потребителям. Для сокращения сроков платежей предприятию необходимо уделять больше внимания отбору потенциальных покупателей и определению условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности уменьшился с 7,64 (2015 год) до 6,64 (2017 год) и соответственно увеличился период оборота кредиторской задолженности с 48 дней в 2013 году до 55 дней в 2017 году. Следовательно, интенсивность финансирования текущей производственной деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса ООО «Торус-Волга» в 2017 году по сравнению с 2016 и 2015 годом увеличилась. Большое количество дней может говорить о недостаточном количестве денежных средств, необходимых для удовлетворения текущих потребностей из-за сокращения объема продаж, увеличения затрат или роста потребности в оборотном капитале.

На протяжении исследуемого периода величина дебиторской задолженности ООО «Торус-Волга» в значительной мере превышала объем кредиторской задолженности (таблица 2.15). Таким образом, предприятие выстраивало не выгодные для себя экономические отношения с кредиторами – брало в кредит меньше средств, чем предоставляло своим клиентам. Увеличение показателя 2017 года по сравнению с 2016 годом, характеризующего соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей, можно рассматривать как негативный фактор, который в будущем создаст угрозу для финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 2.15 – Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Торус-Волга»

Важным фактором ухудшения оборачиваемости является снижение объемов производства и реализации продукции, а также оказания услуг анализируемым предприятием в 2017 году.

Следующая стадия исследования заключается в расчете и оценке эффективности использования капитала организации на основе анализа наиболее важных показателей рентабельности.

Показатель рентабельности продаж характеризует работу субъекта хозяйствования на рынке и дает информацию о количестве прибыли, получаемой с единицы оборота (выручки от реализации), или о доле выручки, возвращаемой на предприятие в виде прибыли. На основании изменения этого показателя оценим, как компания управляет своими отношениями и связями с поставщиками и покупателями услуг (таблица 2.16).