Файл: Ценные бумаги: понятие, виды, общие положения о правовом режиме (Гражданско-правовая характеристика ценных бумаг).pdf

Из сказанного вытекают следующие конкретные выводы. Родовым признаком ценных бумаг служит сочетание их абст­рактности и публичной достоверности, что допускает по общему прави­лу только исключительные возражения со стороны обязанных по ним лиц по поводу добросовестности приобретения владения. Это имеет от­ношение и к документарным, и к бездокументарным видам ценных бу­маг. Видовое отличие ценных бумаг представляет неразрывная взаи­мосвязь легитимации управомоченного лица и исполнения обязательст­ва по ним, то есть обязательственные права следуют за оборотом ценной бумаги, а правовые средства, регулирующие их оборот, вместе с тем оп­ределяют и переход обязательств следом за их владельцем.

1.3. Содержание прав удостоверяемых ценной бумагой

Ценная бумага удостоверяет субъективные гражданские права. Проблема юридической природы удостоверяемых ценными бумагами прав не нашла однозначного решения ни в юридической литературе, ни в законодательстве.

В свою очередь, имущественные права, предоставляемые ценными бумагами, могут быть обязательственными (их большинство) и вещными. Вещные права закреплены в товарораспорядительных ценных бумагах, к которым следует отнести складские свидетельства, закладную, коносамент. При этом названные ценные бумаги воплощают в себе, наряду с вещными правами, также и обязательственные права.

Бумаг, которые закрепляли бы только вещные права, в российском законодательстве не существует. Любая ценная бумага удостоверяет определенное субъективное гражданское право, но не любое субъективное право может удостоверяться ценной бумагой. Виды имущественных прав, которые могут удостоверяться ценными бумагами, определяются только законом либо в установленном им порядке.

Стойкий признак, связывающий все ценные бумаги - удостоверенное ими имущественное право, представляется слишком широким. Общеизвестно, что имущественные правоотношения распадаются на вещные и обязательственные. Соответственно имущественное право также делится на вещное и обязательственное право.

Такое разделение можно вывести, хотя и косвенно, из Гражданского кодекса РФ, п. 2 ст. 48 ГК РФ^[28] говорит о вещных или обязательственных правах участников в отношении к юридическим лицам; п. 3 той же статьи указывает на юридические лица, в отношении которых их участники не имеют имущественных прав, т.е. объединяя в одну категорию вещные и обязательственные права. Возможно, что имущественные права не исчерпываются этой комбинацией, но права, удостоверенные ценной бумагой, относятся только к обязательственным. Если Гражданский кодекс РФ относительно права, удостоверенного ценной бумагой, использует термин иной, чем «имущественное право», то это всегда право обязательственное (см. ст. 147 ГК РФ). Признать такое право вещным нельзя, потому что оно не обладает абсолютным характером: по ценной бумаге устанавливается связь только между держателем бумаги и обязанным по бумаге лицом.

Особого рассмотрения заслуживает вопрос о двойственном характере товаро-распорядительных ценных бумаг (таких, как коносамент).

М.М. Агарков указывал: «Распорядительные бумаги, являясь носителями как обязательственных, так и вещных правомочий, в еще большей степени, чем остальные ценные бумаги являются институтом, практически стирающим грань между вещным и обязательственным правом»^[29].

Н.О. Нерсесов в свое время говорил о ценных бумагах, предметом которых является вещь: «Эти «вещные» ценные бумаги можно причислить к обязательственным, когда речь идет об отношении между выдавателем бумаги и владельцем ее; к вещным документам их относят с точки зрения права на предоставляемое ими имущество»^[30].

Л.Р. Юлдашбаева - также считает, что ценная бумага может удостоверять помимо обязательственных, иные права^[31].

Действующий Гражданский кодекс РФ воспроизводит традиционные нормы позитивного права: передача товарораспорядительного документа на вещь приравнивается к передаче самой вещи (п. 3 ст. 224 ГК РФ), и, следовательно, служит возникновения права собственности на вещь (п.1 ст. 223 ГК РФ).

Таким образом, собственник товаро-распорядительной бумаги совершенно справедливо считает себя собственником вещи с момента передачи ему распорядительной бумаги. Сама товаро-распорядительная ценная бумага удостоверяет лишь право собственника бумаги на получение товара от определенного обязанного лица.

Это обязанное лицо выдает товар предъявителю бумаги не потому, что последний является собственником товара - это хранителю или перевозчику безразлично - а потому, что предъявитель бумаги является стороной договора хранения или перевозки, которому должник обязан надлежащим образом исполнить договор. В тексте распорядительной бумаги нет указаний на переход права собственности: отношения, нашедшие выражение в ценной бумаге - это право требования товара.

Отношения, свойственные вещному праву, находят свое выражение только в отношениях между прежним и новым держателями ценной бумаги («передача товаро­распорядительного документа»). Тем самым абсолютное право собственности на вещь лежит за рамками права требования вещи, непосредственно выраженного в ценной бумаге.

Поэтому и М.М. Агарков разрешает в конечном счете проблему с товаро­распорядительными бумагами в пользу общих положений о ценных бумагах: «Распорядительная бумага по своему содержанию представляет собой обязательственно-правовую бумагу. В ней воплощено право истребовать от должника вещь»^[32].

Обязательственное субъективное право, как часть имущественного, уже не содержит в своем наименовании каких-либо ассоциаций с материальными объектами. Пункт 1 ст. 307 ГК РФ ясно указывает, что «в силу обязательства одно лицо (должник) обязано совершить в пользу другого лица (кредитора) определенное действие...»^[33]. Приведенный там же перечень этих действий: «передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги и т.п.» в самом деле ориентирует на наиболее распространенный вещественный характер обязательства, но этот перечень открытый и подразумевает совершение именно действий, причем самых разнообразных по своему характеру.

Обязательственное субъективное право, как часть имущественного, уже не содержит в своем наименовании каких-либо ассоциаций с материальными объектами. Пункт 1 ст. 307 ГК РФ ясно указывает, что «в силу обязательства одно лицо (должник) обязано совершить в пользу другого лица (кредитора) определенное действие...». Приведенный там же перечень этих действий: «передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги и т.п.» в самом деле, ориентирует на наиболее распространенный вещественный характер обязательства, но этот перечень открытый и подразумевает совершение именно действий, причем самых разнообразных по своему характеру.

Отдельного рассмотрения заслуживает достаточно сложный вопрос о так называемых «корпоративных» правах, удостоверяемых ценными бумагами.

Речь идет об обыкновенной (как именной, так и предъявительской) акции, которая наряду с правами несомненно имущественными (право на дивиденд и на ликвидационную квоту) удостоверяет и право на участие в управлении акционерным обществом (ч.2 ст.2 Федерального Закона «О рынке ценных бумаг»). Еще Г.Ф. Шершеневич указывал, что «два первых правомочия имущественного характера, третье - личного»^[34]. На поверхности лежит разрешение проблемы путем характеристики этого права как неимущественного, связанного с имущественным (ориентируясь, без сомнения на ч.1 п.1 ст.2 ГК РФ).

Так, В.А. Белов указывает, что характеристика Гражданским кодексом прав, воплощенных в ценных бумагах, только как прав имущественных, явно недостаточна и предлагает под гражданскими правами (как предметом ценной бумаги) понимать «права имущественного или неимущественного характера, приобретенные лицом в результате участия в имущественных отношениях»^[35]. Этот подход отличается, несомненно, высокой концептуальностью, выходящей за рамки вопроса о ценных бумагах. Л.Р. Юлдашбаева полагает, «что во избежание различных толкований понятия «имущественные права» целесообразнее употреблять его в узком значении, т.е. понимать как права, могущие получить денежную оценку. Однако, при этом необходимо внести в ч.1 п.1 ст. 142 ГК РФ дополнение, добавив после слов «имущественные права» слова «и связанные с ними неимущественные права»^[36].

Указанное право сложно отнести к имущественным, однако Д.В. Мурзин проводит аналогию такого права, например, с правом проверки заказчиком хода и качества исполнения работ (п. 1 ст. 715 ГК РФ) или правом доверителя требовать от поверенного сообщить все сведения о ходе исполнения поручения в до­говоре поручения (ч. 3 ст. 974 ГК РФ) и говорит о том, что «характеристика пра­ва, удостоверенного ценной бумагой, как обязательственного, вполне достаточ­на и для характеристики прав, выраженных в обыкновенной акции».

Также од­ним из оснований возможности отнесения указанных прав к имущественным является их денежная оценка, оборотоспособность и возможность реализации в принудительном порядке^[37]. С такими доводами нельзя согласиться. Например, право на получение информации о деятельности акционерного общества не на собрании акционеров не обеспечивается мерами принудительного исполнения. Обладание акцией или определенным количеством акций, по мнению Решетиной Е.Н. предоставляет следующие права: право на получение информации о деятельно­сти акционерного общества; право на получение списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров; право на получение информации о проведении общего собрания акционеров и т.д.^[38] Указанные права не являются имущественными, поскольку возникают не по отношению к какому-либо имуществу, не направлены на его приобретение или отчуждение.

Нельзя согласиться с мнением о том, что вышеперечисленные неимущественные права относятся к имущественным в силу того, что их обладатель преследует имущественный интерес - получение прибыли из обладания акциями.

Также указанные права не являются вещными: правом собственности или иным вещным правом. Такая исключительная характеристика указанных прав, по мнению Петросяна Э.С., позволяет отнести их к самостоятельному виду прав - неимущественных корпоративных прав, под которыми следует понимать права акционера в отно­шении акционерного общества, возникающие при приобретении владельцем акции или определенного количества акций акционерного общества^[39].

Возможность выделения корпоративных неимущественных прав предусмотрена, на наш взгляд, ФЗ «О рынке ценных бумаг»^[40]. На сегодняшний день в законодательстве не содержится термина «корпо­ративных прав», однако сложившаяся практика построения отношений акцио­нера и акционерного общества, в том числе и введения термина «корпоратив­ные отношения» охватывают вопросы именно взаимодействия акционера и ак­ционерного общества. В силу этого, введение термина «корпоративные права, удостоверенные ценной бумагой», будет способствовать более четкой регламентации и определения прав, удостоверенных акцией. Также их правовая рег­ламентации послужит основанием для разработки соответствующих мер их за­щиты.

В силу того, что понятие акции закреплено в ФЗ «О рынке ценных бу­маг»^[41], правовая регламентация понятия корпоративного права, удостоверенного ценной бумагой, также должна содержаться в нем. В случае определения понятия ценной бумаги в ФЗ «О рынке ценных бумаг», понятие акции может быть сформулиро­вано как именной эмиссионной ценной бумаги, удостоверяющей имуществен­ные и корпоративные права ее собственника, осуществление и передача кото­рых осуществляется в порядке, установленном ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Под корпоративными правами понимаются права, возникающие при приобре­тении акции или определенного количества акций акционерного общества, предусмотренные ФЗ «Об акционерных обществах». Права, которые составляют содержание документарных ценных бумаг, могут принадлежать к различным категориям субъективных частных прав. Чаще всего они принадлежат к обязательственным правам. Но они могут быть также вещными правами, правами членства в корпорации или же представлять собой управомочие на совершение действий, затрагивающих чужую правовую сферу. Бездокументарные ценные бумаги не имеют материальной формы, по мнению Белова В.А., поэтому даже условно они не могут рассматриваться как вещи и, следовательно, не могут являться объектом права собственности и других вещных прав^[42].

Тем не менее, в ранее действовавшем законодательстве бездокументарные ценные бумаги рассматривались в качестве вещей. Бездокументарные ценные бумаги - это, как правило, эмиссионные ценные бумаги. Соответственно, на них распространяет свое действие Закон о рынке ценных бумаг. В новой редакции ГК РФ количество норм, регулирующих бездокументарные ценные бумаги, существенно увеличилось.

Форма закрепления прав зависит от способа легитимации (обозначения) управомоченного лица. По этой позиции различают легитимационные и именные ценные бумаги с указанием имени владельца на бланке бумаги и в специальном реестре (акции и облигации); предъявительские (облигация, вексель, коносамент, простое и двойное складские свццетельства или варранты, закладная) - без указания имени владельца; ордерные (чек, вексель) - в них субъект права указывается соответствующим приказом или передаточной надписью; товарные распорядительные (коносамент, варрант) - устанавливают вид и количество товара, их передача приравнивается к передаче товара; суррогатные ценные бумаги.

Шевченко Г.Н. считает, что для осуществления прав предъявительская ценная бумага должна бьггь предъявлена, именная - должна быть отражена в реестре, ордерная - надписана и предъявлена, товарная распорядительная ценная бумага - оформлена надлежащим образом с заполнением всех реквизитов и предъявлена^[43].