ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 17.11.2019
Просмотров: 11093
Скачиваний: 6
61
ЗП
начисл
— начисленная заработная плата работников списочного и
несписочного состава, руб.
Приведенные показатели оцениваются в динамике. При этом необходимо провести
сравнение средней заработной платы работников предприятия с уровнем прожиточного
минимума в данном регионе и среднеотраслевой заработной платой (если существует
статистическая информация). Уровень задолженности по заработной плате является
индикатором социальной напряженности на предприятии. Чем ближе значение этого
показателя к 1, тем ближе предприятие к предбанкротному состоянию.
Ключевым фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с
состоянием производства и видами производимой продукции, являются состав и структура
активов, а также выбор стратегии управления ими. Структуру активов определяют две
основные части: внеоборотные и оборотные активы.
Оценка состояния и использования внеоборотных активов нацелена на определение
следующих показателей:
стоимости и структуры внеоборотных активов;
финансовой нагрузки в виде незавершенного капитального строительства;
стоимости и структуры основных средств предприятия и их динамики;
доли неиспользуемых основных средств в сопоставлении с затратами на их
содержание;
эффективности использования основных средств.
Одной из главных задач оценки стоимости и структуры внеоборотных активов является
установление удельного веса внеоборотных активов в стоимости имущества, а также
структуры внеоборотных активов по следующим видам: нематериальные активы, основные
средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения.
В процессе диагностики определяются финансовая нагрузка в виде потребности в
средствах на завершение капитального строительства и доходность долгосрочных
финансовых вложений предприятия.
Состояние и движение основных средств предприятия характеризуют следующие
показатели:
коэффициент износа основных средств — отношение начисленного износа к
первоначальной стоимости основных средств;
коэффициент обновления основных средств;
коэффициент выбытия основных средств.
Основным показателем эффективности использования основных средств выступает
показатель фондоотдачи, который характеризует объем продукции, полученный с одного
рубля основных средств. Показатель фондоотдачи часто представляют как коэффициент
оборачиваемости основных средств.
Состояние оборотных активов оценивают по критерию ликвидности и возможности их
мобилизации для погашения кредиторской задолженности. Диагностика несостоятельности
через оценку оборотных активов включает анализ таких показателей, как динамика
стоимости и структуры оборотных активов, ликвидность оборотных активов, эффективность
использования оборотных средств.
Комплексная диагностика экономического состояния предприятия, проводимая на
основе этих показателей, позволяет оценить производственный потенциал предприятия.
Неплатежеспособность проявляется в таком размещении и использовании финансовых
ресурсов, при котором предприятие не может погасить свои обязательства перед
кредиторами. Поэтому необходимо установить зависимость экономического состояния
предприятии от размещения и эффективности использования финансовых ресурсов.
Остановимся на механизме диагностики финансового состояния предприятия.
Поступления и направления использования финансовых ресурсов от производственной,
сбытовой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку
62
в системе показателей финансовых результатов. В такой оценке используются абсолютные и
относительные показатели.
К абсолютным показателям относятся: прибыль (убыток) от реализации продукции
(работ, услуг); прибыль (убыток) от прочей реализации; доходы и расходы от
внереализационных операций; балансовая (валовая) прибыль; чистая прибыль. Данные
показатели характеризуют абсолютную прибыль как результат хозяйствования.
Относительными показателями являются различные взаимозависимости прибыли и
затрат (или вложенного капитала — совещенного, заемного, инвестиционного и пр.).
Экономический смысл показателей рентабельности состоит в том, что они характеризуют
прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных н
предприятие.
Основными
задачами
оценки
финансовых
результатов
при
диагностике
неплатежеспособности являются:
определение динамики показателей прибыли и рентабельности за анализируемый
период (тенденции финансовых результатов);
анализ источников и структуры балансовой прибыли (структуры источников
результата);
выявление
резервов
повышения
прибыли
и
уровни
рентабельности
(совершенствование управления финансовыми потоками).
Рассмотрим главные показатели эффективности деятельности предприятия.
1. Рентабельность активов (Р
а
), представляющая собой отношение балансовой прибыли
к стоимости имущества — активов предприятия:
Р
а
= П
б
: А
ср
- П
б
: {[(Б - А III
иач
+ (Б – А III
кон
)]: 2}
100,
где
П
б
— балансовая прибыль предприятия за отчетный период;
A
ср
, — средняя величина активов предприятия за анализируемый период (без
учета убытков);
[(Б-А III
нач
+ (Б – А III
кон
)]:2
— средняя стоимость имущества за анализируемый период по балансу
предприятия, где — АIII убытки предприятия.
Рентабельность активов сравнивается со средней процентной ставкой по заемным
средствам. Если прибыль, получаемая на 1 рубль активов, меньше процентной ставки по
заемным средствам, то можно сделать вывод о недостаточно эффективном управлении
активами: денежные средства, вложенные в активы, принесли бы больший доход, будучи
размещенными на счетах в банке.
2. Рентабельность собственного капитала (Р
соб
) показывает, какую прибыль получает
предприятие с каждого рубля собственных средств:
Р
соб
– П
б
: [(П´ IV
нач
+ П´ IV
кон
) : 2]
100,
где ПIV = П VI + стр. 640, 650, 660 — собственный капитал предприятия;
(П´ IV
нач
+ П´ IV
кон
) : 2 —средняя величина собственного капитала.
3. Рентабельность продукции (Р
рп
), характеризующая эффективность основной
деятельности предприятия. Этот показатель указывает на величину прибыли, которую имеет
предприятие с каждого рубля реализованной продукции:
Р
рп
= П
рп
: РП
100,
где
П
рп
— прибыль от реализации продукции, руб.;
РП — объем реализованной продукции, руб.
63
Для предприятий, находящихся в кризисном финансовом состоянии, положительное
значение показателя рентабельности продукции свидетельствует об эффективности основной
деятельности и сохранении необходимого уровня производства продукции.
Еще одной задачей диагностики финансового состояния предприятия является оценка
показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов
предприятия. При этом оцениваются следующие компоненты работы предприятия:
имущественное состояние: стоимость, структура и источники формирования
имущества;
направление использования финансовых ресурсов;
показатели финансовой устойчивости и автономности предприятия;
платежеспособность предприятия.
Диагностика неплатежеспособности ориентирована на выявление основных причин
оттока финансовых ресурсов из активов, участвующих в производственном процессе, к
активам, являющимся нагрузкой на финансовый механизм предприятия.
Финансовая устойчивость и автономность предприятия диагностируются на основе
анализа структуры баланса, т.е. соотношения отдельных разделов актива и пассива баланса
предприятия. Для оценки рассчитываются следующие финансовые показатели.
1. Коэффициент автономии (К
авт
) — удельный вес собственных средств в итоге
баланса:
К
авт
= П´ IV :Б.
Нормальное значение К
авт
> 0,5.
2. Отношение заемных и привлеченных средств к собственным средствам (К
з
):
К
з
= (П V + П VI - стр. 640, 650, 660) : П´ IV).
3. Степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами
(К
обесп
), которая определяется отношением собственных оборотных средств (С
об
) к величине
запасов и затрат (стр. 210 раздела II актива баланса):
К
обесп
= С
об
: стр. 210 АII,
где
С
об
= П´ IV — A I + П V — АIII —собственные оборотные средства предприя-
тия.
Значение К
обесп
должно быть равно 0,6—0,8. Данный показатель отражает зависимость
погашения текущих (краткосрочных обязательств) от производственных оборотных средств
(оборотного капитала). При предъявлении всех обязательств к оплате предприятие будет
вынуждено продавать материально-производственные запасы; в этом случае возникнет
реальная угроза банкротства в связи с отсутствием оборотных средств.
4. Коэффициент маневренности (К
ман
), который определяется как отношение чистых
собственных оборотных активов (П' VI — А I) к собственному капиталу (раздел IV пассива
баланса):
K
ман
= (П´ IV – А I) : П´ IV
Оптимальное значение коэффициента К
ман
= 0,5.
5. Коэффициент инвестирования (К
инв
), определяемый отношением собственного
капитала (П´ IV) к внеоборотным активам (раздел I актива баланса):
К
инв
= П´ IV : А I
Оптимальное значение К
инв
> 1 .
Диагностика платежеспособности предприятия в соответствии с Законом о банкротстве
предполагает расчет ряда показателей, позволяющих адаптировать механизм оценки к
антикризисному процессу.
64
1. Показатель общей платежеспособности, определяемый как отношение рыночной
стоимости активов ко всем обязательствам предприятия:
К
общ
= А
рын
: ЗК = А
рын
: (П V + П IV- стр. 640, 650, 660),
где
А
рын
— рыночная стоимость активов, руб.;
ЗК — заемный капитал предприятия, руб.
2. Коэффициент тяжести просроченных обязательств:
К
то
= ЗК
проср
: ЗК
банкр
,
где
ЗК
проср
— сумма просроченных обязательств предприятия (более трех месяцев);
ЗК
банкр
— минимальная стоимость просроченных обязательств, при которой
может быть возбуждено дело о банкротстве предприятия-должника (500
МРОТ). Эта ситуация возникает, если К
то
>1.
Важная задача диагностики финансово-экономического состояния — выявление
степени несостоятельности предприятия, которая определяется набором причин
неплатежеспособности.
Для диагностики причин несостоятельности (банкротства) используются традиционные
методы анализа финансового состояния предприятия, интегральные показатели и модели
оценки платежеспособности, система критериев для оценки структуры баланса,
утвержденная Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых
мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».
Диагностика финансово-экономического состояния с подобных позиций позволяет
определить общие, типовые и индивидуальные причины попадания предприятия в зону
неплатежеспособности.
К общим причинам неплатежеспособности российских предприятий можно отнести
следующие:
1)
низкая конкурентоспособность продукции предприятий, которая выражается в
низких потребительских характеристиках товаров и в высоких ценах;
2)
несвоевременное поступление выручки при продаже ликвидной продукции;
3)
низкий удельный вес денежной составляющей в выручке от реализации продукции
в связи с бартерным характером товарных отношений между предприятиями;
4)
дебиторская задолженность государства за заказанную, но неоплаченную
продукцию. Она становится не только изъятым из оборота капиталом, но и навязанным
предприятию имуществом, которое превращается в объект складирования, охраны и
составляет значительную долю в налоге на имущество;
5)
расходы по содержанию ведомственного жилого фонда, оставшегося на
предприятии, которые являются большой нагрузкой на финансовый организм предприятия;
6)
задолженность предприятий перед организациями-монополистами, продающими
электроэнергию, газ, тепло и воду;
7)
неиспользуемые производственные, административные и бытовые помещения,
которые освободились из-за сокращения производства и также превратились в финансовую
нагрузку.
Анализ практики оценки финансово-экономического состояния неплатежеспособных
предприятий
позволяет
выделить
следующие
распространенные
причины
неплатежеспособности:
1) отсутствие или неправильное ведение платежного календаря — финансового
документа, в котором подробно отражается оперативный денежный оборот предприятия. В
платежном календаре должно быть представлено движение денежных средств по срокам их
поступления и использования;
2) «котловой» учет затрат на производство и реализацию продукции, который не
позволяет проводить дифференцированную оценку рентабельности различных видов
изделий;
65
3) включение в себестоимость реализованной продукции затрат, не связанных с ее
производством и реализацией, которое приводит к образованию убытков от основной
производственной деятельности;
4) неэффективное управление имущественным комплексом.
У каждого неплатежеспособного предприятия есть свои причины попадания в
кризисное финансовое состояние. Чаще всего это неправильный выбор рыночной ниши,
плохая организация маркетинговой и сбытовой политики, а также арендных отношений.
Степень несостоятельности предприятия определяется на основе показателей оценки
его финансово-экономического состояния. Группы показателей финансово-экономического
состояния являются критериями применения к предприятию методов финансового
оздоровления.
Такими критериями выступают группы показателей, характеризующие:
1) внешние признаки несостоятельности (согласно законодательству о банкротстве):
показатели оценки структуры баланса — коэффициент текущей ликвидности и
коэффициент обеспеченности собственными средствами;
коэффициент тяжести просроченных обязательств.
Для предприятия, имеющего внешние признаки несостоятельности, применяются
общие методы финансового оздоровления и оперативные мероприятия по восстановлению
платежеспособности;
2) эффективность управления предприятием: » рентабельность продукции;
рентабельность активов;
рентабельность собственного капитала;
наличие убытков.
Для неплатежеспособного предприятия будем считать удовлетворительными
положительные значения показателей рентабельности и отсутствие убытков. Для
предприятия, имеющего признаки несостоятельности, обычно применяются локальные
мероприятия по улучшению финансового состояния;
3) производственный и рыночный потенциал:
показатели состояния производства и реализации продукции;
показатели состояния и использования производственных ресурсов — численность
персонала, производительность труда, коэффициент износа основных фондов, фондоотдача,
структура оборотных активов, оборачиваемость оборотных активов.
Результатом диагностики финансово-экономического состояния предприятия является
определение возможности сохранения и использования его производственного и рыночного
потенциала. На основании оценки показателей третьей группы выбирается окончательное
решение: либо предприятие сохраняется, либо к нему применяются ликвидационные про-
цедуры.
Неудовлетворительные значения показателей производственного и рыночного
потенциала свидетельствуют о глубоком финансовом и производственном кризисе и в случае
сохранения предприятия требуют последовательного применения всего комплекса методов
финансового оздоровления.
В практике финансового оздоровления российских предприятий выработан следующий
алгоритм работы.
1. Устранение внешних факторов банкротства. Цель действий на первом этапе —
доведение коэффициента текущей ликвидности и обеспеченности собственными
оборотными средствами до нормативного уровня.
Применение оперативных методов финансового оздоровления важно и для
рентабельных, устойчивых предприятий, имеющих внешние признаки банкротства. В Законе
об акционерных обществах постулировано ограничение выплаты дивидендов: в частности,
запрещено их выплачивать, если акционерное общество имеет признаки банкротства в
соответствии с нормативными актами ФСФО России. На данном этапе применяются такие
оперативные методы восстановления платежеспособности, как совершенствование