ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 17.11.2019
Просмотров: 11067
Скачиваний: 6
346
стратегии роста;
каналов распространения продукции;
коммуникаций.
Производственный план предусматривает разработку программы с использованием
имеющихся производственных мощностей с учетом выпускаемой номенклатуры изделий и
услуг, а также объема продукции, который способен поглотить соответствующий сегмент
рынка.
Исходя из потребностей рынка определяется необходимый производственный
потенциал как в области специализации предприятия, так и в новых высокодоходных сферах
деятельности.
Прогноз финансовых результатов учитывает характеристики и условия реализации
бизнес-проекта:
налоговую среду;
изменение курса валют;
инфляционную характеристику среды;
сроки реализации проекта.
Планирование, анализ и контроль бизнес-проекта ведутся по трем документам:
1) отчету о прибылях и убытках;
2) балансу;
3) плану денежных потоков.
Уточняя содержание плана для предупреждения банкротства, следует отметить, что
расчеты прогнозных финансовых результатов целесообразно проводить с целью выявления
масштабов будущих денежных потоков, способных обеспечить эффективную хозяйственную
деятельность предприятия и погашение кредиторской задолженности. Оценки коэффи-
циентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами могут служить
лишь справочным материалом.
Временный управляющий призван обеспечить арбитражный суд информацией для
принятия одного из решений:
1)
введение внешнего управления;
2)
открытие конкурсного производства;
3)
предоставление должнику возможности самостоятельно восстановить свою
платежеспособность.
Применение известных методик анализа финансового состояния предприятий все же не
позволяет получить полной информации для принятия таких решений.
Кроме того, целесообразно проведение ревизии, предусматривающей: оценку
достаточности и достоверности основных правоустанавливающих документов предприятия;
сплошную инвентаризацию имущества, расчетов и обязательств; аудиторскую проверку
правильности отражения результатов хозяйственной деятельности в учете; анализ
договорных отношений с поставщиками и потребителями; анализ внутреннего документо-
оборота; анализ взаимоотношений с дочерними предприятиями; оценку структуры и
объемов доходов и расходов; исследование перспектив рынка.
Только в результате этой работы может быть получена полная информация для
обоснованного ответа на вопрос, есть ли перспектива у предприятия или его нужно
ликвидировать.
Конструктивная часть отчета временного управляющего должна включать ряд
следующих позиций:
оценку
результатов
анализа
финансового
состояния
и
причин
не-
платежеспособности;
оценку результатов ревизии финансово-хозяйственной деятельности и определение
размеров достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных
расходов и выплаты вознаграждения арбитражным управляющим;
347
концептуальные меры по восстановлению платежеспособности и оценку сроков их
реализации.
Одной из главных проблем неплатежеспособности предприятий является
недостаточность денежных средств, приводящая к возникновению просроченной
кредиторской задолженности.
Проблема неплатежей требует включения в бизнес-план дополнительных разделов:
1) обеспечения достаточности денежных средств;
2) экономии текущих затрат предприятия;
3) реструктуризации кредиторском задолженности.
Наиболее интересным документом является план внешнего управления, который
должен предусматривать меры по восстановлению платежеспособности должника и сроки
достижения этой цели.
Конечная цель деятельности внешнего управляющего — восстановление
платежеспособности предприятии. Должник к концу периода внешнего управления обязан
удовлетворить требования кредиторов и исполнить обязанности по уплате обязательных
платежей в течение трех месяцев. При этом предприятие может вести расчеты но текущим
платежам, поскольку на них мораторий не распространяется.
По истечении периода внешнего управления должнику даются шесть месяцев для
погашения кредиторской задолженности с пенями, штрафами и процентами.
Таким образом, перед внешним управляющим стоят две задачи:
1) организовать деятельность предприятия так, чтобы рассчитываться с кредиторами,
бюджетом и внебюджетными фондами в процессе текущей деятельности;
2) накопить (мобилизовать, привлечь) средства, чтобы в течение шести месяцев
предприятие могло рассчитаться с кредиторской задолженностью.
Необходимость решения этих задач диктует примерное содержание плана внешнего
управления:
1)
резюме (краткое содержание основных идей плана);
2)
общие данные о предприятии (развернутая характеристика, способная дать
кредиторам представление о его потенциальных возможностях);
3)
оценка причин неплатежеспособности;
4)
оценка состояния рынка;
5)
оценка текущей ситуации и способов повышения эффективности работы
предприятия;
6)
комплекс мер по восстановлению платежеспособности;
7)
организационный план;
8)
финансовый план, экономические расчеты и графики погашения кредиторской
задолженности;
9)
календарный план выполнения работ.
Бизнес-планирование на этапе, следующем за арбитражным производством, требуется
в основном для крупных предприятий, имеющих высокую социальную или технологическую
значимость. Законом предусмотрено: не смог расплатиться с кредиторами после периода
внешнего управления — переходи в стадию конкурсного производства. Однако местные
власти и крупнейшие кредиторы (в основном естественные монополии) пытаются найти
нетрадиционные способы вывода таких должников из кризиса: оказывают им содействие,
создают дополнительные условия и идут на необычные решения.
В связи с этим антикризисные программы, создаваемые для таких предприятий-
должников, должны состоять из хорошо проработанных разделов, в которых обобщается
информация о процедурах конвертации долгов в акции с их последующей передачей
кредиторам; получении инвестиционных налоговых кредитов; залоговых операциях;
продаже недвижимости; кредитовании под гарантию местной администрации, другие
данные.
348
Приложение 3
Функции консультанта по инвестиционному проектированию
Консультант по инвестиционному проектированию на первом этапе анализирует
инвестиционную
привлекательность
предприятия,
определяя,
к
каким
именно
инвестиционным ресурсам и в каком объеме предприятие может получить доступ и под
какие цели. Прежде всего рассчитывается стоимость предприятия исходя из стоимости
капитала, денежных потоков, стоимости активов, ликвидационной стоимости предприятия.
Стоимость капитала фирмы рассчитывают на основании: акций (обыкновенных или
привилегированных); облигаций; нераспределенной прибыли и амортизации; долгосрочной
кредиторской задолженности; краткосрочной кредиторской задолженности.
На первом этапе инвестиционный консультант анализирует все возможные формы и
методы финансирования с учетом стоимости привлечения капитала по каждому из
источников и методов финансирования.
При этом консультант анализирует стратегии инвестирования по элементам (структуре
и стоимости капитала, рискам и неопределенности, будущим доходам и платежам,
взаимозависимости инвестиций) и консультирует управленческий персонал по подготовке
данных для принятия инвестиционных решений. Основные блоки данных, необходимые для
разработки инвестиционных проектов:
инвестиционные издержки (капиталовложения в период строительства и
производства) на подготовку площадей, строительно-монтажные работы, покупку
оборудования, капитализируемые и производственные затраты;
программа производства и реализации продукции (работ, услуг), численность
персонала;
текущие издержки на общий выпуск продукции (работ, услуг), в том числе прямые
издержки на материалы, оплату труда, обслуживание и ремонт оборудования,
административные и общехозяйственные накладные расходы, сбыт продукции;
увеличение (уменьшение) оборотного капитала.
Задача консультанта — подготовить исходные данные инвестиционных решений для
привлечения инвестиций с целью увеличения объема продаж и снижения затрат.
Завершается первый этап участием инвестиционного консультанта и начальника
финансового отдела в биржевых торгах.
На втором этапе оценивается привлекательность инвестиционного проекта по
показателям чистой стоимости, внутренней нормы доходности, индекса выгодности
инвестиций.
Решается вопрос об источниках финансирования инвестиций, способах решения
проблем (реструктуризации долга, эмиссии акций или облигаций, использования лизинга,
банковских кредитов). По каждому источнику выполняется анализ налоговых льгот или
ужесточений, затрат на использование финансового рычага (например, эмиссию акций).
В случае принятия решения об эмиссии инвестиционный консультант принимает
участие во вторых биржевых торгах.
349
Приложение 4
Разработка стратегии развития предприятия
Главной целью каждого предприятия является получение максимума прибыли в
течение длительного периода устойчивой работы.
Перспективное развитие предприятия обеспечивается путем стратегического
управления на основе стратегического планирования. Основной задачей руководства
является разработка перспективной стратегии развития предприятия, а затем постепенная
реализация и корректировка выбранной стратегии посредством краткосрочного
планирования и управления. Таким образом, стратегическое и краткосрочное планирование
представляют единый динамический процесс.
В рыночной экономике действия по управлению предприятием определяются прежде
всего спросом на выпускаемую продукцию, поэтому в основе любого способа развития
лежит определенная маркетинговая стратегия. Например, маркетинговая стратегия низких
цен в сочетании с расширением объемов производства и долгосрочным заемным
финансированием представляет один вид стратегии. Стратегия высоких цен на продукцию
высокого качества не требует значительных инвестиций в расширение производства, но
нуждается в больших затратах на исследования, что обеспечивается путем краткосрочного
заемного финансирования.
С течением времени меняются цены на продукцию, затраты на проведение маркетинга,
объемы производства и финансирования, поэтому все стратегии развития являются
динамическими. Приведем стандартные варианты динамических стратегий развития.
Стратегия максимальной цены используется при высоком уровне качества продукции (табл.
1); стратегия изъятия рекомендуется после получения высоких прибылей, когда тот же
продукт предлагается другим слоям покупателей по умеренным ценам (табл. 2); стратегия
проникновения предполагает, что фирма завоевывает рынок с помощью низких цен, а затем,
когда конкуренты подавлены, их повышает (табл. 3); стратегия низкой цены характерна для
невысокого качества продукции (табл. 4); стратегия пульсации начиная с низкого положения
в маркетинге, производстве и финансах постепенно перерастает в какую-либо из
вышеназванных стратегий. Такая стратегия рекомендуется при отсутствии информации о
конкурентах или недостаточном опыте руководства предприятием. Она имеет малый риск
получения убытков и вполне может привести к успеху при адекватной реакции на любые из-
менения, происходящие на рынке, однако может быть успешной только в течение короткого
времени.
Таблица 1
Стратегия максимальной цены
Маркетинг
Цена высокая; затраты на рекламу средние, на сервис — средние
или высокие, на исследования — высокие
Производство
Поддерживается на текущем уровне с постепенным расширением в
дальнейшем
Финансирование
Привлечение больших сумм краткосрочных кредитов на начальных
этапах с поддержанием их на среднем уровне или снижением в
дальнейшем, использование средств из прибыли для расширения
производства
Результаты
Оборот и прибыль быстро возрастают и держатся на стабильном
уровне длительное время
Комментарий
Стратегия не приведет к успеху при одновременном применении
несколькими предприятиями в отрасли
350
Таблица 2
Стратегия изъятия
Маркетинг
Сначала цена высокая, затем постепенно снижается; затраты на
исследования сначала высокие, затем снижаются; затраты на
рекламу и сервис средние
Производство
Медленное
расширение
производственных
мощностей
до
определенного уровня
Финансирование
Привлечение больших сумм краткосрочных кредитов со
значительным их сокращением в дальнейшем за счет стабилизации
объемов производства
Результаты
Высокий оборот на старте с постепенным снижением; высокая
прибыль в течение длительного времени с возможным увеличением
за счет снижения издержек финансирования
Комментарий
Стратегия успешна в течение короткого времени
Таблица 3
Стратегия проникновения
Маркетинг
Сначала цена низкая, после завоевания значительной доли рынка
сильно возрастает; затраты на сервис и исследования сначала
средние, затем снижаются; на рекламу — сначала высокие, затем —
средние
Производство
Значительное расширение производственных мощностей; на
начальных этапах большие объемы закупки товаров
Финансирование
Привлечение больших объемов долгосрочного финансирования для
закупки оборудования
Результаты
Сначала прибыль невелика или отсутствует, в дальнейшем после
завоевания рынка достигает значительной величины
Комментарий
Стратегия успешна при четком планировании на начальном этапе и
при малой распространенности среди аналогичных предприятий
Таблица 4
Стратегия низкой цены
Маркетинг
Цена ниже средней; затраты на сервис и исследования ниже
средних; реклама — средняя или нише средней
Производство
Значительное расширение производственных мощностей; на
начальных этапах большие объемы закупки товаров
Финансирование
Привлечение минимального долгосрочного финансирования для
закупки оборудования
Результаты
Оборот средний с постоянным увеличением за счет повышения
объемов сбыта; в долгосрочном периоде прибыль достигает
значительного уровня за счет увеличения оборота
Комментарий
Стратегия может быть успешной через длительный промежуток
времени