Срок оборота определяется отношением количества календарных дней отчетного периода к коэффициенту обращения.

К об.а = ВР : А

где, Коб.а – коэффициент обращения активов;

ВР – выручка от реализации;

А – средняя величина активов.

Коб.та = ВР : ТА,

где Коб.та – коэффициент обращения текущих активов;

ВР – выручка от реализации;

ТА – средняя величина текущих активов.

Тоб. = 360 : Об.А, где

Тоб – продолжительность оборота

Об.А – оборотность активов.

Расчет оборота проводится в таблице 9.

. Таблица 9

Динамика показателей обращения активов в сравнении с предыдущим годом

№	Показатель	Прошлый период	Отчетный период	Отклонение
1	Выручка от реализации (тыс. грн.)	5482,2	5443	-39,2
2	Средняя величина текущих активов (тыс. грн.)	2100	2169	+69
3	Оборот текущих активов (с. 1/с. 2)	2,612	2,509	-0,103
4	Продолжительность оборота текущих активов (360/с.3)	137	143,5	+6,5

К чему же приведет такое изменение в обращении текущих активов? Проведем расчет по такой формуле:

Спс = ВРоп : 360 х (Тоб.оп – Тоб.пп) = 5443 тыс.грн. : 360 х (143,5 – 137,0) = 98,28 тыс.грн. ,где

Спс – сумма привлечения средств в оборот;

ВРоп - выручка от реализации в отчетном периоде;

Тоб.оп – период оборота в отчетном периоде;

Тоб.пп – период оборота в прошлом периоде.

Таким образом, замедление оборота текущих активов на 6,5 дня требует привлечение дополнительных средств в оборот на 98,28 тыс .грн.

А поскольку обращение текущих активов в отчетном году составило 2,509 раза, то сумма дополнительных привлечений за весь год средств составит 98,28 х 2,508 = 246,49 грн.

10.5. Анализ движения денежных средств на предприятии

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени оборота денежных средств (финансовый цикл), анализ денежных потоков и их прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление планов (бюджетов) денежных средств.

Финансовый цикл, или цикл оборота денежной наличности, представляет собой время, на протяжении которого денежные средства изъяты из оборота. Т.е. операционный цикл характеризует общее время, на протяжении которого финансовые ресурсы находятся в запасах и дебиторской задолженности.

И операционный, и финансовый циклы должны сокращаться за счет:

- ускорения производственного процесса;

. - ускорения обращения дебиторской задолженности. '

Финансовый цикл может быть сокращен за счет:

- ускорения производственного цикла;

• ускорения оборота дебиторской задолженности;

• определенного замедления оборота кредиторской задолженности.

Продолжительность финансового цикла (Тфц) можно вы разить такой формулой:

---

Тфц. = Тоц – Тоб.кз = Тоб.пз + Тоб.дз – Тоб.кз, где

Тоц - продолжительность операционного цикла;

Тоб.кз - срок оборота кредиторской задолженности;

Тоб.пз - срок оборота производственных запасов;

Тоб.дз - срок оборота дебиторской задолженности.

Теперь определим сроки оборота отдельных групп активов:

Тоб.пз = (ПЗср. Х 365) : С , где

Тоб.пз - время оборота производственных запасов;

ПЗ – средние производственные запасы;

С – себестоимость.

Тоб.дз = ( ДЗср х 365) : ВР , где

Тоб.дз – время оборота дебиторской задолженности;

ДЗср. – средняя дебиторская задолженность;

ВР – выручка от реализации.

Тоб.кз = (КЗср. Х 365) : С , где

Тоб.кз – время оборота кредиторской задолженности;

КЗср. – средняя кредиторская задолженность;

С – себестоимость.

10.6. Финансовый анализ дебиторской задолженности

Анализ дебиторской задолженности проводят поэтапно:

1. Изучение уровня общей суммы дебиторской задолженности, ее.динамики.

2. Определение периода инкассации дебиторской задолженности, коэффициента обращения.

3. Изучение состава дебиторской задолженности по ее видам и анализ динамики ее составляющих.

:4. Изучение состава дебиторской задолженности по срокам ее погашение.

3. Анализ состава просроченной задолженности, причин ее возник­новения.

4. Оценка безнадежных долгов предприятия.

Контролировать дебиторскую задолженность целесообразно, предварительно осуществив анализ состояния дебиторской задолженности по: срокам образования (см. табл. 10)..

Таблица 10 Анализ состояния дебиторской задолженности

Статья ; деб. задолж.	Всего на конец года	В том числе по срокам образования
		до 1 мес.	от1 до 3 мес.	отЗ до 6 мес.	от 6 мес. до 1 года	свыше 1 года

Ежемесячное ведение такой таблицы дает возможность четко знать состояние расчетов с потребителями и выявить просроченную задолженность. Анализ таблицы улучшает проведение инвентаризации состояния расчетов с дебиторами. покупателей за отгруженную продукцию.

Анализ дебиторской задолженности проводится в несколько этапов.

На первом этапе анализа оценивается уровень дебиторской задолженности предприятия и его динамика к предыдущему периоду. Оценка этого уровня осуществляется на основе определения коэффициента привлечения оборотных активов к дебиторской задолженности, и рассчитывается по формуле

Кп.об.а = ДЗ : ОСоб.а ,

где Кп.об.а — коэффициент привлечения оборотных активов к дебиторской задолженности;

ДЗ — общая сумма дебиторской задолженности предприятия (или сумма дебиторской задолженности отдельно по товарному и коммерческому кредиту), тыс. грн;

---

ОСоб.а — общая сумма оборотных активов предприятия, тыс. грн.

На втором этапе анализа определяются средний период инкассации дебиторской задолженности и количество ее оборотов в исследуемом периоде (обычно - год).

Количество оборотов дебиторской задолженности (коэффициент обращения) характеризует скорость обращения инвестированных в нее средств на протяжении определенного периода. Этот показатель рассчитывается так:

Пдз = ОСрп : ДЗср.

где Пдз - количество оборотов дебиторской задолженности предприятия в исследуемом периоде;

ОСрп - общая сумма оборота от реализации продукции в исследуемом периоде, тыс. грн;

ДЗср. - средний остаток дебиторской задолженности предприятия (в целом или отдельных ее видов) в исследуемом периоде, тыс. грн.

На третьем этапе анализа изучается состав дебиторской задолженности по отдельным ее видами. Необходимо построить таблицу состава и динамики дебиторской задолженности. На ее основе определяется доля каждого вида дебиторской задолженности к общему ее объему и исследуется динамика изменения размера каждого ее вида.

На четвертом этапе анализа оценивается состав дебиторской задолженности по отдельным ее «вековым» группам, т.е. по предусмотренным срокам ее инкассации. Результаты такого анализа представляются в виде таблицы, а также графически. При этом наиболее распространенным является такое группирование (дней): 0-30, 31-60, 61-90, 91-120, 120-150, 150-180, больше 180 и больше 360. Построенная таким образом таблица дает возможность быстро определять «возраст» задолженностей

Для оценки состояния дебиторской задолженности важно оценить вероятность возникновения и размер безнадежных долгов. Такая оценка - является пятым этапом анализа дебиторской задолженности. Для каждой возрастной группы определяется сумма безнадежных долгов. Вероятность возникновения безнадежных долгов: для дебиторской задолженности со сроком возникновения до 30 дней вероятность безнадежных долгов составляет 5%, 30-60 дней - 10%, 60-90 дней - 15%, 90-120 дней 20%, 120-150 дней - 50%, 150-180 дней - 75%, 180-360 дней - 80%, больше 360 дней - 95%.

На шестом этапе анализа детально рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности и средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской

задолженности.

Необходимо контролировать состояние расчетов.

Следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой стойкости и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.

10.7. Анализ обращения товарно-материальных запасов

Важными показателями эффективности использования активов является оборачиваемость запасов и продолжительность одного оборота запасов.

---

Коэффициент обращения запасов (Коб.з) определяется как отношение себестоимости реализованной продукции к средней стоимости запасов.

Значение Коб.з показывает, сколько раз в среднем пополнялись запасы предприятия на протяжении отчетного года. Средняя продолжительность одного оборота запасов (Тср.об.з) определяется аналогично показателю численности оборотов активов:

Тср.об.з = Т : Коб.з

10.8. Комплексный анализ состояния предприятия с помощью финансовых коэффициентов

Блок 1. Финансовый анализ имущественного состояния

1. Сумма хозяйственных средств (валюта баланса).

1. Удельный вес активной части активная часть
   необоротных активов в структуре = необоротных активов,
   необоротных активов _______________

Итог 1р.А баланса

2. Коэффициент износа сумма износа

основных средств (ОС) = __________________. балансовая стоимость 0С,

балансовая стоимость ОС,

приобретенных за отчетный период

4.Коэффициент обновления 0С = — —

балансовая стоимость 0С

на конец периода .

балансовая стоимость выбывших 0С

5.Коэффициент выбытия 03 = __________________________

балансовая стоимость ОС на начало периода

Блок 2. Показатели ликвидности

1. Собственный оборотный капитал = собственный капитал - необоротные активы - текущие обязательства.

Собственный оборотный капитал свидетельствует об обеспеченности собственными средствами.

2. Маневренность собственного = денежные средства / собственный оборотн. капитал

оборотного капитала

3. Общий коэффициент покрытия = текущие активы / текущие обязательства ( > 1)

4. Общий коэффициент ликвидности = оборотн. активы / текущ. обязательства

5.Удельный вес оборотных активов = оборотные активы / валюта баланса

6. Коэффициент ликвидности запасов = материально – производст.запасы / текущ.обязат.

7. Коэффициент

платежеспособности = собственный капитал / рабочий капитал

Блок 3. Показатели финансовой стойкости.

1. Коэффиц. концентрации собствен капитала = собств. капитал / валюта баланса

2. Коэффициент финансовой независимости = собствен.капитал / активы

3. Коэффициент концентрации заемного капитала = заемный капитал / валюта баланса

Блок 4. Показатели деловой активности

1. Выручка от реализации.

2. Доходы от операционной деятельности

3. Доходы от обычной деятельности.

4. Финансовый результат от операционной деятельности.

5. Финансовый результат от обычной деятельности.

6. Оборачиваемость средств в расчетах = выручка от реализации продукции / средняя дебиторская задолженность

7. Период оборота дебит.задолженности = дебитор.задолж./дневная продажа в кредит

---

8. Коэффициент обращения запасов = себестоимость реализованной продукции / стоимость товарно – материальных запасов

9. Оборачиваемость собственного капитала = годовой объем продаж / собственный капитал.

10. Оборотность кредиторской задолженности = закупка за год / средняя кредиторская задолженность.

11. Продуктивность труда = выручка / среднегодовая численность персонала. и т.д.

Блок 5. Оценка рентабельности

1. Чистая прибыль.

. Рентабельность продукции = Чистая прибыль от реализации /чистый доход

3. Коэффициент валового дохода = Валовой доход /чистый доход

4.Рентабельность производства = Чистая прибыль от реализации / себестоимость реализованной продукции

5. Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль /собственный капитал.

6. Период окупаемости собственного капитала = Собственный капитал /чистая прибыль

7.Операционный ливеридж = Темп прироста прибыли /темп прироста объемов реализации

8. Эффект финансового ливериджа = Балансовая прибыль /чистая прибыль или темп роста балансовой прибыли/темп роста чистой прибыли и т.д.

Блок 6. Оценка положения предприятия на рынке ценных бумаг

1. Коэффициент выплаты дивиденд на акцию/ дивидендов = чистая прибыль на акцию

2.Коэффициент ценности цена акции

акции = чистая прибыль на акцию

3.Рентабельность = дивиденд / цена акции /
акции и т.д.

---

Смотрите также файлы

• Хоз.право.doc

• Деньги и кредит -2012(Гаршина).doc

• Налоговая система.doc

• Проф.этика юриста.doc

• Уголовный процесс-2008.doc