ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 26.11.2019
Просмотров: 1558
Скачиваний: 3
На современном этапе валютный рынок выглядит как совокупность национальных, региональных и мировых рынков, грани между которыми практически стерты. Однако первоначально валютный рынок формируется в форме национального валютного рынка. С середины XIX века национальные валютные рынки возникают в основных промышленно развитых странах вследствие следующих предпосылок:
-
высокой степени концентрации и централизации банковского капитала;
-
установления корреспондентских отношений между банками;
-
развития средств связи, упрощающего контакты;
-
отсутствия валютных ограничений по текущим счетам.
Под национальными валютными рынками принято понимать совокупность операций, осуществляемых по отношению к национальной валюте банками, расположенными на территории данной страны по валютному обслуживанию ее резидентов и нерезидентов. Кроме того, к операциям внутреннего национального рынка относятся валютные операции компаний между собой.
В зависимости от степени либерализации внутреннего валютного законодательства национальный валютный рынок может существовать в формах: официального, полуофициального, «черного». Таким образом, каждый национальный валютный рынок имеет свои особенности, что делает его уникальным, не похожим на другие.
Под влиянием интернационализации мировой экономики, развития международного рынка ссудных капиталов, совершенствования средств коммуникаций формируются международные (региональные и мировые) валютные рынки. На таких рынках отсутствуют валютные ограничения, осуществляется огромное число сделок на значительные суммы, участвуют субъекты всех стран мирового хозяйства.
Доллар продолжает занимать доминирующие позиции на мировом валютном рынке. По данным Банка международных расчетов, из общего объема мировых официальных валютных резервов, составлявших в конце 1998 г. $1,6 трлн., около 1,1 трлн. приходилось на доллар США. Из общего объема ежедневных операций на мировом валютном рынке в $2 трлн. в конце 1998 г. 1,7 трлн. приходилось на операции с долларом. Доллар выступает основной валютой в структуре операций на внутренних валютных рынках развивающихся стран. На него приходится от 80 до 90% всего объема сделок.
Перспективы евро в качестве международной валюты зависят от того, смогут ли страны Западной Европы создать единый финансовый рынок, который был бы способен конкурировать с рынком США.
На организованных валютных рынках более 1/2 всех валютных сделок осуществляется на валютных биржах, которые выступают как некоммерческие предприятия и своими главными задачами имеют мобилизацию временно свободных валютных ресурсов и организацию торгов. Такие рынки складываются в Украине и многих развивающихся странах. В большинстве промышленно развитых стран (Япония, Франция и др.) роль валютных бирж заключается в установлении валютных курсов и фиксации справочных курсов валют.
Неорганизованный валютный рынок включает все внебиржевые валютные сделки, которые совершаются в большей степени непосредственно между банками, и поэтому он называется межбанковским. В промышленно развитых странах около 90% валютных сделок осуществляется на данном валютном рынке.
Независимо от типа валютного рынка большая часть валютных сделок (85-95%) проводится либо от имени, либо непосредственно банками, уполномоченными вести валютные операции. В США такое право предоставлено всем банкам, во Франция и Японии - специальным кредитно-финансовым учреждениям, в Украине - только тем коммерческим банкам, которые получили от Национального банка Генеральную и расширенную лицензии на валютные операции.
С технической стороны функционирование современного валютного рынка можно представить в виде совокупности телексных, телеграфных, телефонных и прочих контактов между банками по торговле валютой. В связи с этим все банки - участники рынка должны быть связаны между собой эффективными и надежными каналами связи и иметь оперативное информационное обеспечение. Быстрота получения информации является решающим фактором успеха операций.
В настоящее время участники валютного рынка, кроме уже названных форм связи, имеют дилинговые системы (наиболее известны и распространены «Рейтер-дилинг», «Телерейт-дилинг»).
Таким образом, современные валютные системы и валютные рынки являются по-настоящему мировыми, что делает их важной составной частью мирового хозяйства и международных экономических отношений.
ТЕМА 6: Украина и иностранный капитал
В современном мире происходит мощная экономизация политики и возрастает роль и значение финансовых отношений в решении международных проблем и конфликтов.
Национальные правительства при разработке и построении стратегических моделей развития опираются не столько на геополитическую, сколько на геоэкономическую систему координат.
Стратегическое запаздывание с реструктуризацией отраслей и инфраструктуры в Украине не позволяет вывести внешнеэкономическую политику нашей страны в пространство геоэкономики (ТНК, мировой рынок капитала, производственно-инвестиционные цепочки мирового дохода), сужает внешнеполитическую коммуникацию до межгосударственного уровня, развивает внешнеполитическую активность в геополитических альтернативах Запад -Восток. Формирование двухсекторной модели экономики (ориентация исключительно на экспорт или внутренний рынок) не только порождает конфликт в связи с ограниченными внутренними ресурсами, но и программирует геополитический пат, который выражается во взаимоисключающих действиях Украины при работе с ближайшими торгово-экономическими блоками (ЕС, ЕвраЭС).
Украинская экономика по своей структуре не является самодостаточной, а кризис управленческой модели и уход от реструктуризации экономики, видимо, еще не позволят сформировать замкнутые промышленно-инвестиционные комплексы на территории страны. Сегодня реализация любого крупного решения, касающегося внутриэкономической стратегии, требует формирования и соблюдения особых внешнеэкономических и внешнеполитических условий.
Для решения этой задачи требуются принципиально иные стратегии.
Прежде всего экономическая стратегия должна учитывать геоэкономические факторы и процессы глобализации, должна изначально предопределять внутриэкономическую стратегию и модель поведения как государственных институтов, так и субъектов хозяйствования.
В частности, предлагаемые сегодня модели и инструменты реструктуризации, исходя из позиций микроэкономики, не в состоянии обеспечить эффективную реструктуризацию индустриальной в своей основе экономики Украины. Напротив, геоэкономический подход к реструктуризации национального хозяйства предлагает проекты реструктуризации не отдельных (обособленных) предприятий или отраслей, а украинской экономики в целом.
В рамках геоэкономической парадигмы ресурсы, которыми еще обладает украинская экономика, и используются для создания и разворачивания на территории Украины инфраструктуры по обслуживанию денежно-кредитных и производственно-инвестиционных комплексов экономики. Это означает, что в основу экономической стратегии страны должны быть положены конкретные проекты по созданию условий для открытия международных банков, оффшорных механизмов по обслуживанию их деятельности, налоговых льгот и СЭЗ, сохранение и развитие трансконтинентальной трубопроводной, транспортной и телекоммуникационной инфраструктур, формирование современного портового и складского хозяйства и т.д. Эти проекты будут требовать разработки соответствующего финансово-экономического законодательства, регулирующего международный транзит, деятельность таможенных и налоговых служб, банковской системы и других финансово-инвестиционных институтов в Украине.
В свете стратегии разворачивания на территории страны инфраструктуры по обслуживанию денежно-кредитных и производственно-инвестиционных механизмов глобальной экономики по другому выглядят и модели обеспечения национальной безопасности, прежде всего экономической, и включение в европейскую и международную систему безопасности.
Украина, отставшая от большинства европейских постсоциалистических государств в создании рыночной инфраструктуры, сегодня вынуждена переходить от этапа полуреформ к реформам. Одна из составляющих данного этапа - проведение полномасштабной приватизации стратегически важных, а поэтому и дорогостоящих промышленных объектов. Отечественный капитал не в состоянии выкупить стратегические предприятия. Таким образом, не исключается приход нерезидентов, способных выделить на покупку интересующих их в Украине предприятий адекватные суммы.
С одной стороны, дальнейшее «придерживание» потенциально прибыльных объектов украинской экономики в нереформированном виде (с расчетом на «созревание отечественного капитала) приводит к ускоренной деградации и полной остановке промышленности, провоцирует рост социального напряжения.
С другой стороны, «неденежная» (или «псевдоденежная») раздача собственности отечественным влиятельным бизнесс-группам, не предусматривающая реализации инновационно-инвестиционных проектов, несмотря на все призывы к укреплению «национального капитала», обрекает промышленные объекты на окончательную деградацию.
В таких условиях стимулирование и приход иностранного транснационального капитала в украинскую экономику рассматривается экспертами как едва ли не единственный способ, позволяющий если не остановить, то, по крайней мере, затормозить процесс обострения социальных проблем в Украине.
Однако возрастающее влияние национального капитала на отечественную экономику во многом формирует целый ряд приоритетов отечественной экономической политики.
До настоящего времени наиболее успешно украинский рынок осваивают ТНК индустриально развитых стран - США, Германии, Великобритании, Франции и т.д. Инструментом освоения отечественного рынка в данном случае выступают международные финансовые организации (МФО), к сотрудничеству с которыми вынуждает большой внешний долг.
Общеизвестно, что МФО жестко связывают предоставление финансовой помощи с реализацией украинскими правительствами определенной модели экономических преобразований.
Кроме того, международные финансовые организации, работающие с Украиной (МВФ, Всемирный банк и др.), через институализированную и разветвленную сеть влияния на деятельность структуры исполнительной власти финансируют и поддерживают проекты создания тех рыночных институтов и инструментов (инфраструктура фондового рынка, реструктуризация в электроэнергетике и в финансовом секторе, управление процессом большой приватизации и т.п.), без которых вхождение западных капиталов на национальные рынки постсоветских стран весьма затруднено.
По мнению экономистов, процесс внедрения западных ТНК в отечественную экономику будет иметь неоднозначные последствия. Совершенно очевидно, что, с одной стороны, приход ТНК - это положительный фактор для отечественной экономики, так как корпорации внедряют новые технологии и эффективный менеджмент. С другой стороны, ТНК абсолютно равнодушны к украинскому экономическому комплексу в целом, поскольку ориентируются на включение лишь высокодоходных сегментов украинской экономики в систему международного распределения труда. Такой подход чреват погружением менее доходных отраслей экономики в полную депрессию.
В то же время энергоемкая структура производства и сохранение гипертрофированной зависимости Украины от российских энергоносителей сохраняют и за Российской Федерацией наряду с МФО статус одного из «наибольших кредиторов» Украины.
Сегодня российские компании взяли в свои руки переговоры по ключевым экономическим вопросам. Их интересуют не столько интеграционные намерения Украины, сколько инвестиционно-привлекательные и стратегически важные украинские предприятия, доступ к которым рассматривается как вариант погашения украинских энергетических долгов и как способ повышения конкурентоспособности российской продукции на внешних рынках.
С другой стороны, наиболее продвинутые российские компании проявляют интерес к объемам внутреннего потребительского рынка и перспективам закрепления на нем (автомобильный рынок, нефтепродукты, рынок газа, алюминия и т.п.).
Итак, совершенно очевидно, что в Украине постепенно формируется такая экономическая структура, в которой значительную роль будет играть транснациональный капитал (западный либо российский).
В сложившихся обстоятельствах единственным конструктивным шагом, своеобразным «организованным отступлением», по мнению аналитиков, может стать разработка комплексной системы законодательства, регламентирующей деятельность ТНК в Украине и определяющей взаимные права и обязательства между ТНК и государством.
Во взаимоотношениях с иностранным капиталом Украина выступает в качестве принимающей стороны, которая заинтересована в его привлечении, поощрении деятельности иностранных фирм в национальной экономике.
Сегодня важно создание целостной стратегии и политики государства по отношению к деятельности ТНК. Разрозненные юридические нормы, регламентирующие деятельность иностранного капитала в Украине, не согласованы с нормами и стандартами международного законодательства. По существу, стране еще только предстоит подключиться к международным механизмам, которые регламентируют взаимоотношения ТНК и национальных государств как на двухстороннем, так и на многостороннем уровнях.
В мире накоплен большой опыт применения инструментов и рычагов экономического воздействия, регулирующих деятельность иностранного капитала. Это прежде всего относится к законодательству об иностранных капиталовложениях, мерам таможенного и налогового регулирования, механизмам госконтроля за ценами и защитой потребителя, законодательству о передаче технологий, защите интеллектуальной собственности, торговле патентами и товарными знаками и т.д. По существу, необходимо сформировать национальную модель инвестиционного законодательства по типу Кодекса иностранных инвестиций, который существует во многих странах. Это позволит установить стандарты поведения ТНК и меры административного контроля за их выполнением.
Известно, что неблагоприятный экономический климат в Украине сделал экономику страны непривлекательной для иностранных инвесторов. В то же время значительная часть украинской экономики уже функционирует при прямом или косвенном участии иностранного капитала, как российского, так и западного. В этих условиях легализация деятельности иностранного капитала в Украине является не менее актуальной проблемой, чем меры, направленные на повышение инвестиционной привлекательности украинской экономики. Выход из «тени» иностранного капитала станет сигналом для многих западных инвесторов, которые до последнего времени ограничивались только мониторингом экономической ситуации в Украине.