Файл: Особенности финансов акционерного общества.pdf

• одинаковый принцип формирования уставного капитала и разделения его на доли; уставный капитал обоих хозяйственных обществ делится на доли, причем каждому участнику таких обществ принадлежит его персональная доля, являющаяся объектом его пользования, владения и распоряжения;
• одинаковые принципы ограничения ответственности по обязательствам хозяйственного общества среди участников общества и распределения данной ответственности; участники и ЗАО и ООО несут риск убытков по обязательствам своей предпринимательской фирмы лишь в пределах стоимости их долей;
• одинаковый подход к распределению доходов и имущества соответствующего хозяйственного общества в случае его ликвидации; и прибыль, и имущество каждого из названных хозяйственных обществ распределяются, как правило, пропорционально доли участника в уставном капитале, если иное не указано в учредительных документах предпринимательской фирмы; [Круглова Н.Ю. Хозяйственное право: учеб. Пособие для бакалавров – 5–е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Юрайт, 2012. – C. 117].
• одинаковая роль участников соответствующего хозяйственного общества в управлении данными обществами; возможности участников обоих типов хозяйственных обществ прямо зависит от величины доли этих участников в уставном капитале предпринимательской фирмы, если опять – таки иное не указано в учредительных документах фирмы;
• одинаковый подход к применению принципа закрытости участия в соответствующих хозяйственных обществах; закрытый характер участия и в ООО, и в ЗАО состоит, во-первых, в обязательности четкого фиксирования состава участников хозяйственного общества, во-вторых, в наличии ограничений на состав участников (их должно быть не более 50 человек), в-третьих, в обязательности получения каждым лицом, желающим войти в состав и ООО, и ЗАО, согласия других участников данных субъектов предпринимательского бизнеса; [Рубин. Ю.Б. Курс профессионального предпринимательства: учебник – 11–е изд., перераб. и доп. – М.: Московская финансово–промышленная академия, 2011. – C. 317].
• одинаковый подход к определению возможности учреждения обоих видов хозяйственных обществ одним-единственным лицом; как и ООО, ЗАО может быть создано одним лицом или состоять из одного лица в случае приобретения одним акционером всех акций общества; в то де время ЗАО не может иметь в качестве единственного участника другое хозяйственное общество, состоящее из одного лица. [Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий. – М.: Эксмо, 2008. – C. 156].

Общество с ограниченной ответственностью, дествующие в странах с рыночно ориентированной экономикой, как правило, развиваются на началах личного участия их совладельцев в деятельности фирм. Такой обязанности участники российский ООО не имеют, и данное обстоятельство объективно сближает российские ООО и ЗАО. Участниками обеих организационно-правовых форм предпринимательства могут в России являться и физические лица, и юридические лица, что также нехарактерно для многих рыночно ориентированных государств, в которых ООО создаются и поддерживаются исключительно физическими лицами..[ Рубин. Ю.Б. Курс профессионального предпринимательства: учебник – 11–е изд., перераб. и доп. – М.: Московская финансово–промышленная академия, 2011. – C. 317].

Различия между современными российскими ЗАО и ООО состоят в следующем:

• ООО вправе эмитировать ценные бумаги (например, облигации), но оно не вправе выпускать акции, по которым определялась бы доля участия физических и юридических лиц в уставном капитале предпринимательской фирмы и могли начисляться дивиденды, между тем ЗАО обязано эмитировать такие акции; для учета движения акций и фиксации прав на них со стороны участников ЗАО вынуждено оформлять специальный документ-реестр акционеров, который не используется в ООО; [Корпоративное право: учебник/ В.В. Гущин, Ю.О. Порошкина, Е.Б. Сердюк. – 2–е изд., перераб. и доп. – М.: Эксмо, 2009. – C. 199].
• доли участников ООО в уставном капитале общества могут быть разделены на любое количество частей, между тем доли участников ЗАО, оформленные в виде акций названного общества, как правило, неделимы; акционеры могут акционеры могут разделить свою долю на акции, но они обычно не имеют возможности разделить сами акции; [Цепов Г.В. Акционерные общества: теория и практика: учеб. пособие. – М. ТК Велби, Изд–во Проспект, 2007. – C. 33].
• акционеры ЗАО, как правило не в состоянии продать или переуступить часть своей доли в уставном капитале данного общества, если указанная часть меньше одной акции; акции ЗАО являются не только титулом собственности, но и объектом наследования (правопреемства); это значит, что наследники (правопреемники) акционеров ЗАО в обязательном порядке должны быть приняты в состав участников данного ЗАО в процессе своего вступления в права наследования (правопреемства); такая обязательность отсутствует в организации ООО-участники ООО вправе предусмотреть, что в случае смерти участника общества –физического лица или прекращения деятельности участника общества-юридического лица наследники (правопреемники) последних получают право лишь на возмещение стоимости доли в уставном капитале ООО, однако в состав упомянутого ООО они автоматически приняты не будут; [Рубин. Ю.Б. Курс профессионального предпринимательства: учебник – 11–е изд., перераб. и доп. – М.: Московская финансово–промышленная академия, 2011. – C. 319].
• участники ООО в случае своего выхода из него вправе потребовать выделения принадлежащих им долей в имуществе общества, если это предусмотрено уставом данного общества, между тем, акционеры не вправе предъявлять ЗАО подобных требований; акционеры не имеют возможности настаивать на возврате ЗАО внесенный ими средств в уставный капитал ЗАО или на оплате стоимости принадлежащих им акций, они вправе лишь просить ЗАО о даче согласия на переуступку акций другим акционерам или третьим лицам;
• ЗАО обязано вести реестр акционеров, в котором необходимо указывать сведения о каждом зарегистрированном лице, а также о величине и составе пакета акций, принадлежащего данному лицу;
• существует различие в налогообложении деятельности ООО и ЗАО-в процессе эмиссии новых акций ЗАО обязано заплатить налог в размере 0,8% от номинальной стоимости выпускаемых акций;
• величина издержек на организацию предпринимательской деятельности в ООО всегда ниже, чем в ЗАО на суммы затрат предпринимательской фирмы, необходимые для осуществления мероприятий по проведению эмиссии акций [Рубин. Ю.Б. Курс профессионального предпринимательства: учебник – 11–е изд., перераб. и доп. – М.: Московская финансово–промышленная академия, 2011. – C. 319]

Одним из ключевых различий между ООО и ЗАО является процедура выхода участника ЗАО из состава акционеров фирмы, Акция как свидетельство о внесенном вкладе в уставный капитал акционерной фирмы не дает права автоматически требовать возврата этого вклада при первом удобном случае. Именно это обстоятельство позволяет ЗАО свободно распоряжаться своим капиталом, не опасаясь того, что часть его придется немедленно и без возражений возвращать акционерам при ухудшении финансового состояния ЗАО или ошибок его руководства в процессе принятия решений по основным направлениям деятельности общества. [Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий. – М.: Эксмо, 2008. – C. 130].

Может сложиться ситуация в ООО. Если ООО попадает в полосу финансовых, производственных или коммерческих неудач, то любой его участник, желая обезопасить свою долю, может немедленно написать заявление о намерении выйти из состава участников общества с требованием выплатить причитающуюся ему долю в стоимости имущества предприятия. И предпринимательская фирма, даже если она и испытывает финансовые затруднения, вынуждена удовлетворять такие требования. [ Цепов Г.В. Акционерные общества: теория и практика: учеб. пособие. – М. ТК Велби, Изд–во Проспект, 2007. – C. 32].

Между тем акционеры ЗАО не вправе писать заявлений, содержащих требования к своей фирме выплатить им стоимость ранее приобретенных акций. Они могут обратиться лишь с просьбой дать согласие на переуступки принадлежащих им акций другому владельцу в порядке, предусмотренному уставом акционерной фирмы.

Такое условие формирования акционерного капитала оказывается более приемлемым для обеспечения стабильности, динамизма и жизнеспособности бизнеса на этапе организации фирмы. Не будь этого, ЗАО никогда не стали бы флагманами современной экономики, не решались бы на освоение высоко прибыльных, но рискованных проектов. Акции ЗАО могут переходит из рук в руки, но реально функционирующий капитал общества остается при этом в целостности. Поэтому ЗАО оказывается более устойчивой организационно-правовой формой предпринимательства, чем ООО. В них исключена возможность растаскивания имущества фирмы ее участниками через процедуру выхода их из состава акционеров общества.[ Рубин. Ю.Б. Курс профессионального предпринимательства: учебник – 11–е изд., перераб. и доп. – М.: Московская финансово–промышленная академия, 2011. – C. 320].

Еще одним существенным отличием ООО от ЗАО является более доверительный характер отношений между участниками ООО. Обычно участники ООО – это люди, неплохо знакомые лично, а также осознающие необходимость профессионального привлечений друг друга к общей для них предпринимательской деятельности на началах распределения между собой предпринимательских функций и сфер личного трудового участия. [Гришаев С.П. Юридические лица: изменения в законодательстве. – М.: ЗАО «Библиотечка РГ», 2014. Вып. 23. – C. 71].

Напротив, участники ЗАО могут встречаться между собой лишь на общих собраниях акционеров. Степень доверительности личных отношений между ними определяется, как правило, уровнем взаимной приемлемости поведения каждого из них при голосования по вопросам, затрагивающим интересы других акционеров. Интересы акционеров ЗАО концентрируются прежде всего на величине прибыли, которую из них мог бы получить по итогам деятельности общества. [. Рубин. Ю.Б. Курс профессионального предпринимательства: учебник – 11–е изд., перераб. и доп. – М.: Московская финансово–промышленная академия, 2011. – C. 321].

Поэтому при формировании состава участников типичного ЗАО наиболее важным является вопрос о финансовой состоятельности каждого из предполагаемых акционеров, его способности внести в копилку совместной компании. На данном фоне степень личного знакомства и параметры дружбы между акционерами мало кого интересуют.

Конечно, возможны и иные варианты формирования ЗАО – например, в том случае, когда учредителям хотелось бы создать именно ЗАО, хотя по логике вещей объектом учредительства должно было бы стать ООО. Словосочетание «акционерное общество» звучит всегда более внушительно, чем «общество с ограниченной ответственностью». [Гражданское право: учебник: в 3 т. Т. 1/ Е.Н. Абрамова, Н.Н. Аверченко, Ю. В. Байгушева [и др.]; под ред. А.П. Сергеева. – Москва: РГ–Пресс, 2012. – C. 122].

Обывателям порой кажется, что за таким названием стоим более респектабельней, стабильней и престижный бизнес, да и расхожие представления об акционерах часто оказываются более позитивными. Чем об участниках чего – либо «с ограниченной ответственностью». Тем более такую возможность постарается не упустить частный предприниматель, маскирующийся под состоятельного акционера ЗАО с одним – единственным участником, тем более что по закону информация о таких частных АО должны быть опубликована для всеобщего ознакомления. [Рубин. Ю.Б. Курс профессионального предпринимательства: учебник – 11–е изд., перераб. и доп. – М.: Московская финансово–промышленная академия, 2011. – C. 322].

Классическое ЗАО представляет собой объединение капиталов участников (акционеров), состав которых формируется в результате свободного выбора каждого из них. Любой гражданин или юридическое лицо, которые приобрели хотя бы одну акцию ЗАО, становятся профессиональными совладельцами данной акционерной фирмы, которая обладает следующими важными предпринимательскими особенностями:

• акционеры не несут субсидиарной ответственности по обязательствам общества перед его кредиторами;
• имущество ЗАО полностью обособленно от имущества отдельных акционеров, и в случае несостоятельности ЗАО его акционеры несут лишь риск возможного обесценивания принадлежащих им акций;
• акционеры ЗАО обладают имущественными и личными правами; имущественным является право на получение объявленного дивиденда, а также части стоимости имущества акционерной предпринимательской фирмы в случае ее ликвидации; личным является право на участие в голосовании на общих собраниях акционеров, а также право на выход из состава участников данного ЗАО. [Круглова Н.Ю. Хозяйственное право: учеб. Пособие для бакалавров – 5–е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Юрайт, 2012. – C. 110].

1.5 Открытые акционерные общества

Открытое акционерное общество (ОАО) представляет собой объединение любых физических и юридических лиц для совместного ведения предпринимательской деятельности, проводимое путем открытой и свободно купли – продажи акций. Участники ОАО могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. ОАО вправе проводить открытую подписку на эмитируемые акции и их свободную продажу любым потенциальным покупателем. [. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий. – М.: Эксмо, 2008. – C. 321].

Уставный капитал ОАО разделен на определенное число акций, каждая из которых выполняет роль титула собственности каждого акционера и основы формирования его дивидендов при разделении чистой прибыли ОАО.

Участники АО не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с предпринимательской деятельностью общества лишь в пределах стоимости принадлежащих им акций. [. Цепов Г.В. Акционерные общества: теория и практика: учеб. пособие. – М. ТК Велби, Изд–во Проспект, 2007. – C. 100].

Во многих странах с рыночно ориентированной экономикой ОАО называются корпорациями. В современном русском деловом сленге слова «корпорация» и «корпоративное предпринимательство» употребляют гораздо шире – как правило, для характеристики всякого крупного бизнеса. Между тем закон не дает оснований для отождествления российских ОАО с корпорациями. Понятие «корпорация» используется законодателями для характеристики лишь одной организационно – правовой формы российского предпринимательства, а именно государственной корпорации, которая является, согласно ГК РФ, некоммерческой организации.

Закрытые и открытые акционерные общества имеют много общих признаков, включая возможность учреждения обоих видов АО одним-единственным учредителем либо возможность обладания таким учредителем всеми акциями АО. Оба видов АО являются самыми прозрачными формами легализации частного предпринимательства в России и наиболее точно, по меркам действующего в России законодательства, отражают профессиональный статус частных предпринимателей в части соблюдения баланса их прав и ответственности. [Рубин. Ю.Б. Курс профессионального предпринимательства: учебник – 11–е изд., перераб. и доп. – М.: Московская финансово–промышленная академия, 2011. – C. 324].