Файл: Общая характеристика МВФ.pdf

В рамках анализа причин мирового финансового кризиса 2008 года следует также отметить, что недавно (с 1999 года) Международный валютный фонд пришел к выводу, что его ответственность должна быть распространена на функционирование глобальных финансовых рынков и финансовых систем.

Появление намерения МВФ регулировать международные финансовые отношения вызвало изменения в его организационной структуре. Во-первых, в сентябре 1999 года был образован международный валютно-финансовый комитет, ставший постоянным органом стратегического планирования деятельности МВФ по вопросам функционирования мировой валютно-финансовой системы.

В 1999 году МВФ и Всемирный банк приняли совместную «Программу оценки финансового сектора» (ПОФС), которая должна была предоставить государствам-членам инструменты для оценки состояния своих финансовых систем.

В 2001 году был создан департамент международных рынков капитала. В июне 2006 года было создано подразделение общих валютных систем и рынков капитала (MSCMD). Менее 10 лет прошло с момента введения мирового финансового сектора в сферу МВФ и его «регулирования» в самый амбициозный за всю историю мировой финансовый кризис.

Следует отметить один важный момент. В 2007 году крупнейшее в мире финансовое учреждение находилось в глубоком кризисе. В то время почти никто не брал и не высказывал желания брать кредиты у МВФ. Более того, даже те страны, которые раньше получали кредиты, старались как можно скорее избавиться от этого финансового бремени. В результате объем обычных непогашенных кредитов снизился до рекордного для XXI века-менее 10 млрд. СДР.

Международное сообщество, за исключением бенефициаров деятельности МВФ, представленных Соединенными Штатами и другими экономически развитыми странами, фактически отказалось от механизма МВФ. А потом разразился глобальный финансово - экономический кризис. В истории деятельности фонда беспрецедентными темпами увеличивалось количество соглашений о новых кредитах, которые до кризиса были равны нулю (рис. 5).

Рис.5. Договоренности о кредитах

Кризис, начавшийся в 2008 году, буквально спас МВФ от краха. Мировой финансово-экономический кризис 2008 года был чрезвычайно выгоден для Международного валютного фонда и, следовательно, для стран, в интересах которых он работает.

После глобального кризиса 2008 года стало ясно, что МВФ нуждается в реформировании. На начало 2010 года общие потери мировой финансовой системы превысили 4 трлн. долл. (12% мирового валового внутреннего продукта), две трети из которых генерируются в ненадежных активах американских банков.

Реформирование МВФ в первую очередь началось с того, что фонд утроил свои средства. После лондонского саммита «Группы двадцати» в апреле 2009 года МВФ получил огромные дополнительные резервы на кредитование-более 500 млрд. долл. США в дополнение к 250 млрд. долл. уже имеющимся, хотя он использует менее 100 млрд. долл. для программ помощи. После кризиса стало ясно, что МВФ хочет взять на себя еще больше полномочий по управлению мировой экономикой и финансами.

Тенденция заключается в том, чтобы постепенно превратить МВФ в орган наблюдения за макроэкономической политикой почти во всех странах мира. Очевидно, что в условиях такой «Реформации» неизбежны новые мировые кризисы.

МВФ и Россия

Российская Федерация присоединилась к МВФ в июне 1992 года, наша страна представлена отдельным исполнительным директором в Исполнительном совете, что свидетельствует, можно сказать, о признании МВФ статусом России как преемника бывшего СССР.

Сигналы тревоги в экономике РФ давно отмечались МВФ, и поэтому в июле 1998 года была достигнута концессия на выделение Российской Федерации кредита в двадцать миллиардов в рамках механизма чрезвычайного финансирования из специального дополнительного резервного фонда. Дополнительный резервный фонд (ДРФ) предназначен для использования его государствами - членами в случае возникновения серьезных проблем с платежным балансом из-за необходимости погашения большого количества текущих обязательств за один раз и из-за полной потери доверия со стороны участников рынка.

К сожалению, мы можем констатировать факт политизации российских отношений с фондом в текущей обстановке, поскольку вероятность получения фондовых кредитов значительно возросла после событий на Балканах, когда опасность возвращения РФ к мобилизационной экономике планового характера заставила Фонд пойти на определенные компромиссы и пересмотреть свои жесткие требования [5, с. 89].

Цена ресурсов, привлеченных Россией международными валютными организациями, обычно ниже рыночной цены. Они предоставляются, по крайней мере, на условиях (включая объемы и сроки), которые не могут быть согласованы с другими источниками финансирования.

Объем российских облигаций (включая прямые инвестиции и гарантии) весьма значителен и значительно превышает вклады России в уставный капитал соответствующих организаций. Однако Россия может лишь умеренно влиять на политику ведущих международных финансовых организаций (если мы возьмем за основу доли уставного капитала).

Обязательства, взятые Россией в рамках программы на 1993-1994 годы, не были полностью выполнены. Реализация программы в 1995 году в целом считается успешной: инфляция значительно снизилась (с 17,8% в январе до 3,2% в декабре), консолидированный дефицит бюджета уменьшился (по оценкам МВФ) с 11% ВВП в 1994 году до 5% ВВП в 1995 году.

Данные, отражающие динамику российского ВВП в период его сотрудничества с МВФ, весьма показательны (таблица 1).

Начиная с 1998 года можно говорить о некоторой стабилизации ВВП России на уровне 57-60% ВВП 1989 года. ВВП России в 2000 году вырос более чем на 7%. Но из этого мы не можем сделать вывод, что разворот тренда и начало экономического роста были обусловлены кредитами МВФ.

Следует отметить, что рост особенно проявился в те годы (1999 -- 2000), когда Россия отказалась брать дополнительные кредиты от МВФ. Можно оценить эту ситуацию по-разному. С одной стороны, отношения с международными финансовыми организациями и их ресурсами являются лишь субсидиарными источниками, которые не могут заменить отсутствие реальных действий или компенсировать неправильные действия российского руководства. Эксперты МВФ, например, считают, что если бы Россия в те годы полностью реализовала экономические программы, поддерживаемые МВФ, то сегодня ее экономика выглядела бы совершенно иначе [11].

С другой стороны известный эксперт по развитию международных финансовых отношений, лауреат Нобелевской премии Р. Манделл полагает, что МВФ не справился с ролью гаранта стабильности мировой валютной системы вообще, а так же политика фонда по отношению к России была совершенно непригодной.

Таблица 1. Динамика ВВП России в 1995-2019

В связи с вышесказанным можно сказать, что эффект от текущих экономических реформ будет максимальным только в том случае, если программа в стране, которая ее реализует, будет полностью развита. Но этот принцип обычно отсутствовал при подготовке предыдущих программ сотрудничества между Россией и МВФ.

Членство в МВФ налагает на Россию, а также на другие страны обязательство выполнять требования статьи соглашения МВФ.

Во-первых, страны - члены МВФ несут ответственность за отмену валютных ограничений, сохранение конвертируемой национальной валюты в области международных текущих операций и не участие в дискриминационных валютных соглашениях.

Во-вторых, государства - члены не могут прибегать к практике множественных обменных курсов. В соответствии с этими требованиями Россия с июля 1992 года установила единый рыночный курс рубля по отношению к доллару и другим иностранным валютам.

В-третьих, непременным условием членства России и других стран в МВФ является установление их информационной открытости. Государства-члены регулярно передают фонду статистические данные о своих экономиках, платежных балансах, золотовалютных резервах и т. д.

Кредиты МВФ России связаны с реализацией ряда политических и экономических условий, включенных в программы макроэкономической стабилизации и структурных преобразований, которые они разрабатывают совместно с фондом.

Первая категория требований МВФ к России ужесточает денежно-кредитную политику, прежде всего ограничения на кредитование государства. В расширении кредитов Центрально банка МВФ видел главную причину роста инфляции в стране. В соответствии с этим условия первого кредитного транша в 1992 году предусматривали усиление контроля за ростом денежной массы, в частности ограничение кредитной эмиссии Банка России [15].

Вторым основным требованием МВФ для России стала приватизация государственной собственности и осуществление структурных реформ в экономике. В последние годы из-за отсутствия эффективности мер по макроэкономической стабилизации фонд начал уделять этим проблемам особое внимание. Помимо собственной приватизации, к условиям по этому направлению, которое МВФ связывает с осуществлением кредитов России, относятся следующие:

• Повышение роли сил рынка в распределении и движении производственных и финансовых ресурсов;
• Абсолютная ликвидация административного контроля над ценами и уровнем прибыли предприятий, за исключением нескольких естественных монополий;
• Полное содействие частному сектору в промышленности и других секторах национальной экономики;
• Земельная и аграрная реформа, отмена ограничений на покупку и продажу земли;
• Усиление банковского сектора; - повышение эффективности надзора коммерческих банков со стороны Центрального Банка, повышение ликвидности банков, совершенствование платежной системы.

Третье главное условие кредитования МВФ России - либерализация внешнеэкономической деятельности. Благодаря введению внутренней конвертируемости рубля единственным механизмом регулирования внешней торговли стали инструменты его собственной торговой политики: лицензирование, ограничение объемов (квот) ввоза и вывоза, экспортных и импортных пошлин. Ограничения на экспортные пошлины были применены для ограничения чрезмерного экспорта, особенно энергоносителей и сырья. Импортные пошлины призваны создать более благоприятные условия для национальных предприятий, чтобы оживить производство в России. Однако механизм государственного регулирования этой деятельности был в значительной степени разрушен в ходе реализации согласованных с МВФ целей по либерализации внешнеэкономической деятельности [14].

Одним из важных факторов участия России в МВФ является ослабление проблемы реструктуризации иностранного долга. Правительство России подписало договор о реструктуризации долга с кредиторами из Парижа и Лондона. Это помогло снизить нагрузку на платежи по внешнему долгу на федеральные расходы и стабилизировать внешние кредитоспособность и платежеспособность, а также международные кредитные отношения, не ставя под угрозу внешнюю экономику и национальную валютную систему.

С 2000 года отношения России с МВФ вошли в новую фазу, характеризующуюся двумя особенностями. Первое - существенное изменение в отношениях между кредитами фонда и процедурой принятия решений по предоставлению этих кредитов с реструктуризацией внешнего долга России. Второе связано со стабилизацией денежно-финансового положения России, что послужило формальным основанием для свертывания фондом финансовой помощи.

Перспективы сотрудничества с МВФ не связаны с предыдущей политической составляющей. Россия поддерживает отношения с фондом, чтобы использовать механизмы этой организации в случае ухудшения внешнеэкономической обстановки, поэтому не исключена возможность получения кредитов МВФ при резком падении цен на крупные российские экспортные товары.

Наличие кризисной ситуации вынуждает Россию, как и другие государства бывшего СССР, обратиться в Фонд по кредитам. Однако следует понимать, что до тех пор, пока эти страны зависят от кредитов МВФ, он продолжают оказывать существенное влияние на их макроэкономическую, структурную и социальную политику.

Заключение