Файл: Общая характеристика МВФ.pdf

Совет директоров, который определяет политику и отвечает за большинство решений, состоит из 24 членов правления. Директоров назначают восемь стран с самыми высокими квотами в Фонде-США, Япония, Германия, Франция, Великобритания, Китай, Россия и Саудовская Аравия. Остальные 176 стран разделены на 16 групп, каждая из которых выбирает исполнительного директора. Примером такой группы стран является объединение стран бывших среднеазиатских республик СССР под руководством Швейцарии, получившей название Гельветистан. Часто формируются группы стран со схожими интересами и, как правило, из того же региона, что и франкоязычные страны Африки.

Решения в Совете управляющих принимаются обычно простым большинством (не менее половины), а важных вопросов в оперативном или стратегическом характере "специального большинства" (70 или 85% голосов стран-членов). Несмотря на небольшое сокращение доли голосов США и ЕС, они все еще могут голосовать против важных решений Фонда, принятие которых требует максимального большинства (85 %). Это означает, что Соединенные Штаты вместе с ведущими западными государствами способны контролировать процесс принятия решений в МВФ и направлять его деятельность на основе своих интересов. При наличии скоординированных действий развивающиеся страны также способны воспрепятствовать принятию, не удовлетворяющих их решениям. Однако трудно достичь согласованности для большого количества разнородных стран. На встрече управляющих фондами в апреле 2004 года было заявлено о намерении «улучшить способность развивающихся стран и стран с переходной экономикой более эффективно участвовать в механизме принятия решений МВФ» [9, с. 102].

Международный валютно-финансовый комитет (МВФК) играет значительную роль в организационной структуре МВФ. С 1974 года по сентябрь 1999 года его предшественник был Временный комитет по международной валютной системе. Он состоит из 24 губернаторов МВФ, в том числе из России, и заседает два раза в год. Этот комитет является консультативным органом Совета управляющих и не имеет полномочий принимать политические решения. Однако он имеет важные функции: он руководит деятельностью Исполнительного совета; разрабатывает стратегические решения, связанные с функционированием мировой валютной системы и деятельностью МВФ; представляет Совету управляющих предложения по изменению статей соглашения МВФ. Аналогичную роль играют также Комитет по развитию, объединенный министерский комитет Советов управления ВБ и Фонда.

Совет управляющих делегирует многие из своих полномочий Исполнительному совету, то есть директору по управлению делами МВФ, которая включает в себя широкий спектр политических, оперативных и административных вопросов, таких как предоставление кредитов государствам-членам и мониторинг их валютной политики.

Исполнительный совет МВФ избирает директора-распорядителя на пятилетний срок, который возглавляет штат сотрудников фонда (по состоянию на март 2009 года-около 2.478 человек из 143 стран). Как правило, он представляет одну из европейских стран. С 1 октября Директор-распорядитель МВФ – Кристалина Георгиевна, заменив Кристин Лагард.

Описанная выше система управления была утверждена в 1992 году, когда бывшие члены Советского Союза присоединились к МВФ, что значительно увеличило количество участников фонда [17].

Порядок вступления и обязательства

Устав МВФ не предусматривает особых условий для вступления в организацию. Членство открыто для любого государства, способного и готового выполнять определенные задачи. Вступая в МВФ, страна обязуется:

1. Постоянно информировать другие страны о мероприятиях, чтобы определить стоимость своих денег относительно денег других государств;
2. Отказ от ограничений на обмен национальных денег на другие валюты;
3. Мы должны придерживаться экономической политики, которая приведет к росту, как собственного национального богатства, так и богатства всего сообщества в целом.

Страна, вступающая в МВФ, несет определенную сумму денег (предоплату), своего рода членский взнос. Эта сумма денег называется квотой. Коэффициенты имеют следующие функции:

• Создают запас денег, которые МВФ использует для получения кредитов своим членам;
• Определяют сумму, которую страна, внесшая квоту, может взять или получить от МВФ во время периодического распределения специальных активов, называемых специальными правами заимствования (СДР). Чем выше вклад, тем больше кредита страна может получить, если это необходимо;
• Определите «вес» голосов каждого члена.

МВФ организован на примере акционерного общества, и поэтому способность каждого члена влиять на деятельность фонда ограничена размером его доли в капитале. Таким образом, каждая страна-член имеет 250 «базовых» голосов (независимо от величины взноса в капитал фонда) и дополнительно по 1 голосу на каждые 100 тыс. СДР своего подразделения в этой части капитала. При голосовании по определенным вопросам кредиторы могут получить 1 голос за каждый 400 тыс. долл. кредитов, которые они предоставили в день голосования, из-за соответствующего снижения числа голосов стран-должников[19].

Размер квот устанавливается, когда страна присоединяется к МВФ, а затем пересматривается каждые пять лет. Расчет выполняется с помощью различных формул, которые различаются по элементам и их значению. Сейчас используются такие формулы [18, с. 92]:

* Аббревиатура Бреттон-Вудская:

Q = (0.01 Y + 0,025 R + 0,05 Р + 0.2276 VC) (1 + C/Y),

* Преобразованная по схеме III:

Q = (0.0065 Y + 0.02051 R + 0.078 P + 0.4052 VC) (1 + C/Y),

* Преобразованная по схеме IV:

Q = (0.0045 Y + 0.03896768 R + 0.07 P + 0.76976 VC) (1 + C/Y),

* Преобразованная по схеме M4:

Q = 0.005 Y + 0.042280464 R + 0.044 (P + C) + 0.8352 VC,

* Преобразованная по схеме M7:

Q = 0.0045 Y + 0.05218008 R + 0.039 (P + C) + 1.0432 VC,

если Q-квота, то Y-ВНП (1985), R-среднемесячный уровень резервов (1985), P-среднемесячная сумма текущих платежей (1981-1985), а VC-изменчивость текущих доходов, определяемая как стандартное отклонение от пятилетнего среднего переменного за 1973-1985 годы.

Эти формулы использовались при пересмотре квот в 1990 году. Чтобы определить начальную величину квоты, вычисления также выполняются по всем формулам. Затем сотрудники фонда сравнивают результаты с соответствующими показателями стран с аналогичными показателями экономического развития и рекомендуют размер квоты. Расчетные квоты могут стать основой для обсуждений и модификаций с учетом всех аспектов и функций квот в МВФ.

Сейчас, когда большинство стран мира являются членами МВФ, размер акций и количество голосов каждой страны сильно различаются. С учетом квоты в капитале МВФ доля стран «большой семерки» составляет 45% голосов, в том числе США-18% [16].

После утверждения Советом страна подписывает устав и становится членом МВФ. Однако ни одна страна не имеет права использовать механизмы фонда до тех пор, пока его вклад не будет полностью выплачен. Кроме того, квота государства-члена не может быть увеличена до тех пор, пока страна не согласится на такое увеличение и не выплатит полную сумму взноса.

Основные направления деятельности МВФ

Кредитование со стороны МВФ: сроки и условия механизмов финансирования и их примеры

• 1. Договоренность о кредите «стенд-бай» (введена 1952).

Он предназначен для решения краткосрочных проблем с платежным балансом; срок действия обычно составляет от 12 до 18 месяцев, с максимальным сроком, установленным законом, в три года.

Обычные лимиты доступа. Годовой - 100 процентов квоты; кумулятивный - 300 процентов квоты на каждое использование средств фонда в общем ресурсном счете.

Сроки погашения (ожидаемое погашение) / (обязательное погашение). 2J -4 года/3J-5 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов + дополнительные сборы в зависимости от уровня доступа 100 базисных пунктов для сумм более 200 процентов квоты и 200 базисных пунктов для сумм более 300 процентов квоты.

Условия сделки. Политика государства-члена позволяет нам надеяться на то, что проблемы платежного баланса будут решены в разумные сроки. Кумулятивный доступ. Более 25 процентов квоты подлежат более строгим требованиям (условия для топ - кредитных траншей).

Этапы и текущий контроль. Ежеквартальное предоставление средств зависит от выполнения критериев реализации и других условий. [2]

• 1. Механизм расширенного кредитования (1974)

Предоставляет долгосрочную помощь в поддержке структурных реформ для решения долгосрочных проблем платежного баланса.

Обычные лимиты доступа. Годовой - 100 процентов квоты; кумулятивный - 300 процентов квоты, за каждое использование средств фонда в общем ресурсном счете.

Сроки погашения (ожидаемое погашение) / (обязательное погашение). 4S - 7 лет / 4S-10 лет.

Сборы. Базовая ставка взноса + дополнительные сборы в зависимости от уровня доступа 100 базисных пунктов для сумм более 200 процентов квоты и 200 базисных пунктов для сумм более 300 процентов квоты.

Условия сделки. Государство-член принимает трехлетнюю программу, содержащую программу структурных преобразований, и ежегодно представляет подробную декларацию политики в течение следующих 12 месяцев.

Этапы и текущий контроль. Ежеквартальные или полугодовые покупки зависят от выполнения критериев реализации и других условий.

• 1. Механизм финансирования дополнительных резервов (1997)

Он предоставляет краткосрочную помощь государствам-членам, у которых есть проблемы с платежным балансом из-за внезапной и разрушительной потери доверия на рынке. Доступно только в качестве дополнения к обычным договорённостям.

Лимиты доступа. Не установлены; этот механизм может применяться только в том случае, если доступ к средствам, в рамках соответствующего нормального регулирования, превышает годовой или кумулятивный предел.

Сроки погашения (ожидаемое погашение) / (обязательное погашение). 2С - 2 года/2С-3 года.

Сборы. Базовая плата составляет + 300 базисных пунктов, с увеличением до 500 базисных пунктов через 2 года.

Условия сделки. Программа действует в соответствии с соответствующим соглашением, при условии более строгой политики по восстановлению доверия к рынку.

Этапы и текущий контроль. Механизм может использоваться в течение одного года; для первоначального доступа требуется две или более покупок; последующие покупки зависят от условий.

• 1. Механизм компенсационного финансирования (1963).

Покрывает отсутствие доходов от экспорта и услуг государства - члена или слишком высокие расходы на импорт зерновых, которые являются временными и вызваны событиями, которые находятся вне контроля государства-члена.

Лимиты доступа. Максимум 45 процентов квоты на каждый элемент (дефицит экспорта и чрезмерные затраты на импорт зерновых), а совокупный предел составляет 55 процентов квоты.

Сроки погашения (ожидаемое погашение) / (обязательное погашение). 2J-4 года/3J-5 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов; никаких дополнительных сборов не взимается.

Условия сделки. При условии, что государство-член имеет договоренность «стенд-бай» или если платежный баланс, за исключением дефицита в выручке от экспорта или чрезмерных расходов на импорт, является удовлетворительным.

Этапы и текущий контроль. Как правило, выплата средств распределяется не менее шести месяцев и осуществляется в соответствии с положениями Договоренности о поэтапном распределении средств.

• 1. Экстренная помощь. Стихийные бедствия (1962).

Оказывает немедленную среднесрочную помощь государствам-членам, у которых есть проблемы с платежным балансом из-за стихийных бедствий.

• 1. Постконфликтных ситуации (1995).

Обеспечивает немедленную среднесрочную помощь в решении проблем платежного баланса, связанных с последствиями гражданских беспорядков или международных вооруженных конфликтов.

Ограничение доступа. 25 процентов квоты, но в исключительных случаях и более крупные суммы.

Сроки погашения (ожидаемое погашение) / (обязательное погашение). Нет ожиданий досрочного погашения за 3 года-5 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов; никаких дополнительных сборов не взимается; если финансирование доступно, проценты могут быть субсидированы для стран с низким доходом.

Условия сделки. Адекватные усилия по преодолению проблем с платежным балансом и мерам по укреплению институционального и административного потенциала.

Этапы и текущий контроль. Как правило, они отсутствуют.

• 1. Механизм для государств-членов с низкими доходами. Механизм финансирования борьбы с нищетой и стимулирования экономического роста (ПРГФ) (1999).

Он оказывает долгосрочную помощь в решении глубоко укоренившихся структурных проблем платежного баланса; цель состоит в устойчивом экономическом росте, способствующем сокращению бедности.