Файл: Общая характеристика МВФ.pdf

Ограничение доступа. 140 процентов квоты, в исключительных случаях максимум 185 процентов.

Сроки погашения (ожидаемое погашение) / (обязательное погашение). Нет никаких ожиданий досрочного погашения / 5S - 10 лет.

Сборы. Льготная ставка составляет 2 процента в год; дополнительные сборы не взимаются.

Условия сделки. На основе стратегического документа по искоренению нищеты (ПРГФ), разработанного страной в процессе участия и сочетания макроэкономической, структурной и политики по борьбе с нищетой.

Этапы и текущий контроль. Полугодовое (иногда ежеквартальное) выделение средств в зависимости от критериев реализации и завершения проверок.

• 1. Механизм финансирования для преодоления внешних шоков (ЕСФ) (2005).

Обеспечивает экономическую и финансовую поддержку для стран с низкими доходами, вызванных внешними потрясениями, такими как изменения цен на сырьевые товары, стихийные бедствия и торговые расстройства из-за событий в соседней стране. Предоставляется странам, которые соответствуют критериям ПРГФ, но не имеют программы, поддерживаемой средствами ПРГФ; программы ЕСФ длятся от одного до двух лет.

Лимиты доступа. 25 процентов квоты; лимит доступа составляет 50 процентов квоты.

Сроки погашения (ожидаемое погашение) / (обязательное погашение): нет ожиданий досрочного погашения / 5S-10 лет.

Сборы. Процентная ставка составляет 2 процента в год; дополнительные сборы не взимаются.

Условия сделки. Следует принять программу борьбы с нищетой и разработать всеобъемлющую экономическую программу.

Этапы и текущий контроль. Полугодовое или ежеквартальное распределение средств, в зависимости от того, выполнены ли критерии реализации, и в большинстве случаев проверка завершена.

Примеры кредитов МВФ

В конце 2010 года ирландское правительство согласилось получить финансовую помощь в размере 85 миллиардов евро. Эти средства были выделены ему МВФ вместе с ЕС, взамен Дублин запустил программу сокращения государственных расходов. Выделение этой суммы также должно помочь банкам увеличить свой капитал с 8% до 12%, чтобы укрепить доверие международных инвесторов к ирландской экономике.

В целом Ирландия вместе с Грецией, Италией, Испанией и Португалией входит в группу проблемных стран, известную под английской аббревиатурой PIIGS. Из них Афины больше всего полагаются на финансовую помощь, а затем Лиссабон. Проблемы Ирландии - внешний долг, сопоставимый с ВВП страны за год, поэтому кредит был предоставлен.

Однако в июне 2012 года Международный валютный фонд предоставил Ирландии новый кредит на сумму 1,4 миллиарда евро. Средства будут выделены в рамках трехлетней программы восстановления экономики страны, пострадавшей от экономического кризиса. МВФ объясняет это тем, что турбулентность, вызванная проблемами других членов еврозоны, привела к росту процентных ставок по гособлигациям, и они уже в начале реализации программы финансовой помощи выше, чем ожидалось [11].

А в марте 2013 года МВФ должен был пересмотреть условия кредита Ирландии и сделать их менее строгими. Таким образом, этот последний пример показывает, что кредиты МВФ все еще могут поставить страну в трудное положение из-за погашения кредита Фонду.

Были примеры неудачной помощи МВФ. Руанда имела модель развития с акцентом на сельское хозяйство. Однако в конце 80-х годов страна пережила два климатически неблагоприятных года, которые привели к сбоям урожая. В рамках сбора кофе 1989 года Руанда получила кредит от МВФ, но в 1989 году мировой рынок испытал спад цен на кофе. МВФ предоставил Руанде новые кредиты только в том случае, если страна отказалась от своей продовольственной политики и отказалась от государственной поддержки сельскохозяйственных предприятий (поскольку это "не рыночная политика") и если руандийский Франк был девальвирован. Все это привело к скачкообразному темпу инфляции более 45% в год, тройному падению ВВП и краху реальных доходов.

Можно привести противоположный, удачный пример. Латвия после финансового кризиса заимствовала 7,5 млрд евро у ЕС и МВФ. В 2009 году Латвия находилась в самой глубокой рецессии во всем Европейском союзе. В конце 2011 года, благодаря сокращению бюджета и повышению налогов, Прибалтика достигла 5,5-процентного роста ВВП. По словам главы МВФ Кристиана Лагарда, такие результаты были достигнуты благодаря одновременному сокращению расходов по всем позициям. Это был пример позитивного участия МВФ в решении проблем.

В современных условиях деятельность фонда в основном связана с его финансовыми и кредитными функциями. Но в целом существуют и другие формы деятельности МВФ (рис. 4).

Рис. 4. Классификация форм деятельности МВФ

Переход от партийной системы к современной, открытой валютной системе привел к возникновению такой деятельности, как инспектирование. В то же время члены МВФ решили, что фонд должен расширить свою деятельность за рамки меновой стоимости, что в конечном итоге является результатом ряда экономических операций, изучает все области экономики стран, определяющих объем этой стоимости, и дает непредвзятую оценку экономической деятельности стран для всего сообщества членов. Эта форма деятельности определялась самим МВФ как «инспектирование» или контроль за обменной политикой членов организации.

Консультирование также является постоянной формой деятельности фонда. В консультации со своими членами МВФ получает информацию о том, насколько ответственно и открыто страна действует при определении условий, на которых правительства и отдельные лица в других странах покупают и продают свою валюту, а также информацию об общем положении дел в стране.

МВФ проводит три вида консультаций:

• 1. Ежегодная Консультация. Каждый год группа из 4-5 экспертов МВФ приезжает в столицу той или иной страны и около двух недель собирает информацию и обсуждает экономическую политику страны с чиновниками. После этих двух этапов группа, которая уже находится в штаб-квартире, готовит подробный отчет для обсуждения в дирекции. Выводы, рекомендации и предложения, разработанные в результате этого обсуждения, будут представлены правительству страны на рассмотрение;
  2. Дополнительные консультации могут быть организованы директором фонда в тех случаях, когда страна внезапно оказывается в сложной экономической ситуации, или есть подозрение, что ее действия противоречат "кодексу поведения" и могут нанести вред другим государствам;
  3. МВФ проводит специальные консультации со странами, экономическая политика которых во многом определяет состояние мировой экономики.

Услуги для стран-членов МВФ предоставляются в следующих формах [3, с. 118]:

1. Профессиональное развитие национальных кадров. С 1964 года Институт МВФ работает в штаб-квартире организации в Вашингтоне, которая обучает национальные кадры всех стран специальными программами;
2. Техническая поддержка со стороны экспертов из фонда сотрудников;
3. Информационное обслуживание. Публикация ежегодных и ежемесячных статистических документов, публикация ряда специальных брошюр и других видов информационной деятельности.

Наиболее известной формой деятельности МВФ является финансирование. МВФ предоставляет государствам-членам финансовую помощь с помощью различных механизмов финансирования, которые отличаются в основном характером проблем с платежным балансом, которые они должны устранить, и условиями кредитования.

Прямое финансирование осуществляется с помощью таких механизмов, как резервный транш и кредитные транши.

Резервный транш страны-члена - это превышение ее квоты в МВФ по сравнению со «скорректированной» суммой ее валютных ресурсов, которая находится на счете общих ресурсов фонда. Резервный транш состоит из части вклада государства-члена в резервы (СДР, иностранная валюта, золото) и чистой суммы валютных средств государства-члена, используемых МВФ. Государство-член может рассматривать резервную сделку как свой резервный актив, который может быть мобилизован как можно скорее.

Кредитные транши. В соответствии с принципами своей кредитной политики МВФ предоставляет кредиты в виде четырех траншей, каждый из которых равен 25% от квоты. Покупка кредитных траншей разрешена государствам-членам только для финансирования экономических мер по преодолению проблем с платежным балансом. Обязательства страны-заемщика, предусматривающие осуществление соответствующих финансово-экономических мер, фиксируются в так называемом "письме о намерениях" [18, с. 152].

Первая доля кредита может использоваться двумя способами:

1. Прямая покупка валюты, если страна получает всю сумму сразу после того, как фонд одобрил ваш запрос;
2. Шаг за шагом идет покупка, которая осуществляется на основании подписания «договора резервного кредита» с МВФ.

Поэтапное Финансирование. Более поздние покупки валюты страны-члена МВФ рассматриваются как использование так называемых «граничных кредитных долей». Это финансирование может осуществляться двумя способами: с помощью резервных кредитов (кредитов «стенд-бай» кредиты) или с помощью расширенного механизма финансирования (расширенные кредиты).

Льготное Финансирование. Этот термин объединяет два механизма финансирования МВФ, призванных помочь развивающимся и бедным странам: механизмы финансирования структурной перестройки экономики (МФСП) и расширенные механизмы финансирования структурной перестройки (МРФСП).

Специализированное Финансирование. Согласно терминологии МВФ, эта форма кредитования сочетает в себе три механизма:

• • компенсационное и экстренное финансирование;
  • финансирование буферных запасов;
  • финансирование системных трансформаций.

В 1963 году МВФ создал первый механизм целевого финансирования, механизм компенсационного финансирования, а в 1988 году в результате его слияния с механизмом чрезвычайного финансирования был создан МКФФНО. По этому механизму кредиты предоставляются в следующих случаях: дефицит экспортных доходов, чрезмерная стоимость импорта зерна и другие непредвиденные внешние обстоятельства. Этот вид кредитов призван обеспечить государствам-членам лучшую защиту от неблагоприятных изменений внешнеэкономических условий.

Механизм финансирования буферных запасов был создан в 1969 году. Таким образом, механизм предоставляет помощь государствам-членам с неблагоприятным платежным балансом для финансирования взносов на утвержденные международные товарные буферные склады под эгидой ЮНКТАД.

Механизм финансирования трансформации системы (СТФ) - специализированный механизм, утвержденный в 1993 году. Этот механизм был создан для помощи странам, которые испытывают трудности с выплатой внешних платежей из-за глубоких нарушений традиционных торговых отношений и платежных структур, вызванных переходом от государства к рыночной торговле. Только те страны могут получить помощь в рамках СТФ, которые находятся в начальной стадии переходного процесса и еще не в состоянии создать программу, для реализации которой МВФ может использовать возможности других механизмов финансирования [18, с. 93-99].

Проблемы в деятельности МВФ

Многие эксперты утверждают, что рекомендации фонда кредиторов странам-заемщикам МВФ де-факто в корне противоречат принципам и целям Устава. Вместо того чтобы развивать производительный потенциал страны, заемщики висят на кредитной игле, а реальные доходы населения не растут — они падают.

Критики фонда объясняют, что условиями получения кредитов МВФ часто:

• 1. Лишение государства-заемщика права свободно выпускать национальную валюту;
  2. Тотальная приватизация, в том числе в сфере естественных монополий (жилищно-коммунальных услуг, железнодорожного транспорта);
  3. Отказ от протекционистских мер по защите собственных производителей и поддержке малого и среднего бизнеса;
  4. Свободное перемещение капитала, допускающее его отток за границу;
  5. Сокращение расходов на социальные программы, устранение льгот для обездоленных групп населения, снижение зарплат и пенсий государственного сектора.

Однако эти меры часто только усугубляют экономический кризис, обеднение / обнищание населения приводит к снижению потребления, что приводит к сокращению производства, банкротству предприятий и ухудшению государственного бюджета. В результате правительству придется брать новые кредиты, чтобы погасить предыдущие [20, с. 62].

Страны, наиболее пострадавшие от зависимости от МВФ:

• • 1. Руанда, где отказ от государственной поддержки хозяйства и девальвации национальной валюты вызвало снижение доходов, толкая его в пучину хуту и тутси гражданская война с 1,5 млн жертв;
    2. Югославии, которая развалилась из-за проблем с экономическим выравнивание регионов;
    3. Аргентина, которая дважды объявляла дефолт;
    4. Мексика является родиной одомашненной кукурузы, превратилась из экспортера этой сельскохозяйственной культуры в импортера.