Файл: Ценные бумаги: понятие, виды, общие положения о правовом режиме ( Классификация и виды ценных бумаг).pdf

Понятие депозитарной деятельности, закрепленное в Законе "О рынке ценных бумаг", раскрывается через ее содержание. Согласно ст. 7 указанного Закона депозитарная деятельность может состоять в предоставлении:

а) услуг по учету и переходу прав на ценные бумаги;

б) услуг по хранению сертификатов ценных бумаг;

в) услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и по учету и переходу прав на ценные бумаги

Регистрация прав на ценные бумаги может происходить без хранения сертификатов ценных бумаг, а может сопровождаться таким хранением. В этом случае заключается Депозитарный договор (договор о счете депо). При заключении договора хранения учета прав на ценные бумаги не происходит, не происходит безналичного перечисления и списания ценных бумаг. Как правило, операции с ценными бумагами по договорам хранения ограничиваются передачей сертификатов ценных бумаг на хранение и их изъятием из хранения. Основной целью деятельности Депозитария является не хранение ценных бумаг, а учет прав на них. Следовательно, депозитарная деятельность не должна отождествляться с деятельностью по хранению ценных бумаг.

Конечно, право владельца ценной бумаги не возникает в связи с записью на счете депо или в реестре ценных бумаг, они только подтверждают это. Но без такого сертификата невозможно зафиксировать передачу права собственности на ценные бумаги от одного владельца другому, соответственно, новый владелец не сможет осуществлять права в отношении этих ценных бумаг. Даже если это документальное обеспечение, передача прав на него будет происходить только с момента внесения квитанции о внесении записи в личный кабинет покупателя в реестре. «Закон предусматривает, что осуществление прав на именные сертифицированные ценные бумаги осуществляется при предъявлении владельцем сертификатов этих эмитентов ценных бумаг; однако оно должно соответствовать имени владельца, указанному в имени владельца сертификата в реестре. Таким образом, если Владелец ценных бумаг не зарегистрирован в реестре как владелец, он не сможет воспользоваться правами на бумаге.

Деятельность по ведению реестра является профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг, а лица, ее осуществляющие, - держателями реестра (регистраторами).

В отношении акционерных обществ Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» устанавливает обязанность обеспечивать ведение и хранение реестра акционеров общества в соответствии с правовыми актами Российская Федерация с момента государственной регистрации компании. Реестр акционеров общества должен содержать сведения о каждом зарегистрированном лице, количестве и категориях (типах) акций, зарегистрированных на имя каждого зарегистрированного лица, а также другую информацию, предусмотренную правовыми актами Российской Федерации. Держателем реестра акционеров компании может быть компания или регистратор. Однако в отношении компании, имеющей более 50 акционеров, установлено, что только регистратор является держателем реестра акционеров компании.

Чтобы понять суть ценной бумаги, недостаточно знать ее правовую природу. Еще необходимо раскрыть экономическую сущность ценной бумаги, для которой необходимо выделить следующие существенные характеристики:

1) ликвидность;

2) обращаемость;

3) доходность;

4) номинальная цена, эмиссионная цена и рыночная цена (курс)

Ликвидность - это "способность ценных бумаг быть превращенными в денежные средства путем продажи.

Возможность свободно реализовать ценную бумагу и получить за нее деньги характеризуется обращаемостью ценной бумаги. Ценная бумага может непосредственно быть объектом купли-продажи, а может опосредовать на рынке обращение других товаров.

Доходность - это то качество ценных бумаг, которое делает их привлекательными для инвесторов. Лицо, приобретая ценные бумаги, вкладывает в экономику реальный капитал.

Номинальная цена ценной бумаги - это ее нарицательная стоимость, указанная на самой ценной бумаге, используемая чаще всего при расчетах при начислении дивидендов (процентов) по ценной бумаге.

Эмиссионная цена - это цена ценной бумаги на первичном рынке, который образуется при первичном размещении ценных бумаг.

Рыночная цена (курс) ценной бумаги отражает соотношение спроса и предложения на ценные бумаги, сформированное на вторичном рынке ценных бумаг, иными словами, это цена, по которой ценные бумаги покупаются и продаются на фондовом рынке.

Особенность ценной бумаги как товара заключается, прежде всего, в том, что этот товар, который не имеет внутренней стоимости, «может продаваться по высокой рыночной цене». Если рыночный спрос на ценные бумаги превышает предложение, его цена может превысить номинальную стоимость (возможна обратная ситуация). Поскольку рыночная цена ценной бумаги может не соответствовать ее номинальной стоимости, по определению Маркса она является «фиктивным капиталом». Основной особенностью ценных бумаг как особого типа является их коммерческая функция, основными элементами которой являются свободный оборот, то есть передача ценных бумаг независимо от воли третьих лиц, а также потенциальная финансовая заинтересованность инвесторов в приобретении ценных бумаг. Человек, который приобрел ценные бумаги и, таким образом, вложил деньги в производство, может в любое время продать свои ценные бумаги, пока сам производственный процесс не затронут, деньги не выведены из экономики. И это особенность и ценность безопасности.

Нормативные акты устанавливают некоторые особенности операций с ценными бумагами. Прежде всего, закон о рынке ценных бумаг требует, чтобы лицо, желающее приобрести ценные бумаги, имело возможность получить необходимую информацию об этих ценных бумагах. В этих целях Эмитент обязан раскрывать информацию о выпуске ценных бумаг, начисленных и / или выплаченных доходах по ценным бумагам Эмитента;

о реорганизации эмитента;

о фактах, повлекших разовое увеличение или уменьшение стоимости активов эмитента более чем на 10 процентов, и т.п.

Информация об этих фактах направляется эмитентом в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг или его уполномоченный орган и публикуется эмитентом не позднее пяти дней со дня появления этих фактов в печатных средствах массовой информации, распространяемых в обращении, доступном большинству владельцев ценных бумаг эмитента.

Владельцы ценных бумаг обязаны раскрывать информацию о своих правах собственности на ценные бумаги любого эмитента, за исключением облигаций, которые не могут быть конвертированы в акции, в случаях, предусмотренных статьей 30 Закона о рынке ценных бумаг. Владелец раскрывает указанную информацию (содержащую имя владельца, тип и государственный регистрационный номер ценной бумаги эмитента, количество принадлежащих ему ценных бумаг) путем уведомления федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг или уполномоченного им органа.

Согласно ст. 18 Закона РСФСР от 22 марта 1991 г. N 948-I "О конкуренции и ограничении моно политической деятельности на товарных рынках" при приобретении лицом (группой лиц) акций с правом голоса в уставном капитале хозяйственного общества, при котором такое лицо (группа лиц) получает право распоряжаться более чем 20 процентами указанных акций, требуется предварительное согласие антимонопольного органа. Данное требование не распространяется на учредителей хозяйственного общества при его образовании.

Порядок налогового учета по операциям продажи ценных бумаг регулируется статьей 329 Налогового кодекса, а также статьей 328 Налогового кодекса в части налогового учета доходов и расходов в виде процентов по ценным бумагам и других долговых обязательств.

Доходы и расходы по продаже или иному выбытию ценных бумаг приведены в статье 280 Налогового кодекса. В соответствии с этим правилом доход налогоплательщика от операций по продаже или другому выбытию ценных бумаг определяется исходя из цены реализации или иного выбытия ценных бумаг и суммы накопленного процентного (купонного) дохода, выплачиваемого покупателем налогоплательщику, и сумма процентного (купонного) дохода, выплаченного налогоплательщику эмитентом (комментатором). Стоимость реализации (или иного выбытия) ценных бумаг, в том числе инвестиционных паев ПИФа, определяется исходя из цены покупки ценных бумаг (в том числе расходов на ее приобретение), затрат на ее реализацию, размера дисконтов от оценочной стоимости инвестиционных паев, суммы накопленного процентного (купонного) дохода, выплачиваемого налогоплательщиком продавцу ценных бумаг. Положения настоящей статьи распространяются на все виды ценных бумаг (обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг, не обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг, эмиссионные и не выпускаемые ценные бумаги, процентные и беспроцентные). Правила, предусмотренные в настоящей статьей, распространяются также на государственные и муниципальные ценные бумаги, но с учетом положений статьи 281 Налогового кодекса, которая определяет особенности определения налоговой базы для операций с государственными и муниципальными ценными бумагами.

Порядок определения налоговой базы для операций с ценными бумагами зависит от того, признаются ли они обращающимися на организованном рынке или нет. Ценные бумаги признаются торгуемыми на организованном рынке, если они удовлетворяют ряду следующих условий (статья 280 Налогового кодекса):

1) если они допущены к обращению хотя бы одним организатором торговли, имеющим на это право в соответствии с национальным законодательством;

2) если информация об их ценах (котировках) публикуется в средствах массовой информации (в том числе электронных) либо может быть представлена организатором торговли или иным уполномоченным лицом любому заинтересованному лицу в течение трех лет после даты совершения операций с ценными бумагами;

3) если по ним рассчитывается рыночная котировка, когда это предусмотрено соответствующим национальным законодательством.

В качестве общего правила для целей налогообложения рыночная цена ценных бумаг обращается на организованном фондовом рынке, признается фактическая цена реализации или иного выбытия ценных бумаг, если эта цена находится в диапазоне между минимальной и максимальной ценой сделок (интервал цен) с указанной ценной бумагой, зарегистрированной организатором торговли на рынке ценных бумаг на дату соответствующей сделки.

При отсутствии информации о диапазоне цен от организаторов торговли, на рынке ценных бумаг на дату совершения сделки налогоплательщик примет ценовой интервал при реализации этих ценных бумаг по данным организаторов торговли на рынке ценных бумаг на дату совершения операции следующего аукциона, проводимого до даты соответствующей сделки, если торги по этим ценным бумагам проводились у организатора торговли хотя бы один раз в течение последних 12 месяцев.

Для целей налогообложения рыночной ценой может быть фактическая цена продажи или другая цена выбытия ценных бумаг в соответствующем ценовом диапазоне при условии соблюдения налогоплательщиком процедуры, изложенной выше. В случае продажи ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, по цене ниже минимальной цены сделки на организованном рынке ценных бумаг, при определении финансового результата учитывается минимальная цена сделки на организованном рынке ценных бумаг.

Заключение

Вышеприведенная работа показывает, что в настоящее время для создания монистической теории ценных бумаг имеется меньше оснований, чем прежде, то есть доктрина коммерциализма продолжит свое дальнейшее движение в двух направлениях: одно применимо к документарным ценным бумагам в традиционном смысле; другое - в отношении инвестиционных (эмиссионных) ценных бумаг. Возможно, что со временем этот дуализм будет дополнен новой тенденцией, предопределенной развитием производных ценных бумаг и производных инструментов, обращающихся на организованных фондовых рынках.

В то же время появление и развитие новых институтов не приводит к вытеснению традиционных ценных бумаг из гражданского оборота - такие ценные бумаги остаются, как, впрочем, и методы передачи прав на них. В отношении заказов на ценные бумаги единственно возможной системой передачи прав на бумаги является процедура составления специальной переводной надписи, подтверждения. Что касается ценных бумаг на предъявителя, то в силу своей сущности они принимают только документальную форму, поэтому к ним применимо классическое понимание ценной бумаги. Перевод таких бумаг производится путём простой традиции.

К основным видам ценных бумаг относится:

Акция - единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами;

Облигация - единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;

Банковский сертификат - свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;

Вексель - письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом;

Чек - письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;

Депозитивный и банковские сертификаты - удостоверяет право его держателя распоряжаться указанным в нем грузом и получить его после завершения морской перевозки;

Приватизационный чек - государственная ценная бумага целевого назначения, предназначенная для бесплатной передачи гражданам объектов приватизации (имущества, акций, долей).

Следует помнить, что основным свойством ценных бумаг является их публичная надежность, выражающаяся в том, что должник ценной бумаги не имеет права проверять, является ли его кредитор лицом, требующим исполнения. Чтобы освободиться от обязательства по обеспечению, должник должен совершить исполнение тому, кто соответствует официально установленным формальным критериям.

Что касается разделения ценных бумаг на типы, независимо от классификации по различным основаниям, имеющим практическое значение, следует проводить конкретное различие в соответствии со статьей 143 Гражданского кодекса.

Нужно продолжать следовать принципам преемственности в разработке нормативно-правовой базы; использование гражданского права для развития фондового рынка в сочетании с формированием новых правовых институтов, способствующих его формированию и развитию; важно помнить, что одной из ценностей стабильности и рационализации рынка ценных бумаг является упреждающая и всеобъемлющая защита законных прав и интересов инвесторов; предотвращать незаконную деятельность; повышение ответственности профессиональных участников рынка ценных бумаг и эмитентов за результаты своей деятельности.