Файл: Ценные бумаги: понятие, виды, общие положения о правовом режиме ( Классификация и виды ценных бумаг).pdf

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:

• 1 класс - основные ценные бумаги;

• II класс - производные ценные бумаги.

Базовые ценные бумаги - это ценные бумаги, основанные на правах собственности на актив, обычно на товары, деньги, капитал, имущество, различные ресурсы и т.д.

 Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разделить на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

 Первичные ценные бумаги основаны на активах, которые не включают сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, ипотека и т.д.

 Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпущенные на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги для самих ценных бумаг: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и т.д.

 Производная ценная бумага - это недокументированная форма выражения права собственности (обязательства), возникающего в результате изменения цены базового биржевого актива.

 Производные ценные бумаги включают фьючерсные контракты (товар, валюта, процентная ставка, индекс и т. Д.) И свободно плавающие опционы.

 Под видом ценных бумаг мы будем понимать такой их набор, для которого все черты, присущие ценным бумагам, одинаковы.

 Существуют классификации ценных бумаг и классификация видов ценных бумаг.

 Классификация ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по определенным им признакам. Классификациями видов ценных бумаг являются группировки ценных бумаг одного типа; это деление видов ценных бумаг на подвиды. В свою очередь, подвид может в некоторых случаях делиться еще дальше. Каждая нижняя классификация входит в ту или иную более высокую классификацию. Например, акция - это тип ценных бумаг. Но действие может быть обычным и привилегированным. Обычная акция может быть одно голосовой или много голосовой, с номинальной стоимостью или без нее и т. Д.

 АКЦИЯ - разовый вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими отсюда правами;

 ОБЛИГАЦИЯ - единое долговое обязательство по возврату вложенной суммы денег после определенного периода с выплатой определенного дохода или без таковой;

 БАНКОВСКИЙ СЕРТИФИКАТ - свободно распространяемый сертификат депозитного (сберегательного) вклада в Банк с обязательством последнего платежа по этому вкладу и процентов по нему по истечении определенного периода;

 ВЕКСЕЛЬ - письменное денежное обязательство должника погасить задолженность, форма и оборот которого регулируются специальным законодательством - вексельным законодательством;

 ЧЕК - письменное распоряжение банка, предоставляющего чек, оплатить чек получателю, указав в нем сумму денег;

 КОНОСАМЕНТ - документ (договор) стандартной (международной) формы на перевозку товара, удостоверяющий его погрузку, транспортировку и право на получение;

 ДЕПОЗИТ ИВНЫЙ И БАНКОВСКИЕ СЕРТИФИКАТЫ - удостоверяет право его владельца распоряжаться указанным в нем грузом и получать его после завершения морской перевозки.

 ПРИВАТИЗАЦИОННЫЙ ЧЕК - государственная гарантия целевого назначения, предназначенная для бесплатной передачи гражданам объектов приватизации (имущества, паев, долей).

 Срочные ценные бумаги - это ценные бумаги, которые имеют фиксированный срок существования на момент их выпуска. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида:

 * краткосрочные, с периодом обращения до 1 года;

 * среднесрочный, с периодом обращения более 1 года в течение 5-10 лет;

 * долгосрочные, с периодом обращения до 20-30 лет.

Бессрочные ценные бумаги - это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регулируется, то есть они существуют «навсегда» или до срока погашения, дата которого никак не указывается при выпуске ценной бумаги.

 Классическая форма существования ценной бумаги - это бумажная форма, в которой безопасность существует в форме документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, в первую очередь эмиссионных, к бездокументарной форме существования.

 Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги - ценные бумаги, являющиеся объектом капитальных вложений (акции, облигации, фьючерсные контракты и т. Д.).

 Неинвестиционные ценные бумаги - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

Право собственности на ценные бумаги может быть именное или на предъявителя.

Ценная бумага на предъявителя не записывает имя своего владельца, и ее обращение осуществляется простой передачей от одного лица другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, зарегистрирована в специальном реестре.

 Если именная ценная бумага передается другому лицу путем внесения в нее надписи (индоссамента), это называется ордерной ценной бумагой.

 Государственными ценными бумагами обычно являются разные виды облигаций. Негосударственные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпущенные в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами.

 Основные виды ценных бумаг являются рыночными, то есть их можно свободно продавать и покупать на рынке. Однако в некоторых случаях оборот ценных бумаг может быть ограничен, и ценная бумага не может быть продана никому, кроме того, кто ее выпустил, а затем по истечении определенного периода. Такие ценные бумаги являются нерыночными.

 С точки зрения доходности ценные бумаги, как правило, являются прибыльными, но могут быть и неприбыльными, когда при выпуске ценной бумаги размер дохода ее владельцу не предусмотрен.

 Разделение ценных бумаг на долговые обязательства и собственные средства в основном отражает два возможных способа использования денег: либо для приобретения актива в собственность, либо для временного использования. Если ценные бумаги выпущены на ограниченный период с последующим возвратом вложенных денежных сумм, они являются долговыми ценными бумагами. Это облигации, банковские сертификаты, векселя и другие Собственные ценные бумаги, которые передают право собственности на соответствующие активы. Это акции, опционы, коносаменты и т.д.

 Эмиссионные ценные бумаги обычно выпускаются большими сериями, в больших количествах, и в каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны. Обычно это акции и облигации.

 Не эмиссионные ценные бумаги выпускаются индивидуально или небольшими партиями.

2.1 Акции

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части чистой прибыли акционерных обществ в виде дивидендов, на участие в управлении компанией и часть имущества, оставшегося после ликвидации (ликвидационная квота).

 Под акцией обычно понимают ценные бумаги, выпущенные акционерным обществом при его создании (учреждении), когда предприятие или организация преобразовывается в акционерное общество, когда два или более акционерных общества объединяются (поглощают), а также для привлечения средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством внесения определенной доли в уставный капитал общества. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» [2] содержит следующее определение: «Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части чистой прибыли акционерных обществ в виде дивидендов, на участие в управлении и часть имущества, оставшегося после его ликвидации ".

К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения:

Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка акций рассматривается как долгосрочная стоимость финансирования акционеров Эмитента, хотя в законодательстве и указаны случаи, когда акционеры-владельцы голосующих акций имеют право требовать выкупа всех или части своих акций. Например, если они проголосовали против решения о реорганизации акционерного общества, против крупной сделки или не участвовали в голосовании, а эти решения принимаются.

  Выплата дивидендов. Размер дивидендов может быть установлен произвольно независимо от прибыли. При наличии чистой прибыли акционерное общество может направлять всю прибыль на развитие производства, а не выплачивать дивиденды.

Акции обладают следующими свойствами:

[3] Акция - это титул собственности, т.е. держатель акции, является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

Акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

Для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

Для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;

Акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме - в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который предоставляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций.

Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и объявленные. [4] Акции, уже приобретенные акционерами, считаются размещенными. Объявленные акции - акции, которые акционерное общество может выпустить в дополнение к размещенным акциям. В зависимости от объема прав акции могут быть разделены на обыкновенные и привилегированные акции. Владелец обыкновенной акции обладает правами, предоставленными акциями в полном объеме (участвовать в Общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, иметь право на получение дивидендов, а в случае ликвидации - право на получение части имущества общества в размере стоимости его акций).

Привилегированная акция дает право голоса на общем собрании акционеров, а привилегии владельца такого действия заключаются в том, что устав должен определяться размером дивиденда и (или) стоимостью, выплачиваемой при ликвидации компании (ликвидационная стоимость), которая определяется как фиксированная сумма или процент от номинальной стоимости привилегированных акций.

2.2 Облигация

Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

Действующее российское законодательство определяет облигацию как "эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента". [5] Таким образом, облигация - это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Принципиальная разница между акциями и облигациями заключается в следующем. Приобретая долю, инвестор становится одним из владельцев компании-эмитента. Приобретая облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций, облигации имеют ограниченный период обращения, после которого они погашаются. Облигации имеют преимущество перед акциями при осуществлении имущественных прав их владельцев; в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и только потом дивиденды; при разделе имущества эмитента в случае его ликвидации акционеры могут рассчитывать только на ту часть имущества, которая останется после оплаты всех долгов, в том числе облигаций. Если акции в качестве правового титула дают их владельцам право участвовать в управлении компанией-эмитентом, облигации, как инструмент кредита, не дают такого права. Облигации являются основным инструментом сбора средств правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами. Компании также прибегают к организации и размещению облигационных займов, когда им нужны дополнительные финансовые ресурсы.

В зависимости от эмитента различают облигации:

Государственные;

Муниципальные;

Корпораций;

Иностранные.

В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, все многообразие облигаций условно можно разделить на две большие группы:

Облигации с некоторой оговоренной датой погашения, которые, в свою очередь, делятся на:

Краткосрочные;

Среднесрочные;

Долгосрочные.

Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:

Бессрочные, или непогашаемые;

Отзывные облигации, которые могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения. Если при выпуске облигаций эмитент ставит условия такого востребования: по номиналу, или с премией.