Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Структура и участники рынка ценных бумаг).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Ценные бумаги, их рынок и его участники, его развитие в современных условиях - очень актуальная тема на сегодняшний день. Это объясняется как историей, так и нынешним положе­нием страны в целом.

В связи с этим тема курсовой работы «Понятие и виды ценных бумаг» представляет особый интерес в связи с тем, что рынок ценных бумаг, на котором они функционируют - это все еще фор­мирующийся финансовый рынок, который тесно связан как с банками, так и с государством и частными компаниями. В связи с этим представляется особенно интересным дать характеристику ценным бумагам и его рынку, который является основой функционирования рынка фондового.

Фондовый рынок (от англ. stock market) представляет собой структуру, упорядоченную определенными правилами и регламентами, позволяющими вести торговлю ценными бумагами.

В настоящее время фондовый рынок России находится на подъеме, он входит в тройку наиболее динамично развивающихся рынков мира. Характерным является то, что сегодня сюда приходит все больше частных инвесторов - людей, которые играют на бирже на свои деньги, получая при этом стабильный доход. Именно доля частных инвесторов имеет устойчивую тенденцию к увеличению - россияне осознают, что акции могут принести гораздо больший доход, чем, например, обычный банковский депозит. 

Следует отметить, что фондовый рынок остается по-прежнему чем-то, о чем мы все знаем, слышим, но большинству людей он кажется совершенно недоступным, однако это не так - современные технологии позволяют стать участником рынка ценных бумаг практически любому человеку.

При этом главная проблема фондового рынка России сегодня - это диспропорция несоответствие масштабов промышленного и финансового секторов. Ни фондовый рынок, ни банки России не обладают потенциалом, необходимым для обслуживания крупного бизнеса, и, очевидно, не будут им обладать в обозримом будущем. Слабость финансового сектора, отсутствие необходимого разнообразия инструментов и форм не позволяет реализовать инвестиционный потенциал сбережений населения. Вывод капитала из страны продолжает оставаться сопоставимым с иностранными инвестициями. Не в последнюю очередь это также объясняется слабостью национального финансового сектора.

Поэтому дальнейшее развитие рынка ценных бумаг должно способствовать улучшению развития фондового рынка.

Методологической основой работы является учебник Галанова В. А. и Басова А. И. “Рынок ценных бумаг”, также “Финансы. Денежное обращение. Кредит” под. ред. Дробозиной Л. А. Отличительной чертой этих изданий является то, что авторы рассматривают российский рынок ценных бумаг, его становление, развитие и его проблемы. А поскольку темой курсовой работы является участие коммерческих банков на рынке ценных бумаг, то за основу также взят учебник «Банковское дело» под. ред. Лаврушина, где рассмотрены операции коммерческих банков с ценными бумагами. Правовой же основой явился Гражданский кодекс РФ и “Закон о рынке ценных бумаг”.

Объектом исследования являются ценные бумаги, предметом исследования – рынок ценных бумаг.

Целью выполнения курсовой работы является….

Задачами выполнения выпускной работы являются:

1. Дать характеристику ценных бумаг и их видов.

2. Раскрыть понятие, структуру и участников рынков ценных бумаг.

3. Рассмотреть регулирование рынка ценных бумаг.

4. Показать историю развития российского рынка ценных бумаг.

1. ХАРАКТЕРИСТИКА ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Понятие ценных бумаг, их функции и характеристика

Ценная бумага является особой формой существования капитала, отличная от его товарной, произ­водительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обра­щаться на рынке как товар и приносить доход, наряду с его существованием в денежной, произ­водительной и товарной формах.^[1]

В соответствии с гражданским законодательством ценная бумага является документом, удостоверяющим обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги) (ст.142 ГК РФ).

В части II п.1 ст.142 ГК РФ ценная бумага ха­рак­теризуется как доку­мент, удостоверяющий имущественные права, виды которых определя­ются законом и в установлен­ном им порядке, и здесь же прямо указы­вается, что с передачей ценной бумаги переходят все удостоверяющие его права в собственности. В соответствии со ст.128 ГК РФ цен­ная бума­га является объектом гражданских прав, разновидностью вещей.

Существуют следующие функции ценных бумаг:

1) перераспределение денежные средства между отраслями и сферами экономики; тер­риториями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики;

2) предоставление определенных дополнительных прав ее владельцу помимо права на капитал (на участие в управлении, соответствующую информацию);

3) обеспечение получения дохода от капитала или его возврат.

Все ценные бумаги подразделяются на основные и производные.

К основным отно­сят­ся:

- первичные ценные бумаги - основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги - это акции, облигации, векселя, закладные;

- вторичные ценные бумаги - выпускаются на основе первичных ценных бумаг - варранты, депозитраные расписки.

К производным ценным бумагам относятся фьючерсные контракты и свободнооб­ращающиеся опционы.

Ценная бумага имеет такие характеристики, как временные, пространственные, рыночные.^[2]

К временным характеристикам относится:

1) срок существования - т. е. когда была выпущена ценная бумага, на какой период: срочные и бессрочные ценные бумаги;

2) происхождение - от первичной основы или от других ценных бумаг - первичные и вторичные ценные бумаги.

К пространственным характеристикам относится:

1) форма существования характеризует наличные и безналичные ценные бумаги, в соответ­ственной форме фиксирующие права, связанные с владением цен­ными бумагами.

Безналичные ценные бумаги, в свою очередь, подразделяются на:

- бездокументарные (акции и го­сударственные долговые обязательства, так же векселя);

- централизованно хранящиеся до­кументарные ценные бумаги.

Налич­ные ценные бумаги являются доку­ментарными бумаги без их обязательного централизованного хранения.

2) национальная принадлежность - отечественные или иностранные ценные бумаги;

3) территориальная принадлежность - зависит от того, в каком регионе были выпущены цен­ные бумаги.

К рыночным характеристикам ценных бумаг относятся:

1) тип актива, лежащий в основе ценной бумаги - может быть представлен товаром, денежными средствами, сово­купными активами фирмы, в связи с чем выделяют фондовые (акции и облига­ции, которые выпус­каются в условиях их зависимости от основных капиталов эмитента) и коммерческие (векселя и чеки, которые применяются в связи с недостатком оборотных средств) ценные бумаги;

2) порядок владения - на предъявителя, именные и ордерные;

3) форма выпуска - эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги;

4) форма собственности и вид эмитента - прямые и гарантированные, которые, в свою очередь, делятся на муниципальные, правительственных уч­реждений, государственных предприятий и государ­ства;

5) характер обращаемости - рыночные (свободно обращающиеся на вторичном рынке) и нерыночные (не могут свободно обращаться). Среди рыночных выделяют допущенные к бир­жевой котировке и не допущенные к биржевой котировке;^[3]

6) по срокам обращения - срочные (облигации, векселя и чеки), которые подразделяются на: краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочные (5-30 лет) и без указания срока действия (акции и сертификаты);

7) уровень риска - безрисковые и рисковые;

8) форма доходов - процентные (купонные) с фиксированной ставкой или с плавающей ставкой, процентные (бескупонные), дисконтные (бескупонные), индексируемые, выигрышные, премиальные;

9) доходность - высокодоходные, среднедоходные, низкодоходные и бездоходные;

10) форма вложения средств владельца - долговые, предусмат­ривающие возврат суммы долга к определенной дате и долевые, свидетельствующие о вложении определен­ной доли их владель­ца в капитал эмитента;

Кроме того, различные виды ценных бумаг отличаются друг от друга своей надежностью. Так, первое место занимают облигации, префакции, обыкновенные акции.

Обнаружена зависимость между риском, связан­ным с данной ценной бумагой и доходом по ней – так, прибыль, приносящую ценными бумагами, пропорционально возрастает с риском, которому подвергаются капиталы вкладчика в эти цен­ные бумаги. Наиболее стабильные доходы обеспечивают государст­венные облигации, казначейские билеты, частные облигации и “синие корешки”. Существуют также конвертируемые ценные бумаги, которые при определенных усло­виях могут обмени­ваться на другие виды бумаг. ^[4]

В настоящее время к публичному размещению допуска­ются госу­дарственные ценные бумаги, облигации, включая выпускаемые органами государ­ственной власти субъектов РФ и органами местного самоуправ­ления, имен­ные акции акцио­нерных обществ и банков и их сертификаты, опционы на ценные бумаги, жи­лищ­ные сертификаты.

В России в качестве ценных бумаг также используются век­селя, депозитные и сберега­тельные банковские сертификаты, коносаменты, банков­ские сбере­гатель­ные книжки на предъ­явителя, приватизационные ценные бумаги (чеки), иностранные бума­ги в иностранной валюте.

В связи с этим рассмотрим виды ценных бумаг Российской Федерации.

1.2 Виды ценных бумаг

Акция является единичным вкладом в уставной капитал акционерного общества с вытекающими в связи с этим правами. Поэтому она представляет собой титул собственности, который дает право на часть прибыли в виде дивидендов. Акции выпускаются, как правило, крупными корпорациями, они делают своего держателя соб­ственни­ком части своего имущества. Владелец акции получает дивиденды (определенную часть прибыли), выплачива­емые из выруч­ки, текущей или прошлой. В отличие от процентов по обли­гациям, дивиденды выплачивают не всегда, а если выплачивают, то только после ежегодного собрания акционеров и объ­явления совета ди­ректоров.^[5]

Особенностью акций является:

1) акционер не имеет права потребовать у общества вернуть внесенную сумму;

2) акция - это бессрочная ценная бумага, жизнь которой заканчивается с окончанием существования ее акционерного об­ще­ства;

3) дает право участия любому ее владельцу в управлении акционерным обществом;

4) акционерное общество не берет на себя обязательство производить регулярные вы­платы дивидендов по акциям, в связи с чем ее акционеры, которые являются совладельцами компании, берут на себя все риски, которые возможны с деятельностью этой компании;^[6]

5) акции бывают следующих видов: предъявительные и именные.

Но существуют также акции, которые не дают права голоса - преференциальные или привиле­гированные. Их особенностью является то, что их держателям выплачи­ваются фиксиро­ванные дивиденды, а при ликвидации компа­нии они получают их в первую очередь.

В свою очередь привилегированные акции подразделяются на:

а) кумулятивные, по которым невыплаченный дивиденд накапливается и выплачива­ется впоследствии;

б) конвертируемые, которые имеют возможность и условия обмена таких акций в обыкновенные или такие же акции другого типа;

в) гарантиро­ванные, которые могут выпускать дочерние предприятия, а дивиденды по ним гаранти­руются репутацией вы­шестоящей организации;

г) с долей участия, дающие право не только на фиксированный диви­денд, но и на допол­нительный дивиденд;

д) с плавающей ставкой дивиденда, ориентированной на доходность каких-либо об­щепризнанных ценных бумаг (например, ГКО).

Акции могут быть ограниченными, обеспечивающими держа­телю полное участие в вы­ручке компании и долю активов при ее ликвидации, но ограничивают его в праве голоса следующим образом:

- неголосующие, не дающие право голоса;

- подчиненные, дающие право голоса в меньшей степени;

- с ограниченным правом голоса в соответствии с пределами на число или долю держателей.

С акциями связано и такое понятие как акционерный сертификат - документ, удосто­ве­ряющий юридическое право собственности на рядовые акции и представляющий собой лист высококачественной бумаги с водяными знаками, в верхней части которой есть место, куда вписыва­ется имя держателя и количество ак­ций.

“Уличным” называют сертификат, зарегистрирован­ный на имя фирмы, работа­ющей с ценными бумагами. Такой сертификат является доволь­но популярным среди инвесторов, так как его можно покупать и продавать.^[7]