Файл: «Международный валютный фонд: цели, функции, особенности» ..pdf

3.2 История отношений МВФ и Украины

Отношения Украины с МВФ началась в 1992 г. с подписания Закона «О вступлении Украины в Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, Международной финансовой корпорации, Международной ассоциации развития и Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций». Данным Законом определены исключительные полномочия Кабинета министров Украина по сотрудничеству Украины с МВФ, в частности, он выполняет все обязательства относительно участия страны в Департаменте специальных прав заимствования фонда, подписание и депонирования в Фонд документов, платить или вносить иным образом платежи в Фонд, получать средства при осуществлении операций в соответствии со статьями соглашений Фонда, а Национальный банк Украины выступает банком-депозитарием любых сумм фонда.

В том же году Украина стала полноправным членом МВФ и с того момента все Соглашения Фонда вступают в силу на территории страны, а пользоваться кредитными средствами фонда, начала с 1994 г. на протяжении более чем 20 лет сотрудничества. Финансовая помощь Украине предоставлялась в следующих основ них формах^[44]:

– по программе системной трансформационной ссуды (STF) для поддержки платежного баланса;

– по программе «Stand by» для поддержки курса национальной валюты и финансирования дефицита платежного баланса;

– по программе расширенного финансирования «Extended Fund Facility» – EFF) для содействия экономической стабилизации.

В сотрудничестве Украины с МВФ в рамках кредитных программ можно выделить от трех до шести этапов. Основные периоды отношений Украины и МФВ можно представить следующим образом:

– 1994-1995 гг. – сотрудничество по программе системной трансформационной займа на сумму 498,7 млн. долл. СДР, целью которого была поддержка платежного баланса Украины;

– 1995-1998 гг. – в рамках трехлетних программ «Stand by» Украина получила от МВФ кредиты на общую сумму 1318 млрд. долл. СПЗ. Главной целью этих кредитов была поддержка курса национальной валюты и финансирования дефицита платежного баланса Украины;

– 1998-2002 гг. – Украина сотрудничает с Фондом в рамках Программы расширенного финансирования (EFF), которая предусматривала предоставление кредита в размере 2,6 млрд. долл. В рамках этой программы Украина получила 1,193 млрд. долл., Которые были направлены на пополнение валютных резервов Национального банка Украины;

– 2002-2008 гг. – сотрудничество на бескредитной основе в рамках годовой программы «предупредительный «Stand by» кредит в сумме, эквивалентной 411,6 млн. долл. СДР (30% квоты Украины);

– 2008-2013 гг. – сотрудничество по программе «Stand by» общим объемом в 802% от квоты Украины в МВФ, или 11 млрд. (примерно 16,4 млрд. долл.). 3 млрд. СДР были в срочном порядке зачислены в золотовалютные резервы Национального банка Украины;

– 2013-2015 гг. – предоставление Украине нового займа «Stand by» объемом 16,5 млрд. долл. В рамках этой программы Украина получила два транша объемом 3 млрд. долл. и 1,3 млрд. долл., но летом 2014 макроэкономические показатели, заложенные в программу, было значительно откорректирован через развертывание в Украине масштабного экономического кризиса;

– 2015-2018 гг. – четырехлетняя программа механизма расширенного финансирования «Extended Fund Facility» – EFF) объемом 1,7 млрд. долл^[45]. для стабилизации экономики Украины и закладки фундамента для восстановления ее роста начиная с 2016 г.

Итак, Украина рассчитывает получить от МВФ в рамках новой кредитной программы 17,5 млрд. долл. США под 3% годовых. Первый транш финансовой помощи в размере 5 млрд. долл. государство получило в марте 2015 г. Этот кредит может стать крупнейшим за всю историю сотрудничества сторон. Он составляет 800% от квоты Украины в Фонде, которая составляет 1,37 млрд. долл. СДР. Значительная часть всей суммы кредита (около 5 млрд. долл. США) пойдет на выплату прошлого кредита МВФ, а значительная часть – на долги «Нефтогаза».

То есть задолженность Украины Фонду до 2016 года должна была бы сократиться до уровня ее квоты, но с учетом нового кредита, в 2017-2019 годах будут происходить новые масштабные выплаты. То есть реальный сектор экономики от данного кредита получает крайне мало^[46]. Кроме того, часть средств идет на пополнение бюджета Украины и поддержку золотовалютных резервов государства.

На решение МВФ о выдаче следующих траншей кредита может повлиять дальнейшее развитие ситуации на востоке страны. Фонд прямо заявил, что может пересмотреть сумму кредита, если Украина потеряет часть своей территории. Также еще одним фактором, способным повлиять на условия кредита является общее состояние украинской экономики^[47]. Международное рейтингов агентство Standart&Poor's определило рейтинг Украины как «ССС», то есть близкое к дефолту^[48]. Такой вердикт обычно побуждает кредитные институты повышать проценты за предоставление кредита. Несмотря на это, ряд факторов свидетельствует, что МВФ настроен на длительное сотрудничество. Именно положительное решение о выделения кредита за месяц до президентских выборов в Украине стало очень нехарактерным шагом для организации. Сумма кредита Украине является значительной по сравнению с другими пост революционными антикризисным кредитам, как, например, для стран «арабской весны».

Выделение столь значительных средств стране, которая за двадцать пять лет показала довольно скромные результаты эффективности использования кредитов, также является неординарным шагом. Внутренняя экономическая ситуация заставила еще раз заключить новое соглашение о внешнем кредите, не рассчитавшись до конца по предыдущим.

При этом, МВФ прогнозировало снижение реального ВВП на Украине на 5%, временный рост инфляции и увеличение внешнего государственного долга. Также, если в дальнейшем не будет проведено реформы, политика дальнейших кредитных заимствований будет просто губительной для Украины.

3.3 Последствия помощи МВФ Польше

Польша первой среди стран с плановой экономикой приступила к реализации программы экономических преобразований с конца 1989 г. Ухудшение экономического положения Польши, как и других социалистических стран, произошло в результате краха системы централизованного планирования.

Первая стабилизационная программа 1990 г. («План Бальцеровича», или модель «шоковой терапии») и последующие программы преимущественно разработало правительство Польши при поддержке МВФ^[49]. «План Бальцеровича» обозначал резкий переход от одного типа экономической системы к другой (в этом случае – от государственной системы к рыночной) и включал в себя следующие основные угрозы для экономики:

1) преимущественно упрощенное видение системной трансформации, которое сводилось к быстрой приватизации, сокращению государственных расходов и борьбы с инфляцией, а значит учитывало лишь отдельные макроэкономические показатели;

2) разрушение государственного регулирования за преобладание государственной собственности и при отсутствии у субъектов экономической деятельности опыта функционирования в рыночных условиях, что в свою очередь привело к хаосу в хозяйственной сфере;

3) в основе этой модели – быстрые темпы и рациональный тип приватизации собственности;

4) рост численности безработных и социальной напряженности.

Радикальность польских реформ заключалась в проведении жесткой фискальной политики через фиксирование валютного курса и введение прогрессивной ставки налогообложения, которые должны были смягчить гиперинфляционные ожидания^[50].

При этом, Польша стала первой из стран Центральной и Восточной Европы, а также бывшего СССР, чью экономическую программу поддержал МВФ. Роль международных финансовых организаций и правительств иностранных государств заключалась в финансовой поддержке деятельности правительства Польши, направленной на достижение обусловленных ими целей^[51].

Итак, в 1989 г. Польша запустила программу радикальных реформ рассчитывая, что ее поддержат международные финансовые организации и правительства развитых стран. Стабилизационный фонд злотого, пополнился в результате двух первых программ МВФ (соглашения о резервировании и расширенного кредитования), и был базой для достижения макроэкономической стабилизации. Относительный успех первых реформ дал повод начать переговоры с Парижским клубом о списании части долга, что, со своей стороны, было беспрецедентно и могло считаться выражением доверия польской власти. Все это позволило добиться снижения долга в 1994 г., когда коммерческие кредиторы были уверены в польских реформах и финансовой устойчивости ее экономики, что также стало для них залогом выплат по новым долгам, определенным в результате переговоров.

Политика экономических реформ в Польше была направлена ​​на преобразование плановой экономики в рыночную, что отразилось в первом Меморандуме польских реформаторов. Вопросы, рассмотренные в этом документе, адресованные, прежде всего, МВФ послужили базой для заключения дальнейших соглашений о резервировании и расширенном кредитования.

Структурная перестройка касалась трех основных процессов – либерализации; существенному расширению частного сектора; формирование институтов рыночной экономики и развития инфраструктуры.

Либерализация предусматривала:^[52]в сфере торговли – ликвидации импортного и экспортного лицензирования, унификацию обменного курса и свободной конвертируемости валют, устранение или ослабление ценового контроля; в сфере бизнеса – упрощение налоговой системы и снижение предельных ставок налогообложения для юридических и физических лиц, недискриминационное отношение ко всем экономическим агентам, которое выражалось, в частности, в отмене мягких бюджетных ограничений для предприятий общественного сектора, более эффективном применении процедуры банкротства, а также устранение барьеров входа и выхода.

Деятельность, осуществляемая в рамках решения основных задач – это получение международной экономической помощи и уменьшения размера внешнего долга, – предполагали более тесное сотрудничество с международными организациями по таким направлениям, как подготовка и реализация реформ (техническая и финансовая помощь), наряду с ведением переговоров с польскими кредиторами по снижению суммы внешнего долга.

Польское сотрудничество с МВФ – это результат радикального подхода к минимизации социальных расходов, возникающих при переходе к рыночной экономике, и широкой политической поддержки. Независимо от политических событий и частых изменений кабинета в 1990-1995 гг. правительство всегда имело поддержку большинства парламента^[53].

В то же время со стороны правительства не было намерения пересматривать общий ход реформ. Это дало основание утверждать, что сотрудничество с МВФ должно быть в основе экономическим, и не должно иметь политический характер. Все это было основанием МВФ для предоставления Польше поддержки, прежде всего из-за готовности польского правительства проводить экономические реформы.

В 2013 г., Исполнительный совет МВФ одобрил продление гибкой кредитной линии Польше на два года. Сумма нового кредита, составила около 33,8 млрд. долл. В своей тогдашней оценке польской экономики МВФ отметил, что экономика Польши начала замедляться, продемонстрировав устойчивость даже после начала глобального экономического кризиса благодаря продуманным политическим мерам и разумному экономическому управлению.

«Новая двухлетняя кредитная линия будет поддерживать общую макроэкономическую стратегию Польши, обеспечив защиту от рисков и будет укреплять доверие рынка», – сказала Джулия Козак, глава миссии МВФ в Польше после решения Правления 18 января 2013 г. Козак также объяснила причины возобновления кредитной линии и причины устойчивости Польши к кризису в еврозоне, а также приоритеты политики и среднесрочные проблемы, с которыми сталкивается экономика страны. Речь идет о предоставлении двухгодичной кредитной линии, сообщается в пресс-релизе фонда.^[54]

Варшава воспользовалась кредитной линией фонда в качестве меры предосторожности, и заем средств будет осуществляться лишь в случае необходимости. В руководстве МВФ отмечали, что экономика европейской страны находится в целом в хорошем состоянии, однако некоторые риски все же присутствуют. Данная кредитная линия МВФ для Польши – третья по счету. Первая линия объемом 20,58 млрд. долл. была выдана Варшаве в мае 2009 г., вторая – в июле 2010 г., на 20,43 млрд. долл.

Заключение

Итак, в заключении сформулированы наиболее существенные результаты по статусу МВФ и его сотрудничества с различными странами Восточной Европы.

1. Создание на Бреттон-Вудской конференции 1944 г. международной валютной системы впервые стало результатом институционализации международных валютных отношений на многостороннем, универсальном уровне. МВФ является одним из структурных элементов этой системы, которая строится на концепции свободы экономического оборота. Режим международной валютной системы с его обязательными нормами и правилами, созданный на Бреттон-Вудской конференции, неоднократно менялся, определяя ту или иную роль золота и доллара США в валютно-обменном и стабилизационном обеспечении международной торговли.