Файл: Управление рисками в проектной среде(Понятие риска и деятельности по управлению рисками в проектной среде).pdf

При осуществлении оценки методом VaR практически не учитывается ликвидность – важная характеристика всех рынков, особенно российских [14]. Результатом чего в определенные моменты может стать бесполезность изменения содержания портфеля с целью снижения рисковой ситуации. Чтобы найти значение стоимости риска следует иметь информацию о распределении вероятностей убытков и прибылей в течение обозначенного временного интервала. Тогда по установленному значению вероятности потерь однозначно можно рассчитать масштаб соответствующего убытка.

В качестве типичного приема служит задействование нормального вероятностного распределения. Определяющими параметрами выявления стоимости риска являются временной горизонт и доверительный интервал [15].

Скачки цен на рынке порождают убытки, поэтому доверительный интервал выражается в виде границы, отделяющей колебания экстремальные от нормальных, по мнению управленца портфелем. Как установлено, вероятность потерь колеблется на уровне 1; 2,5 или 5 %, соответствующий доверительный интервал составляет 99; 97,5 и 95 % [15]. Рисковый менеджер имеет возможность выбрать и иное значение, учитывая стратегию управления капитальными вложениями, с помощью которой компания функционирует.

Доверительный интервал можно установить с помощью другого объективного способа. Для этого строится график эмпирического или реально наблюдаемого распределения вероятностей убытков и прибылей, затем он накладывается на график плотности нормального распределения. Искомый доверительный интервал будет находиться в точке пересечения нормального и эмпирического распределения. По мере повышения доверительного интервала значение стоимости риска также будет повышаться.

Выбор значения временного горизонта связан с частотой осуществления сделок с активами и с ликвидностью. Для активных компаний, совершающих операции на рынках довольно часто, периодом расчета служит 1 день, что касается инвесторов-стратегов, некоммерческих компаний, они могут задействовать большие временные периоды. При установке временного горизонта принимают во внимание наличие статистики по распределению убытков и прибылей для желаемого временного интервала. Стоимость риска увеличивается одновременно с удлинением временного горизонта.

Концепция стоимости риска повествует неявно о том факте, что структура и состав рассматриваемого портфеля активов неизменны в течение временного горизонта. Для относительно больших временных промежутков данное допущение не оправдано наверняка, следовательно, в момент каждого обновления портфеля следует осуществлять корректировку величину стоимости риска.

Таким образом, подходов к оценке рисковых ситуаций используется немало. Каждый из подходов характеризуется индивидуально определенными особенностями реализации; целями достижения, т.е. прогнозирование конкретных типов рисков; а также непосредственно способами реализации этих целей. Исходя из этого, каждая компания реализует соответствующий ее стратегии подход.

2. АНАЛИЗ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ПРОЕКТНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО УК «МОНОЛИТХОЛДИНГ»

2.1. Финансово-экономическая характеристика ООО УК «Монолит-холдинг» строительного рынка Красноярского края

Компания «Монолитстрой» была создана группой энтузиастов, которые первыми в городе Красноярске стали осваивать технологию монолитного домостроения [16]. За двадцатишестилетний период существования компания стала достаточно крупным холдингом, подразделяющимся на предприятия различных функциональных направлений: промышленные, проектные, строительные, сервисные, инвестиционные. Благодаря этому в холдинге осуществляется полноценный цикл процесса строительства, начиная с проектирования, создания материалов для строительства и непосредственно самого строительного процесса, заканчивая реализацией возведенных объектов и их эксплуатацией.

Проект, ставший стартом применения новой технологии монолитного домостроения, был реализован в виде трех семнадцатиэтажных жилых домов на Октябрьской улице, а ведь подобного рода высокоэтажных построек на тот период в городе было считанное количество. И так, постепенно, «Монолитстрой», приобретая опыт, развивался.

В начале двухтысячных годов в России произошли изменения инвестиционного климата, смена президента, появились новые точки развития и роста. Команда компании «Монолитстрой» к этому времени сумела показать такие свои силы и возможности, что она достигла повышения значительных объемов и попала на лидирующие ступени в строительной сфере по Красноярску. К 2004 году образовалась управляющая компания «Монолитхолдинг». Организации, вошедшие в холдинг:

• «Монолитресурс» – завод, производящий изделия из металла, железа и бетона.
• «Монолиттехносервис» – осуществляющая складское и крановое хозяйство, реализующая услуги автомобильной службы.
• ФСК «Монолитинвест» – включающая отдел продаж и инвестиционный отдел.

Объемы строительных работ в течение одного года, в период с 2003 по 2004 гг., возросли в четыре раза. Организация стала вводить до 140 000 кв. м жилья в год. Создано дочернее предприятие компании в Подмосковье [17].

Следующим этапом жизненного развития «Монолитхолдинга», одним из важных для строительной сферы всего Красноярского края, стало применение монолитно-каркасной технологии при создании объектов жилья. На собственном заводе «Монолитресурс» осуществлялось производство конструкций из железобетона. Эта методика, находящаяся в числе самых современных и перспективных, позволила сократить сроки монтажных работ для строителей, а для жильцов появилась возможность проводить эксперименты с планировкой. По мере развития компания «Монолитхолдинг» зарождает понятие системной застройки, осуществляя создание среды, комфортной для проживания.

Со временем компания расширяет сферу деятельности и выходит на коммерческий недвижимый рынок. В 2007 году «Монолитхолдинг» возводит одно из наиболее посещаемых горожанами мест отдыха и шопинга с неповторимой атмосферой – торгово-развлекательный центр «Планета» [17]. А через два года холдинг представил тридцатиэтажный деловой центр «Первая башня» – самое высокое здание за Уралом [17].

Компания «Монолитхолдинг» в 2011 году вышла за региональный предел, оказавшись на российском уровне. В Иркутске были построены здания Арбитражного суда и Байкальского Сбербанка, возводятся жилые дома и микрорайоны в Минусинске и Подмосковье, а также социальные объекты в Хакасии [17].

В этот же период «Монолитхолдинг» выступает в роли субподрядчика ледового дворца «Арена. Север» и ведет строительство футбольного манежа на 3000 мест [17]. При реализации Перинатального центра в Красноярском крае площадью 40,7 тыс. кв. м. «Монолитхолдинг» действует в качестве застройщика и сдает объект годом раньше прогнозированного срока. Кроме того, значимой стройкой этого года стала реконструкция онкологического диспансера Красноярска – одного из крупнейших учреждений онкологии в Сибирском Федеральном округе.

Сегодня идет реализация очень крупного и значимого проекта – строительство микрорайона «Преображенский», который будет построен в сотрудничестве с ведущим мировым Архитектурным бюро Nikken Sekkei («Никкен Секкей», Япония) [17]. Компания Nikken Sekkei реализовала более 20 000 проектов в 40 странах мира [18].

Микрорайон будет реализован в Советском районе, общая площадь составит 42,8 га, проживать смогут около 15 000 граждан, общее количество квартир примерно 6 000. Предполагается в данном районе жилье разделить на категории: комфортное, престижное и премиум. Помимо жилых домов будет осуществляться строительство детских, школьных учреждений и медицинских.

Как считают специалисты, этот проект неординарен не только для Сибири, но и для России в совокупности. Предполагаемый срок реализации 2021 г.

«Монолитхолдинг» еще на начальном этапе выбрал в качестве цели постройку микрорайонов как целый комплекс. В городе на тот период застройщиками не осуществлялось строительство жилых районов, полностью благоустроенных и состоящих из необходимой для жителей культурно социальной инфраструктуры. За период своего функционирования на Красноярском рынке строительства компания сдала более миллиона квадратных метров жилой недвижимости [16].

Что касается статистики рынка недвижимости Красноярска в целом, по данным департамента градостроительства в январе-сентябре 2015 г. в Красноярске было сдано в эксплуатацию 325 000 кв. м. многоквартирного жилья [19], а это на 58% выше, чем данные соответствующего периода 2014 года. Будет неверным, несмотря на это, давать положительную оценку результатам, полученным только по трем кварталам. Так как, зачастую, сдача строящихся объектов реализуется в конце отчетного периода, то прогнозируется игроками сокращение объемов ввода жилья или, при оптимистичном варианте, будут соответствовать показателям 2014 года. Можно отметить результаты прошлого года: объем ввода нового жилья в Красноярске снизился на 14% и составил 612 000 кв. м [19].

До лета 2015 года жилищный спрос на первичном рынке Красноярска сокращался. Потенциальные покупатели, ожидая уравновешивания ситуации в экономике, решили перенести покупку жилой недвижимости. Застройщики, ведя борьбу со снижением спроса, применяли попытки стимулирования маркетинговыми методами. Они реализовывали движение рекламы в больших масштабах (телевизионная, радио, наружная, интернет реклама), также осуществляли проекты, кооперируя с банковскими организациями. Часть застройщиков применяла новые методы привлечения покупателей. Например,

«Монолитхолдинг» запустил программу «Trade-in» [19]. Благодаря чему осуществлялся обмен имеющейся жилой недвижимости у покупателей на новые постройки от застройщика.

Самым востребованным ценовым сегментом является жилье среднего класса и ниже среднего. На долю квартир гостиничного типа и однокомнатных квартир площадью до 30-35 кв. м. приходится до 50% строящегося и сданного в 2015 г. жилья [19]. Более доступные варианты всегда являются потребительски активными несмотря на условия сокращения спроса. Например, в некоторых объектах однокомнатные квартиры раскупают очень быстро, однако квартиры в этом же объекте, но с большим числом комнат, востребованы очень минимально.

В период несбалансированности экономики, снижения платежеспособности граждан и сокращения спроса, большинство строительных компаний не идут на риск создания новых объектов, а направляют имеющиеся ресурсы на завершение уже начатых проектов. Если в перспективе ситуация не сбалансируется, через два-три года, говорят эксперты, Красноярск может столкнуться с дефицитом нового жилья [19]. Однако сейчас строительные компании Красноярска активно осуществляют застройку города и о банкротстве не было заявлено со стороны ни одной строительной организации в 2014 году.

В Красноярске успешно ведут профессиональную деятельность более 30 крупнейших строительных компаний [20], занимающих высокие позиции рейтингов. Чтобы достаточно изучить рынок сбыта, они накапливали опыт в течение долгих лет функционирования в строительной сфере.

Застройщики предоставляют своим покупателям отличные по типу и ценовой вариации квартиры от класса эконом-жилья до элитного. В течение функционирования на рынке крупнейшие строительные организации подтвердили высокий показатель деловой репутации, достойный уровень профессионализма и высококачественность построенного и эксплуатируемого жилья. Большинство строительных фирм сейчас ведет подготовку к сдаче многоэтажных домов, крупных объектов, высокоэтажных домов, целых жилых комплексов, а также осуществляют планирование новых идей.

Чтобы оценить финансовое состояние ГК «Монолитхолдинг», необходимо проанализировать показатели финансовой устойчивости, деловую активность, рентабельность и платежеспособность компании. Для этого были использованы данные бухгалтерского баланса и отчет о финансовых результатах за последние три года компании ООО «Монолитинвест плюс», которая входит в состав холдинга.

Анализ финансовой устойчивости позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственным и заемным капиталом в течение года [21]. Динамика показателей финансовой устойчивости за 2014-2015 гг. компании «Монолитинвест плюс» представлена в таблице 2.1.

В 2015 году происходит укрепление финансовой независимости от внешних источников, возрастает возможность проведения независимой финансовой политики, сокращается авансирование в оборотные активы.

Таблица 2.1. – Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «Монолитинвест плюс»