Файл: «Правовое регулирование валютного рынка: общая характеристика.».pdf

«В ближайшее время мы ожидаем, что список лицензированных Форекс- дилеров пополнится. Как только новые участники рынка получат лицензии, ЦРФИН подаст документы в Банк России на включение в реестр СРО Форекс- дилеров», — говорил в начале года Алексей Евсиков (директор СРО ЦРФИН). В полную силу законодательство, регулирующее сделки на рынке Форекс, начало свою работу в полную силу, начиная с первого квартала 2016 года.

Для осуществления своей деятельности Форекс-дилера нужно пополнить компенсаторный фонд СРО ЦРФИН на 2 миллиона рублей, целью формирования данного фонда признается защита клиентов от банкротства компании. Так же дилерам необходимо иметь минимум 10 миллионом собственных средств. Закон, который регламентирует порядок аккредитации в Центральном Банке России Саморегулируемую организацию на рынке финансов, начинает действовать с 11 января текущего года. ЦБ РФ имеет право рассматривать заявление на получение лицензии в течение 60 рабочих дней, следовательно, ни одна российская компания по предоставлению услуг на рынке Форекс не смогла бы работать с самого начала года. Однако уже к концу декабря Банк России выдал самую первую лицензию. Ее получила компания «Финам Форекс».

Следует отметить, что данный закон затрагивает не только зарегистрированных на территории Российской Федерации компаний, но и иностранных, которые также могут работать на территории России. Хотя они не имеют право рекламировать свои услуги, если у них нет российского юридического лица. На данный момент в Российской Федерации зарегистрировано примерно 100 Форекс-компаний, в их числе 29 наиболее крупных, у которых доля рынка около 80%.

Однако большое количество участников данного рынка продолжают предоставлять услуги российским гражданам с использованием своих зарубежных структур, не получая лицензию мегарегулятора РФ. Так, например, Форекс-счета Альфа-банка открываются для клиентов опосредованно, через Alfa Capital Holdings на Кипре под названием Alfa Forex.

«Российское законодательство не ограничивает права и свободы граждан в части выбора поставщика услуг и не требует принудительного перевода или закрытия счетов российских трейдеров, открытых в зарубежных компаниях», — подтвердил исполнительный директор ЦРФИН.

Таким образом, можно заключить, что новое законодательство по регулированию и лицензированию компаний, которые предоставляют услуги на рынке форекс, призвано сделать процесс участия граждан в данной деятельности наиболее защищенной. Также установление фондирования средств компании трейдеров и минимального размера собственных средств страхует инвестиции клиентов от невозврата при банкротстве компании, что минимизирует риски. А предоставление отчетности через СРО в Банк России делает сам вид данной деятельности прозрачной. Однако стоит отметить, что данное законодательство в РФ можно назвать менее жестким, нежели у США. В Америке для предоставления услуг на рынке Форекс нужно примерно в 13 раз больше средств. Кроме того, у нашего законодательства отсутствуют инструменты постоянного мониторинга деятельности дилеров, таким образом, возможны теневые или неправовые манипуляции со счетами инвесторов. Также стоит отметить, что в законе не указаны возможности для клиента постоянно отслеживать свои счета, в то время как в США клиенту ежедневно или ежемесячно присылаются перечень действий с его счетом, прибыль (убыток) за период и т.д.

Можно заключить, что учесть все факторы риска в законодательстве на первых этапах его введения невозможно, однако вышеуказанные недостатки стоит исправить, так как это будет способствовать развитию рынка Форекс.

ГЛАВА 3 ПРОБЛЕМЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА РОССИИ

Валютный рынок отражается областью экономических отношений, которые проявляются при ре­ализации операций по приобретению или продаже валютных ценностей, операций по прямому инве­стированию валютного капитала.

Одной из проблем регулирования валютного рынка РФ отражается то, что он имеет замкнутый характер, у него отсутствуют дополнительные подсистемы, помогающие ему балансировать структур­ные составляющие. Замкнутый характер валютного рынка РФ является последствием закрытой совет­ской системой от всего мира, которая в наследие досталась стране [1].

Однако ряд специфических особенностей современного валютного рынка РФ связан также со слабой экономикой государства:

• повышенная доля так называемой «долларизации»;
• сниженный поток иностранных инвестиций, который связан с общим недоверием инвесторов;

в некоторой степени рынок моновалютен, ведь в обороте, как правило участвует доллар США в основной массе денежных потоков;

- рынок РФ слабо связан с существующей платежной системой страны, что объясняется снижен­ной долей поступлений на валютный рынок РФ валютных доходов от различных экспортных операций;

- присутствующая разрозненность функционирования основных региональных валютных бирж;

- присутствие различия в курсе национальной валюты относительно объема валютных ресурсов, денежно-кредитной ситуации в регионе.

Также регулирование валютного рынка РФ усложняется тем, что в государстве отсутствует раз­витие рынка золота. Лишь по государственным ценам происходит покупка драгоценных металлов. Большинство сделок на валютном рынке реализуется с помощью доллара США, евро с большим отры­вом значится на втором месте. Всё это говорит, что российский валютный рынок всё-таки отражается бивалютным (рисунок 1).

Рис. 2. Структура российского валютного рынка по объему сделок, 2018 г.

Доля доллара в операциях на валютных биржах составляет на январь 2018 года 84%, доля евро - 16%, удельный вест реализуемых операций с иными валютами абсолютно незначителен, формирует 1% от остатка.

На валютном рынке наблюдается понижение объема операций с различными валютами, однако обусловлено это понижением в денежном выражении, а не в количественном сокращении валют, ведь объемы сделок сегодня представлены в млн. дол. США. При этом курс доллара существенно повысил­ся в этот временной период^[26].

Соответственно, перед отечественным валютным рынком для расширения государственного ре­гулирования стоит важная задача диверсификации его общей структуры. Этот дисбаланс присутствует на мировом рынке, однако не так значительно как на российском.

Эти изменения структуры валютного рынка РФ могут совпадать с мировыми тенденциями, ва­лютные свопы на мировой арене занимают господствующее значение, повышая свою долю^[27]. При этом валютные пропорции наибольшим образом определяются не потоками существующей экспортной выручки, а движением международного капитала, развитием законодательства, ликвидностью финан­совой системы.

Стоит выделить направления совершенствования валютного рынка РФ в 20 1 8-2020 гг., которые помогут наилучшим образом его регулировать со стороны государственной политики:

• усиление антироссийских санкций - в связи с ними - принятие ответных мер. Со стороны гео­политических оппонентов последние годы демонстрируется отсутствие гибкости в данном вопросе. Но за годы действующих санкций Россия смогла приспособиться к их отрицательному воздействию. Де­нежно-кредитные условия и финансовые ресурсы помогут экономике РФ и валютному рынку пережить общее усиление санкционного режима исключая большие потрясения;
• присутствие системы нефтяных цен. Постепенное ослабление взаимосвязи рубля и нефти по­могло в значительной мере сформировать долгосрочную стабильность на нефтяном рынке. Однако в конце 2018 года наблюдался процесс формирования мероприятий в области дальнейшего продолжения соглашения о сокращении добычи нефти;

- формирование механизма реализации отклонений нефтяных доходов на валютном рынке от заложенной цены нефти в бюджете сдерживает ослабление рубля при сильном понижении нефтяных цен в краткосрочной перспективе.

Соответственно, в соответствии с озвученным Банком России планом по постепенному переходу от умеренно-жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике, а также на фоне заявления Минфина РФ об увеличении покупки валюты на рынке в следующем году в 2,5-3,5 раза от уровня 2017-го (до 2 трлн. руб. при цене Urals $54-55 и до 2,8 трлн. руб. при $60), растут риски того, что в 2019 году мы уви­дим появление некоторой нисходящей направленности динамики рубля^[28].

Как часть рыночной экономики РФ валютный рынок сегодня обеспечивает поддержание всех внешнеэкономических сделок через механизм обмена российской валюты на соответствующие ино­странные денежные знаки.

Сегодня валютным отношениям свойственно некоторое сочетание нестабильности, а также углубления координации существующей экономической политики государства в данной области, одна­ко проблема регулирования данной системы и её основных механизмов остается актуальной по сего­дняшний день.

Безусловно, проблемы развития регулирования валютного рынка связаны с тем, что область ре­ализуемых валютных отношений отражается неустойчивой, а также склонной к постоянному измене­нию. Тем самым, политика регулирования валютного рынка РФ, а также решение проблем, связанных с ней, должна быть многокомплектной, затрагивать главные области данного рынка.

Непрозрачность отражается ещё одной проблемой регулирования валютного рынка РФ. Станов­ление высокоэффективной экономики РФ невозможно без совершенного финансового рынка, валют­ный рынок является составной его частью. Его регулирование призвано реализовывать обеспечение равновесия экономики РФ, а также устойчивого развития страны.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

К сожалению, до сих пор экономика РФ в зна­чительной степени зависит от экспорта, а следова­тельно, и от колебаний валютного курса. Резкие скач­ки курса оказывают негативное влияние на основные макроэкономические индикаторы, да и вообще соз­дают заметные сложности для всей экономической системы, как и в целом зависимость экономики РФ от иностранных институтов, про что неоднократно упо­минали российские авторы. Из этого следует сделать вывод о том, что в той ситуации, что сложи­лась в экономике РФ в настоящее время необходимо принимать в расчет и крайне внимательно относиться к внешним факторам, раз уж они имеют такое замет­ное влияние на российскую экономику.

Таким образом, в результате проведенного исследования мы получили данные, отражающие изменения курса доллара по отношению к рублю в зависимости от месяца года. На наш взгляд, распо­лагая данной информацией, Центральный Банк Российской Федерации при регулировании внут­реннего валютного рынка в целом и курса рубля по отношению к доллару в частности мог бы учиты­вать это в этом аспекте деятельности, тем более, что нами ранее уже указывалось на нерастороп­ность и сомнительность некоторых действий регу­лятора. Например, зная о том, что валютные ин­тервенции являются довольно популярным инст­рументом воздействия ЦБ на валютный курс, мож­но предложить Центральному Банку создавать ва­лютные резервы в больших объемах и быть гото­вым к продаже валюты для поддержания обменно­го курса рубля именно в те месяцы, когда рубль, согласно представленным исследованиям, слабеет. Кроме того, в целях предупреждения резких скач­ков валютных курсов Центральный Банк мог бы заранее, то есть не дожидаясь начала нежелатель­ного ослабления рубля, предпринять меры, а имен­но - превентивно начать валютные интервенции, что позволило бы смягчить негативные последст­вия колебаний курса рубля, а следовательно и цен, к чему Центральный Банк прикладывает такие зна­чительные усилия.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Аблаев И. М. Тень и краски российской экономики // ЭКО. 2015. № 2. С. 21.
2. Билько Н. В. Мозгунова Н. Н. Особенности функционирования национального валютного рынка РФ// Вопросы современных научных исследований, №2, 2018 г. 84-88 с.;
3. Биржевые стратегии игры без риска: [пер. с англ.]/ Ван К. Тарп, Д.Р. Бартон-мл., С. Сьюггеруд. - СПб: Питер, 2017. - 398 с.
4. Болонин А. Н. Федорова О. Ю. Финансовый рынок Российской Федерации: некоторые про­блемы регулирования в условиях нестабильности// Вестник академии, №1, 2017 г. 15-20 с.;
5. Валютный рынок и валютное регулирование / под ред. Платонова И.Н. М., 2015 г. 325 с.
6. Глазьев С.Ю. Экономика будущего. Есть ли у России шанс? - М.: Книжный мир, 2016. - 640 с.
7. Джабиев А. П. Совершенствование системы экспортного контроля в интересах обеспечения нацио­нальной безопасности Российской Федерации : автореф. дисс. ... канд. экон. наук. Москва, 2004. 28 с.
8. Джамай Е. В., Демин С. С. Совершенствование метода прогнозирования финансовых ресурсов при создании инновационной продукции в рамках федеральных целевых программ // Финансовый менеджмент. 2010. № 4. С. 38-44.
9. Дынкин А. А., Барановский В. Г., Адно Ю. Л., Афонцев С. А., Богаевская О. В., Володин А. Г., Куди­нова О. Н., Кузнецов А. В., Леонтьева Е. Л., Луконин С. А., Мачавариани Г. И., Миркин Я. М., Михеев В. В., Никитина Е. Н., Попов В. В., Сергеев П. А., Закревская Я. А., Васильев А. Д., Вода К. Р., Володина М. А. Рос­сия и мир: 2012. экономика и внешняя политика. Ежегодный прогноз. Москва, 2011. 157 с.
10. Ермакова А.С., Аджиева А.Ю., Дикарева И.А. Биткойн: сущность и перспективы развития. ИННОВАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ НАУЧНОГО РАЗВИТИЯ сборник статей международной научно-практической конференции: в 5 частях. 2017. С. 27-32.
11. Ивина Е. С. Валютная политика России: состояние и перспективы развития// Университет зна­ний: современные тренды, №3, 2018 г. 27-43 с.;
12. Имгрунт С. И., Эмирбекова Э. Э., Гнатюк М. А., Шулятьев Е. Е. Методологический конструкт изу­чения специфики формирующейся национальной инновационной системы России // Гуманитарий Юга России. 2016 Т. 17. № 1. С. 120-130.
13. Климовских Н. В. Развитие безналичного оборота в России посредством использования пластиковых продуктов: история и современность // Психология. Экономика. Право. 2018. № 3. С. 71-76.
14. Концепция регулирования розничного рынка FOREX в России/ Науфор. - 2018. - 41 с.
15. Красавина Л.Н. и другие. Валютные рынки и валютные операции // Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. 3-е изд. М.: Финансы и статистика, 2016. 576 с.
16. Крюков П.А. Определение торговой операции на валютном рынке FOREX/ Вестник Томского Государственного Университета. Экономика. - № 2(26). - 2014. - С. 99-108.
17. Куликов А.А. Форекс для начинающих: справочник биржевого спекулянта/ А.А. Куликов. - СПб: Питер, 2016. - 383 с.
18. Литвинов Д. Н. Влияние нормативных изменений на развитие аудиторской деятельности в России // Приоритетные направления развития гуманитарных и экономических наук : сб. науч. трудов. Воронеж : Воро­нежский государственный педагогический университет. 2017. Вып. 8. Ч. 1. С. 32-37.
19. Малова Т. А. Капитализация: экономическое содержание, институциональные факторы и механиз­мы. Москва, 2006. 151 с.
20. Мархаева В. В., Шураева К. В. Сравнительная характеристика регионов южного федерального окру­га как участников финансового рынка // Региональная экономика: теория и практика. 2017. № 17. С. 79-81.
21. Мырзин К.С., Ильина Т.Г. Результативность частного трейдинга на форекс в России и США/ Проблемы учета и финансов. - №1(17). - 2015. - С. 39-42.
22. Пименов Г. Г. Перспективы внедрения новых виртуальных валют - блокчейн // Экономика и пред­принимательство. 2017. № 1 (78). С. 433-436.
23. Пименов Г. Г. Трендовый анализ банковского сектора России // В сборнике: Феномен рыночного хозяйства: от истоков до наших дней III Международная научно-практическая конференция. 2015. С. 321-329.
24. Регулирование рынка форекс разрушит доминирование лидеров и привлечет на него иностранных игроков // сайт «Интерфакс-ЦЭА», 1991 - URL: http://www.group.interfax.ru/ (дата обращения: 07.09.2019)
25. Ромаха М. О. Современная организация и проблемы валютного контроля в Российской Фе­дерации// Проблемы качества российского законодательства, №2, 2017 г. 292-295 с.;
26. Саадулаева Т. А. Совершенствование денежно-кредитной политики россии в современных условиях. Диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10. Москва, 2014. 178 с.
27. Салтыков М. А., Лесовский Б. Ф. Источники финансирования инвестиционных проектов отрасле­вых кластеров (на примере рыбного хозяйства приморского края) // Экономика и предпринимательство. 2015. № 11. С. 238.
28. Солодовникова М. П. Совершенствование условий кредитования сельского хозяйства // Финансы и кредит. 2016. № 13. С. 2-13.
29. Станкевич Г. В. Касевич Е. В. Банк России как орган валютного регулирования и валютного контроля: отдельные актуальные аспекты// Гуманитарные и юридические исследования, №2, 2018 г. 183-188 с.
30. Татьянников В. А. Инвестиционные риски и эффективные фондовые рынки. Екатеринбург, 2015. 259 с.
31. Федеральный закон от 10 декабря 2003 года № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (с изменениями на 3 августа 2018 года) (в редакции от 1 сентября 2018 года), режим доступа: URL: http://www.consultant.ru (дата обращения 07.09.2019).
32. Федоров Р. В. Регулирование инвестиционного потенциала рынка ценных : автореф. дисс. . на канд. экон. наук. Чебоксары, 2003. 24 с.
33. Халилеев С.В., Макаревич М.Л., Пирогова О.Е. Проблемы правового регулирования банковской сферы в РФ //Инновационная экономика: перспективы развития совершенствования. - 2018. - №2 (28) - С. 100-105.
34. Центр регулирования внебиржевых финансовых инструментов и технологий// сайт «ЦРФИН», 2015 - URL: http://www.crfin.ru/ru/ (дата обращения: 07.09.2019)
35. Шашкова А. В. Значение кодекса корпоративного управления банка России 2014 г // Вестник МГИМО Университета. 2014. № 4 (37). С. 253-263.
36. [Электронный ресурс]/ «Международный журнал гуманитарных и естественных наук», режим доступа: URL: http://mtjournal.ru (дата обращения 07.09.2019).
37. [Электронный ресурс]/ «Научный форум», режим доступа: URL: https://nauchforum.ru (дата обращения 07.09.2019).
38. [Электронный ресурс]/ «РБК», режим доступа: URL: https://www.rbc.ru (дата обращения 07.09.2019).
39. [Электронный ресурс]/ «Центральный банк Российской Федерации», режим доступа: URL: http://www.cbr.ru (дата обращения 07.09.2019).
40. Tatuev A. A., Kerefov M. A., Lyapuntsova E. V., Rokotyanskaya V. V., Valuiskov N. V. Economic policy of Russia in the context of macroeconomic instability // The Social Sciences (Pakistan). 2015. Т. 10. № 6. P. 1054-1061.