Файл: Кассовые разрывы в денежных потоках и способы их устранения.pdf

Введение

Современные условия хозяйствования характеризуются обширным спектром дисбалансов в работе механизма экономической системы рынка, т. е. появляются экономические ловушки – экономические ситуации, напоминающие замкнутый круг, положение, в котором попытка выйти из экономического кризиса по одному пути ведет к тому же кризису по другому пути.

К экономическим ловушкам относятся бартер, неплатежи, коррупция, теневая экономика, инвестиционная ловушка. По мнению В.М. Полтеровича, А.К. Ляско, О.С. Сухарева, эти ловушки являются, как правило, результатом резкого изменения макроэкономических условий.

Рассмотрим возникновение неплатежей как экономической ловушки, проявляющейся в виде взаимных неоплат предприятий за поставленную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги, приводящей к бартеру и взаимозачетам.

В мире все циклично. Это касается и любой деятельности, приносящей прибыль. Нередко случается так, что после «затишья» денежные средства необходимы всем и сразу.

Например, когда налоговый или отчетный период заканчивается, день расплаты по обязательствам необратимо приближается, компании «вспоминают» про зависшие расчеты с контрагентами, про искусство дипломатии (с целью отсрочить собственные платежи) и про другие возможные манипуляции с временными и денежными ресурсами.

Нередкая сегодня ситуация – налоговый платеж необходимо произвести завтра, но послезавтра компания должна рассчитаться с поставщиком, который «прощает» долг уже полгода. Возникает проблема: денежных средств хватает либо на исполнение обязательств перед бюджетом, либо на перечисление суммы контрагенту, пусть даже на расчетный счет компании в ближайшее время должны прийти деньги от покупателей, если это должно случиться позже, чем начнут начисляться пени или испортятся отношения с партнером.

Существующая кредитная система позволяет использовать заемные средства, но данный инструмент не всегда доступен и выгоден для юридических лиц, которым необходимо краткосрочное дополнительное финансирование^[1].

Изучение денежных потоков является одним из главных моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается обнаружить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент предприятие располагало достаточным количеством наличных денежных средств.

От особенностей регулирования денежных потоков в организации зависит ее развитие, финансовая стабильность, а также скорость оборота денежных средств, что гарантирует приобретение дополнительной прибыли.

---

Одной из часто встречающихся в настоящее время кризисных экономических ситуаций на предприятиях крупного и среднего бизнеса является проблема нехватки оборотных средств, что впоследствии приводит к неплатежам. Данные ситуации являются причиной так называемого кассового разрыва.

Кассовый разрыв (англ. cash deficiency, cash gap) – временный недостаток денежных средств, необходимых для финансирования наступивших очередных расходов.

Кассовый разрыв при движении денежных потоков снижает эффективность операционной деятельности и доставляет негативное влияние на конечный финансовый результат. Именно поэтому необходимо применение современного механизма в управлении денежными потоками для предотвращения кассового разрыва, что достаточно актуально в условиях рынка.

Цель курсовой работы заключается в исследовании причин возникновения кассовых разрывов и методики управления ими, а также для повышения эффективности деятельности предприятия.

В соответствии с поставленными целями необходимо решить следующие задачи: определить аспекты формирования кассового разрыва, выявить его экономическую сущность, выяснить причины возникновения кассового разрыва при формировании денежных потоков, исследовать кассовый разрыв при анализе денежного потока, научиться рассчитывать величину кассового разрыва, рассмотреть мероприятия по совершенствованию управления денежными средствами, а также рассмотреть методы предотвращения и способы устранения кассовых разрывов.

Глава 1. Теоретические аспекты формирования кассового разрыва.

1.1 Экономическая сущность кассового разрыва.

Эффективно организованные денежные потоки компании являются важнейшим симптомом ее «финансового здоровья», предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности в целом. Знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов организации и эффективного управления денежными потоками позволяют обеспечить переход компании к новому качеству экономического развития в рыночных условиях.

Денежные потоки представляют собой совокупность поступлений и выплат денежных средств в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании. Денежные потоки от основной деятельности связаны с текущими операциями по поступлению выручки от реализации, оплатой счетов поставщиков, получением краткосрочных кредитов и займов, выплатой заработной платы, расчетами с бюджетом. Денежные потоки (оттоки) в процессе инвестиционной деятельности, как правило, направлены на приобретение основных средств, нематериальных активов.

---

Денежные потоки от финансовой деятельности — поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников, и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности организации.

Информация о движении денежных средств, связанных с финансовой деятельностью, позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь права поставщики капитала предприятия.

Управление денежными потоками компании является важной составной частью общей системы управления ее финансовой деятельностью. Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной ее политики как части общей финансовой стратегии компании. Процесс реализации данной политики разрабатывается в соответствии со следующими основными этапами:

• анализом денежных потоков компании в предшествующем периоде;
• исследованием факторов, влияющих на формирование денежных потоков компании;
• обоснованием типа политики управления денежными потоками компании;
• выбором направлений и методов оптимизации денежных потоков компании, обеспечивающих реализацию избранной политики управления ими;
• планированием денежных потоков компании в разрезе отдельных их видов;
• обеспечением эффективного контроля реализации избранной политики управления денежными потоками компании.

Основная цель анализа денежных потоков состоит в определении причин дефицита (избытка) денежных средств, источников их поступления и направлений расходования для контроля текущей платежеспособности компании.

На практике для определения потоков денежных средств используются прямой и косвенный методы. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур, с помощью которых определяют величину потока денежных средств.

Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных затрат.

Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, то есть исходным элементом является выручка.

---

Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, на учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, то есть исходным элементом является прибыль. Данный метод предпочтительнее с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением денежных средств. Косвенный метод базируется на изучении формы «Отчет о прибылях и убытках» снизу вверх, поэтому его иногда называют «нижним». Прямой метод называют «верхним», так как «Отчет о прибылях и убытках» анализируют сверху вниз.

Чистые денежные потоки от финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

Прямой метод имеет более простую процедуру расчета, понятную отечественным бухгалтерам и экономистам. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами-ордерами, данными аналитического учета и др.), удобен для расчета показателей контроля за поступлением и расходованием денежных средств. При этом превышение поступлений над выплатами как по компании в целом, так и по видам деятельности означает приток денежных средств, а превышение выплат над поступлениями — их отток.

Анализ движения денежных средств позволяет с известной долей точности объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью.

Однако, если расход превышает доход, такое неумелое управление денежным потоком организации может привести к возникновению кассового разрыва.

Под кассовым разрывом понимается временный недостаток денежных средств, которые необходимы для финансирования каких-либо расходов по бюджету.

Возникновение кассового разрыва обусловлено тем, что денежные средства поступают не в строго определенный срок, а задерживаются. Получается, что приходит время оплаты чего-либо, а денежные средства еще не поступили. Проще говоря, возникает необходимость потратить денежные средства, которые были предусмотрены при планировании, а этих предусмотренных поступлений пока еще нет.

Абсолютно у любой организации, государства или предприятия может возникнуть кассовый разрыв.
Зачастую, кассовый разрыв возникает у тех предприятий, которые реализуют свои товары с определенной периодичностью. Поставщик ожидает, что дебиторская задолженность будет погашена, однако, контрагент может задержать выплаты.

---

1.2 Причины возникновения кассового разрыва при формировании денежных потоков

Возникновение кассовых разрывов обычно обусловлено внешними факторами и некоторыми внутренними причинами. Рассмотрим эти факторы подробнее:

Таблица 1. Факторы, влияющие на возникновение кассовых разрывов:

Категория	Фактор	Причины
Сфера возникновения	Государственная сфера	Сезонный характер осуществления мероприятий по финансированию досрочного завоза грузов для государственных нужд, выплате отпускных, оплате работникам бюджетных учреждений проезда в отпуск, проведения капитальных расходов, расходов в области сельского хозяйства и т. д.
	Частная сфера	Неравномерное поступление собственных доходов, нехватка оборотных средств, влияние экзогенных факторов
Вид предпринимательской деятельности	Торговля	Падение спроса, рыночное снижение цен, повышение затрат на транспортировку и хранение и т. д.
	Производство	Рост себестоимости производства, потеря рынков сбыта
	Банковская сфера	Невозврат кредитов, инфляция, рисковые вложения капитала
Цикличности экономических процессов	Сезонность	Чрезмерные сырьевые и товарные запасы на складе
	Оборачиваемость оборотных средств	Дебиторская задолженность
Среда возникновения	Внутренняя среда	Несогласованное оперативное планирование финансовых ресурсов, несоответствие стратегического планирования реалиям
	Внешняя среда	Макро- и микроэкономические факторы

Факторы возникновения кассовых разрывов делятся на четыре категории: по сфере возникновения, по виду предпринимательской деятельности, по цикличности экономической деятельности и по сфере возникновения.

По сфере возникновения делятся два фактора: государственной и частной сферы. Причины возникновения в государственной сфере обусловлены сезонным характером осуществления мероприятий по финансированию долгосрочного завоза грузов для государственных нужд, выплате отпускных, оплате работникам бюджетных учреждений проезда в отпуск, проведения капитальных расходов, расходов в области сельского хозяйства и т. д. Причины возникновения кассовых разрывов в частной сфере обусловлены неравномерным поступлением собственных доходов, нехваткой оборотных средств.

---