Файл: Инвестиционная привлекательность предприятия ПАО «Рязаньгоргаз».pdf

Введение

Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что практически все виды хозяйственной деятельности предприятий связаны с необходимостью осуществления инвестиций. В целях привлечения инвестиций, необходимых для развития, предприятия должны формировать методы улучшения инвестиционного климата и повышения своей инвестиционной привлекательности.

При формировании методов повышения инвестиционной привлекательности предприятие сталкивается с такими проблемами, как несоответствие его инвестиционной политики этапу развития; отсутствие информации о требованиях инвестора, неготовность к обеспечению прозрачности и открытости
своего менеджмента, а также отсутствие методологии формирования инвестиционной привлекательности и ее оценки.

Цель курсовой работы – провести анализ инвестиционной привлекательности ПАО «Рязаньгоргаз» и определить пути ее повышения.

В соответствии с целью, необходимо решить следующие задачи:

• исследовать теоретические аспекты формирования инвестиционной привлекательности предприятия;
• проанализировать инвестиционную привлекательность ПАО «Рязаньгоргаз»;
• разработать рекомендации, способствующие повышению инвестиционной привлекательности ПАО «Рязаньгоргаз».

Предметом исследования является инвестиционная привлекательность предприятия.

Объектом исследования является ПАО «Рязаньгоргаз».

Эмпирическая база исследования отражает характеристику основных источников получения информации (законы; нормативные акты; научные монографии; статьи; материалы официальных исследований, конференций; Интернет, данные бухгалтерской и внутренней отчетности предприятия).

Для решения поставленных задач в работе применяются методы экономического и финансового анализа, сравнение, выделение узких мест и ведущих звеньев, факторный анализ, системный комплексный анализ.

Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционной привлекательности предприятии

1.1. Понятие инвестиционной привлекательности предприятия и факторы, на нее влияющие

Инвестиции, то есть долгосрочные вложения капитала с целью создания нового или модернизации уже действующего предприятия, представляют собой один из наиболее важных факторов развития экономики. В настоящее время в условиях высокой инфляции и жесткой налоговой системы организации и частные лица не склонны направлять свои денежные средства на цели долгосрочного инвестирования, а также в сферу материального производства с длительным сроком окупаемости. Денежные средства в основном находятся в сфере обращения (в том числе спекулятивного) или используются в текущем потреблении. Для того, чтобы иметь возможность аккумулировать инвестиции любая организация должна обладать высоким уровнем инвестиционной привлекательности, достаточным для того, чтобы вызвать желание у инвестора вложить в нее свои деньги^[1].

Инвестиционный климат предприятия – это совокупность экономических, финансовых и прочих условий предприятия, оказывающих влияние на желание инвесторов вкладывать деньги в его проекты и развитие. Инвестиционный климат определяет инвестиционную привлекательность предприятия^[2].

Инвестиционная привлекательность организации зависит от ее платежеспособности, финансового состояния, стабильности генерирования денежного потока, способности к саморазвитию, качества и конкурентоспособности выпускаемой ею продукции^[3].

В некоторых случаях инвестиционно привлекательными могут быть организации с невысокой степенью финансовой устойчивости, но при этом обладающие какими-то дополнительными преимуществами, например, применяющие инновационные технологии, принадлежащие к перспективным отраслям, находящиеся в регионах с благоприятным инвестиционным климатом или обладающих возможной операционной синергией, возникающей в результате проведения сделок по слиянию и поглощению^[4].

В некоторых случаях вложение инвестирование средств в финансово устойчивый хозяйствующий субъект с привлекательными финансовыми (отчетными) характеристиками может принести меньшую доходность (рентабельность), чем инвестирование средств в менее устойчивую организацию, функционирующую на перспективном и динамично развивающемся рынке. Подобные инвестиции способны существенно повысить ее производительность и рентабельность^[5].

В целом, инвестиционная привлекательность, как потенциальная возможность привлечения капитала при определенном уровне риска характеризуется целым рядом факторов, которые можно условно разделить на внешние и внутренние. Однако их нельзя отождествлять.

Внутренние факторы зависят от деятельности организации. К ним относятся: система управления организацией; финансовое состояние организации, номенклатура выпускаемой продукции; использование организацией инноваций.

Внешние факторы не зависят от организации (это экономические особенности отрасли, инвестиционный потенциал региона, в котором функционирует коммерческая организация, законодательство в области инвестиций).

Однако, именно внутренние факторы способны оказывать влияние на поведение инвестора в современных экономических условиях^[6].

Одним из наиболее важных факторов инвестиционной привлекательности, оказывающим влияние на фирму является финансовое состояние организации.

Крейнина М.Н. говорит о том, что инвестиционная привлекательность «зависит от всех показателей, характеризующих финансовое состояние»^[7]. Финансовое состояние определяет конкурентоспособность хозяйствующего субъекта и его потенциал в деловом сотрудничестве.

В настоящее время существуют различные методики оценки инвестиционной привлекательности, которые условно можно подразделить на два направления:

1. оценка инвестиционной привлекательности по финансовому положению предприятия на базе его финансовой отчетности;

2. оценка инвестиционной привлекательности на основе показателей доходности капитала предприятия, курса его акций и уровня дивидендов.

Помимо финансового состояния на инвестиционную привлекательность фирмы также оказывает влияние система управления и контроля хозяйствующего субъекта. Система эффективного управления на фирме способна обеспечивать наиболее справедливое распределение полученных средств и контроль за их использованием, способствует снижению рисков ведения бизнеса и повышения гарантий возвратности вкладываемых средств и своевременной уплаты процентов, дивидендов по ним. Система финансового контроля способна на ранних стадиях развития выявить финансовые проблемы фирмы, устранить их, а также обеспечить последующий контроль за деятельностью фирмы^[8].

Немаловажным инструментом повышения инвестиционной привлекательности является создание системы внутреннего контроля на фирме. От эффективности работы системы внутреннего контроля зависит не только финансовая устойчивость, но и перспективы дальнейшего расширения бизнеса и как следствие повышение заинтересованности в приобретении ценных бумаг акционерного общества^[9].

Безусловный интерес для любого инвестора представляет получение дохода в виде дивидендов. В большинстве акционерных обществ разрабатывается положение о дивидендной политике, в соответствии с которым заранее определенная доля доходов направляется на выплаты инвесторам. Высокий размер дивидендов и их последующий рост позволяет судить о перспективах развития акционерного общества.

Существенное значение для инвестора представляет анализ номенклатуры выпускаемой продукции с точки зрения соотношения постоянных и переменных затрат в структуре ее себестоимости^[10]. Фирмы, имеющие высокую долю постоянных затрат в общей сумме затрат на производство, очень зависимы от любых изменений объема выпуска продукции в натуральном выражении^[11]. Даже при падении количество проданных товаров, и выручки от реализации, постоянные затраты (обычно это расходы на содержание зданий, долгосрочную аренду помещений, оплату административно-управленческого персонала) остаются на прежнем уровне, что оказывает негативное влияние на финансовый результат фирмы. Переменные затраты изменяются пропорционально объему производства (например, расходы на сырье, материалы, электроэнергию), поэтому бизнес-риск в организациях с высоким удельным весом постоянных затрат выше, чем там, где преобладающее значение в формировании себестоимости имеют переменные затраты, следовательно, будет и ниже уровень прибыли^[12].

Фактор диверсифицированности производства оказывает влияние на инвестиционную привлекательность фирмы^[13]. Чем больше видов диверсифицированной продукции производит организация, тем более она инвестиционно привлекательна, так как в случае нерентабельности или низкой рентабельности одного вида продукции (например, в связи с падением спроса на нее или с резким увеличением издержек) хозяйствующий субъект может получать стабильную прибыль за счет продажи других видов производимой продукции.

Иными словами, внутренние факторы инвестиционной привлекательности организаций играют существенную роль для инвестора в ходе анализа и оценки возможности инвестирования в хозяйствующий субъект. Внутренние факторы инвестиционной привлекательности характеризуют способность предприятия приносить прибыль инвестору, формируют так называемый инвестиционный потенциал предприятия^[14].

1.2. Этапы формирования инвестиционной привлекательности предприятия

В целях привлечения инвестиций, необходимых для развития,
предприятия должны формировать методы повышения своей инвестиционной привлекательности и формирования благоприятного инвестиционного климата.

При формировании методов повышения инвестиционной привлекательности предприятие сталкивается с такими проблемами, как несоответствие его инвестиционной политики этапу развития; отсутствие информации о требованиях инвестора, неготовность к обеспечению прозрачности и открытости
своего менеджмента, а также отсутствие методологии формирования инвестиционной привлекательности и ее оценки^[15].

Поэтому этапы формирования методов повышения инвестиционной
привлекательности предприятия связи надо рассматривать в следующей последовательности^[16].

Первый этап формирования инвестиционной политики предприятия характеризуется определением стадии его жизненного цикла с целью выявления наиболее актуальных проблем, возникающих при его развитии, а также возможностью принятия соответствующих управленческих решений. Наиболее предпочтительным периодом жизненного цикла предприятия является стадия «зрелость». Предприятие может находиться на этой стадии, не переходя в «старение», бесконечно долго благодаря разработке и внедрению инноваций. В связи с этим следует отметить особую роль инвестиций в выравнивании жизненного цикла предприятия.

На втором этапе необходимо выполнить анализ рынка конкурентов, как общий, так и детальный. Общий анализ включает в себя определение потенциальных конкурентов и оценку уровня конкуренции на предполагаемом к внедрению рынке^[17]. Детальный анализ включает в себя оценку конкурентоспособности главных конкурентов, их сильных и слабых сторон и разработку основных направлений внедрения организуемого предприятия или разрабатываемого продукта на планируемый рынок^[18]. В связи с этим необходимо определить конкурентное положение, которое предприятие может занимать в отрасли (доминирующее, сильное, благоприятное, неустойчивое, слабое (нежизнеспособное)) (табл. 1).