Файл: Инвестиционная привлекательность предприятия ПАО «Рязаньгоргаз».pdf

• транспортировка газа по трубопроводам;
• техническое обслуживание и эксплуатация газораспределительных систем (техническое обслуживание и текущий ремонт газовых сетей и сооружений на них, газового оборудования котельных по заключенным договорам);
• реализация сжиженного углеводородного газа;
• газификация, в том числе строительство объектов газоснабжения населенных пунктов, предприятий и организаций, выполнение строительно-монтажных работ, выполнение функций заказчика-застройщика, выполнение функций генподрядчика (подрядчика), оказание посреднических услуг в строительстве.

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей финансовых результатов деятельности предприятия на основе Отчета о финансовых результатах составлена таблица 3.

Таблица 3

Динамика финансовых результатов деятельности

ПАО «Рязаньгоргаз» за 2013-2015 гг. (тыс. руб.)

Продолжение таблицы 3

Из данных таблицы 3 видно, что в течение периода исследуемого выручка от продаж возрастала: в 2014 г. она превысила показатель 2013 г. на 4,68 %, а в 2015 г. она на 25,74 % выше показателя 2014 г. Себестоимость продаж также увеличивалась: в 2014 г. она возросла на 3,29 %, а в 2015 г. на 36,54 % относительно уровня 2014 г. Влияние двух факторов – выручки от продаж и полной себестоимости продаж - отразилось на показателе валовой прибыли. В связи с тем, что темпы роста полной себестоимости работ и услуг в 2015 г. превысили темпы роста выручки, валовая прибыль предприятия возросла лишь на 4,93 % относительно уровня 2014 г. при росте выручки на 25,74 %. В то же время следует отметить факт снижения коммерческих расходов в течение всего исследуемого периода: в 2014 г. они снизились на 24,09 %, а в 2015 г. еще на 12,01 %. Управленческие расходы в 2014 г. на 7,61 выше, чем в 2013 г. В то же время в 2015 г. предприятию удалось сократить материальные расходы на содержание аппарата управления, что повлекло снижение управленческих расходов на 2,34 % относительно 2014 г.

Основная деятельность предприятия в течение всего исследуемого периода прибыльная. В 2014 г. прибыль от продаж превысила показатель 2013 г. на 10,22 %, а в 2015 г. возросла относительно 2014 г. на 10,62 %.

На величину прибыли до налогообложения существенное влияние оказали результаты прочей деятельности. В 2015 г. имеет место значительный рост процентов к получению – на 78,49 % относительно 2014 г. В тоже время прочие доходы (доходы от реализации основных средств) сократились на 24,69 %, а прочие расходы (главным образом, выплаты социального характера), напротив, несколько возросли (на 1,47 %). Отметим, что на протяжении всех исследуемых лет финансовый результат от прочей деятельности был отрицательным. Так, в 2013 г. он составил – 33 381 тыс.руб., в 2014 г. – 28 727 тыс.руб., а в 2015 г. – 28 628 тыс.руб. Это негативным образом отразилось на прибыли до налогообложения. Однако, в целом в течение исследуемых лет отмечается ее положительная динамика. По итогам 2015 г. прибыль до налогообложения составила 106 430 тыс.руб., что на 37,53 % выше показателя 2013 г. и на 13,99 % - 2014 г. Чистая прибыли предприятия в 2015 г. составила 82 098 тыс.руб., превысив уровень 2013 г. на 54,59 %, а 2014 г. – на 18,93 %.

Таким образом, проведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что деятельность ПАО «Рязаньгоргаз» в 2013-2015 гг. в целом может быть признана эффективной. Однако, следует отметить негативный факт снижения темпов роста чистой прибыли в 2015 г. по сравнению с 2014 г.

2.2. Анализ финансового состояния предприятия

На первом этапе анализа оценим состав и структуру актива и пассива баланса предприятия.

Для анализа имущества, находящегося в распоряжении предприятия, построена аналитическая таблица, представленная в Приложении 1. Анализируя в динамике показатели таблицы, можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась по состоянию на 31.12.2015 г. год по сравнению с показателем на 31.12.2013 г. на 146 246 тыс. руб., или на 21,39 %, а по сравнению с показателем на 31.12.2014 г. на 99 100 тыс. руб., или на 13,56 %. Рост имущества свидетельствует о расширении деятельности предприятия и может быть оценен положительно. Кроме того, положительным фактом 2015 г. является опережающий рост выручки относительно темпов роста имущества предприятия.

В составе имущества на протяжении всего исследуемого периода большую часть составляли внеоборотные активы. Их удельный вес на конец 2015 г. составил 66,19 % от общей стоимости имущества. Данный показатель на 1,47 п.п. выше, чем в 2013 г. Большая часть внеоборотных активов предприятия – это основные средства, которые на протяжении исследуемых лет увеличивались: на 10,85 % в 2014 г. и еще на 10,82 % в 2015 г. Таким образом, в структура имущества предприятия может быть оценена как «тяжелая», что характерно для газораспределяющих предприятий. Однако, высокий удельный вес оборотных активов в структуре имущества замедляет оборачиваемость активов предприятия и снижает ликвидность баланса, так как они обладают низкой ликвидностью и скорость оборота существенно ниже, чем у оборотных активов.

Стоимость оборотных активов на 31.12.2015 г. составила 33,81 % от всей стоимости имущества. По абсолютной величине стоимость оборотных активов на 31.12.2015 г. увеличилась по сравнению с показателем на 31.12.2013 г. на 39 344 тыс. руб., или на 16,31 %, а по сравнению с показателем на 31.12.2014 г. – возросла на 44 238 тыс. руб., или на 18,72 %.

Анализируя оборотные активы предприятия, отметим, что запасы на 31.12.2015 г. составили 96 279 тыс.руб., что на 4 816 тыс.руб., или на 5,27 % выше, чем на 31.12.2013 г., однако, на 1 725 тыс.руб., или на 1,76 % ниже, чем на 31.12.2014 г. В целом запасы на конец 2015 г. составляют 11,60 % всех активов предприятия. Снижение же величины запасов и их удельного веса в составе имущества предприятия (на 1,78 п.п. относительно 2013 г. и на 1,81 п.п. относительно 2014 г.) может быть оценено положительно, так как излишние запасы выводят средства из оборота и снижают финансовое обеспечение предприятия.

Дебиторская задолженность в течение трех исследуемых лет является краткосрочной, ее величина на 31.12.2015 г. превысила показатель на 31.12.2013 г. на 23 093 тыс. руб., или на 33,10 %, относительно показателя на 31.12.2014 г. дебиторская задолженность возросла на 20 269 тыс. руб., или на 27,92 %. Опережающий рост дебиторской задолженности по сравнению с ростом имущества предприятия является негативным фактом, так как замораживание средств в расчетах выводят денежные средства из оборота, снижая платежеспособность предприятия. Кроме того, отметим увеличение удельного веса дебиторской задолженности в составе имущества предприятия на 0,99 п.п. относительно 2013 г. и на 1,26 п.п. относительно 2014 г.

Денежные средства на 31.12.2015 г. возросли относительно показателя на 31.12.2013 г. на 11 191 тыс.руб., или на 14,05 %, а относительно показателя на 31.12.12014 г. на 25 701 тыс.руб., или на 39,46 %. Рост остатка денежных средств в кассе предприятия и на расчетном счете в 2015 г. относительно показателей 2013-2014 гг. является фактором, положительно влияющим на платежеспособность предприятия, так как денежные средства – это абсолютно ликвидные активы.

Дать общую оценку источников средств предприятия позволяет пассив баланса. Для оценки данных пассива баланса составлена таблица, представленная в Приложении 2. Данные таблицы показывают, что увеличение средств предприятия составило на 31.12.2015 г. по сравнению с показателем на 31.12.2013 г. 146 246 тыс.руб., или 21,39 %, а по сравнению с показателем на 31.12.2014 г. 99 100 тыс. руб., или на 13,56 %. Это увеличение произошло как за счёт роста собственных средств предприятия, так и за счет увеличения долгосрочных обязательств.

Капитал и резервы на 31.12.2015 г. составили 710 593 тыс.руб., что на 160 038 тыс.руб., или на 29,07 % выше, чем на 31.12.2013 г. и на 95 507 тыс.руб., или на 15,53 % выше, чем на 31.12.2014 г. В 2015 г. значительно увеличилась переоценка внеоборотных активов (на 19,14 % относительно 2014 г.). рост нераспределенной прибыли в 2015 г. составил 33,64 % относительно 2013 г. и 14,16 % относительно предыдущего года, что положительное влияние на финансовую независимость предприятия.

Долгосрочные обязательства предприятия образованы отложенными налоговыми обязательствами, которые в 2015 г. увеличились на 34,64 % по сравнению с 2013 г. и на 11,11 % относительно 2014 г. В целом удельный вес долгосрочных обязательств в составе источников формирования имущества невелик и составляет 1,12 % на конец 2015 г.

Краткосрочные обязательства за 2015 г., напротив, сократились (на 5,90 % относительно 2014 г.). Снижение кредиторской задолженности составило 25 667 тыс.руб., или 24,15 % относительно 2013 г. и 6 546 тыс.руб., или 7,51 % по сравнению с 2014 г. Сокращение кредиторской задолженности предприятия является косвенным показателем повышения эффективности расчетной дисциплины предприятия. В 2015 г. кредиторская задолженность несколько ниже дебиторской (на 12 262 тыс.руб., или на 13,21 %), что усиливает финансовую устойчивость предприятия.

Превышение темпа роста собственных средств над темпом роста заемных средств предприятия положительно влияет на финансовую устойчивость предприятия. Удельный вес собственных средств предприятия на 31.12.2015 г. составил 85,61 % источников формирования имущества, данный показатель на 5,09 пункта выше, чем на 31.12.2013 г. и на 1,46 пункта выше, чем на 31.12.2014 г. Рост удельного веса собственных средств предприятия обусловлен ростом прибыли предприятия.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. На 31.12.2015 г. собственные средства составили более 50 % средств предприятия, то есть у предприятия собственных средств больше, чем заёмных. Здесь следует отметить, что если удельный вес соб­ственных средств составляет более 50%, то можно считать что, продав принадле­жащую предприятию часть активов, оно сможет полностью погасить свою задол­женность разным кредиторам. В ПАО «Рязаньгоргаз» это требование выполняется, причем, в 2014-2015 гг. финансовая автономия предприятия возрастает.

Расчет показателей, характеризующих ликвидность баланса, представлен в таблице 4. Из данных таблицы 4 видно, что баланс предприятия в 2013 и 2014 гг. не является ликвидным. Как в 2013 г., так и в 2014 г. на предприятии отмечается недостаток абсолютно ликвидных средств. В то же время, для того чтобы погасить наиболее срочные обязательства предприятию было не достаточно быстро реализуемых активов. В 2015 г. ситуация изменилась в положительную сторону: избыток абсолютно ликвидных активов составляет 10 233 тыс.руб. Баланс на конец 2015 г. абсолютно ликвидный.

Таблица 4

Показатели ликвидности баланса в 2013-2015 гг. (тыс.руб.)