Файл: Практика инвестиционного кредитования в российских банков.pdf

9) дефицит доверия, отсутствие должной прозрачности информации о финансовом положении предприятий реального сектора и ликвидного обеспечения, с одной стороны, и недостаточный уровень доверия и уважения к государству;

10) отсутствие мощных правоохранительных и судебных органов, которые возьмут на себя защиту прав собственников, а также доверия к судам;

11) отсутствие уверенности в том, что долгосрочные проекты при их реализации будут адекватны конъюнктуре рынка;

12) кадровая проблема: недостаточный уровень квалификации как банковских специалистов, отвечающих за проведение переговоров и структурирование сделок, так и специалистов экспертных подразделений, что влечет за собой: замедление срока рассмотрения проектов, потерю значимых проектов и трату времени на анализ бессодержательных проектов, как итог – значительная упущенная выгода; неправильный анализ и структурирование сделки, финансирование несостоятельных проектов, прямые убытки;

13) низкий уровень конкуренции на кредитном рынке и, как следствие, высокие маржа и процентная ставка по кредитам (в РФ кредитные ставки существенно превышают процентные ставки по депозитам; по данным международной статистики, в большинстве стран среднегодовое превышение процентов за кредит над депозитными ставками составляет 2–4 %);

14) пробелы в региональной составляющей национальной банковской системы;

15) незавершенность формирования банковской инфраструктуры;

16) ограниченность финансовых инструментов кредитования;

17) неумение, а подчас и нежелание банков работать с клиентами.

Выводы

В России инвестиционная деятельность банков в экономике России, прежде всего, должна быть нацелена на развитие реального сектора экономики страны – производство, обновление и увеличение основных фондов - и решение социальных задач. В 2013-2014 гг. преобладающая доля кредитов была выдана банками именно нефинансовым организациям, что говорит об инвестировании средств кредитными организациями в действующий сектор экономики с целью его развития. Однако, банки активно кредитуют такие отрасли экономики, как оптовая и розничная торговля, но не проявляют активности в финансовой поддержке сельского хозяйства, транспорта и связи. Это обусловлено тем, что для банков проще размещать свободные финансовые ресурсы в розничный бизнес. При равнозначном риске уровень доходов производственных организаций не сопоставим с доходностью предприятий сферы торговли и услуг. В структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал доля кредитов российских банков составляет менее 10 % (к примеру, в Китае за счет банковских кредитов финансируется около 25 % всех капиталовложений).

Проведенный сравнительный анализ инвестиционной деятельности в России и передовых зарубежных странах позволил выявить факторы, препятствующие эффективному использованию банковских ресурсов для развития отечественной экономики:

• в отличие от США и других стран в России пока нет крупных рыночных фондов «длинных» ресурсов – накопительных пенсионных, инвестиционных фондов, страховых резервов;
• расхождении народнохозяйственных интересов и чисто коммерческих интересов банков: кредиты отечественных банков, направленные на формирование основного капитала экономики России, в 2003–2014 г. не превышали 12 % от общего объема кредитования предприятий и организаций. В США данный показатель составляет 40 %, в странах ЕС – 45 %, в Японии – 65 %. Эта ситуация объясняется в том числе тем, что рентабельность большинства отраслей реального сектора России значительно ниже, чем в промышленно развитых странах;
• низкий уровень капитализации банков и отсутствие должного рефинансирования коммерческих банковских кредитов со стороны Центрального банка;
• высокий уровень рисков кредитования, особенно долгосрочных проектов, при отсутствии компенсационных механизмов (нет государственных гарантий от рисков);
• низкий уровень конкуренции на кредитном рынке и, как следствие, высокие маржа и процентная ставка по кредитам (в РФ кредитные ставки существенно превышают процентные ставки по депозитам; по данным международной статистики, в большинстве стран среднегодовое превышение процентов за кредит над депозитными ставками составляет 2–4 %.

Таким образом, можно диагностировать несоответствие развития кредитнобанковской системы РФ задачам модернизации экономики, ее инновационного развития, формирования блока высокотехнологичных отраслей, хозяйственного освоения территорий. Необходимость адекватного финансового сопровождения модернизации экономики в целом требует модернизации банковской системы. Главная целевая установка модернизации заключается в том, что национальная банковская система должна стать важнейшим инструментом реализации государственной политики ускоренного роста и модернизации экономики, центральным элементом всей национальной финансовой системы.

Глава 3. Пути совершенствования инвестиционного кредитования в России

Российский промышленный сектор находится в крайне сложной ситуации. Основными причинами этого является более чем 70 %-ный износ основных средств, а также отсутствие технологических инноваций. Кроме этого, компании сектора испытывают сложности с ограниченным спросом на продукцию по причине ее низкого качества, завышенных цен, повышенной налоговой нагрузки. При этом очевидно, что ценообразование и контроль качества лежат в плоскости надлежащего финансирования. К сожалению, лишь немногие компании обрабатывающего сегмента (сырьевой сектор является исключением по причине государственного участия и поддержки) имеют доступ к относительно доступному фондированию. Более того, важно отметить, что значительная часть средств, выдаваемая предприятиям реального сектора банками в качестве кредитов, носит краткосрочный оборотный характер, не предполагающий даже минимальной модернизации производства, и тем более реализации каких-либо новых проектов по улучшению того же качества продукции, снижению переменных затрат за счет нового оборудования.

В свою очередь банковское кредитование предприятий реального сектора, которое является, несомненно, основным драйвером развития экономики страны в целом и каждого отдельно взятого сектора в частности, имеет также свои особенности и недостатки. В этой связи необходимо обратить внимание на ряд сложностей, с которыми сталкиваются предприятия в своем стремлении получить необходимые средства для развития или поддержания имеющегося уровня производства. Наиболее ярко выраженные проблемы можно сформировать по нескольким группам.

1. Ставки по заемным средствам.

Первой и наиболее очевидной проблемой является стоимость заемных ресурсов. В сложившихся рыночных условиях далеко не все производственные предприятия в состоянии обеспечить общую маржинальность бизнеса выше, чем ставка по заемным средствам. В свою очередь важно иметь в виду тот факт, что банковское ценообразование произрастает из трансфертных ставок на межбанковском рынке, рынке РЕПО, а также ставки рефинансирования Банка России. Однако последний инструмент, несмотря на его невысокую стоимость (8 %), к сожалению, доступен далеко не всем кредитным организациям из-за наличия ломбардного списка ликвидных активов, принимаемых Банком России в качестве обеспечения по кредитам в рамках рефинансирования. Сложность состоит в том, что, несмотря на расширение ломбардного списка, многие малые и средние коммерческие банки без государственного участия не имеют возможности приобретать бумаги «разрешенных» эмитентов в необходимом объеме исходя из экономической эффективности, что существенно снижает возможности по рефинансированию негосударственных банков. То есть необходимо выделить тот факт, что банковское ценообразование – это плод множества факторов, влияющих на соотношение риск-доходность банковского бизнеса.

Риски диверсифицируются банками через повышение ставок в другом секторе, вплоть до полного отказа от сотрудничества с определенным сектором из-за повышенных рисков. При такой политике банка возникает ситуация, когда предприятия «опального» сектора не могут получить кредит на рыночных условиях, так как большинство игроков признают данный сектор высокорисковым и отказываются его кредитовать, либо ставки устанавливаются «индивидуально» и могут оказаться существенно выше среднерыночных. Так, существуют секторы экономики и предприятия, которые все банки хотят кредитовать, а есть те, которые за счет «перераспределения риска» кредитовать невыгодно, поэтому в этом случае стоимость ресурсов для предприятия может оказаться запредельной, то есть не покрываемой рентабельностью бизнеса.

Примером такой «избирательности» можно назвать нежелание ряда региональных банков работать с компаниями, занимающимися капитальным строительством (строительством жилья) и, наоборот, приоритетное рассмотрение банками заявок по предприятиям, прямо или косвенно связанным с ОАО «ФСК ЕЭС», а также по предприятиям энергетики.

2. Требования к залоговому обеспечению, его ликвидности, достаточности.

Требования банков к заемщикам в части залогового обеспечения, несмотря на их финансовое состояние, к сожалению, остаются повышенными, так как основа построения банковского бизнеса в России – не просто минимизация рисков, а максимальная перестраховка, даже если очевидно, что риск минимален, наличие ликвидного «твердого» залога будет преимуществом заемщика в процессе получения кредита. Таким образом, два равных предприятия (пусть даже одного сектора), ведущие прибыльный бизнес, но обладающие разным залоговым обеспечением, имеют разные шансы на получение кредита, и стоимость финансирования будет существенно разниться. Причем важно заметить, что перестраховка проявляется даже при финансировании исполнения контрактов (как государственных, так и между коммерческими организациями). Банк в этом случае обязательно оформляет поручительство всех учредителей, залог имущественных прав (право требования выручки по финансируемому контракту), а также требует страхования предпринимательского риска (заключаемого между банком и, чаще всего, аффилированной страховой компанией), причем страховую премию оплачивает клиент в виде комиссии, разделенной на страховую премию страховой компании (часть которой будет возвращена банку в виде агентского дохода), и комиссии за открытие и ведение ссудного счета (что сразу становится непроцентным доходом банка). Таким образом, стоимость данного продукта составит порядка 18–20 % годовых (12–14 % – это ставка по кредитному продукту, 6 % – это комиссия, включающая оплату страховой премии за минимизацию рисков банка). При подобной схеме риски банка стремятся к нулю, а издержки клиента – к бесконечности.

Применение банком подобной схемы в принципе позволяет не производить финансового анализа клиента вообще, так как все риски перемещены на страховую компанию, что делает ее ключевой фигурой в оценке рисков сделки. В таком случае скорость обработки кредитных заявок существенно возрастает, что повышает мобильность капиталов и лояльность клиентов к определенному банку. Но, поскольку риск переносится на страховую компанию, то теперь она должна проводить оценку принимаемых на себя рисков, проводя финансовый анализ клиентов по методикам, схожим с банковскими. Таким образом, скорость финансирования не увеличивается, а недовольство клиентов и их потери – возрастают. В рамках подобной схемы банк зарабатывает свои 3–4 % % от сделки, не принимая на себя никакого риска, что не приводит к стремлению кредитовать рисковые сделки, а лишь повышает стоимость ресурсов для конечного пользователя.

3. Комиссии.

Закономерно отметить, что стоимость заемного финансирования для предприятий реального сектора, даже в случае совершения обеспеченной сделки, остается существенно выше, чем в странах развитого кредитного рынка. Однако даже конкурентная борьба банков за клиентов не приводит к снижению стоимости средств, сохраняются как высокие ставки, так и всевозможные комиссии, часто существенно корректирующие ставку, делая ее «эффективной». Несмотря на то, что взимание комиссий признано Роспотребнадзором незаконным, а также на наличие арбитражной практики, банки по-прежнему берут комиссии за «выдачу», «открытие и ведение ссудного счета», ссылаясь на нормы гражданского права и заключенный кредитный договор, где оговорены все условия, что делает решение подобных споров дискуссионным.

В типовых кредитных договорах встречаются следующие типы комиссий: при открытии лимита овердрафта клиент обязан оплатить комиссию «за открытие лимита овердрафта», а при получении кредита или открытии кредитной линии – «комиссию за открытие и ведение ссудного счета». Данные комиссии могут быть как единоразовые, с рассрочкой или без, так и ежемесячные (уплачиваемые, например, в последний рабочий день каждого месяца). Применение банками комиссий дополнительно увеличивает стоимость ресурсов на 2–2,5 % при единоразовой комиссии и на 3–3,5 % при ежемесячной комиссии.

Сложившаяся ситуация с кредитованием предприятий реального сектора и состоянием самих этих предприятий приводит к необходимости искать способы решения основной проблемы сектора, которая заключается в недостаточном финансировании сектора и отсутствии «длинных» денег. Несомненно, некоторый объем долгосрочных кредитов предоставляется, но он составляет менее 10 % от реальной потребности предприятий в средствах на модернизацию. Таким образом, эффективность кредитования реального сектора российской экономики далека от идеальной, что требует разработки методов ее повышения.