Файл: Практика инвестиционного кредитования в российских банков.pdf

Основываясь на анализе текущих проблем в реальном секторе, можно провести параллели между современной российской действительностью и послевоенным состоянием экономик западных стран. Одним из возможных путей повышения эффективности кредитования банками промышленных предприятий является опыт развитых стран в части применения моделей корпоративного управления, применявшихся при восстановлении своих экономик.

Ввиду того, что российская экономика обладает исторически определенными особенностями, применение какой-либо модели корпоративного управления в чистом виде не представляется возможным. Однако, исходя из проведенного сравнительного анализа нескольких моделей, становится очевидно, что наиболее приближенной моделью, позволяющей применить себя в российских условиях, несомненно с определенными адаптациями, является немецкая модель корпоративного управления, также известная как модель Эрхарда.

К сожалению, в России в настоящее время нет концептуальной основы для проведения полноценной стратегической интеграции банка и предприятия реального сектора. Единственной формой интеграции, которая пусть и незначительно, но применяется, является создание финансово-промышленных групп, включающих банк, производственную компанию, со всеми ее дочерними операционными структурами и, возможно, страховую компанию. Данная форма интеграции хороша в случае, если речь идет о крупных (возможно, крупнейших) предприятиях сектора, причем такая форма сотрудничества не является чистой формой интеграции, поскольку часто имеет общих собственников, компании и банк создавались последовательно, например, крупный металлообрабатывающий холдинг учредил для своих нужд банк, с которым, естественно, и сотрудничает. Также справедливо заметить, что часто банки, входящие в такие холдинги, не способны обеспечить финансированием основное производственное предприятие, так как основной источник дохода данного банка – то же самое предприятие. В такой ситуации холдингообразующее предприятие начинает активно искать средства на открытом рынке, также сталкиваясь с необходимостью интеграции с другими банками.

Таким образом, интеграция банка и промышленного предприятия может быть построена на основе следующих модернизированных концепциях немецкой модели корпоративного управления:

1) законодательная база – для обеспечения правовой безопасности субъектов интеграции необходима законодательная база, разработанная на основе европейского права. Требуется установить правовой статус партнерства, обеспечив некоторую суверенность при проведении интеграции (при проведении интеграции банка и промышленного предприятия происходит взаимное вхождение в капитал через приобретение акций или долей). Таким образом, необходимо на правовом уровне обеспечить защиту от недружественных поглощений, возможных под прикрытием стратегического партнерства;

2) разработка планов по модернизации определенных секторов экономики страны – существующее положение о развитии отдельных секторов экономики на период до 2020 г. является наиболее ярким примером расстановки приоритетов в развитии реального сектора экономики страны. Данное положение достаточно точно иллюстрирует немецкий подход, который был реализован в послевоенное время для восстановления разрушенной экономики. Планы по модернизации должны включать аналитические расчеты остаточной стоимости производственных фондов, необходимых средств на их восстановление и калькуляцию затрат на приведение секторов в соответствие с минимальными международным требованиям по энергоэффективности, экологичности и общей эффективности. Таким образом, подобные планы – это своего рода карта оценки текущей ситуации в реальном секторе с расставленными «метками», которые свидетельствуют о том, куда и каким образом необходимо применять финансовые средства;

3) повышение внутристрановой конкуренции – вопросы конкуренции, особенно в масштабах сектора, решать директивными методами, вероятно, некорректно и неэффективно (поскольку любой протекционизм национального производителя без полноценного финансирования не приносит повышения эффективности производства, а ведет лишь к производству товаров и услуг низкого качества по высоким ценам, то есть в конечном итоге страдает рядовой потребитель). Таким образом, вопрос нарастания и развития здоровой внутристрановой конкуренции возможен при открытом доступе на рынок иностранных товаров, при свободном доступе национальных предприятий сектора к заемным ресурсам. В результате, появление конкуренции зависит только от рыночных сил. Указанные меры должны стать своего рода основой для первых интеграционных процессов банков и промышленных предприятий. Единичные стратегические партнерства могут существовать и в имеющихся реалиях, однако, для того чтобы данный процесс стал массовым и повлиял на ситуацию в реальном секторе, некоторые указанные административные условия должны быть созданы;

4) применение института клиентских менеджеров – основой для осуществления непосредственной процедуры стратегического партнерства в соответствии с канонами немецкой модели корпоративного управления является применение института клиентских менеджеров (необходима интеграция в управляющий орган промышленного предприятия сотрудника банка, который, обладая определенным набором знаний в области финансирования проектов со стороны банка и в то же время понимая специфику работы предприятия и реализуемого им проекта, становится связующим элементом двух структур при формировании долгосрочных партнерских отношений в рамках множества проектов). Благодаря клиентскому менеджеру банк может адекватно оценивать риски, получает возможность участия в утверждении вопросов по проекту, выполнять консультационную функцию и повышать общий финансовый результат проекта (при этом банк минимизирует риски, связанные с финансированием проекта). Более того, возможность участия клиентского менеджера в обсуждении и голосовании по «проектным» вопросам помогает обнаружить критические ситуации и принять согласованные с банком действия. Примером этого может стать принятие решения о дополнительном финансировании, реструктуризации долга, проведении IPO, о продаже части непрофильных (или неэффективных) активов предприятия в целях повышения общей маржинальности и эффективности проекта при заранее определенном уровне риска. Для того чтобы банк пошел на подобное партнерство, очевидно, что его вознаграждение должно складываться не просто из процентной ставки за пользование кредитными средствами, но и из заранее оговоренного процента от доходности проекта. При этом важен баланс интересов, поскольку предприятие в данном случае выступает своего рода агентом по применению банковского капитала через свои знания, опыт, рыночную позицию;

5) расширение предлагаемых услуг банка для компании – чем шире спектр предлагаемых услуг, тем больше возникает точек соприкосновения между компанией и банком. Таким образом, если широкий ассортимент банка привлекает клиента, то постепенное развитие кредитования приводит к проектному финансированию, после чего совместно реализуемые зарплатные проекты, эквайринг, РКО приводят к тому, что банк постепенно становится партнером. В таком случае проведение интеграционных процессов происходит легче и быстрее, поскольку допустить к управлению предприятием (пусть и частичному) можно только банк-партнер, с которым сотрудничество строится сразу по нескольким направлениям и качество услуг которого не вызывает нареканий. В свою очередь банк также должен удостовериться в правильности выбора стратегического партнера, что можно сделать, оценив качество обслуживания долга и исполнения прочих обязательств, взятых на себя компанией в рамках тех или иных договоренностей;

6) взаимный контроль – это, возможно, один из самых важных этапов в построении системы интеграции банка и промышленного предприятия, поскольку каждая из сторон должна четко понимать, какими полномочиями и правами она наделяется по отношению к противоположной и какова доля влияния на проект каждой из сторон. Для этого необходимо выстраивание системы взаимного контроля за счет применения четко прописанных правил и полномочий, которые обозначаются в договоре стратегического партнерства. Однако широкомасштабный взаимоконтроль возможен только в теории, на практике выстраивание подобных отношений вряд ли возможно. Поэтому целесообразно выстраивать банковский контроль за предприятием только в той части, которая прямо или косвенно относится к совместно реализуемому проекту (также возможно осуществление банковского контроля за счет передачи банку доли в уставном (акционерном) капитале предприятия, однако данный вариант может быть скорее применим в том случае, если предприятие представляет собой SPV (Special Purpose Vehicle) специализированное предприятие, созданное для реализации конкретного проекта). Что касается контроля за банком со стороны предприятия, то здесь вопрос более сложный, так как вероятность того, что доля акционерного капитала банка перейдет компании, с которой реализуется проект, ничтожно низка, поскольку основные риски, так или иначе, несет на себе банк. Поэтому такой контроль возможен лишь через возможность участия в заседаниях кредитных комитетов, прочих органов, принимающих решения, которые связаны с финансированием компании и совместно реализуемыми проектами. Этот подход можно назвать «косвенным» контролем, поскольку представитель компании может оказать влияние на принимаемое решение, обосновать какие-либо стратегические управленческие решения, что обеспечит принятие взаимовыгодного решения в спорном вопросе;

7) создание общей системы оценки рисков – важную роль в процессе интеграции промышленного предприятия и банка имеет система оценки рисков совместно реализуемого инвестиционного проекта. Оценку эффективности проекта необходимо осуществлять совместными усилиями аналитиков банка, юристов, а также технических профессионалов соответствующей области со стороны компании. Подобный подход позволит избежать одностороннего подхода банка, связанного с перегибами по рискам финансового плана, и обозначить технические и общесекторальные риски, которые могут быть лучше определены и проработаны специалистами компании, нежели банка. Таким образом, подобный «комплексный» подход позволит выявить значительно большее количество рисков, а значит, и минимизировать их, сделав проект более привлекательным для обеих сторон сделки;

8) разработка определенных тарифных решений и кредитной политики для партнерских предприятий при реализации инвестиционных проектов – очевидно, что в случае построения интеграционных связей между банком и предприятием требуется разработать более гибкую тарифную сетку, поскольку предприятие уже готово платить банку процент от доходов по совместному проекту, тем самым обеспечивая существенную доходность банку от подобной интеграции. Для того чтобы сохранить лояльность определенного клиента, который, возможно, в противном случае может обратиться с предложением о сотрудничестве к другому банку-конкуренту, банку следует минимизировать плату за базовые услуги, такие как расчетно-кассовое обслуживание, инкассация. В масштабе отдельно взятого банка и предприятия подобные шаги ведут к укреплению доверительных партнерских отношений, а в масштабах всего реального сектора это способствует высвобождению дополнительных средств для финансирования текущей деятельности.

Выводы

Сложившаяся ситуация с кредитованием предприятий реального сектора и состоянием самих этих предприятий приводит к необходимости искать способы решения основной проблемы сектора, которая заключается в недостаточном финансировании сектора и отсутствии «длинных» денег.

Основываясь на анализе текущих проблем в инвестиционной деятельности российских банков, можно провести параллели между современной российской действительностью и послевоенным состоянием экономик западных стран. Одним из возможных путей повышения эффективности кредитования банками промышленных предприятий является опыт развитых стран в части применения моделей корпоративного управления, применявшихся при восстановлении своих экономик.

Ввиду того, что российская экономика обладает исторически определенными особенностями, применение какой-либо модели корпоративного управления в чистом виде не представляется возможным. Однако, наиболее приближенной моделью, позволяющей применить себя в российских условиях, несомненно с определенными адаптациями, является немецкая модель корпоративного управления (модель Эрхарда), предполагающая интеграцию банка и промышленного предприятия.

Этапы реализации такой модели представляют собой методологический план построения интеграционного союза предприятия и банка в рамках реализации инвестиционных проектов. В случае если подобная форма сотрудничества банка и компании обретет популярность, то большинство текущих проблем реального сектора, вызванных нехваткой финансирования, в том числе со стороны банков в виде инвестиционных кредитов, может быть успешно решено. Очевидно, что немецкий опыт построения моделей корпоративного управления через его применение в условиях российской действительности способен привести к повышению эффективности кредитования банками предприятий реального сектора.

Заключение

В системе банковского кредита банковское инвестиционное кредитование — это долгосрочное вложение кредитных ресурсов банков в финансирование затрат капитального характера, при котором источниками погашения кредита являются вся хозяйственная и финансовая деятельность действующего предприятия-заемщика и (или) доходы, генерируемые в результате реализации инвестиционного проекта. Можно охарактеризовать банковское инвестиционное кредитование и как сочетание различных форм и технологий банковского кредита (банковских кредитных продуктов), направленных на обеспечение финансовой реализуемости и коммерческой эффективности инвестиционного проекта, достижение на этой основе эффективного участия в нем банка в качестве кредитора.

В России инвестиционная деятельность банков в экономике России, прежде всего, должна быть нацелена на развитие реального сектора экономики страны – производство, обновление и увеличение основных фондов - и решение социальных задач. В 2013-2014 гг. преобладающая доля кредитов была выдана банками именно нефинансовым организациям, что говорит об инвестировании средств кредитными организациями в действующий сектор экономики с целью его развития. Однако, банки активно кредитуют такие отрасли экономики, как оптовая и розничная торговля, но не проявляют активности в финансовой поддержке сельского хозяйства, транспорта и связи. Это обусловлено тем, что для банков проще размещать свободные финансовые ресурсы в розничный бизнес. При равнозначном риске уровень доходов производственных организаций не сопоставим с доходностью предприятий сферы торговли и услуг. В структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал доля кредитов российских банков составляет менее 10 % (к примеру, в Китае за счет банковских кредитов финансируется около 25 % всех капиталовложений).