Файл: Обращение ценных бумаг.pdf

2.3 Проблемы правового регулирования рынка ценных бумаг

Нормативное регулирование правоотношений на рынке ценных бумаг осуществляется особыми субъектами.

С 1 сентября 2013 г. согласно статье 42 Закона о рынке ценных бумаг функцию контроля за соблюдением эмитентами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, саморегулируемыми организациями профессиональных участников рынка ценных бумаг требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, стандартов и требований, осуществляет Банк России.

Данная деятельность регулируется нормами закона о рынке ценных бумаг и Федеральным законом от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 28.03.2017) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Банк России наделен довольно обширными полномочиями на рынке ценных бумаг, которые связанны с изданием нормативных актов.

Регулирование рынка ценных бумаг со стороны профессиональных участников реализовывается с помощью саморегулируемых организаций (далее – СРО), которые устанавливают для своих членов обязательные стандарты проведения операций с ценными бумагами и правила осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также в целях защиты интересов держателей ценных бумаг СРО осуществляют соответствующий контроль и надзор.

Необходимо отметить, что возникающие по вопросу инвестиционных ценных бумаг правоотношения являются формой гражданско-правовых отношений, содержанию которых присущи как общие признаки гражданско-правовых отношений, так и особые признаки отношений, связанных с ценными бумагами. Тем не менее, имеются различия в правовом регулировании выпуска и обращения эмиссионных ценных бумаг и иных ценных бумаг.

Согласно статье 2 Закона о рынке ценных бумаг акция свидетельствует о правах участника, конкретизированных другими законами, в первую очередь законом об акционерных обществах:

· на получение прибыли;

· на получение ликвидационной квоты;

· на участие в управлении делами общества.

Перечисленные права, которые предоставляются акцией, являются минимальным набором прав, который гарантируется всем без исключения акционерам вне зависимости от количества акций.

Необходимо обратить внимание на двойственную природу ценных бумаг, подразумевающая наличие прав, закрепляемых ценной бумагой и самого права на нее.

Абсолютный характер носит право на ценную бумагу и дает возможность его владельцу требовать от третьих лиц ограничиваться от совершения каких-либо действий, препятствующих его осуществлению, и использовать специальные способы защиты в случае нарушения этого права.

Главной характеристикой эмиссионных ценных бумаг выступает их размещение в массовом порядке, поэтому, прежде чем оказаться у своего владельца (инвестора), они должны пройти регламентированную процедуру эмиссии, подлежащая жесткому государственному контролю, который осуществляется главным образом в интересах наиболее уязвимой стороны в инвестиционных правоотношениях – инвесторов.

Подводя итоги и обобщая информацию об особенностях инвестиционных правоотношений, складывающихся на отечественном рынке ценных бумаг, можно выделить следующие особенности материальных правоотношений, формирующих сферу рынка инвестиционных ценных бумаг:

-субъектного состава и вовлечение в правовые отношения неограниченного круга лиц;

- наличие фактора риска в содержании рассматриваемых отношений;

-потребность в распределении рисков, связанных с инвестиционной активностью;

-необходимость регулирования информационных отношений и обеспечение информационной прозрачности рынка в связи с высокой значимостью информации.

Основная проблема регулирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации отсутствие надлежащей законодательной базы и, как следствие, инструментов для осуществления эффективного надзора и контроля за рынком ценных бумаг.

Саморегулирование РЦБ предполагает наличие законодательной базы, а также определенного уровня развития РЦБ. Однако на сегодняшний день РЦБ в Российской Федерации испытывает трудности по обоим направления. Поэтому для разрешения сложившейся ситуации наиболее оптимальным путем развития является усиление государственного регулирования рынка ценных

бумаг, основной целью которого будет обеспечение устойчивости, эффективности и сбалансированности РЦБ. Ключевые задачи регулирования определяются текущей бюджетной и экономической политикой страны, состоянием экономического роста и другими факторами.

Общемировой тенденцией в решении проблемы регулирования РЦБ является создание мегарегулятора как единого государственного органа надзора. Фондовый рынок играет важную роль в стране и мире по распределению финансовых ресурсов в ключевые отрасли экономики, предоставляет уникальные услуги и способствует полноценному подъему экономики в режиме эффективного и результативного регулирования и контроля.

Заключение

Российский рынок ценных бумаг в настоящее время представляет собой бурно развивающую сферу финансового рынка страны. Сегодня эта часть рынка еще не до конца сформирована с точки зрения законодательства, налогообложения и структуры. Как и любой другой, рынок ценных бумаг очень сложен по своей структуре, а тем более в условиях развивающихся и совершенствующихся рыночных отношений.

Ценные бумаги - это инструмент для операций на финансовом рынке. «Выгодность» инструмента зависит от целей и возможностей. Есть инструменты для различных целей. Именно разнообразие ценных бумаг дает возможность подобрать наилучший инструмент для каждого конкретного случая. Прогнозы специалистов о развитии российского рынка ценных бумаг довольно оптимистичны, несмотря на большие трудности связанные с защитой инвесторов и законодательной основой.

Ценная бумага - это прежде всего документ, являющийся носителем данных, свидетельствующих о праве владельца на ценности и полномочия, закрепленные в ней, - это деловая бумага, юридически подтверждающая материальные права ее владельца.

Ценные бумаги российских эмитентов составляют основу функционирования рынка ценных бумаг.

Историческая появление и развитие рынка ценных бумаг было связано с ростом потребности в привлечении финансовых средств в связи с расширением производственной и торговой деятельности. По мере увеличения масштабов производства для его развития ресурсов одного или нескольких предпринимателей становилось уже недостаточно. Поэтому возникла необходимость привлечения финансовых активов широкого круга лиц. Появление ценной бумаги как инструмента привлечения финансовых ресурсов позволяет вкладчику в определенной степени решать проблему риска, связанного с хозяйственной деятельностью, посредством приобретения такого количества ценных бумаг, которое отвечает стабильности его финансового положения.

Ценными бумагами в юридическом смысле являются ценные документы, которые ценны не сами по себе, как бумаги - материальные предметы : в силу своих естественных свойств, а в силу содержащегося в них права на некоторую ценность.

Список использованной литературы

1. Конституция Российской Федерации от 12.12.1993 // Российская газета. 25 декабря 1993.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 29.07.2017) // Собрание законодательства РФ. 1994. № 32. Ст. 3301
3. Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ (ред. от 18.07.2017) // Собрание законодательства РФ. 1996. №17. Ст. 1918
4. Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ (ред. от 29.07.2017) // Собрание законодательства РФ. 1996. № 1. Ст. 1
5. . Федеральный конституционный закон от 17.12.1997 г. № 2-ФКЗ (ред. ФКЗ от 02.03.2007 г. № 3-ФКЗ) «О Правительстве РФ» // Собрание законо- дательства РФ. – 2007. – № 10. – Ст. 1147
6. Абрамова Е. Н. Реквизиты ценной бумаги / Е. Н. Абрамова // Право и экономика. – 2013. – № 1. – С. 37–43.
7. Агеев А. Ценные бумаги в свете новых изменений гражданского законодательства / А. Агеев // Консультант. – 2014. – № 1. – С. 80–83.
8. Адамбекова АА. Центральный банк страны как мегарегулятор финансового рынка // Деньги и кредит. 2015. № 10.
9. Аскинадзи В.М. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие / - Аскинадзи. М.: МФПА, 2008. —211 с.
10. Балкаров А.Б. Современные тенденции административно-правового регулирования рынка ценных бумаг // Банковское право. – 2009. – № 4. – С. .35-37
11. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве / В.А. Белов. - М.: «ЮрИнфоР», 2009 . - 448 с.
12. Белов В. А. Современное состояние и перспективы развития цивилистической теории ценных бумаг / В. А. Белов // Вестник гражданского права. – 2010. – № 4. – С. 22–57.
13. Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг. М.: ИНФРА-М, 2014. 144 с
14. Вакулина Г. А. Ценные бумаги: теоретико-правовой аспект / Г. А. Вакулина. – Иркутск : Изд-во БГУЭП, 2011. – 150 с.
15. Габов А. В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка / А. В. Габов. – М. : Статут, 2011. – 1104 с.
16. Зенькович Е.В. Рынок ценных бумаг: административно-правовое ре- гулирование / Под ред. Л.Л. Попова. – М.: Волтерс Клувер, 2007. – 312 с.
17. Нерсесов Н.О. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве / Н.О Нерсесов. - М.: Статут, 2004. - 286 с.
18. Николаев А.О. Привлечение инвестиций российскими компаниями с помощью IPO, первичного публичного размещения акций / А.О.Николаев // Конференция «Экономический потенциал студенчества в региональной экономике». Ярославль, 07-09 ноября 2007 г. – Ярославль: Ярославский государственный педагогический университет им. К.Д. Ушинского, 2007. – С. 67-71
19. Рынок ценных бумаг. Учебник. / Под ред. Жукова Е.Ф. М.: «ЮНИТИ-ДАНА», 2009. – 567 с.
20. Хоменко Е.Г. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учеб.- практ. пособие. – М.: Юристъ, 2008. – 174 с.
21. Чекулаев Р. В. Юридические концепции ценных бумаг и их влияние на развитие гражданского права / Р. В. Чекулаев // Журнал российского права. - 2012. – № 12. – С. 12–24.