Файл: Методы управления инновационными проектами (Сущность инноваций и инновационного процесса).pdf

- составить план и провести большую организаторскую работу по внедрению новшества [18, С. 164].

1.2 Методология оценки эффективности инновационных проектов

К положительным чертам указанных методических рекомендаций необходимо отнести определение затрат по этапам создания новой техники (НИОКР, производство, применение) и результатов в смежных отраслях, а также учета степени неопределенности.

В условиях рыночных преобразований необходима целостная модель оценки эффективности инноваций, которая предоставляла бы возможность рассмотреть такую ​​эффективность из пяти взаимосвязанных точек зрения:

1) удовлетворение потребностей заинтересованных сторон (кто основными участниками инновационного процесса, на что они надеются и в чем нуждаются);

2) вклад заинтересованных, сторон (чего само предприятие-инноватор желает и требует от заинтересованных сторон на взаимовыгодной основе);

3) инновационные стратегии (которые инновационные стратегии необходимо разработать для того, чтобы удовлетворить пожелания и потребности заинтересованных сторон, учитывая при этом собственные интересы);

4) процессы (процессы необходимо наладить, чтобы реализовать инновационные стратегии);

5) возможности (какие именно возможности необходимы, чтобы управлять инновационными процессами).

Кроме внутренних заинтересованных сторон, участниками инновационного процесса выступают внешние:

- Заказчики (будущие владельцы и пользователи результатов проекта);

- Инвесторы (стороны, вкладывают средства в проект);

- Проектировщики (организации, разрабатывающие проектно-конструкторскую документацию);

- Поставщики (лица, отвечающие за материально-техническое обеспечение проекта);

- Финансовые учреждения (юридические лица, обеспечивающие финансирование проекта) и другие.

Поиск перспективных направлений инновационной деятельности должно осуществляться с помощью разработки инновационных стратегий:

- Применение новых методов НИОКР, производства, маркетинга и управления;

- Перехода к новым организационных структур;

- Применение новых видов ресурсов и тому подобное [5, С. 44].

Принципы оценки долгосрочных инновационных проектов должны основываться на принципах оценки инвестиционных проектов с учетом специфики этапов и результатов инновационного процесса. К числу важнейших принципов можно отнести:

1. Рассмотрение и анализ инновационного проекта в течение всего его жизненного цикла (расчетного периода) - от момента возникновения новой идеи до момента коммерциализации и практического применения. Жизненный цикл инновационного проекта имеет свои специфические этапы: исследования и разработки (НИОКР, которые охватывают фундаментальные, прикладные исследования и опытно-конструкторские разработки); применения; эксплуатацию; усовершенствование и модификацию инноваций;

2. Моделирование потоков продукции, ресурсов, денежных средств на всех этапах реализации инновационного проекта;

3. Согласование условий сравнения различных вариантов инновационного проекта;

4. Принцип учета фактора времени при оценке параметров инновационного проекта и его внешнего экономического окружения;

5. Принцип альтернативности, который предполагает учет различных возможностей использования ресурсов, путей достижения цели инновационного проекта, выбора лучших вариантов проектных решений;

6. Оценка эффективности инновационного проекта должно осуществляться путем сравнения ситуаций «без проекта» и «с проектом», а не ситуаций «с проектом» и «после него».

7. Учет всех наиболее существенных последствий инновационного проекта: экономических, экологических, социальных.

8. Многоэтапность оценки на стадиях обоснования размера инновационных затрат, технико-экономических обоснований, выбора схемы финансирования, мониторинга и т. д. На каждом этапе стоимость проекта уточняется;

9. Учет влияния инфляции, неопределенности и рисков, а также возможности использования при его реализации различных валют.

Эффективность инновационного проекта - это категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников. Вот почему необходимо оценивать эффективность проекта в целом, а также эффективность участия в проекте каждого из его участников. Эффективность инновационного проекта в целом оценивается ради определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и обоснование источников финансирования.

При оценке эффективности инновационных проектов анализируют несколько видов эффективности, в зависимости от назначения проекта: хозяйственную экономическую эффективность, коммерческая эффективность, бюджетную эффективность.

Оценка эффективности участия в инновационном проекте производится для проверки значимости проекта и заинтересованности в нем участников. Она охватывает расчет: эффективности участия предприятий и организаций в инновационном проекте; эффективности инвестирования средств в акции предприятия; эффективности участия в проекте структур более высокого уровня (регионального, народнохозяйственной, отраслевой эффективности).

Методологический подход к определению эффективности инноваций остается общеизвестным: результаты инновационного проекта сравниваются с инновационными затратами, которые обеспечили этот результат [8, С. 102].

В состав расходов в процессе определения эффективности отраслей экономики при реализации проектов включаются необходимые для этого единовременные капитальные и текущие расходы всех участников осуществления проекта.

Текущие расход включают в себя затраты на оплату труда рабочих, занятых разработкой и внедрением технологических инноваций, отчисления в государственные фонды социальной защиты, а также расходы на приобретение сырья, материалов и других материальных ресурсов, необходимых для обеспечения инновационной деятельности, осуществляемой предприятием в течение года . Капитальные вложения (долгосрочные инвестиции), необходимые для использования в инновационной деятельности, состоят из расходов на приобретение машин, оборудования, других основных средств, сооружений, земельных участков и объектов природопользования.

Эффективность - это относительная величина, которая может измеряться показателями: индекс рентабельности инноваций; учетная норма рентабельности; внутренняя норма рентабельности; эффективность использования собственного и заемного капитала; бюджетная эффективность и тому подобное.

Общая схема оценки эффективности инновационных проектов должен содержать следующие этапы:

- Экспертная оценка общественной значимости инновационного проекта для народнохозяйственных и глобальных проектов. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность, то есть учитываются финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

- Расчет показателей эффективности инновационного проекта в целом с целью поиска потенциальных инвесторов;

- Оценку эффективности после обоснования схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников и оценивается эффективность участия в инновационном проекте каждого из них. Для учета финансовых последствий инновационного проекта на уровне региона, отрасли, бюджетов разных уровней, отдельных предприятий и акционеров рассчитывается в соответствии региональная, отраслевая, бюджетная и коммерческая эффективность.

В зарубежной и отечественной практике существуют два методические подходы к определению целесообразности инвестиционных проектов:

- Показатели, не учитывающие стоимость денег во времени (период окупаемости, индекс рентабельности, экономическая добавленная стоимость);

- Коэффициенты дисконтирования денежных потоков (чистый текущий эффект, внутренняя и модифицированная норма рентабельности, дисконтированный срок окупаемости).

С теоретической точки зрения более обоснованы методы дисконтирования денежных потоков, поскольку они учитывают денежные расходы, которые не отражаются в прибыли. Расхождение между величиной денежного потока и прибыли фирмы обусловлена ​​объективно существующими факторами:

- Величиной амортизационных отчислений (не денежные расходы);

- Содержанием учетной политики (возможность использования различных методов начисления амортизации основных средств, учета материальных расходов, формирования резервов сомнительных долгов и тому подобное;

- Отсроченными платежами по расчетам с поставщиками, работниками и тому подобное;

- Изменениями в чистом оборотном капитале (оборотных активах и текущих обязательствах [2, С. 47-50].

Методология определения денежных потоков инвестиционного проекта имеет определенные отличия. С точки зрения управления проектами денежный поток рассчитывается как разница между поступлениями денежных средств и их расходами, возникающих в результате реализации проекта. Возникает понятие релевантный движение денежных средств: это разница между прогнозным движением денежных средств, связанным с реализацией проекта, и при отсутствии проекта. При этом обязательным является учет так называемых «альтернативных издержек». Если активы предприятия могут быть проданы, то связанные с ними альтернативные издержки равны рыночной цене.

Методологически сравнения показателей «проекту» и «без проекта» является более взвешенным, чем «до» и «после» внедрения проекта. На практике рассчитать будущие денежные потоки предприятия с проектами или без них довольно трудно. Поэтому целесообразно сосредоточиться только на дополнительных денежных потоках, которые являются результатом проекта. Такой подход называется «принцип независимости». Применение его позволяет отделить дополнительные денежные потоки по проекту и определенные по ним будущие доходы и расходы, собственные активы и собственные денежные потоки. При этом условии проектный денежный поток рассчитывается как операционный денежный поток за вычетом проектных чистых капитальных затрат и проектного прироста чистого рабочего капитала.

Оценка эффективности инвестиций в инновационные проекты могут осуществляться различными качественными и количественными методами, каждый из которых имеет определенные преимущества и недостатки. При применении определенных методов оценки эффективности вложений зарубежные и отечественные фирмы учитывают существующие цели и собственный опыт инвестиционного анализа.

Все количественные показатели экономической эффективности можно разделить на две группы:

1) показатели, учитывающие фактор времени. По их расчета осуществляется процедура дисконтирования, то есть определения текущей (нынешней) стоимости будущих денежных расходов и начислений от осуществления инновационного проекта;

2) показатели, не учитывающие фактор времени.

Наиболее сложным в оценке экономической эффективности инновационных проектов является обоснование будущих денежных потоков: поступления наличности (положительная величина) и расходы наличности (отрицательная величина).

Поступление наличных обеспечивается за счет собственных (чистой прибыли, амортизационных отчислений, эмиссии акций) и заемных (кредитов банковских и небанковских учреждений, эмиссии облигаций) источников финансирования инновационного проекта, а также благодаря реализации финансовых инвестиций, устаревших основных средств и др.

Расходы наличных средств возникают при осуществлении инвестиций:

- Во внеоборотные активы (преимущественно в основные средства и нематериальные активы);

- В чистые оборотные активы (чистый рабочий капитал, Net Working Capital, NWC, - определяется как разница между оборотными активами и текущими обязательствами).

Кроме этого, расход наличных происходит через текущие инновационные расходы, уплату налогов и процентов по кредитам, погашение ссуд и тому подобное.

Размер денежного потока может быть вычислена методом прямого расчета, если определенный вариант инвестиций в инновационный проект в полной мере финансово обособленным, то есть имеет определенные коммерческие результаты (создание нового предприятия, филиалов действующих компаний и т.д.). При этом основой расчетов является выручка от реализации инноваций, поступления и расходы наличности на осуществление инновационного проекта.

Альтернативным подходом к определению денежных потоков инновационных проектов является косвенный метод (метод корректировки), по которому величина прибыли корректируется на доходы и расходы, не связанные с движением денежных средств, операционной дебиторской и кредиторской задолженности и тому подобное.

Движение денежных средств может определяться как первым, так и вторым методами по видам деятельности: операционной, инвестиционной, финансовой.

Для расчета учетных показателей экономической эффективности используются одинаковые исходные данные, но в разных комбинациях и с разными ставками дисконта.