Файл: Управление оборотными средствами предприятия.pdf

Продолжение таблицы 7

Расчет оборачиваемости дебиторской задолженности:

2015 г.: ОБ = 498 210 / 1 818 = 274,04 оборота

2016 г.: ОБ = 503 630 / 2 113 = 238,35 оборота

2017 г.: ОБ = 526 450 / 5 380 = 97,85 оборот

Рассчитаем продолжительность оборота дебиторской задолженности:

2015 г.: Доб = 365 / 274,04 = 1,31 дней;

2016 г.: Доб = 365 / 238,35 = 1,51 дней;

2017 г.: Добб = 365 / 97,85 = 3,68 дней.

Показатели эффективности использования дебиторской задолженности в течение 2015-2017 гг. имеют негативную динамику. Так, если в 2015 г. дебиторская задолженность совершала за год 274,04 оборота, то к 2017 г. эта величина сократилась до 97,85 %. Это свидетельствует о том, что компания стала активнее применять практику кредитования своих корпоративных клиентов. Однако, рос дебиторской задолженности влечет замораживание средств в расчетах, осложняет процесс оплаты компанией долгов кредиторам. В 2016 г. по сравнению с 2015 г. на 0,20 дня, или на 15,27 % выросла продолжительность погашения задолженности дебиторов. А в 2017 г. он составил 3,68 дня, что на 2,17 дня, или на 143,71 % выше показателя 2016 г. Величина дебиторской задолженности, сомнительной к взысканию в 2017 г. выше, чем в два предыдущих года. Однако, сравнивая значения удельного веса сомнительной дебиторской задолженности в общей величине дебиторской задолженности предприятия, следует отметить положительный факт снижения данного показателя (с 11,06 % на 31.12.2015 г. до 5,60 % на 31.12.2017 г.).

В таблице 8 представлен анализ оборачиваемости денежных средств.

Расчет средней величины денежных средств за год проведен с использованием формулы средней арифметической:

2015 г.: ДС = (573 + 653) / 2 = 613 млн. руб.

2016 г.: ДС = (653 + 558) / 2 = 605,5 млн. руб.

2017 г.: ДС = (558 + 524) / 2 = 541 млн. руб.

Расчет оборачиваемости денежных средств:

2015 г.: ОБ = 71 900 / 613 = 117,3 оборота

2016 г.: ОБ = 95 750 / 605,5 = 158,1 оборота

2017 г.: ОБ = 89 210 / 541 = 164,9 оборот

Рассчитаем продолжительность оборота денежных средств:

2015 г.: Доб = 365 / 117,3 = 3,1 дня;

2016 г.: Доб = 365 / 158,1 = 2,3 дня;

2017 г.: Добб = 365 / 164,9 = 2,2 дня.

Таблица 8

Оборачиваемость денежных средств^[39]

Расчеты показателей оборачиваемости денежных средств выявили положительную динамику за 2015-2017 гг. Если в 2015 денежные средства совершали полный оборот за 3,1 дня, то в 2017 г. этот показатель сократился до 2,2 дня. Таким образом, расчеты денежными средствами в 2017 г. ускорились. В то же время, проведенное ранее исследование структуры оборотного капитала выявил проблему низкого удельного веса денежных средств в его составе, что снижает ликвидность баланса предприятия.

Выводы

Структура оборотного капитала ООО «Икар» за 2015-2017 гг. ухудшилась: имеет место рост удельной величины запасов при сокращении удельного веса денежных средств. Кроме того, предприятие не имеет собственных оборотных средств для финансирования оборотного капитала.

В 2017 г. продолжительность одного оборота возросла на 1,97 дня, или 31,72 % и составила 8,18 дней. Увеличение продолжительности оборота оборотного капитала повлекло дополнительное привлечение средств в размере 2 880,85 млн.руб. Число оборотов, совершенных запасами за 2017 г. снизилось на 21 оборот, или на 29,17 % относительно 2016 г. Кроме того, темпы прироста запасов опережают темпы роста выручки от оказания услуг. Это позволило сделать вывод о накоплении излишних производственных запасов сырья и материалов.

В 2015 г. дебиторская задолженность совершала за год 274,04 оборота, к 2017 г. эта величина сократилась до 97,85 %. Это свидетельствует о том, что компания стала активнее применять практику кредитования своих корпоративных клиентов. Однако, рос дебиторской задолженности влечет замораживание средств в расчетах, осложняет процесс оплаты компанией долгов кредиторам.

В то же время расчеты показателей оборачиваемости денежных средств выявили положительную динамику. Если в 2015 денежные средства совершали полный оборот за 3,1 дня, то в 2017 г. этот показатель сократился до 2,2 дня. Таким образом, расчеты денежными средствами в 2017 г. ускорились. В то же время, проведенное ранее исследование структуры оборотного капитала выявил проблему низкого удельного веса денежных средств в его составе, что снижает ликвидность баланса предприятия.

Глава 3. Пути совершенствования управления оборотными средствами в ООО «Икар»

3.1. Совершенствование процесса привлечения средств для финансирования оборотных средств

Выделим рекомендации, реализация которых позволит повысить эффективность управления оборотным капиталом в ООО «Икар».

Предприятие должно выбрать источники формирования оборотного капитала с учетом ряда потенциальных ограничений в их использовании. Для этого рекомендуется использовать метод качественного исследования возможных источников формирования, применяемый в западной практике финансового менеджмента^[40].

Сущность данного метода заключается в ранжировании возможных источников формирования по показателям эластичности. В ходе оценки таких параметров, как направления использования средств, возможность получения, доступность источника с учетом фактора времени, уровень обеспечения, возможность изменения объема финансирования, определяется комплексный показатель эластичности.

Для оценки источников формирования оборотного капитала по предложенным параметрам можно использовать следующие бальные оценки с присвоением таких значений, как: 1 - низкая эластичность, 2 - удовлетворительная эластичность, 3 - хорошая эластичность, 4 – высокая эластичность. Распределение балльных оценок показано в таблице 9. Используя данные из таблицы 9 и ключевые характеристики источников формирования оборотного капитала, типичные для современной российской экономики, получаем суммарные оценки эластичности (таблица 10).

Таблица 9

Оценки для определения комплексного показателя

эластичности^[41]

Таблица 10

Распределение оценок эластичности^[42]

Рассмотрим подробнее полученные оценки эластичности источников формирования оборотного капитала.

Собственные и приравненные к ним средства могут использоваться для формирования любых элементов оборотного капитала, исходя из конкретных потребностей предприятия. Основным препятствием для использования собственных средств будет являться отсутствие прибыли. Данный источник имеет минимальное время доступа, так как правом его предоставления обладает сам хозяйствующий субъект. Несмотря на то, что эти средства формирования оборотного капитала являются собственными, они не являются бесплатными. Использование определенной доли прибыли на потребление уменьшает на ту же величину собственные фонды накопления, лишает предприятие возможности выплачивать дивиденды или осуществлять альтернативные инвестиции. Суммы устойчивых пассивов, которые так же могут использоваться в качестве средств пополнения оборотного капитала, должны в полном объеме возмещаться. Таким образом, уровень обеспечения в количественном выражении будет равен объему финансирования. При этом его объем практически невозможно изменить, так как величина получаемой прибыли зависит от множества факторов и существенно на них повлиять в кратко- и среднесрочном периоде предприятие не может. Объем устойчивых пассивов жестко «привязан» к объекту хозяйственной деятельности, который его генерирует (количество работающих, число контрагентов, объем уплачиваемых налогов). Соответственно, модификация величины данного источника потребует изменение самих объектов хозяйственной деятельности, что зачастую бывает невозможно.