Файл: Оценка стоимости бизнеса на примере ОАО «Кондитерская фирма «ТАКФ».pdf

Заключение

Оценка стоимости предприятия (бизнеса) представляет собой процесс определения рыночной стоимости его капитала.

Полученная оценка стоимости предприятия отражает его производственные и финансовые возможности, положение на рынке, перспективы развития. Следовательно, в аналогичных предприятиях должно совпадать соотношение между ценой и важнейшими финансовыми параметрами, такими как прибыль, дивидендные выплаты, объем реализации, балансовая стоимость собственного капитала. Сравнение основных финансовых показателей с соответствующими показателями аналогичных предприятий, функционирующих в той же отрасли, позволяет оценить относительное финансовое положение данного предприятия в сегменте бизнеса.

В рамках курсовой работы была рассмотрена и оценена финансово-хозяйственная деятельность конкретного кондитерского предприятия – ОАО «КФ «ТАКФ».

В Тамбовской области фирма ОАО «Кондитерская фирма «ТАКФ» на сегодняшний день является безусловным лидером в производстве и продаже кондитерских изделий.

Во второй главе курсовой работы была произведена оценка стоимости предприятия методом чистых активов и методом дисконтированных денежных потоков.

Методы сравнительного подхода нецелесообразно применять из-за отсутствия информации о ценах продаж аналогичных предприятий, поскольку котируются акции только очень крупных предприятий кондитерской отрасли, а объект оценки несопоставим по размеру с этими предприятиями, к этому следует добавить невысокий уровень развития фондового рынка.

Для определения итоговой величины стоимости действующего предприятия ОАО «КФ «ТАКФ» учитывались цель оценки и используемое определение стоимости, характер деятельности предприятия и его активов, количество и качество данных, использованных для обоснования вышеупомянутых методов оценки.

Величина чистых активов (ЧА) для ОАО «КФ «ТАКФ» составила 1058438 тыс. руб.

Преимуществом метода на основе стоимости активов является то, что он предполагает оценку имеющихся у предприятия активов. В то же время метод чистых активов не позволяет учесть уровень доходности бизнеса, затраты на подбор квалифицированного персонала, организацию рынка сбыта продукции, поставку сырья.

В результате сравнительной оценки затратного и доходного методов оценки была определена рыночная стоимость действующего предприятия ОАО «КФ «ТАКФ», которая по состоянию на 01 января 2016 года составляет 3 081670 000 (Три миллиарда восемьдесят один миллион шестьсот семьдесят тысяч) рублей.

Подводя итог вышесказанному, следует отметить, что применение различных подходов к оценке стоимости предприятия означает комплексность и многообразие финансовых аналитических приемов и процедур, необходимых для этого. В этой связи, зачастую стандартные методы финансового анализа необходимо корректировать и выстраивать в соответствии с целями и задачами оценки предприятия.

Список использованных источников

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации с изменениями и дополнениями. Ч.1. и ч.2. – М.: Сигма – С, 2011.
2. Об оценочной деятельности в Российской Федерации: Федеральный закон Российской Федерации от 29 июля 1998 года №135-ФЗ с изм. от 03.07.2016 N 361-ФЗ,. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://zakon.it-navigator.ru/.
3. Федеральный стандарт оценки №1 "Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО №1)" утвержден приказом Минэкономразвития России от 20 мая 2015 года N 297. Официальный сайт компании «КонсультантПлюс», [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_180064/cb825704b9ed4d9241337d2a9184055c47c06864/#dst100009
4. Приказ Минфина России от 28.08.2014 N 84н "Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов" (Зарегистрировано в Минюсте России 14.10.2014 N 34299) Официальный сайт компании «КонсультантПлюс», [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_180064/cb825704b9ed4d9241337d2a9184055c47c06864/#dst100009
5. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. - М.: Олимп-бизнес, 2010. - 1008с.
6. Бухарин Н.А., Озеров Е.С., Пупенцова С.В., Шаброва О.А. Оценка и управление стоимостью бизнеса: учеб. пособие / под общей редакцией Е.С. Озерова – СПб: ЭМ-НиТ, 2011. - 239 с.
7. Винокуров В., Винокуров А. Качество управления как фактор укрепления рыночных позиций предприятия // Стандарты и качество. - 2005. - № 12, с.33-35.
8. Гараникова Л.Ф. Оценка стоимости предприятия: учебное пособие/ Л.Ф. Гараникова. Изд. 1-е. Тверь: ТГТУ, 2010. - 140 с.
9. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. / В.В. Григорьев. – М.: НОРМА-ИНФРА-М, 2011. - 311с.
10. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса.- М.: Финансы и статистика, 2010. - 496с.
11. Дамодаран Асват. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. – 134с.
12. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В Оценка бизнеса. - С-Петербург: Питер Бук, 2011. - 416с.
13. Иванов А.П. Стоимость чистых активов как критерий финансовой устойчивости компании / А.П. Иванов // Финансы. - 2010. - № 1. - С. 62-65.
14. Коупленд Том, Коллер Тим Стоимость компаний: оценка и управление / Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2012. - 576с.
15. Лысенко К. Методы оценки компаний-«целей» в процессе враждебных захватов. Российская практика // Рынок ценных бумаг 2009, №11, С. 43-45
16. Оценка стоимости бизнеса / под ред. Грязновой А.Г., М, 2009. – 272с.
17. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник / Н.Ф. Чеботарев – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2009. – 256 с.
18. Оценка стоимости предприятия (бизнеса)/ А.Г. Грязнова, А.М. Федотова, М.А. Эскиндаров, Т.В. Тазихина, Е.Н. Иванова, О.Н. Щербакова. – М.: Интерреклама, 2010. – 544 с.
19. Павловец В.В. Введение в оценку стоимости бизнеса // Аудит и финансовый анализ, № 3 2009. С. 20-25
20. Симионова Н.Е, Симионов Р.Ю. , Оценка стоимости предприятия, М-Ростов н/Д, 2009. – 344с.
21. Становление оценочной деятельности в России М.: Институт оценки природных ресурсов, 2010. - 446 с.
22. Стоянова Е. Финансовый менеджмент. М.: Перспектива, 2010. - 194с.
23. Стрельникова Т.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): учеб. пособие. – Саратов: Поволжская академия государственной службы им. П.А. Столыпина, 2009. – 204с.
24. Сычева Г.И., Сычев В.А. Оценка стоимости предприятия. Ростов-на-Дону: «Феникс», 2010. - 384 с.
25. Таль Г.К., Григорьев В.В., Бадаев Н.Д., Гусев В.И., Юн Г.Б. Оценка предприятий: доходный подход. Гильдия специалистов по антикризисному управлению. М., 2011. - 375с.
26. Щербаков В.А, Шербакова Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). – М.: Омега – Л, 2009. – 288с.
27. Школьников Ю. Особенности оценки российских компаний // Рынок ценных бумаг, 2009. №4. С. 36-42
28. Шпилевская Е.В., Медведева О.В. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Издательство «Феникс», 2010 - 292 с.
29. Виртуальный клуб оценщиков, режим доступа: http://www.appraiser.ru
30. Портал российских оценщиков, режим доступа: http://www.valuer.ru
31. Российское общество оценщиков, режим доступа: http://www.mrsa.ru
32. Гленн М, Десмонд, Ричард Э. Келли Руководство по оценке бизнеса. Издание подготовлено Российским Обществом Оценщиков: http://www.valuer.ru

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Продолжение Приложения 1

Примечания

1. Указывается номер соответствующего пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.

2. В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" ПБУ 4/99, утвержденным приказом Министерства финансов Российской Федерации от 6 июля 1999 года N 43н (по заключению Министерства юстиции Российской Федерации N 6417-ПК от 6 августа 1999 года указанный приказ в государственной регистрации не нуждается), показатели об отдельных активах, обязательствах могут приводиться общей суммой с раскрытием в пояснениях к бухгалтерскому балансу, если каждый из этих показателей в отдельности несущественен для оценки заинтересованными пользователями финансового положения организации или финансовых результатов ее деятельности.

3. Указывается отчетная дата отчетного периода.

4. Указывается предыдущий год.

5. Указывается год, предшествующий предыдущему.

6. Некоммерческая организация именует указанный раздел "Целевое финансирование". Вместо показателей "Уставный капитал", "Добавочный капитал", "Резервный капитал" и "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" некоммерческая организация включает показатели "Паевой фонд", "Целевой капитал", "Целевые средства", "Фонд недвижимого и особо ценного движимого имущества", "Резервный и иные целевые фонды" (в зависимости от формы некоммерческой организации и источников формирования имущества).

ПРИЛОЖЕНИЕ 2