Файл: Управление финансовыми ресурсами на предприятии (Оценка системы управления финансовыми ресурсами ЗАО "Нико – Авто").pdf

продолжение таблицы 2.2.7

Из данных таблицы 2.2.7 оборачиваемость кредиторской задолженности уменьшилась за весь период на 3,481 оборотов или длительность оборота увеличилась на 72,373 дня, и это подтверждает увеличение размера обязательств организации перед кредиторами.

Коэффициент оборачиваемости (отдачи) собственного капитала - показывает скорость оборота собственного капитала, сколько тыс. рублей выручки приходится на 1 тыс. рублей вложенного собственного капитала. Оборачиваемость собственного капитала так же уменьшилась на 3,899 оборота или увеличенье длительности оборота на 49,995 дней.

Хотя оборачиваемость заемного и собственного капитала имеют одинаковую динамику падения к 2014 и роста к 2015 году, оборачиваемость собственного капитала имеет лучшие показатели, чем заемного и тем самым длительность оборота собственного капитала меньше длительности оборота заемного, это положительный фактор финансового состояния предприятия.

2.3. Направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов в ЗАО "Нико-Авто"

По анализу финансового состояния были полученные выводы, что за период с 2013 по 2014 год имущество предприятия уменьшилось на 111841 руб. или на 8,473%. За счет уменьшения оборотных средств. А за период 2014-2015 г. имущество предприятия резко увеличилось на 4487219 руб. или на 371,440%, в основном это произошло из-за увеличения оборотных активов (на 4566426 руб. или 2012,289%). Изменение размера имущества и обязательств, указывающих на неравномерность спроса на услуги, предоставляемые предприятием. Активная часть баланса характеризовалась в период с 2013 по 2014 год преобладанием внеоборотных активов, а к концу 2015 года преобладать стали оборотные активы, что касается пассивной части то здесь относительное постоянство преобладания кредитных обязательств над капиталом и резервами.

Анализ финансовой устойчивости показал, что на конец 2013 года у предприятия неустойчивое финансовое состояние, на конец 2014 года оно стало кризисным, а к концу 2015 года ситуация резко улучшилась и предприятие стала абсолютно устойчивым. К концу рассматриваемого периода у предприятия существует абсолютное равновесие платежных средств и платежных обязательств.

Ликвидность баланса предприятия, как на начало отчетного периода, так и на конец периода характеризуется как недостаточная. Результаты рассчитанных коэффициентов ликвидности свидетельствуют об улучшении ликвидности организации к концу рассматриваемого периода. Во-первых, коэффициент абсолютной ликвидности хотя и снизился с 0,26 до 0,22, но удовлетворяет достаточному оптимальному уровню. Во-вторых, коэффициент быстрой ликвидности повысился с 0,29 до 0,81. И к 2015 году ЗАО “Нико – Авто” оказалась в состоянии погасить 52% всех краткосрочных обязательств в случае своевременной оплаты дебиторской задолженности. В-третьих, не удовлетворяя норм, коэффициент текущей ликвидности повысился с 0,38 до 1,47. Но коэффициент восстановления платежеспособности равен нормальному ограничению.

Все показатели рентабельность в период с 2013 по 2014 год резко упали из-за сокращения в этот период прибыли, а к концу 2015 года эти показатели вновь увеличились до прежнего уровня. Рентабельность продукции к 2015 году увеличилась с темпом роста 598,608%, что указывает на повышение спроса на продукцию. И все остальные показатели рентабельности активов и их источников к 2014 году уменьшились со средним темпом 14,896%, а концу 2015 года выросли со средним темпом роста 546,245%. Все это происходило из резкого снижения спроса на услуги рассматриваемой организации, а к 2015 году ситуация резко улучшилась и это видно по размеру полученной выручки, увеличившейся в 9,630 раза по сравнению с предыдущем периодом.

Полный цикл производственной деятельности, то есть количество дней в среднем требующихся для произ­водства, продажи и оплаты продукции предприятия за весь период имел динамику роста, и наилучшие показатели были за 2013 год темп роста за три года составил 2296,431%, что говорит о неэффективности использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на протяжении периода с 2013 по 2014 год превышает оборачиваемость кредиторской задолженности, что положительно сказывалось на понижении финансового риска по возврату кредитов, но к 2015 году оборачиваемость кредиторской задолженности превысил оборачиваемость дебиторской задолженности.

А так же срок оборачиваемости основных средств (фондоотдача) увеличился - это указывает на не полную загрузку не эффективное использование основных фондов.

В целом по всем показателям можно сказать, что деловая активность организации ЗАО "Ника-Авто" ухудшилась к концу 2014 года, но к концу 2015 года нормализовалась.

Основной целью управления уровнем капитала является не толь­ко приобретение необходимых активов, но и оптимизация структуры капитала с целью обеспечения минимальной цены источников финансирования и максимизации стоимости фирмы.

Для улучшения финансового состояния анализируемого предприятия необходимо:

- глубокая проработка текущих проблем;

- прогнозирование тенденций развития рыночной конъюнк­туры, спроса на данную продукцию или услуги;

- повысить источники формирования собственных оборотных средств за счет привлечения долгосрочных заемных средств;

- держать уровень запасов сырья и материалов, для того, что бы произошло снижение объемов выпускаемой продукции;

- снизить дебиторскую задолженность, особенно ту, по которой истекает срок платежа;

- возможно увеличение цены на продукцию предприятия;

- уменьшение себестоимости предоставляемых услуг;

- уменьшение кредиторской задолженности за счёт накопленных ранее денежных средств, в частности резервного капитала.

В ходе анализа состава собственного и заемного капитала можно констатировать рост чистых активов в течение трех лет на 1 912 884 руб. В анализируемом периоде произошли достаточно значительные изменения, затронувшие как саму величину капитала организации, так и его структуру. Так, общая величина капитала возросла на 1 912 884 руб. Это полностью было связано с ростом накопленного капитала. В структуре капитала имели место следующие изменения. Доля инвестированного капитала, составляя 1,4 % от общей величины капитала на 2013 год, сократилось к 2015 году до 0,3 %. Важно подчеркнуть, что абсолютная величина инвестированного капитала при этом неизмененной.

Отмечается рост накопленного капитала, как в абсолютном, так и в относительном выражении, что, безусловно, является положительным моментом. Так, доля накопленного капитала возросла с 98,6 % до 99,7%, что было связано с полученной чистой прибылью. Рост накопленного капитала в абсолютном выражении 1 911 640 руб.

В структуре заемного капитала произошли существенные изменения в составе и структуре заемного капитала. При оценке структуры краткосрочных обязательств можно видеть, что в их составе также произошли существенные изменения. Это касается сокращения доли краткосрочных кредитов и займов с 90,3 до 27,7 % и роста кредиторской задолженности, доля которых возросла с 9,7 до 74,7 %. К 2015 году основным источником заемного финансирования стала кредиторская задолженность.

Чистые активы представляют собой реальный собственный ка­питал организации, поэтому эффективность их использования ха­рактеризуется показателем рентабельности собственного капитала. Этот показатель важен для собственников, поскольку они вклады­вают в организацию свои средства с целью получения прибыли на вложенный капитал. Рентабельность реального собственного капитала сравнивается с возможностями получения дохода от вложения этих средств в ценные бумаги или в другое производство. Из этого следует, что наиболее высоко выгодным период для вкладчиков был 2013 год, так как рентабельность чистых активов составила 123,026%. Самый низкий показатель соответствует 2014 году - 7,716%, а в 2015 году - 94,891%.

Уровень рентабельности собственного капитала не сущест­венно отличаться от рентабельности чистых активов. Интерес собственника заключается в том, чтобы этот разрыв был в пользу рентабельности собственного капитала и этот положительный разрыв присутствует на протяжении всего рассматриваемого периода.

Рентабельность заемного капитала за рассматриваемый период ниже показателей рентабельности чистых активов и собственного капитала и это является положительной характеристикой финансового состояния организации. Темпы роста рентабельности заемного капитала находятся на том же уровне динамики изменений рентабельности собственного капитала. Оборачиваемость кредиторской задолженности уменьшилась за весь период на 3,481 оборотов или длительность оборота увеличилась на 72,373 дня, и это подтверждает увеличение размера обязательств организации перед кредиторами. Коэффициент оборачиваемости (отдачи) собственного капитала - показывает скорость оборота собственного капитала, сколько тыс. рублей выручки приходится на 1 тыс. рублей вложенного собственного капитала. Оборачиваемость собственного капитала так же уменьшилась на 3,899 оборота или увеличенье длительности оборота на 49,995 дней.

Хотя оборачиваемость заемного и собственного капитала имеют одинаковую динамику падения к 2014 и роста к 2015 году, оборачиваемость собственного капитала имеет лучшие показатели, чем заемного и тем самым длительность оборота собственного капитала меньше длительности оборота заемного, это положительный фактор финансового состояния предприятия.

Наиболее высокий уровень экономической рентабельности соответствовал 2013 году, что указывает на высокий уровень эффективности использования заемных средств, составив рентабельность капитала 88,293%, что касается других рассмотренных периодов то на 2014 год этот показатель составил 11,098% и это был низкий уровень, а к концу 2015 года экономическая рентабельность составила 84,553%, что является неплохим показателем эффективности финансовой деятельности предприятия. Одной из основной характеристикой результативности использования организацией заемных средств, применяемых финансовыми менеджерами, является так называемый эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Чем выше удельный вес за­емных средств в общей сумме используемого ЗАО «Нико-Авто» капитала, тем большую прибыль она получает на собственный капитал, этому соответствует финансовая деятельность предприятия за 2013 год.

Исходя из расчетов рентабельности собственного капитала и эффекта финансового левереджа видно, что наиболее эффективная деятельность соответствовала 2013 году, так как именно за этот год были получены наибольшие показатели: рентабельность капитала - 81,256% и эффект финансового левереджа - 36,927%.

Заключение

Конечно же, самым дешевым и высоко рентабельным видом ресурсов являются собственные средства предприятии, но к сожалению они являются ограниченными и для крупномасштабных мероприятий по расширению производства их использовать не возможно. Этот метод формирования ресурсов используется для реализации небольших инвестиционных проектов и для финансовых инвестиций.

При кредитном финансировании положительными факторами является: высокий объем возможного привлечения, значительный внешний контроль за эффективностью использования средств. Но с этим существует отрицательные характеристики: сложность привлечения и оформления, необходимости предоставления соответствующих гарантий или залог имущества, повышение риска банкротства в связи с несвоевременностью погашения полученных ссуд, потеря части прибыли в связи с необходимостью уплаты процентов. При необходимости в крупном кредите лучше брать долгосрочный (длительностью более или равным 5 годам), так как он является наименее рисковым.

В ходе анализа состава собственного и заемного капитала ЗАО «Нико-Авто» можно констатировать рост чистых активов в течение трех лет на 1 912 884 руб. В анализируемом периоде произошли достаточно значительные изменения, затронувшие как саму величину капитала организации, так и его структуру. Так, общая величина капитала возросла на 1 912 884 руб. Это полностью было связано с ростом накопленного капитала. В структуре капитала имели место следующие изменения. Доля инвестированного капитала, составляя 1,4 % от общей величины капитала на 2013 год, сократилось к 2015 году до 0,3 %. Важно подчеркнуть, что абсолютная величина инвестированного капитала при этом неизмененной.

Организация, использующая только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устой­чивость, но ограничивает темпы своего экономического развития, поскольку не может обеспечить формирование необходимого допол­нительного объема активов в период роста и не использует финан­совые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. Что касается заемного капитала, то он отличается: широкими возможностями привлечения капитала, особенно при высоком кре­дитном рейтинге организации, наличии залога или гарантии пору­чителя, что обеспечивает рост финансового потенциала организа­ции; более низкой стоимостью в сравнении с собственным капита­лом за счет уменьшения налога на прибыль вследствие включения процентов за пользование кредитами в затраты и снижения налого­облагаемой прибыли; способностью генерировать прирост собст­венного капитала или финансовой рентабельности фирмы.