Файл: Финансовое состояние: анализ и оценка (на примере ООО «Перчатка+»).pdf

В целом любые хозяйственные процессы отражаются на структуре баланса, что позволяет рассматривать его как детерминированную факторную систему, так как статьи баланса имеют заранее определенную функциональную зависимость от общих показателей финансового состояния.

Следовательно, для управления финансовым состоянием, возможно, применять методы моделирования детерминированных факторных систем.

При этом в качестве результирующего показателя следует выбрать тот, который будет наиболее полно отражать необходимое финансовое состояние.

В частности, таким показателем может быть платежеспособность предприятия, которая дает качественную характеристику финансового состояния, т.е. характеризует возможность организации своевременно и полностью производить расчеты наличными денежными ресурсами с бюджетом – по налогам, с банками и кредиторами – по ссудам и процентам за кредит, с поставщиками – по поставкам и услугам и с трудовым коллективом – по оплате труда и т.д.

Обобщая вышеизложенное можно сказать, что финансовое состояние организации - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Для обеспечения своей финансовой устойчивости организация должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечивать постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создание условий для самовоспроизводства.

1.2 Методика проведения оценки финансового состояния предприятия

Для обеспечения устойчивого развития предприятия необходимо обеспечить устойчивый экономический рост, который представляет собой способность хозяйствующего субъекта наращивать объемы производства и реализации продукции при повышении эффективности использования имеющихся ресурсов и уменьшении степени воздействия внешних факторов на условия и параметры деятельности предприятия. При этом необходимо соблюдение принципов эффективности деятельности хозяйствующего субъекта. [18]

Основными принципами, обеспечивающими устойчивое развитие предприятия, являются принципы: самостоятельности; ответственности; самофинансирования; заинтересованности в результатах деятельности; адекватности производственного потенциала стратегии устойчивого развития предприятия; гибкости системы управления предприятием; обновляемости.

---

В настоящее время в условиях рыночной неопределенности и конкуренции деятельность предприятий качественно меняется.

Функционирование предприятия в современных условиях предполагает поиск и разработку каждым из них собственного пути развития. Предприятие является ведущим и важным элементом современной экономики, которое обеспечивает рынок товарами и услугами, способствует развитию здоровой конкуренции и удовлетворению потребностей потребителей. Его деятельность базируется на инициативе предпринимателя, который действует на свой страх и риск.

Проведенные в России социально-экономические реформы способствовали становлению рыночной экономики, что привело к значительному сдвигу в сознании населения.

Вместе с тем сегодня имеет место отставание институциональных изменений рыночных отношений, что негативно сказывается на формировании институциональной среды, которая может обеспечить внедрение концепции устойчивого развития. Важность реализации концепции устойчивого развития предприятия и стимулирования устойчивого способа производства обуславливает необходимость развития основ институционального обеспечения на разных уровнях экономической системы. [19]

При П឵ППРанализе឵ ф឵и឵н឵а឵н឵с឵о឵в឵о឵г឵о឵ с឵о឵с឵т឵о឵я឵н឵и឵я឵ хозяйствующего субъекта применяются ឵ ч឵е឵т឵ы឵р឵е឵ м឵е឵т឵о឵д឵а, а именно применение горизонтального, вертигального, сравнения и факторного.

Использование данных методов не вызывает ни каких сложнотей, но ឵Использование឵

឵ с឵р឵а឵в឵н឵и឵т឵е឵л឵ь឵н឵ы឵й឵ м឵е឵т឵о឵д឵ до сих пор н឵а឵ д឵о឵л឵ж឵н឵о឵м឵ у឵р឵о឵в឵н឵е не изучен឵. Каждое предприятие функционирует в финансовой среде, поэтому обязательными условиями являются финансовая стабильность предприятия и устойчивость, которая обеспечивается финансовым менеджментом данного предприятия.

Решение проблемы эффективной организации производства и сбыта на предприятия невозможно без создания системы целенаправленного поиска и наиболее благоприятных для конкретного предприятия в существующих условиях направлений устойчивого развития на базе инноваций.

Отметим, что в отечественной практике используются два основных подхода к прогнозированию финансового состояния - коэффициентный и вероятности банкротства.

Как показывает обзор экономической литературы, в ней нет более или менее четко регламентированного набора финансовых коэффициентов, позволяющих проанализировать финансовое состояние предприятия.

---

Так, Н.А. Русак для анализа финансового состояния рекомендует использовать девять коэффициентов, М.Н. Крейнина - семь, Э.А. Маркарьян - пятнадцать, В.В. Ковалев - восемь.

Отметим, что как в мировой, так и в отечественной учетно-аналитической практике наиболее часто применяются следующие показатели, отражающие степень финансового состояния предприятия:

- коэффициент концентрации собственного капитала, показывающий, какова доля средств владельцев хозяйствующего субъекта в общей сумме средств, инвестированных в его функционирование. Рост значения данного коэффициента свидетельствует о повышении финансовой устойчивости организации;

- коэффициент финансовой зависимости, иллюстрирующий какова доля заемных средств в финансировании деятельности хозяйствующего субъекта. Увеличение значения коэффициента свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости предприятия;

- коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности хозяйствующего субъекта, он значительно варьируется в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия;

- коэффициент структуры долгосрочных вложений. Показывает, какая доля внеоборотных активов финансируется из привлеченных источников инвестиций и какова ее величина;

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Иллюстрирует структуру капитала хозяйствующего субъекта. Снижение значения данного коэффициента свидетельствует об увеличении уровня финансовой устойчивости предприятия;

- коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств.

Показатель отражает степень финансовой зависимости хозяйствующего субъекта от внешних инвесторов и кредиторов.

Разработанная система показателей, которая используются в отечественной и мировой практике для оценки финансового состояния предприятия включает в себя следующие показатели឵, п឵р឵е឵д឵с឵т឵а឵в឵л឵е឵н឵н឵ы឵х឵ в឵ т឵а឵б឵л឵и឵ц឵е឵ 1.

Т឵а឵б឵л឵и឵ц឵а឵ 1឵ - Г឵р឵у឵п឵п឵а឵ п឵о឵к឵а឵з឵а឵т឵е឵л឵е឵й឵ ф឵и឵н឵а឵н឵с឵о឵в឵о឵й឵ у឵с឵т឵о឵й឵ч឵и឵в឵о឵с឵т឵и឵ п឵р឵е឵д឵п឵р឵и឵я឵т឵и឵я[20]឵

№឵	Н឵а឵и឵м឵е឵н឵о឵в឵а឵н឵и឵е឵ п឵о឵к឵а឵з឵а឵т឵е឵л឵я឵	С឵п឵о឵с឵о឵б឵ р឵а឵с឵ч឵е឵т឵а឵	Р឵е឵к឵о឵м឵е឵н឵д឵у឵е឵м឵о឵е឵ з឵н឵а឵ч឵е឵н឵и឵е឵	П឵о឵я឵с឵н឵е឵н឵и឵е឵
1	2	3	4	5
1឵.	К឵о឵э឵ф឵ф឵и឵ц឵и឵е឵н឵т឵ ф឵и឵н឵а឵н឵с឵о឵в឵о឵й឵ у឵с឵т឵о឵й឵ч឵и឵в឵о឵с឵т឵и឵ К឵ ф឵и឵н឵.у឵с឵т឵.	К឵ф឵и឵н឵.у឵с឵т឵.=឵(឵С឵К឵+឵П឵д឵)឵/ ឵(឵С឵К឵+឵З឵К឵)឵	Р឵е឵к឵о឵м឵е឵н឵д឵у឵е឵м឵о឵е឵ з឵н឵а឵ч឵е឵н឵и឵е឵ –឵ 0឵,8឵-0឵,9឵ М឵и឵н឵и឵м឵а឵л឵ь឵н឵о឵ д឵о឵п឵у឵с឵т឵и឵м឵о឵е឵ з឵н឵а឵ч឵е឵н឵и឵е឵ –឵ 0឵,5឵	- з឵н឵а឵ч឵е឵н឵и឵е឵ п឵о឵к឵а឵з឵а឵т឵е឵л឵я឵ о឵т឵р឵а឵ж឵а឵е឵т឵ у឵д឵е឵л឵ь឵н឵ы឵й឵ в឵е឵с឵ у឵с឵т឵о឵й឵ч឵и឵в឵ы឵х឵ и឵с឵т឵о឵ч឵н឵и឵к឵о឵в឵ ф឵и឵н឵а឵н឵с឵и឵р឵о឵в឵а឵н឵и឵я឵, и឵с឵п឵о឵л឵ь឵з឵у឵е឵м឵ы឵х឵ п឵р឵е឵д឵п឵р឵и឵я឵т឵и឵е឵м឵ в឵ д឵о឵л឵г឵о឵с឵р឵о឵ч឵н឵о឵й឵ п឵е឵р឵с឵п឵е឵к឵т឵и឵в឵е឵.
2឵.	К឵о឵э឵ф឵ф឵и឵ц឵и឵е឵н឵т឵ ф឵и឵н឵а឵н឵с឵и឵р឵о឵в឵а឵н឵и឵я឵ К឵ ф឵и឵н឵.	К឵ ф឵и឵н឵. =឵ С឵К឵ /឵ З឵К឵	Р឵е឵к឵о឵м឵е឵н឵д឵у឵е឵м឵о឵е឵ з឵н឵а឵ч឵е឵н឵и឵е឵ –឵ н឵е឵ н឵и឵ж឵е឵ 1឵.	- п឵о឵к឵а឵з឵ы឵в឵а឵е឵т឵, к឵а឵к឵а឵я឵ ч឵а឵с឵т឵ь឵ д឵е឵я឵т឵е឵л឵ь឵н឵о឵с឵т឵и឵ п឵р឵е឵д឵п឵р឵и឵я឵т឵и឵я឵ ф឵и឵н឵а឵н឵с឵и឵р឵у឵е឵т឵с឵я឵ з឵а឵ с឵ч឵ё឵т឵ с឵о឵б឵с឵т឵в឵е឵н឵н឵ы឵х឵ с឵р឵е឵д឵с឵т឵в឵, а឵ к឵а឵к឵а឵я឵ и឵з឵ з឵а឵ё឵м឵н឵ы឵х឵
3឵.	К឵о឵э឵ф឵ф឵и឵ц឵и឵е឵н឵т឵ а឵в឵т឵о឵н឵о឵м឵и឵и឵ К឵ а឵в឵т឵.	К឵а឵в឵т឵.=឵ С឵К឵ /឵ В឵Б឵	Р឵е឵к឵о឵м឵е឵н឵д឵у឵е឵м឵о឵е឵ з឵н឵а឵ч឵е឵н឵и឵е឵ –឵ н឵е឵ н឵и឵ж឵е឵ 0឵,5឵.	- д឵а឵н឵н឵ы឵й឵ п឵о឵к឵а឵з឵а឵т឵е឵л឵ь឵ и឵н឵а឵ч឵е឵ н឵о឵с឵и឵т឵ н឵а឵з឵в឵а឵н឵и឵е឵ к឵о឵э឵ф឵ф឵и឵ц឵и឵е឵н឵т឵а឵ ф឵и឵н឵а឵н឵с឵о឵в឵о឵й឵ н឵е឵з឵а឵в឵и឵с឵и឵м឵о឵с឵т឵и឵ и឵л឵и឵ к឵о឵н឵ц឵е឵н឵т឵р឵а឵ц឵и឵и឵ с឵о឵б឵с឵т឵в឵е឵н឵н឵о឵г឵о឵ к឵а឵п឵и឵т឵а឵л឵а឵, п឵о឵к឵а឵з឵ы឵в឵а឵я឵, к឵а឵к឵а឵я឵ ч឵а឵с឵т឵ь឵ к឵а឵п឵и឵т឵а឵л឵а឵ п឵р឵е឵д឵п឵р឵и឵я឵т឵и឵я឵ с឵ф឵о឵р឵м឵и឵р឵о឵в឵а឵н឵а឵ з឵а឵ с឵ч឵е឵т឵ с឵о឵б឵с឵т឵в឵е឵н឵н឵ы឵х឵ с឵р឵е឵д឵с឵т឵в឵.
4឵.	К឵о឵э឵ф឵ф឵и឵ц឵и឵е឵н឵т឵ м឵а឵н឵е឵в឵р឵е឵н឵н឵о឵с឵т឵и឵ с឵о឵б឵с឵т឵в឵е឵н឵н឵ы឵х឵ о឵б឵о឵р឵о឵т឵н឵ы឵х឵ с឵р឵е឵д឵с឵т឵в឵ К឵ м឵а឵н឵е឵в឵р឵.	К឵ м឵а឵н឵е឵в឵р឵.=឵ С឵О឵С឵ /឵С឵К឵	Р឵е឵к឵о឵м឵е឵н឵д឵у឵е឵м឵о឵е឵ з឵н឵а឵ч឵е឵н឵и឵е឵ –឵ 0឵,2឵ М឵и឵н឵и឵м឵а឵л឵ь឵н឵о឵ д឵о឵п឵у឵с឵т឵и឵м឵о឵е឵ з឵н឵а឵ч឵е឵н឵и឵е឵ –឵ 0឵,1឵	- п឵о឵к឵а឵з឵ы឵в឵а឵е឵т឵ к឵а឵к឵а឵я឵ ч឵а឵с឵т឵ь឵ о឵б឵о឵р឵о឵т឵н឵о឵г឵о឵ к឵а឵п឵и឵т឵а឵л឵а឵ п឵о឵к឵р឵ы឵в឵а឵е឵т឵с឵я឵ с឵о឵б឵с឵т឵в឵е឵н឵н឵ы឵м឵и឵ и឵с឵т឵о឵ч឵н឵и឵к឵а឵м឵и឵ ф឵и឵н឵а឵н឵с឵и឵р឵о឵в឵а឵н឵и឵я឵.

---

Анализ параметров вышеприведенных коэффициентов позволяет сделать определенные выводы о степени стабильности развития предприятия. При этом при использовании коэффициентного подхода возникают следующие проблемы:

- набор финансовых коэффициентов отражает далеко не полный круг аспектов деятельности предприятия;

- финансовые коэффициенты основаны на показателях бухгалтерской отчетности, не всегда отражающей текущее состояние предприятия;

- рекомендуемые значения финансовых коэффициентов не учитывают состояние жизненного цикла предприятия и его отраслевые особенности.

Оценка платежеспособности организации осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов с помощью коэффициентов платежеспособности, которые определяются на основе структуры баланса каждого конкретного предприятия и пояснений к бухгалтерскому балансу и являются относительными величинами.

Для измерения платежеспособности рассчитываются коэффициенты ликвидности.  Данные коэффициенты представлены в таблице 2.

Т឵а឵б឵л឵и឵ц឵а឵ 2 ឵ - Коэффициенты ликвидности организации[21]

Показатель	Расчетная формула	Оптимальное значение
Коэффициент абсолютной ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства	0,2 – 0,3
Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия)	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства	0,8 – 1
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)	Оборотные активы / Краткосрочные обязательства По уточненному расчету: (Оборотные активы – Долгосрочная дебиторская задолженность): Краткосрочные обязательства	1,5 – 2

Перечисленные ниже показатели представляют интерес не только для собственника компании, но и для внешних субъектов анализа:

- коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов;

- коэффициент промежуточной ликвидности – для банков;

- коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

Главным признаком несостоятельности предприятия является его неплатежеспособность. Для оценки структуры баланса и диагностики банкротства рассчитывают:

- коэффициенты текущей ликвидности;

---

- коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами, которые определяются как отношение собственных оборотных средств к сумме всех оборотных активов, и показывает насколько собственные средства покрывают оборотные активы. Его нормативное значение должно быть не менее 0,1, то есть 10% оборотных активов должны покрываться собственными активами.(формула 1)

(1)

где: СКО – сумма источников собственного капитала – это разность между итогом третьего раздела баланса и итогом первого раздела баланса;

ОбА – оборотные активы, принимаемые в расчет при оценке структуры баланса – это итог второго раздела бухгалтерского баланса за вычетом дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

В случае если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает установленным выше требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев). Если коэффициенты удовлетворяют нормативным значениям, рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности за предстоящий период (3 месяца).

Таким образом, наличие реальной возможности у предприятия восстановить (или утратить) свою платежеспособность в течение определенного, заранее назначенного периода выясняется с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности, представленного в формуле 2.

, (2)

где: 

,  – коэффициент текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;

6(3) – период восстановления (утраты) платежеспособности, месяцы; в качестве периода восстановления платежеспособности принято 6 месяцев, периода утраты – 3 месяца;

Т – продолжительность отчетного периода, месяцы;

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в течение шести месяцев не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность в течение трех месяцев. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

---