Файл: «Особенности инвестиционного анализа инновационных проектов»(Оптимизация производства за счет реализации политики инвестирования).pdf

Таким образом, можно выделить следующие критерии принятия инвестиционных решений:

• Отсутствие более выгодных альтернатив.
• Минимизация риска потерь от инфляции.
• Краткость срока окупаемости затрат.
• Относительно небольшая по отношению к стоимости инвестиционного портфеля сумма инвестиций.
• Обеспечение концентрации (стабильности) поступлений.
• Высокая рентабельность с учетом дисконтирования.

Анализ производственных издержек и достижение экономического эффекта в сортопрокатном цехе, после реализации стратегических изменений – строительства нового прокатного стана по варианту №1

Чистая прибыль, чистый оборотный капитал, чистый денежный поток, чистый поток наличности рассчитывается на период с 2015 по 2017 г. Расчет прибыли и убытков осуществлен исходя из прогнозируемых объемов производства, сложившихся цен на единицу продукции, внутренних издержек предприятия на производственную программу при полной загрузке мощности производства.

Таблица 2.2 - Структура инвестиций в проект по строительству нового стана

Наименование	Сметная стоимость в тыс. руб.
	СМР	Оборудование	Прочие	ИТОГО:
Строительство нового стана
Оборудование стана	780	109860	0	110640
Разборка и восстановление фундаментов	3900	0	900	4800
Разборка и восстановление полов	420	0	0	420
Технологические трубопроводы	1140	0	0	1140
Оборудование насосной и маслоподвала	6	600	0	606
ИТОГО:	6246	110460	900	117606
Временные здания и сооружения 3,1%	194	0	0	194
ИТОГО:	6440	110460	900	117800
Прочие 2,75%	177	0	0	177
ИТОГО:	6617	110460	900	117977
Непредвиденные 10%	662	11046	90	11798
ИТОГО, млн. руб.:	7278	121506	990	129774
НДС 18%	1310	21871	178	23359
ИТОГО с НДС, млн. руб.	8588	143377	1168	153134

---

Итого инвестиционные затраты составят 153134 тыс. руб.

Экономическое обоснование строительства нового шаропрокатного стана с годовой производительностью до 30 000 тонн в год осуществляется исходя из сложившихся цен на рынке на мелющие шары 30 тыс. руб./тн и производственной мощности стана.

Основные показатели эффективности проекта строительства нового прокатного стана в СПП

Таблица 2.3 - Чистые потоки наличности

Показатели	Годы планирования
	2019	2015	2016	2017	итого
Инвестиционные затраты
СПП ПАО «Северсталь»	153134
Возмещаемая сумма НДС		23359			23359
Дополнительная амортизация		11064	11064	11064	33192
Расчет прибыли
Стоимость продукции		900000	945000	992250	2837250
Себестоимость продукции		735000	771750	810338	2317088
Итого дополнительная прибыль		165000	173250	181913	520163
Дополнительные налоговые выплаты
Дополнительные налоговые выплаты		33000	34650	36383	104033
Чистый денежный поток	-153134	132000	138600	145530	262996
Накопленный чистый денежный поток	-153134	-21134	117466	262996	262996
Коэффициент дисконтирования	1	0,8333	0,6944	0,5787
Дисконтированный чистый денежный поток	-153134	-17612	81574	152197	63025
Накопленный дисконтированный чистый денежный поток	-153134	-170746	-89172	63025	63025
Чистая текущая стоимость (NPV)	63025
Внутренняя норма доходности (IRR), %	24,56%
Индекс рентабельности проекта, руб./руб.	1,41
Дисконтированный срок окупаемости, лет	1,10

---

Итак, мы получили следующие показатели эффективности проекта.

NPV (чистая текущая стоимость) - 63025 млн. руб.

IRR (внутренняя норма доходности, рассчитан с помощью функции ВСД в программе EXCEL) - 24,56%

Период окупаемости (дисконтированный) - 1,1 года.

Индекс рентабельности проекта 1,41 руб./руб., это означает, что на каждый вложенный рубль СПП получит 1,41 руб. отдачи.

2.3 Анализ рисков реализации инвестиционного проекта

Для каждой фирмы риск означает вероятность наступления неблагоприятного события, которое может привести к потере части ресурсов или появлению дополнительных расходов. При подготовке учитывают возможные изменения на рынке, выявляются факторы риска и этапы работ, при выполнении которых он возникает. Количественный анализ помогает определить размеры риска, что является сложной задачей, решаемой посредством различных методов (статистического, метода экспертных оценок, метода применения аналогов). В результате проведения анализа риска разрабатываются мероприятия по его уменьшению.

В данном разделе помимо общей оценки возможных рисков нужно провести анализ типов рисков, их источников и моментов возникновения, а также привести меры по минимизации ущерба, которые целесообразно принять в случае их возникновения.

Рассмотрим риски, которые могут возникнуть в ходе операционной деятельности сортопрокатного производства в 2019 году. Для этих рисков была произведена экспертная оценка вероятности наступления неблагоприятных событий, а также способы защиты от возникновения неблагоприятных исходов. Результаты обобщены в табл.2.4

Таблица 2.4 - Оценка рисков и способы защиты
Виды рисков	Вероятность наступления (экспертная оценка)	Способ защиты и страхования от неблагоприятного исхода
Сбои в поставках материалов и комплектующих изделий поставщиками	0,2	На основании бухгалтерских данных за 2011 – 2018 годы определена номенклатура наиболее востребованных материалов и запчастей. Создан и по мере необходимости пополняется неснижаемый запас материалов и запчастей данной номенклатуры
Невозможность силами собственного персонала в заданные сроки провести ремонты оборудования сервисных подразделений вышедшего из строя в результате аварий	0,4	Заключенные на 2019 г. договоры подряда со специализированными ремонтными организациями Череповца, а также городов Кострома, Пенза, Москва, Минск (республика Беларусь) позволят оперативно привлечь персонал для выполнения аварийных ремонтов
Потеря прибыли в результате возможного роста цен на материалы, используемые в производстве	0,4	Включение в договоры поставок и подряда пункта о возможном изменении стоимости товара (услуги) в связи с изменением ценообразующих факторов
Дефицит, текучесть профессиональных кадров	0,5	Планируемое повышение заработной платы сотрудникам.

---

Таким образом, предприятие проанализировало риски и выработало способы их снижения или предотвращения.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

За период с 2016 по 2018 годы основные производственные фонды Сортопрокатного производства возросли на 76 тыс. руб. Увеличение основных производственных фондов сложилось под воздействием их поступления на 729 тыс. руб. и выбытия на 653 тыс. рублей. Основная доля обновления основных фондов приходится на их активную часть за счет внедрения нового прогрессивного оборудования и реконструкции имеющегося.

Среднегодовая стоимость основных производственных фондов Сортопрокатного производства за три года увеличилась на 0,2%, при этом активная часть основных производственных фондов возросла на 349 тыс. руб., или на 3,48%, а ее удельный вес увеличился на 0,84%. Рост удельного веса активной части фондов возрастает с каждым годом, что говорит о росте технической оснащенности и совершенствовании структуры основных производственных фондов Сортопрокатного производства.

По сравнению с 2017 г. фондоотдача увеличилась на 9,16%, Положительная тенденция наблюдается в 2018 г. по сравнению с 2016 г.: увеличение фондоотдачи составило 11,46%. Рост фондоотдачи обусловлен превышением темпов роста объема выпуска продукции над темпами роста среднегодовой стоимости оборудования. Снижение фондоемкости наблюдается на протяжении всех трех лет, причем наименьший показатель фондоемкости - 0,56 руб. - зафиксирован в 2018 г. Снижение фондоемкости продукции свидетельствует о наличии относительной экономии средств, вложенных в основные фонды.

Несмотря на положительные моменты в деятельности Сортопрокатного производства, за отчетный период произошел рост степени изношенности (уменьшение степени годности) основных производственных фондов на 0,06%, что позволяет сделать вывод об ухудшении их технического состояния. В разрезе по годам можно проследить, что в 2017 г. степень годности основных производственных фондов уменьшилась с 49,96% до 49,94% (на 0,02%), в 2016 г. наблюдалось ее уменьшение с 49,94 % до 49,93% (на 0,01%). В 2018 г. степень годности основных производственных фондов уменьшилась на 0,03%. Увеличение коэффициента износа и, следовательно, уменьшение коэффициента годности к концу 2018 г. свидетельствует об ухудшении состояния основных фондов. Это произошло по причине недостаточного обновления основных фондов Сортопрокатного производства, а степень изношенности основных фондов превышает 50%.

---

Повышение уровня использования основных фондов позволяет увеличить выпуск продукции без дополнительных капитальных вложений и в более короткие сроки.

Таким образом, разработка мероприятий по улучшению использования основных производственных фондов является актуальной задачей.

Для строительства нового прокатного стана необходимы инвестиции в размере 153 млн. руб.

Решение о строительстве стана принимается с учетом потребностей собственных сырьевых предприятий «Северстали», где данная продукция используется в шаровых мельницах для измельчения руды.

Годовая производительность стана составит 30 тыс. тонн мелющих шаров диаметром 20-60 мм.

Реализация проекта позволит полностью заместить закупки стальных шаров у сторонних производителей продукцией собственного производства.

Шаропрокатный стан будет построен на площадке ЧерМК. Выбор места под строительство определило наличие площадей, высвободившихся с закрытием мартеновского цеха и, соответственно, консервацией обжимного цеха, который перерабатывал мартеновские слитки для последующего производства сортового проката.

Участок, где предстоит построить стан, имеет необходимую для организации нового производства инфраструктуру: крановое оборудование, железнодорожные пути, энергокоммуникации.

Стан строит строительная компания дивизиона - ПАО «Металлургремонт».

Чистая прибыль, чистый оборотный капитал, чистый денежный поток, чистый поток наличности рассчитывается на период с 2015 по 2017 г. Расчет прибыли и убытков осуществлен исходя из прогнозируемых объемов производства, сложившихся цен на единицу продукции, внутренних издержек предприятия на производственную программу при полной загрузке мощности производства.

Итого инвестиционные затраты составят 153134 тыс. руб.

Экономическое обоснование строительства нового шаропрокатного стана с годовой производительностью до 30 000 тонн в год осуществляется исходя из сложившихся цен на рынке на мелющие шары 30 тыс. руб./тн и производственной мощности стана.

NPV (чистая текущая стоимость) - 63025 млн. руб.

IRR ( внутренняя норма доходности) - 24,56%

Период окупаемости Pay Back (дисконтированный) - 1,1 года.

Индекс рентабельности проекта 1,41 руб./руб., это означает, что на каждый вложенный рубль СПП получит 1,41 руб. отдачи.

В результате строительства нового стана среднегодовая стоимость оборудования возрастет в 5 раз, фондоотдача в сортопрокатном производстве увеличится почти в три раза.

---