Файл: Россия на международном валютно финансовом рынке.pdf

Содержание:

Введение

На сегодняшний день мировая экономика характеризуется не только свободной торговлей товарами и услугами, а также свободным движением капитала. Обменные курсы валют, процентные ставки, курсы акций в разных странах тесно взаимосвязаны, таким образом, мировой финансовый рынок начинает оказывать существенное воздействие на экономические условия.

Международный финансовый рынок - это система, в которой реализуются финансовые активы и отношения между участниками при помощи сделок с этими активами на международном уровне. Финансовые активы - это денежные средства, а также инвестиционные ценности, которые в свою очередь являются инструментом образования этих средств. Благодаря этому создаются условия для спекулятивных операций и для игры на рынке. Современный мировой финансовый рынок состоит из валютного рынка, рынка ценных бумаг и рынка производных финансовых инструментов.

Основными тенденциями, наблюдаемыми на мировом финансовом рынке можно назвать: увеличение роли финансовых рынков в инвестиционном процессе; непрерывное увеличение сектора корпоративных ценных бумаг (акций, облигаций); увеличение связей между финансовым сектором экономики и реальным; концентрация и централизация капиталов; рост масштабов компьютеризации и глобального развития технологий; секьюритизация; увеличение значимости индивидуальных инвесторов; глобализация и интернационализация; увеличение масштабов оборотов на мировом финансовом рынке.

Однако на мировом финансовом рынке существует и ряд проблем, в особенности это касается рынка ценных бумаг, который вследствие политической неопределенности находится в некотором упадке, а именно наблюдается падение количества сделок и привлеченных средств; долговременное повышение нестабильности на финансовых рынках и устойчивое снижение стоимости акций; отношение кредита к ВВП продолжает повышаться во многих странах с формирующимся рынком.

Такое кризисное положение оказывает негативное влияние на экономику в целом, что обуславливает актуальность данной работы.

Актуальность исследования заданной темы обусловлена ведущей ролью мирового финансового рынка в функционировании международной экономической системы

Объектом исследования работы являются мировые финансовые рынки: валютный, рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

Предметом исследования являются экономические отношения с участием России в процессе функционирования мирового финансового рынка.

Целью работы является выявление проблем мирового финансового рынка, а также нахождение способов их решения и прогнозирование возможных путей развития.

Задачами в связи с указанной выше целью являются:

- рассмотрение теоретических аспектов мирового финансового рынка,

- проведения анализа финансовых рынков мира, основываясь на статистических показателях за последние годы,

- выявление положительной или отрицательной динамики участия России в мировых финансовых отношениях.

В ходе данной работы были применены общенаучные и специальные методы исследования, такие как статистический анализ, синтез, метод обобщения, метод сравнения.

Структура работы обусловлена целями и задачами. Работа содержит введение, три главы и заключение.

Глава 1. Сущность мирового финансового рынка, его становление и формирование

1.1. Понятие мирового финансового рынка, его структура, участники и классификация

Мировой финансовый рынок представляет собой совокупность связанных между собой национальных рынков. Под международным финансовым рынком понимают ссудно-заемные операции в валютах вне стран их происхождения и, следовательно, не подлежащих прямому государственному регулированию со стороны этих стран. Также мировой финансовый рынок можно рассматривать как совокупность операций по купле-продаже финансовых инструментов (валют, международных ценных бумаг, кредитов и страховых продуктов) на общемировом экономическом пространстве.

Главные субъекты хозяйствования, находящиеся на мировом финансовом рынке, это [3, с. 74]:

1. предприятия;

2. население;

3. правительства (федеральные и региональные);

4. профессиональные субъекты.

Каждый из этих субъектов может выступать как на стороне спроса, так и на стороне предложения. Любой из них может являться либо чистым кредитором, либо чистым заемщиком, иногда эти роли могут меняться. Среднестатистическая величина потенциальных финансовых ресурсов составляет примерно 60-65 %, но реально на практике значительная часть прибыли перенаправляется на расширенное воспроизводство. За счет этого, предприятия являются чистым нетто-заёмщиком. Профицит государственного бюджета является одним из необходимых условий для того чтобы правительство (государство) могло выступать кредитором. Население покупает ценные бумаги, приобретает облигации, то есть выступает чистым кредитором, или же берет кредиты, выступая чистым заемщиком.

Профессиональными субъектами финансового рынка или финансовыми посредниками являются :

1) Институты, обслуживающие функционирование рынка (инвестиционно - дилерские компании в том числе).

2) Промежуточные заёмщики (субъекты, обеспечивающие и связанные с перетоком капитала).

3) Международные организации (МВФ, МБРР и т.д., условия их работы отличны от условий работы остальных участников мирового финансового рынка).

4) Трастовые компании, оказывающие услуги по управлению определенными активами клиентов (например, управление пакетами ценных бумаг, управление по доверенности, агентские фонды). Фонды этих компаний составляют:

• акционерный капитал самих трастовых компаний;

• гарантийные фонды, принятые к управлению по доверенности;

• наследственные фонды (фонды, которые управляются по завещанию собственника в интересах наследника).

5) Страховые компании (они занимаются медицинским, гражданским и другими видами страхования).

6) Национальные банки.

7) Пенсионные фонды занимаются привлечением государственных и частных пенсионных выплат. Они имеют некоторые льготы, в частности, в сфере налогообложения.

8) Инвестиционные фонды - компании, занимающиеся продажами своих акций или паев юридическим или физическим лицам, с последующим инвестированием вырученных средства в различные ценные бумаги. Их целью является формирование доходного пакета ценных бумаг посредством их диверсификации. Получение прибыли осуществляется за счет игры на колебаниях рыночной стоимости ценных бумаг, которые находятся в составе портфеля компании. Выделяют следующие разновидности инвестиционных фондов:

• открытые фонды (они создаются на неопределенный срок, могут осуществлять дополнительную эмиссию акций по решению участников фонда или акционеров, паи могут быть приобретены или погашены у эмитента в любой срок);

• интервальные фонды (они осуществляют продажу и погашение паев в определенные сроки, которые определены инвестиционным фондом, в основном это одна или две недели ежеквартально);

• закрытые фонды (они выпускают акции только в момент своего образования, последующей дополнительной эмиссии не происходит, затем полученные средства вкладываются в ценные бумаги для получения дохода от роста капитала, паевые фонды имеют определенный срок существования, погашение паёв происходит только после истечения срока, указанного в договоре, также при этом владелец пая имеет право реализовать его на вторичном рынке) .

9) Взаимные фонды (они предоставляют определенные удобства своим участникам, среди прочих это доступ к котировкам ценных бумаг на вторичном рынке).

10) Коммерческие банки являются главными посредниками в части небанковского сектора, они покупают ценные бумаги, государственные краткосрочные облигации и держат их в своем портфеле, предоставляют услуги андеррайтинга. Они одновременно относятся к институтам как первичного, так и вторичного рынков.

11) Инвестиционные банки - это посредники на рынке ценных бумаг между корпорациями, которые желают продать (разместить) свои ценные бумаги, и потенциальными инвесторами, как индивидуальными, так и институциональными. Они работают не только на национальном рынке, но и на евросегменте.

12) Инвестиционно-дилерские конторы занимаются обслуживанием своих клиентов, осуществляя покупку или продажу их ценных бумаг.

Мировые финансовые ресурсы в большинстве своем находятся в постоянном движении и перераспределении между странами и другими участниками мировых экономических отношений. Однако это касается не всех финансовых ресурсов, например некоторые из них находятся в золотовалютных резервах (ЗВР), часть уходит в другие страны в качестве помощи или льгот.

Золотовалютные резервы подразделяются на частные и официальные. Оказывая финансовую помощь, государство может выделять межгосударственные гранты или кредиты, также сюда относятся дары, займы, субсидии и различные виды перемещения капитала в развивающиеся страны из развитых безвозмездно.

Также развивающимся странам на льготных условиях может предоставляться и техническая поддержка, которая также включает в себя передачу помощи научных и технических знаний, производственного опыта на льготных условиях.

Однако не стоит забывать, что основная доля финансовых ресурсов направляется на покрытие потребностей мирового финансового рынка, который в свою очередь подразделяется на [4, с. 18]:

1) Валютный рынок, то есть механизм, при помощи которого производятся:

- покупка или продажа, обмен зарубежной валюты, векселей, чеков, переводов и прочих платежных документов в иностранной валюте;

- операции по внешнеторговым расчетам, миграции капитала, туризму, рабочей силы и другие операции, которые осуществляются при помощи иностранной валюты;

- сделки по страхованию валютных рисков, перемещение валютной ликвидности и диверсификации валютных резервов;

- меры валютного вмешательства.

2) Еще одним насыщенным сегментом финансового рынка развитых стран является рынок деривативов. Деривативы7 - это производные финансовые инструменты от базисного актива (основного товара), наиболее известны как фьючерсы и опционы (договор, по которому покупатель опциона получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени). Рынок деривативов представляет из себя торговлю опционами и фьючерсами, валютой, акциями, процентными ставками, индексами рынка и товарами. Такая насыщенность рынка является оправданной, так как подобная торговля намного проще, чем торговля самими продуктами.

Наиболее защищенной и прозрачной формой операций с производными финансовыми инструментами можно считать торговлю стандартными контрактами на организованных биржах и площадках.

3) Также существует рынок страховых услуг. Это часть финансового рынка, на котором предлагаются услуги по страхованию. Услуги по страхованию на данном рынке предлагают страховые компании. Одним из важнейших принципов организации страхового рынка является обеспечение справедливой конкуренции страховых компаний. В Российской Федерации действует специальный закон «О защите конкуренции», который устанавливает критерии справедливой конкуренции на рынке страховых услуг. 

Существует такое понятие, как емкость финансового рынка, которая определяется в зависимости от финансовых возможностей страховых организаций по приему на страхование и на перестрахование крупных и опасных рисков. Это достаточно гибкая система, которая приспосабливается к интересам страхователей. Если страхование или перестрахование не может быть полностью размещено на страховом рынке какой-либо одной страны, то такой рынок является ограниченным.

4) Рынок акций - совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями акций. Торговля акциями совершается на фондовой бирже, а также внебиржевыми методами. Условия и порядок торговли акциями регулируются соответствующим законодательством.

Распределение богатств в мире крайне неравномерно. В Северной Америке проживает всего 4,9% мирового населения, однако там аккумулировано 24,7% всего мирового богатства. Однако ситуация в Южной Азии прямо противоположна: там проживает 23,7% мирового населения, которому принадлежит всего 3,3% мирового богатства.

Есть множество способов изменить богатство страны. Самый распространенный способ - это валовой внутренний продукт (ВВП) и валовой национальный доход (ВНД). Истоки неравенства между странами многогранны и сложны. Этот вопрос изучался и продолжает изучаться экспертами и учеными. Тем не менее, несколько аспектов богатства кажутся очевидными. Большая часть из топ-10 самых богатых стран мира обладает масштабными запасами нефти, которую они экспортируют. Конечно, это не подходит всем странам.

Многие богатые страны, особенно в Западной Европе, имеют сбалансированную, диверсифицированную и открытую экономику. Многие страны компенсируют отсутствие ресурсов развитием высокоспециализированных отраслей экономики. Так, Макао и Бермуды, на территории которых нет никаких запасов, стали важными туристическими направлениями. Кроме того, Бермуды также привлекают зарубежный бизнес за счет привлекательной налоговой системы .