Файл: Определение инвестиционной привлекательности финансово-кредитных институтов (Теоретические подходы к характеристике инвестиций и инвестиционной деятельности).pdf
Добавлен: 27.06.2023
Просмотров: 67
Скачиваний: 2
ВВЕДЕНИЕ
Инвестиции являются важнейшим фактором развития современной экономики. Инвестиционный климат как совокупная характеристика индивидуальных для каждой местности условий (политических, социально-экономических, финансовых, социокультурных, организационно-правовых, географических, природных и т.п.) способен формировать у инвесторов стимулы к осуществлению инвестиций, созданию рабочих мест и расширению масштабов их деятельности на этой территории.
Приоритетной задачей современной экономики России является стимулирование экономического развития страны. В условиях последовательного перемещения центра тяжести управления социально-экономическими процессами в России с федерального уровня на региональный, успех реализации поставленной задачи главным образом зависит от того, насколько она будет выполнена российскими регионами.
Задачи поддержания высоких темпов экономического роста, диверсификации производства в регионах пока не могут быть в полной мере подкреплены реальной динамикой инвестиций. Сегодня требуются долгосрочные устойчивые, опережающие динамику ВВП, темпы прироста инвестиций в основной капитал с тем, чтобы не просто восстановить его запас в экономике, но и провести радикальную модернизацию основных производственных фондов, обеспечив возможности выпуска конкурентоспособной продукции и отраслевой реструктуризации экономики.
Определением сущности инвестиций и их основными видами занимались многие ученые. В данной работе изучены и использованы труды таких, как: В.М. Аскинадзи ("Инвестиции: учебник для бакалавров"); В.С. Бард ("Инвестиционные проблемы российской экономики"); Э. Дж. Долан, Д.Е. Линдсей ("Рынок: микроэкономическая модель"); Т.А. Журавлева, Н.А. Гревцева (" Региональная политика налогообложения: Задачи и проблемы"); В.В. Морозов ("Финансовые резервы активизации инвестиционной деятельности территорий"); А. Элларян ("Совершенствование основных инвестиционных инструментов инновационного развития в Российской Федерации") и дp.
Цель данной курсовой работы заключается в том, чтобы исследовать понятие сущности инвестиций и их основных видов.
В соответствии с поставленной целью осуществлено рассмотрение и решение следующих задач:
- Проанализировать основные положения инвестиционного процесса;
- Представить классификацию инвестиций;
- Охарактеризовать принципы формирования и общая структура инвестиций;
- Показать возможности институциональных преобразований инвестиционной политики.
Объект исследования – анализ сущности инвестиций и их основных видов. Предмет – понятие сущности инвестиций и их основных видов.
Структурно работа включает введение, 2 главы, разделенныe на параграфы, заключение, библиографический список литературы.
1. Теоретические подходы к характеристике инвестиций и инвестиционной деятельности
1.1. Основные положения инвестиционного процесса
При анализе инвестиционного процесса необходимо выделять четыре взаимосвязанных понятия: инвестиции, объект инвестирования, инвестирование и инвестиционная деятельность.
Как следует из приведенного определения, инвестиции – это деньги, ценные бумаги, имущество, права, то есть то, что вкладывается в объекты инвестирования. Иными словами, по смыслу закона, термин «инвестиции» не означает какую-то деятельность, поэтому словосочетания «осуществление инвестиций» следует избегать.
В данном определении следует обратить внимание на два аспекта[1]:
- Во-первых, в законе не устанавливается форма инвестиций (вложений). Это могут быть денежные средства, технологии, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности, имущественные права – главное, чтобы они целенаправленно вкладывались в объекты инвестирования для достижения полезного эффекта;
- Во-вторых, понятие инвестиций не ограничивается рамками времени и не предполагается, что инвестиции имеют исключительно долгосрочный характер. Инвестициями могут быть вложения на любой срок, подпадающие под данное определение.
Таким образом, инвестиции рассматривались в основном как вложения в объекты реального капитала, и поэтому категория «инвестиции» по существу отождествлялась с категорией «капиталовложения», под которыми понимались «затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование».
В экономической литературе можно встретить и другие трактовки термина «инвестиции», под которыми понимаются[2]:
- вложения финансовых и материально-технических средств, как в пределах Российской Федерации, так и за рубежом в целях получения экономического, экологического и социального эффектов;
- экономические ресурсы, направляемые на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение и модернизацию производственного аппарата;
- долгосрочные вложения частного или государственного капитала, имущественных или интеллектуальных ценностей в различные отрасли национальной (внутренние инвестиции) либо зарубежной (заграничные инвестиции) экономики с целью получения прибыли;
- долгосрочные вложения средств в различные отрасли экономики с целью получения прибыли.
Инвестиционный объект – любые объекты, в которые вкладываются инвестиции. Такие объекты принято подразделять на четыре группы:
- объекты реального капитала (предприятия, иная недвижимость, станки, оборудование и т.п.);
- финансовые средства (ценные бумаги, валюта, производные финансовые инструменты и т.п.);
- нефинансовые средства (драгоценные камни, предметы коллекционирования, антиквариат и др.);
- человеческий капитал (образование, переподготовка кадров, здравоохранение и т.п.).
Инвестирование – непосредственный процесс вложения инвестиций в объекты инвестирования.
Инвестиционная деятельность согласно Закону «Об инвестиционной деятельности…» рассматривается как «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Это процесс, включающий как собственно инвестирование, так и последующее осуществление иных действий (эксплуатацию созданного предприятия, управление инвестиционным портфелем и т.п.) с целью получения от инвестиций прибыли или иного положительного (социального или экологического) эффекта.
Взаимосвязь этих элементов отражает[3] рисунок 1.
Рисунок 1. – Взаимосвязь элементов инвестиционной деятельности
Итак, чтобы любое имущество (в том числе и деньги), а также имущественные или иные права стали инвестициями, необходимо, чтобы владелец или пользователь этого имущества (прав) вложил его в какой‑либо объект с целью достижения полезного эффекта, то есть осуществил инвестиционную деятельность.
Существующие в настоящее время подходы к определению понятий инвестиций и инвестирования можно условно разделить на два направления: «теоретические» (макроэкономические) и «общепринятые» (микроэкономические).
Так, в одной из первых переводных монографий по рыночной экономике Э.Дж. Долана и Д.Е. Линдсея инвестиции на макроуровне определяются как «увеличение объема капитала, функционирующего в экономической системе, то есть увеличение предложения производительных ресурсов, осуществляемое людьми»[4].
В учебнике К. Макконнелла и С. Брю «Экономикс» инвестиции характеризуются как «затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов»2.
Иными словами, в макроэкономике под инвестированием надо понимать только реальное инвестирование, то есть приобретение новых капитальных товаров (станков, машин, зданий, оборудования и т.п.). Лишь эти затраты учитываются как инвестиционные расходы при подсчете валового внутреннего продукта и являются составной частью совокупного спроса.
Что же касается затрат на приобретение, положим, ценных бумаг, то это относится к финансовому инвестированию и считается формой сбережения, а не инвестирования (в его теоретическом, экономическом смысле). Фактически макроэкономический подход сужает понятие инвестирования до производственного (реального) инвестирования. При такой трактовке вложение капитала в ценные бумаги, в банковские депозиты уже нельзя относить к категории «инвестиции», так как не происходит увеличения производительных ресурсов общества.
В «общепринятом» (микроэкономическом) смысле инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, имущество, имущественные и неимущественные права, вкладываемые в любые инвестиционные объекты с целью получения в будущем прибыли (дохода) или иного полезного эффекта, то есть тeрмин «инвестиции» в общепринятом смысле включает затраты не только на прирост реальных средств, но и на вложения в иные инвестиционные объекты (прежде всего, ценные бумаги).
Обобщая представленные выше подходы к определению понятия инвестиции, можно выделить следующие признаки инвестиций, являющиеся наиболее существенными:
- потенциальная способность инвестиций приносить доход;
- процесс инвестирования, как правило, связан с преобразованием части накопленного капитала в альтернативные виды активов экономического субъекта (предприятия);
- целенаправленный характер вложения инвестиций в разнообразные материальные и (или) нематериальные объекты (инструменты);
- наличие срока вложения инвестиций (этот срок индивидуален для различных форм вложения средств);
- наличие риска вложения капитала, означающее, что достижение целей инвестирования носит вероятностный характер.
При анализе инвестиционного процесса необходимо отличать два во многом схожих понятия – потребление и инвестирование. Конечно, первое отличие кажется очевидным – это цели произведенных затрат: при потреблении цель всегда одна – получение потребительской полезности. Целью же инвестирования, как правило, является прибыль. Однако Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» указывает, что инвестиции могут вкладываться в «…объекты предпринимательской и (или) иной деятельности» не только в целях получения прибыли, но и «…достижения иного полезного эффекта»[5].
Поскольку Закон не уточняет, что подразумевается под «иной деятельностью» и какие «полезные эффекты» имеются в виду, то провести четкую границу между потреблением и инвестированием только на основании цели вложения средств достаточно сложно.
Главное отличие потребления и инвестирования состоит в том, что при инвестировании всегда имеется промежуток времени – холдинговый период между моментом t0 вложения средств в какой-то объект и моментом t1 получения полезного эффекта. При потреблении эти два момента совпадают.
В самом общем смысле под инвестированием можно понимать процесс вложения инвестиций сегодня ради получения прибыли по окончании холдингового периода. Иными словами, принимая решение о вложении инвестиций, инвестор фактически отказывается от текущего потребления инвестируемых средств, чтобы в конце холдингового (инвестиционного) периода получить определенный положительный эффект.
Длительность холдингового периода позволяет условно разделить процесс инвестирования на три вида: игру, спекуляцию и инвестирование[6].
Под игрой понимают инвестирование с очень коротким холдинговым периодом (порой несколько секунд – сколько необходимо, например, для вращения рулетки). Существуют и другие отличия игры. Так, рациональный инвестор зачастую рассматривает игру как развлечение, а не как способ получения дохода. Риск игры, как правило, является искусственно созданным, а не объективно возникшим вследствие функционирования рынка; этот риск не обеспечивает разумного сочетания с ожидаемой отдачей, вследствие чего для игрока ожидаемая величина отдачи отрицательна, что алогично с точки зрения инвестирования.
Спекуляция длится дольше игры, но ее холдинговый период все же не превосходит нескольких недель. Именно такой период имеет в виду спекулянт (который также является инвестором), приобретая какое‑либо средство в надежде на скорое повышение его цены. Целесообразность отдельного рассмотрения процесса спекуляции можно обосновать тем, что на таких коротких промежутках времени можно не учитывать временную стоимость денег, в частности, не принимать во внимание воздействие инфляции.
Строго говоря, нет теоретически обоснованного определения холдингового периода инвестирования, которое бы четко отделяло его от игры и спекуляции. Как правило, большинство специалистов сходятся во мнении, что холдинговый период инвестирования должен превышать шесть месяцев.
Обоснованная классификация инвестиций позволяет учитывать и анализировать уровень их использования, а также принимать соответствующие решения как на макро-, так и на микроуровне.