Файл: Деятельность Банка России, как национального мегарегулятора.pdf

Рисунок 4. Рост широкой денежной массы (вклад в годовые темпы прироста агрегата M2X, п.п.)^[3]

Главными факторами, оказавшими наиболь­шее влияние на формирование прибыли бан­ковского сектора в 2017 г., стали:

• более быстрое снижение у крупных банков, главным образом входящих в ТОП-5, стои­мости привлеченных средств по сравнению с динамикой ставок кредитования;
• увеличение комиссионных доходов;
• экономия на издержках ведения бизнеса;
• расходы, связанные с формированием РВПС.

За первые 7 месяцев 2018 г. (с января по июль) балансовая прибыль российского банковского сектора достигла 776,2 млрд руб. Рентабельность активов (ROA) в этот период составила 1,5%, рентабельность капитала (ROE) – 14,9% в годовом выражении.

По сравнению с аналогичным периодом 2017 г. полученный банка-ми финансовый результат сократился на 150 млрд руб. Рентабельность банковского сектора также заметно снизилась. Годом ранее ROA банковского сектора составлял 2,0%, а ROE – 19% в годовом выражении. При этом финансовые результаты банковской деятельности в текущем году несомненно улучшились по сравнению с 2017 г. в целом, когда рентабельность активов составила лишь 1,0%, а рентабельность собственных средств – 9,4% в годовом выражении.

Что касается составляющих финансового результата банковского сек-тора (см. рис. 5), то прибыль от регулярных банковских операций за январь-июль 2018 г. достигала 1359 млрд руб., прирост резервов на возможные потери – 582 млрд руб., убыток от переоценки счетов в иностранной валюте был близок к нулю.

Рисунок 5. Основные компоненты ежемесячной прибыли банков, млрд руб.^[4]

Структура финансового результата банковского сектора по сравнению с аналогичным периодом предшествующего года претерпела следующие изменения.

Основная положительная тенденция – это восстановление прибыльности регулярных банковских операций. Прибыль от них выросла по срав-нению с аналогичным периодом 2017 г. на 250 млрд руб., или на 22% в номинальном выражении. Соответственно, по отношению к банковским активам рентабельность регулярных банковских операций увеличилась с 2,4% в первые 7 месяцев 2017 г. до 2,7% за аналогичный период 2018 г.

Снижение балансовой прибыли сектора, наблюдаемое согласно официальной банковской отчетности, произошло в результате ускорения отчислений банками средств в резервы на возможные потери по ссудам и другим видам активов. По сравнению с аналогичным периодом 2017 г. этот показатель увеличился более чем в 3 раза с 183 до 582 млрд руб. И это рез-ко контрастирует с динамикой резервов в I квартале, когда динамика качества банковских активов была лучше предшествующего года. Позитивная тенденция прошлого года, когда резервы практически не росли, в текущем году сменилась их активным ростом, свидетельствующим о сохранении серьезных проблем с качеством банковских активов. Как результат, отноше­ние сформированных резервов к совокупным банковским активам сохра­няется в последние месяцы на рекордном уровне - 8,5%. Отметим также, что во 2-м полугодии 2017 г. именно резкий рост резервов на возможные потери стал причиной значительного сокращения банковской прибыли. Это было связано с началом санации ряда крупных частных банков, вы­явившей в них значительные некачественные активы. По итогам 2017 г. со­вокупный объем сформированных банками резервов на возможные по­тери достиг рекордных 7 трлн руб., или 8,1% от всех банковских активов.

---

Основным фактором увеличения прибыльности регулярных банков­ских операций во II квартале 2018 г. стало увеличение чистых процентных доходов банков. Снижение процентных ставок в этот период сильнее сказалось на объеме привлеченных средств, чем на размещенных. В целом за 1-е полугодие 2018 г. чистый процентный доход банков достиг 1084 млрд руб. (годом ранее - 941 млрд руб.). При этом снижение процентных ста­вок оказало влияние, как на процентные доходы, так и на процентные рас­ходы. Процентные доходы банковского сектора в 1-м полугодии 2018 г. снизились на 80 млрд руб. по сравнению с 1-м полугодием 2017 г., составив 2698 млрд руб. А процентные расходы сократились заметно интенсивнее - на 224 млрд руб., уменьшившись до 1614 млрд. руб.

В перспективе до конца текущего года динамика банковской прибы­ли будет определяться теми же факторами: процентной политикой Бан­ка России, процессами финансового оздоровления крупных банков, а также динамикой обменного курса национальной валюты. В частности, динамика прибыли от регулярных банковских операций будет опреде­ляться дальнейшими решениями Банка России по ключевой ставке. Если Центральный банк увеличит ключевую ставку до конца текущего года, новые кредиты в 2018 г. все равно останутся на 2-3 п.п. дешевле, чем в прошлом году, а стоимость привлеченных средств может возрасти из-за конкуренции банков за привлеченные средства. Сохранение ключевой ставки на текущем уровне до конца года, скорее всего, поддержит до­стигнутую структуру процентных доходов без значительного влияния на общий финансовый результат банковского сектора.

Центральный банк РФ в сентябре впервые с 2014 г. повысил ключевую ставку на 0,25 п.п. до 7,5% годовых. Этот шаг обусловлен нарастанием инфляционных рисков, в том числе из-за ослабления рубля (чему способствовали новые санкции в отношении России и отток капитала с развивающихся рынков ввиду ужесточения политики ФРС США), а также в результате планируемого повышения НДС с 2019 г. Даже частичная реализация отмеченных рисков вынудила ЦБ РФ повысить прогноз инфляции на следующий год до 5,5% и перейти к ужесточению монетарной политики.

На очередном заседании совета директоров Банка России 14 сентября 2018 г. было принято решение о повышении ключевой ставки на 0,25 п.п. до 7,5%. Рост ставки произошел впервые с декабря 2014 г., когда она была резко повышена, но затем плавно снижалась. Переход регулятора к нейтральной денежно-кредитной политике замедлился еще в прошлом году в условиях обострения ситуации в банковском секторе, а в текущем году в результате введения новых санкций против России в апреле, вызвавших отток капитала из РФ и падение курса рубля, а также принятия решения о повышении НДС возникли новые препятствия для снижения процентных ставок.

---

К сентябрьскому заседанию Банка России дальнейшее смягчение монетарной политики стало невозможным из-за резкого увеличения оттока капитала с развивающихся рынков, уже спровоцировавшего валютные кризисы в Турции и Аргентине. Уход инвесторов с российского рынка дополнительно стимулировался очередными санкционными инициативами США, включающими в себя запрет на покупку российского государственного долга и на операции российских банков в долларах США. Все это повлияло на прогнозы инфляции в РФ.

По итогам августа 2018 г. наблюдалась нулевая инфляция (-0,5% в августе 2017 г.). В годовом выражении (за предыдущие двенадцать месяцев) она достигла 3,1% (3,3% в августе 2017 г. к августу 2016 г.), оставаясь ниже своего целевого ориентира (4%), но тем не менее выше прогнозных значений регулятора (рис. 6). За январь-август 2018 г. инфляция оказалась выше, чем в прошлом году (2,4% против 1,8%). В августе в секторе продовольственных товаров продолжилась дефляция (-0,4%), хотя и меньшими темпами, чем в 2017 г. (-1,8% в августе 2017 г.).

Наибольший вклад в замедление роста цен на продовольственные товары традиционно внесла группа плодоовощной продукции, темп прироста цен на которую составил -6,4% (-15,5% в августе 2017 г.). Цены на непродовольственные товары в августе 2018 г. выросли на 0,2% (0,1% в августе 2017 г.). Наиболее быстрыми темпами росли цены на табачные изделия – 0,9% в августе 2018 г. Рост цен на бензин, наблюдавшийся в апреле-июне 2018 г., сменился дефляцией в размере -0,2 (-0,3% в июле и августе соответственно в результате снижения акцизов на бензин).

Платные услуги населению подорожали в августе на 0,3% (0,4% в августе 2017 г.). Заметный сезонный вклад в удорожание услуг внесли цены на услуги зарубежного туризма (1,9%), выросшие из-за ослабления рубля.

Рисунок 6. Темп прироста ИПЦ в 2000–2018 гг., % за предыдущие 12 месяцев ^[5]

В августе базовая инфляция (т.е. без учета изменения цен, связанных с сезонными и административными факторами) также продолжила расти и достигла 2,6% относительно аналогичного периода предыдущего года (за предыдущие 12 месяцев). Показатель базовой инфляции непрерывно растет с марта 2018 г., что свидетельствует об устойчивом характере увеличения инфляции.

Медианное значение инфляционных ожиданий на год вперед, по опросу «ИнФОМ», публикуемому Банком России, составило 9,9%. Данные ЦБ РФ, полученные на основе опроса респондентов о предполагаемом изменении инфляции, также свидетельствуют о значительном росте инфляционных ожиданий населения – оценка инфляции в августе составила 3,4–3,5% (2,8% в июле). Это связано, по всей видимости, с нестабильной ситуацией на валютном рынке.

---

Значимым источником инфляционных рисков является динамика курса рубля. За август ослабление рубля к доллару, несмотря на относительно высокие цены на нефть (в среднем 73,9 долл./барр. в августе 2018 г.), составило 8,4%. С целью снижения волатильности на финансовых рынках 23 августа 2018 г. регулятор объявил о прекращении покупки валюты на рынке для Минфина России до конца сентября, а в рамках заседания Совета директоров 14 сентября продлил приостановку покупки иностранной валюты на внутреннем рынке до конца декабря 2018 г. От-метим, что с начала 2018 г. объем операций Минфина России по покупке иностранной валюты на внутреннем валютном рынке составил 2,1 трлн руб. При неблагоприятных внешних условиях такие интервенции действительно могут быть дополнительным источником давления на рубль.

Масштабы ослабления рубля и валют других развивающихся рынков сопоставимы. Если не учитывать более выраженное по сравнению с другими валютами обесценение рубля в апреле 2018 г. в результате введения санкций против России, которое одномоментно повысило премию за риск по российским активам, динамика номинального курса рубля к доллару в целом соответствует динамике курса валют других развивающихся стран (см. рис. 7). Иными словами, на курс влияет прежде всего отток капитала с большинства развивающихся рынков вследствие ужесточения денежно-кредитной политики в Соединенных Штатах.

Рисунок 7. Динамика номинального курса валют ряда развивающихся стран, таргетирующих инфляцию, к доллару (дек. 2017 г. = 100%)

Описанные выше проинфляционные факторы привели к значительному пересмотру прогнозов инфляции. По расчетам ЦБ РФ, по итогам 2019 г. инфляция может достичь 5–5,5% и вернется к целевому ориентиру лишь в 2020 г. В этой связи Банк России сможет возобновить переход к нейтральной монетарной политике лишь во 2-й половине 2019 г. Факторами поддержания умеренно-жестких условий кредитования в ближайшее полугодие будут риски дальнейшего нарастания геополити­ческой напряженности и отток капитала с развивающихся рынков.

Таким образом, под влиянием внешних и внутренних факторов про­изошло изменение тренда денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Повы­шение ставки на 0,25 п.п. само по себе не способно значительно повли­ять на потоки капитала. Однако Банк России этой мерой дал ясный сиг­нал о своей решимости обеспечить возврат инфляции к целевому значению в среднесрочной перспективе. Учитывая складывающуюся си­туацию в мировой экономике и геополитические риски, это повышение ставки, скорее всего, окажется не последним.

---

2.2 Реализация ключевых направлений деятельности Банка России и ее влияние на сферу регулирования

Нормативная база регулирования деятельности банков с базовой лицензией в настоящее время полностью не сформирована. Внесены измене­ния в части возможности совмещения должно­сти руководителя службы внутреннего контроля и службы управления рисками, введены упро­щенные требования по раскрытию информации, в начале марта 2018 г. опубликована Инструкция Банка России № 183-И «Об обязательных норма­тивах банков с базовой лицензией».

Вместе с тем в статусе проекта продолжает оставаться документ о внесении изменений в Указание Банка России №4336-У «Об оценке экономического положения банков», устанав­ливающий особенности оценки экономическо­го положения банков с базовой лицензией, нет окончательного решения относительно ранее поддержанных Банком России предложений Ассоциации «Россия», касающихся отмены для них отчётности по МСФО, увеличения величины ссуд, которые могут включаться в портфель од­нородных ссуд до 1,5% от величины капитала.

Предполагается, что основной специализацией банков с базовой лицензией должна стать рабо­та с физическими лицами и субъектами малого и среднего предпринимательства (МСП). При этом стимулирование кредитования ими субъ­ектов МСП обеспечивается в настоящее время введением ограничивающей меры при расчете норматива Н6 на кредитование крупного бизне­са, а не поощрительными нормами. Между тем, согласно имеющимся оценкам, не­смотря на более высокую процентную ставку, устанавливаемую региональными банками, уровень принимаемого ими кредитного ри­ска ниже, чем в крупнейших банках, кредиту­ющих субъекты МСП через так называемые «кредитные фабрики». В этой связи введение для этой категории банков более мягкого ре­гулирования, направленного на снижение их регуляторной нагрузки, является оправданной и целесообразной мерой.

Кроме того, согласно действующему порядку, банки с базовой лицензией при осуществлении деятельности на рынке ценных бумаг вправе со­вершать операции и сделки только с ценными бумагами, включенными в котировальный спи­сок первого уровня, либо с ценными бумагами, соответствующими требованиям Банка России. Однако подходы регулятора к оценке рисков для вложений в ранее приобретенные ценные бумаги, не соответствующие этим требованиям, для банков с базовой лицензией в настоящее время только прорабатываются.

---