Файл: Формирование финансовой политики организации, проблемы и условия ее реализации.pdf

Проведенный анализ деятельности ПАО «АВТОВАЗ» показал, что в 2015 г. выручка от продаж сократилась на 10,93 % по сравнению с предыдущим годом. Если в 2013-2014 гг. выручка превышала себестоимость продаж, то в 2015 г. получен валовый убыток в размере 5 308 млн. руб. А с учетом управленческих и коммерческих расходов убыток от основной деятельности составил 19 848 млн. руб. В результате отрицательного финансового результата по прочим операциям, чистый убыток по итогам 2015 г. составил 43 233 млн. руб. На протяжении трех анализируемых лет деятельность предприятия – убыточная. Причем убыток 2015 г. в 6,27 раза выше, чем в 2013 г. и в 1,70 раза превышает показатель предыдущего года.

Финансовое состояние предприятия кризисное; предприятие испытывает дефицит ликвидности и платежеспособности; собственные средства для ведения текущей деятельности отсутствуют; степень финансовой зависимости – очень высокая.

ПАО «АВТОВАЗ» не является в полной мере конкурентоспособным предприятием. Причем, качество производимых автомобилей, в целом, отвечает требованиям покупателей. В то же время показатели затратности, уровня сервиса, сбытового процесса ниже оптимальных, что снижает общий уровень конкурентоспособности.

Однако, автомобиль автомобили ПАО «АВТОВАЗ» уже много лет занимают две стабильные ниши самых недорогих (до 5 тыс.долл. и до 10 тыс. долл.) и практичных автомобилей. Информация о распределении экспорта автомобилей ПАО «АВТОВАЗ» также является доказательством достаточно высокой конкурентоспособности российских моделей. Кроме того, по стоимости технического обслуживания – это самые недорогие автомобили в России.

Таким образом, текущее соотношение цена – качество, а также запуск двух новых моделей автомобилей (LADA Vesta и LADA XRAY) позволяют сделать вывод о наличии объективных условий роста доли рынка ПАО «АВТОВАЗ» и усиления его рыночных позиций.

ПАО «АВТОВАЗ» является градообразующим предприятием, предприятие не только пополняет местный бюджет за счет налогов, но также строит социальную инфраструктуру региона, финансирует социальные программы. Так, доля «АВТОВАЗ» в бюджете Самарской области оставляет около 40%, а в ВВП страны - 3%. В этой связи ПАО «АВТОВАЗ» в существующих условиях снижения доли рынка и потери конкурентоспособности, необходимо разрабатывать приоритетные направления, направленные на опережение существующих тенденций.

Для развития проектов предприятия необходим достаточный объем финансовых ресурсов. На наш взгляд таким источником может быть выпуск облигаций.

Исходя из объема привлекаемых ПАО «АВТОВАЗ» финансовых ресурсов, можно предположить, что предприятию необходимо разместить дополнительный облигационный заем на сумму 10 млрд. руб. Для ПАО «АВТОВАЗ» эмиссия облигаций - позволяет назвать ряд преимуществ:

• ПАО «АВТОВАЗ» получит возможность доступа к значительному объему финансовых ресурсов на более длительный период (по сравнению с кредитным рынком);
• облигационный заем сконструирован таким образом, чтобы инвестор мог при определенных обстоятельствах совершить конвертацию имеющихся у него облигаций в базовый актив (обыкновенные акции);
• в процессе обслуживания облигационного займа создается кредитная история компании, которая обеспечит последующее привлечение финансовых ресурсов на рынке ценных бумаг по более низкой процентной ставке.

Размещение облигационного займа будет способствовать активной инновационной финансовой деятельности по привлечению финансовых ресурсов ПАО «АВТОВАЗ». Кроме того, использование инструментов рынка ценных бумаг как источника финансирования позволит ПАО «АВТОВАЗ» повысить эффективность управления финансовыми ресурсами за счет средств, полученных на рынке ценных бумаг.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 23.05.2015) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.06.2015).
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 06.04.2015)  (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.05.2015).
3. Устав ПАО «АВТОВАЗ». – 152 с.
4. Астахов В. Финансовый учет. – М.: Мини-Тайп, 2012.
5. Бабченко Т., Галанина Е. Бухгалтерский учет и налогообложение. – М.: КноРус, 2012.
6. Бариленко В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. Учебник и практикум. – М.: Юрайт, 2014.
7. Гинзбург А. Экономический анализ. – СПб: Питер, 2011.
8. Ендовицкий Д. Финансовый менеджмент. – М.: Рид Групп, 2012.
9. Ивашкевич В. Бухгалтерский управленческий учет. – М.: Инфра-М, 2011.
10. Ковалев В. В. Финансовый анализ. – М.: Инфра-М, 2015.
11. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2013.
12. Коваленко О.Г., Колачева Н. В. Теоретические основы финансового менеджмента // Вестник Нижегородского государственного инженерно-экономического института. - 2015. - №1 (44). -С.25-29.
13. Коваленко, О.Г. К вопросу о финансовом менеджменте предприятия / О.Г. Коваленко // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. - 2013. - №3 (25). - С.338-339.
14. Когденко В. Корпоративная финансовая политика. – М.: Юнити-Дана, 2014.
15. Когденко В. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2013.
16. Литвинова Т. Н., Радионова Е. А. Международный финансовый менеджмент в условия кризиса глобального финансового рынка // Известия Волгоградского государственного технического университета. - 2012. - № 16 (103) - С. 56-60
17. Мельник М. Анализ финансовой отчетности. – М.: Омега-Л, 2012.
18. Пласкова Н.С. Экономический анализ: учеб. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЭКСМО, 2011.
19. Савицкая Г.В.Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: ДРОФА, 2014.
20. Сосненко Л. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Краткий курс. – М.: КноРус, 2012.
21. Чечевицина Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Феникс, 2013.
22. Савицкая Г.В.Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: ДРОФА, 2014.
23. Смоленцева, Е.В. Управление внеоборотными активами как элемент финансового менеджмента предприятия // Проблемы современной науки и образования. - 2014.- №7 (25). - С.56-58.
24. Экономический анализ: учебник / Ю.Г. Ионова, И.В. Косорукова, А.А. Кешокова, Е.В. Панина, А.Ю. Усанов; под общ. ред. И.В. Косоруковой. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2012.
25. Экономический анализ: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по направлению «Экономика» и другим экном. специальностям / Ю.П. Маркин – 2-е изд., стер. – М.: Издательство «Омега-Л», 2010.
26. Экономический анализ: учебник для бакалавров / под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой, И.И. Мазуровой – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Юрайт, 2013.
27. Финансовая отчетность ПАО «АВТОВАЗ».

Приложение 1

Приложение 2

Приложение 3

Выписка из пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах

1. Когденко В. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2013. – С. 152. ↑

2. Коваленко, О.Г. К вопросу о финансовом менеджменте предприятия / О.Г. Коваленко // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. - 2013. - №3 (25). - С.338-339. ↑

3. Когденко В. Корпоративная финансовая политика. – М.: Юнити-Дана, 2014. – С. 291. ↑

4. Ендовицкий Д. Финансовый менеджмент. – М.: Рид Групп, 2012. – С. 114. ↑

5. Когденко В. Корпоративная финансовая политика. – М.: Юнити-Дана, 2014. – С. 291. ↑

6. Коваленко О.Г., Колачева Н. В. Теоретические основы финансового менеджмента // Вестник Нижегородского государственного инженерно-экономического института. - 2015. - №1 (44). -С.25-29. ↑

7. Гинзбург А. Экономический анализ. – СПб: Питер, 2011. – С. 89. ↑

8. Ендовицкий Д. Финансовый менеджмент. – М.: Рид Групп, 2012. – С. 101. ↑

9. Коваленко О.Г., Колачева Н. В. Теоретические основы финансового менеджмента // Вестник Нижегородского государственного инженерно-экономического института. - 2015. - №1 (44). -С.25-29. ↑

10. Коваленко О.Г., Колачева Н. В. Теоретические основы финансового менеджмента // Вестник Нижегородского государственного инженерно-экономического института. - 2015. - №1 (44). -С.25-29. ↑

11. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2013. – С. 65. ↑

12. Коваленко О.Г., Колачева Н. В. Теоретические основы финансового менеджмента // Вестник Нижегородского государственного инженерно-экономического института. - 2015. - №1 (44). -С.25-29. ↑

13. Литвинова Т. Н., Радионова Е. А. Международный финансовый менеджмент в условия кризиса глобального финансового рынка // Известия Волгоградского государственного технического университета. - 2012. - № 16 (103) - С. 56-60. ↑

14. Астахов В. Финансовый учет. – М.: Мини-Тайп, 2012. – С. 98. ↑

15. Ивашкевич В. Бухгалтерский управленческий учет. – М.: Инфра-М, 2011. – С. 112. ↑

16. Коваленко О.Г., Колачева Н. В. Теоретические основы финансового менеджмента // Вестник Нижегородского государственного инженерно-экономического института. - 2015. - №1 (44). -С.25-29. ↑

17. Ковалев В. В. Финансовый анализ. – М.: Инфра-М, 2015. – С. 90. ↑

18. Мельник М. Анализ финансовой отчетности. – М.: Омега-Л, 2012. – С. 201. ↑

19. Когденко В. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2013. – С. 291. ↑

20. Когденко В. Корпоративная финансовая политика. – М.: Юнити-Дана, 2014. – С. 199. ↑

21. Бариленко В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. Учебник и практикум. – М.: Юрайт, 2014. – С. 109. ↑

22. Бабченко Т., Галанина Е. Бухгалтерский учет и налогообложение. – М.: КноРус, 2012. – С. 113. ↑

23. Когденко В. Корпоративная финансовая политика. – М.: Юнити-Дана, 2014. – С. 199. ↑

24. Когденко В. Корпоративная финансовая политика. – М.: Юнити-Дана, 2014. – С. 199. ↑

25. Когденко В. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2013. – С. 201. ↑

26. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2013. – С. 265. ↑

27. Коваленко, О.Г. К вопросу о финансовом менеджменте предприятия / О.Г. Коваленко // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. - 2013. - №3 (25). - С.338-339. ↑

28. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2013. – С. 267. ↑

29. Когденко В. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2013. – С. 205. ↑

30. Когденко В. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2013. – С. 205. ↑

31. Коваленко, О.Г. К вопросу о финансовом менеджменте предприятия / О.Г. Коваленко // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. - 2013. - №3 (25). - С.338-339. ↑

32. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2013. – С. 267. ↑

33. Коваленко, О.Г. К вопросу о финансовом менеджменте предприятия / О.Г. Коваленко // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. - 2013. - №3 (25). - С.338-339. ↑