Файл: Формирование финансовой политики организации, проблемы и условия ее реализации.pdf

Продолжение таблицы 10

Долгосрочные обязательства предприятия образованы, главным образом за счет кредитов. На конец 2015 г. их доля в общем капитале составляет 52,84 %. Объем долгосрочного кредитования за 2015 г. был увеличен на 14 377 млн. руб., или на 20,32 %. Учитывая, что общее сокращение капитала за этот же период составило 4,53 % можно сделать вывод, что предприятие использует агрессивную политику финансирования своей деятельности. 69,93 % на конец 2015 г. – это краткосрочные заемные средства. Их доля в составе баланса возросла по сравнению с показателем на конец 2014 г. на 18,45 п.п. В составе краткосрочных обязательств произошел значительный рост краткосрочных кредитов и займов – на 40,68 %. В то же время кредиторская задолженность сократилась за 2015 г. на 2,03 %, то является косвенным свидетельством улучшения расчетной дисциплины на предприятии.

Динамика краткосрочных кредитов представлена в таблице 11. Большая часть кредитов на конец 2015 г. – это кредиты, выраженные в рублях под среднюю годовую процентную ставку в 9,38 – 22,0 %.

Отметим, что в рамках программы господдержки в 2010 г. были получены 43 млрд. руб. в качестве беспроцентного займа ГК «Ростехнологии», из которых 38 млрд. руб. направлены на реструктуризацию кредитного портфеля ПАО «АВТОВАЗ», в результате чего значительно сократилась задолженность Общества перед различными кредитными организациями.

Таблица 11

Динамика краткосрочных кредитов

В 2010 г. с целью реструктуризации портфеля в ПАО «АВТОВАЗ» по кредитам проведены поэтапные мероприятия:

• работа с банками по снижению процентных ставок до уровня ставки рефинансирования плюс 3% годовых;
• подписан Меморандум о намерениях между ПАО «АВТОВАЗ», Сбербанком РФ, ПАО «Банк ВТБ», ГК «Ростехнологии» о реструктуризации кредитного портфеля и финансировании текущей и инвестиционной деятельности;
• в соответствии с распоряжением Правительства РФ № 2080-р от 25.12.2009 ГК «Ростехнологии» предоставлен беспроцентный денежный заем на сумму 38 млрд. руб.

В результате проведённой работы по реструктуризации на конец 2010 г. беспроцентная доля кредитного портфеля ПАО «АВТОВАЗ» составила 93%.

В ПАО «АвтоВАЗ» договорилось с госкорпорацией «Ростехнологии» о пролонгировании беспроцентного займа на 25 млрд. руб., которые были получены заводом в рамках господдержки, до 2032 г.

Информация о беспроцентных займах, полученных ПАО «АВТОВАЗ» представлена в таблице 12.

Таблица 12

Информация о беспроцентных займах ПАО «АВТОВАЗ»

Кроме того, по состоянию на 31 декабря 2014 г. Обществом получены беспроцентные авансы в сумме 2 736 млн руб. от Nissan Manufacturing RUS LLC (далее — «Nissan»). Согласно условиям их получения, авансовые средства могут быть использованы исключительно для финансирования приобретения оборудования. Авансы были выданы в подтверждение согласия ПАО «АВТОВАЗ» на предоставление Nissan зарезервированных мощностей на новой производственной линии. В 2014 г. Общество провело взаимозачет дебиторской задолженности и полученных беспроцентных авансов от Nissan в сумме 334 млн руб.

В 2014 г. ПАО «АВТОВАЗ» заключило с Внешэкономбанком дополнение к договору об открытии кредитной линии, согласно которому кредитный лимит увеличился с 25 225 млн руб. до 45 142 млн руб. и была установлена процентная ставка от 10,92% до 11% годовых. Данный кредит может быть использован только для финансирования инвестиций иных проектов. Кредит подлежит погашению равными ежеквартальными платежами в период с 2017 по 2023 гг. На 31 декабря 2013 г. кредиторская задолженность по данной кредитной линии составила 2 113 млн руб. В 2014 г. ПАО «АВТОВАЗ» были получены денежные средства по данному кредиту в сумме 7 540 млн руб. В 2014 г. ПАО «АВТОВАЗ» заключило с ПАО «Сбербанк России» договоры об открытии кредитной линии с лимитом 6 500 млн руб.. сроками погашения в 2015-2017 гг. и процентными ставками от 12 % до 13,51% годовых. В 2014 г. ПАО «АВТОВАЗ» были получены денежные средства в сумме 12 038 млн руб. по данным кредитным линиям в ПАО «Сбербанк России».

В 2014 г. Общество заключило с Банк ВТБ договоры об открытии кредитной линии с лимитом 6 000 млн руб., сроками погашения в 2015-2019 гг. и процентными ставками от 9,45% до 11,96% годовых. В 2014 г. Обществом были получены денежные средства в сумме 7 796 млн руб. по данным кредитным линиям в Банк ВТВ.

В 2014 г. Общество заключило с ЗАО АКБ «НОВИКОМБАНК» договоры об открытии кредитной линии с лимитом 2 200 млн руб., сроком погашения в 2015 г. и процентными ставками от 9,75% до 13% годовых. В 2014 г. Обществом были получены денежные средства в сумме 2 200 млн руб. по данным кредитным линиям в ЗАО АКБ «НОВИКОМБАНК».

В 2014 г. Общество заключило с ПАО «Промсвязьбанк» договор об открытии кредитной линии с лимитом 1 000 млн руб., сроком погашения в 2016 г. и процентной ставкой 17,1% годовых. В 2014 г. Обществом были получены денежные средства в сумме 1 000 млн руб. по данной кредитной линии.

Рублевая беспроцентная задолженность по векселям на предъявителя имеет сроки погашения в 2017-2030 гг. Указанная задолженность первоначально была отражена по справедливой стоимости, рассчитанной с использованием эффективных процентных ставок в размере от 22,5% до 24,5%. Общая номинальная стоимость на 31 декабря 2014 г. равна 9 129 млн руб. (31 декабря 2013 г.: 9 129 млн руб.).

В 2013 г. ПАО «АВТОВАЗ» заключило с финансовыми учреждениями договоры факторинга в отношении дебиторской задолженности покупателей. В 2014 г. предприятия получило от финансовых учреждений денежные средства в сумме 24 535 млн руб. а дебиторы направили напрямую финансовым учреждениям денежные средства в сумме 25 249 млн руб. По состоянию на 31 декабря 2014 г. обязательство по договорам факторинга составляет 6 млн руб. За 2014 г. сумма процентов к уплате по данным договорам составила 132 млн руб.

По состоянию на 31 декабря 2014 г. ПАО «АВТОВАЗ» не выполнило ограничительные финансовые условия, установленные кредитными договорами с рядом банков, включая отношение EBITDA к процентам и купонам, отношение EBITDA к обслуживанию краткосрочного долга, отношение акционерного капитала к кредитам и займам, отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам, безубыточность деятельности за последние 12 месяцев, превышение чистых активов над уставным капиталом, неисполнение платежных обязательств в сумме, превышающей 10% от суммы чистых активов, и перекрестное неисполнение обязательств. На 31 декабря 2014 г. задолженность ПАО «АВТОВАЗ» по банковским займам, по которым не были выполнены ограничительные финансовые условия, составляла 35 923 млн руб. включая долгосрочную задолженность в сумме 22 347 млн руб., которая была на указанную дату включена в состав краткосрочных обязательств

По состоянию на 31 декабря 2014 г. ПАО «АВТОВАЗ» получило гарантии об отказе от досрочного востребования задолженности по кредитам в сумме 3 550 млн. руб. от ПАО АКБ «РОСБАНК». ЗАО КБ «Гаранта Банк-Москва» и Sociere Generate в отношении нарушенных ограничительных финансовых условий по кредитам, включая долгосрочную задолженность в сумме 1 636 млн руб. Период действия этих гарантий составляет менее 12 месяцев после отчетного периода. Таким образом, соответствующие остатки в сумме 1 636 млн руб. были отражены в составе краткосрочных обязательств.

Состав кредиторской задолженности предприятия представлен в таблице 13.

Таблица 13

Состав кредиторской задолженности, млн. руб.