Файл: Формирование финансовой политики организации, проблемы и условия ее реализации.pdf

Актуальность работы обусловлена тем, что в современных рыночных условиях, характеризующихся нестабильностью и неопределенностью, эффективная финансовая политика является одним из важнейших направлений финансового менеджмента на предприятии. Руководителям компаний приходится принимать решения в постоянно изменяющихся условиях, что делает необходимым правильно и своевременно оценивать текущую ситуацию, а затем, соответственно планировать деятельность предприятия.

Эффективная реализация стратегии и тактики управления финансами не представляется возможной в отсутствие финансовой политики организации. Устанавливая цели, задачи, виды и способы функционирования хозяйствующих субъектов, финансовая политика должна определять перспективы развития организации, инновационные направления ее деятельности, разрабатываться в условиях рисков и цикличности экономических процессов.

Рамки современной финансовой политики не ограничиваются вопросами управления финансами организации. Актуальными для исследования в указанной предметной области являются проблемы развития теории, организационно-методологического обеспечения финансовой политики, методологии ее моделирования и методического инструментария разработки в организациях. Требуется создание механизма реализации финансовой политики, являющегося частью системы управления современной организацией. Исследование указанных проблем определяет необходимость использования системного подхода.

Формирование финансовой политики на соответствующей теоретической и методологической основе способствует обеспечению равновесия между организацией и окружающей средой, устойчивому функционированию хозяйствующего субъекта. Финансовая политика организации взаимосвязана с финансовой политикой государства, приоритетной целью которой признается сглаживание экономических циклов; оздоровление и структурная перестройка экономики; повышение эффективности использования финансовых ресурсов, развитие отраслей экономики; качественное улучшение уровня жизни населения; обеспечение финансово-экономической и социальной стабильности в стране на базе экономического роста.

Экономика страны на сегодняшний день характеризуется следующим рядом факторов, которые непосредственно оказывают влияние на финансовое состояние компаний: ослабление национальной валюты; падение цен на нефть; рост цен и сокращение спроса; дефицит государственного бюджета; отток иностранного капитала. Именно поэтому столь актуальной в современных условиях становится проблема разработки путей оптимизации финансовой политики предприятий.

Цель курсовой работы – провести анализ финансовой политики ПАО «АВТОВАЗ» и определить пути ее совершенствования.

Задачи работы:

рассмотреть теоретические основы формирования финансовой политики предприятия;

провести анализ финансовой политики ПАО «АВТОВАЗ»;

разработать рекомендации, направленные на совершенствование финансовой политики ПАО «АВТОВАЗ».

Предмет исследования – финансовая политика предприятия.

Объект исследования – ПАО «АВТОВАЗ».

Теоретической и методологической основой работы послужили положения и выводы, сформулированные в фундаментальных трудах ведущих отечественных и зарубежных ученых, основные понятия и инструментарий финансового менеджмента. В качестве эмпирической базы исследования использованы законодательные акты Российской Федерации, финансовая отчетность ПАО «АВТОВАЗ».

Глава 1. Теоретические основы формирования финансовой политики предприятия

1.1. Сущность и направления финансовой политики предприятия

Финансовую политику предприятия можно определить как систему идей и взглядов, целевых установок и способов развития финансов для достижения ее целей^[1]. Основными целями финансовой политики предприятий являются: максимизация прибыли, оптимизация структуры капитала, обеспечение финансовой устойчивости, повышение уровня капитализации, повышение конкурентоспособности и усиление позиций на рынке, достижение информационной прозрачности финансово-экономической деятельности, обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия, создание эффективного механизма управления^[2].

Выбор того или иного варианта финансовой политики предприятия зависит от множества внутренних и внешних факторов. На выбор и обоснование корпоративной финансовой политики влияют следующие основные внутренние факторы: организационно-правовая форма предприятия, отраслевая принадлежность и вид деятельности, масштабы деятельности, наличие автоматизированных информационных систем, организационная структура управления, степень развития финансового менеджмента. К внешним факторам относятся макроэкономическая ситуация, конъюнктура рынков, степень либерализации законодательства и другие^[3].

В зависимости от временного горизонта и целей следует различать долгосрочную и краткосрочную корпоративную финансовую политику. Долгосрочная финансовая политика — это система долгосрочных целевых установок и способов развития финансов для достижения долгосрочных целей. Такая политика направлена на всесторонний поиск источников финансового обеспечения развития, достижение высокого финансового потенциала, обеспечивающего долгосрочную финансовую устойчивость^[4].

К ключевым финансовым решениям долгосрочной финансовой политики относятся решения в областях:

− структуры инвестированного капитала, в частности объема и стоимости собственного и заемного капиталов;

− распределения прибыли и дивидендной политики;

− объема и структуры инвестиций в разрезе реальных и финансовых инвестиций.

Краткосрочная финансовая политика — это система краткосрочных целевых установок и способов развития финансов предприятия. Целью краткосрочной финансовой политики является достижение тактических целей; целью долгосрочной – достижение стратегической цели: максимизации стоимости бизнеса^[5]. К ключевым финансовым решениям краткосрочной финансовой политики относятся решения в областях:

− финансовых аспектов маркетингового комплекса, включающего продуктовую и ценовую политику, политику распределения продукции и стимулирования сбыта;

− управления доходами, расходами и прибылью, относительно налоговой нагрузки, финансовых аспектов управления персоналом;

− управления оборотными активами, относительно кредиторской задолженности, источников формирования оборотного капитала^[6].

Краткосрочная финансовая политика включает мероприятия по организации и использованию финансов для осуществления своих функций; система форм и методов мобилизации финансовых ресурсов, их распределения между контрагентами, персоналом, структурными подразделениями, регулирование доходов и расходов, формирование и исполнение бюджета предприятия, налоговое регулирование в краткосрочном периоде^[7].

Финансовая политика включает следующие направления:

1) управление рыночной устойчивостью предприятия; формирование рыночной стратегии;

2) управление доходами, расходами и прибылью;

3) управление оборотными активами и оборотным капиталом;

4) управление денежными потоками организации;

5) управление долгосрочным и краткосрочным финансированием^[8].

Для реализации главной цели в рамках финансовой политики осуществляется постоянный поиск оптимального соотношения между основными задачами, основными из которых являются: 1) максимизация прибыли; 2) обеспечение финансовой устойчивости^[9].

Развитие первого направления позволяет собственникам получать доход на вложенный капитал, второе направление обеспечивает предприятию стабильность и безопасность, и относится некоторым образом к контролированию риска. Для обеспечения максимизации прибыли необходимо решение следующих задач:

1) наращивать объем продаж;

2) эффективно управлять процессом формирования рентабельности;

3) бесперебойно обеспечивать производство финансовыми ресурсами;

4) осуществлять контроль над расходами;

5) минимизировать период производственного цикла;

6) оптимизировать величину запасов.

Второе направление подразумевает решение таких задач как

1) минимизация финансовых рисков,

2) синхронизация денежных потоков,

3) тщательный анализ контрагентов,

4) наличие необходимого остатка денежных средств,

5) финансовый мониторинг^[10].

Эти два направления в некоторой степени противоречат друг другу Погоня за прибылью обычно сопряжена с повышенным риском, а отказ от использования заемного капитала, хранение существенных остатков денежных средств и другие меры по обеспечению финансовой устойчивости снижают рентабельность производства. Таким образом, невозможно максимизировать одновременно и безопасность, и прибыль. Поэтому финансовая политика предлагает реализовать сбалансированный подход к видению бизнеса^[11].

Приоритетность периодически меняется как в рамках одного предприятия, так и от предприятия к предприятию. Так, в условиях финансового кризиса цель финансовой политики – финансовая стабилизация, которая последовательно осуществляется по трем этапам:

1) устранение неплатежеспособности;

2) восстановление финансовой устойчивости;

3) обеспечение финансового равновесия^[12].

1. Устранение неплатежеспособности. Неплатежеспособность предприятия наступает в случае превышения расходов над доходами, в связи с чем образуется «кризисная яма». Ее заполнение возможно осуществить двумя путями: максимизировать поступления денежных средств либо же минимизировать потребность в оборотных средствах.

Первый путь предполагает перевод активов предприятия в денежную форму, чего можно добиться следующими действиями: продажа краткосрочных финансовых вложений; продажа дебиторской задолженности; продажа запасов готовой продукции; продажа избыточных производственных запасов; продажа инвестиций; продажа нерентабельных производств и объектов непроизводственной сферы^[13].

Второй же путь означает оптимизацию производственных запасов, которая предполагает приведение в соответствие сформированных запасов спросу на них со стороны производства^[14].

2. Восстановление финансовой устойчивости. Решением проблемы финансовой неустойчивости предприятия может быть стремительное сокращение неэффективных расходов. Для этого необходимо предпринять следующие шаги:

1) Остановить нерентабельные производства: если убыточное производство нельзя продать его нужно как можно быстрее остановить, чтобы предотвратить будущие убытки^[15].

2) Вывести из предприятия затратные объекты: их нужно перевести в форму дочерних обществ и остановить финансирование^[16].

3) Оптимизировать организацию труда: необходимо пересмотреть кадровую политику предприятия, провести рациональное сокращение персонала.

3. Обеспечение финансового равновесия. Для того чтобы обеспечить финансовое равновесие необходимо увеличить поступление денежных средств от основной деятельности предприятия. Достижение такой цели возможно при выполнении ряда задач: повышение конкурентоспособности продукции; увеличение денежного компонента в расчетах; повышение оборачиваемости активов^[17].

1.2. Цели и задачи финансовой политики

Главной целью финансовой политики предприятия является наиболее полное и эффективное использование и наращивание финансового потенциала^[18]. Цель любого предприятия заключается в обеспечении роста доходов и прибылей пропорционально вложенным финансовым ресурсам. Тактическими задачами, достижение которых должно обеспечивать управление финансами, являются:

1) разработка ценовой политики;

2) управление текущими издержками;

3) управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;